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--------------------第一部分，策略概述--------------------------
1.双低策略，凌波老大的成名之作，收益不错，回撤极低，唯一的缺点就是可转债如果估值长期抬升，可能没有机会建仓。
2.低溢价策略，这个策略在去年（2021），收益爆表。但是今年不太行，可能是使用的人过多，同时规则过于明确，遭到了针对。
3.多因子策略，这个策略玩法很多，由于选取的因子不同，因子的权重不同，效果也不一样，不过这样的好处是，不容易失效。
4.低价策略，这个就是安全第一，不追求过高的收益。
5.大饼策略，这个可能是集思录大多数人使用的方案，法无定法，量化策略的话，每个因子，都可能失效，如果一个因子长期有效，必然会导致资金涌入，进而导致收益下降；关注度高了，还有可能被针对，就比如最近的低溢价转债。但是大饼很难失效，和多因子一样，也是千人千面，没啥固定的套路。
6.低价小盘转债，这个策略其实也类似摊大饼，就是买入一系列低价，比如不超过130的转债，优先选择市值小的。这里的市值小，也有不止一种玩法，最简单的就是转债流通市值小，这个已经被炒过好几次了。
进阶版，可转债自由流通市值小，这个主要针对新上市的转债，因为有个规定持有比例超过5%的，限售6个月。这就是最近城市转债，泰林转债这些炒作的原因。
另一个可能的思路，按照以前炒妖股的思路，盘小无基有诉求，就是股票流通盘小，没有基金持仓，经常蹭概念，发布利好，这样的正股成为妖股的概率更大。从而转债跟着被炒作。
7.概念炒作，就是选择特定板块的一些转债，和概念炒作的思路比较类似，但是如果买入价格不太高的转债转债，相比买入正股，虽然收益减少，但是风险小了更多，毕竟投资是盈亏比和胜率的游戏，胜率差不多，盈亏比高了，收益也就高了。
至于这个版块怎么选择，其实要求不是那么高。最厉害的可以提前发现，对大多数人来说，看新闻出来，再买入，不要过度追高，也是可以考虑的，不过切记无脑追高，转债波动起来，有时候比正股波动还大。
还有一个思路，就是在一波炒作完成，转债价格回落之后买入潜伏，不少概念都会二次炒作，就算不炒作，也只是浪费点时间，亏损很小。
8.赎回博弈，部分转债快到赎回时间，如果价格和溢价率比较合理，买入潜伏，就比如海印和洪涛，大多数转债不会还钱，而是会通过拉升股价等方式促进强赎。这个策略，是完美符合“三知道”的策略。会亏多少，能赚多少，持有多久。
暂时就想到这些，后续想到了再补充。
-----------------第二部分，不同策略的建仓标准--------------------------------
1.双低转债，凌波老大有明确的仓位控制标准，就是双低值，低估时买入，高估时卖出。
最近在思考，这个低估和高估的区间，是不是过一段时间，也要调整一下。不知道现在转债的这个估值，是由于情绪推高，还是由于转债的价值被充分挖掘，从而导致整体估值上涨。
但是根据历史情况来看，估值的抬升，随着逻辑的崩塌，终究会回归。比如前两年的医药，去年的新能源车，过去两三年的中概。因此双低这部分还是继续跟着凌波老大的方案吧，就当是最后的防线，留点现金总是好的。
2.低溢价策略，这个策略倒不太受高估低估的影响，之前看到的回测数据，低溢价策略，极端的平均溢价率大概是-10%，如果踩在最低估值买入，也就有10%的超额，低溢价策略的超额主要来自溢价率的轮动。因此感觉对于低溢价策略，最重要的是趋势性行情的出现，但是这个还没有想到有效的方法来衡量。
感觉低溢价的逻辑是这样的，某些股票开始不断上涨，随着上涨，溢价率逐渐收敛，最终成为低溢价。这时候如果正股的趋势继续，那么转债就会继续上涨，从而实现盈利；而如果涨到低溢价以后，正股持续下跌，转债仍然保持低溢价，不符合轮出条件，就会出现持续的亏损。所以这个策略本质上类似于趋势跟踪，或者说动量策略，认为强者恒强。
目前的思路：这个策略或许去掉妖股，会稳定一些？但是没有回测数据，找时间回测以下看看效果如何。
还有一个思路，就是看52周新高或者历史新高个数，个数越多，就表明最近市场的趋势性行情越强，猜一下这个应该和低溢价策略走势是相关的，也是有时间去回测一下。
3.多因子策略，这个策略比较清晰，不管因子怎么选，都会受到转债水位的影响。
以金老师的多因子策略为例，对比了一下走势，和国证2000有点像，类似一个国证2000增强，所以国证2000的趋势，作为一个仓位控制因子。
另外市场整体的溢价率和价格肯定有影响，考虑到多因子策略偏向进攻(这里以金老师170阈值，也就是中辣策略为例)，因此使用平均溢价率来衡量水位高低。溢价率高的时候少买点，低的时候多买点。
但是这里也要考虑一下，这个溢价率水平，是不是换一个运算方式，避免极高溢价率影响，毕竟这个策略很少轮动到极高溢价率转债。或许和低溢价策略类似，选取持仓的平均溢价率会比较合理？也是找时间回测一下。
如果出现低价格，高溢价，也就是国证2000严重超跌，这时候多因子策略就会降到很低的仓位，然而这时候双低策略的仓位就会提高。也不会错过低估行情。
4.低价策略，这个策略，之前看回测，好像没啥超额收益。唯一的作用的就是平抑账户波动。
5.大饼策略，这个和多因子类似，参考国证2000走势和市场整体溢价率就行。
6.低价小盘转债，这个策略理论上会受到市场成交额和整体溢价率的影响。这个策略的盈利，主要来自妖债的炒作，转债市场成交额高，说明市场活跃，轮动机会也比较多。如果市场成交量低，死气沉沉，轮动的机会很少的话，这个策略收益也会比较差。
另外就是市场整体的溢价率，这里简便起见就选取平均溢价率，这个因子主要是用于减少损失，毕竟如果市场整体杀溢价，低价债也很难幸免的，因此在整体溢价率偏低的时候，提高仓位，有助于减少损失。
7.概念炒作
这个个人理解就只和成交量有关了，越活越，炒作起来幅度越大，炒作的范围也会变大。但也不绝对，如果某个行业整体被炒作起来了，正股连续暴涨，转债总是有机会的，所以这个策略感觉不需要过多的择时。
8.赎回博弈，这个很简单，下限就是赎回价，可以越接近赎回价越买，潜在的损失很少，除非违约。
-------------------第三部分，仓位控制思路------------------------
个人理解的每个策略和一些指标的相关性。
以现在为例，转债估值较高，国证2000震荡，成交量较高，52周新高处于历史低位。
因此现在适合持仓的策略，有多因子，大饼，低价小盘投机，概念炒作。
一些题外话，最近这几年，折腾过自己能见到的绝大多数策略，价投，趋势，期权，期货，港股，宽基，行业指数，高ROE各种，但是大多数都是亏钱的，尤其是杠杆产品期权和期货，想了想可能一来是自己水平差，另一个是这两个品种属于零和博弈，概率上没优势，只有高手才能盈利。
赚钱的部分，主要是转债和19，20年的医药消费股票，很长的慢牛，随便啥时候买入都能赚钱。因此绕了一圈，还是决定大部分仓位投入到自己曾经盈利的地方，而且转债的制度优势，也是别的品种无法比拟的，就是现在估值偏高，保留足够的现金等待更好的加仓时机。
1.双低策略，凌波老大的成名之作，收益不错，回撤极低，唯一的缺点就是可转债如果估值长期抬升，可能没有机会建仓。
2.低溢价策略，这个策略在去年（2021），收益爆表。但是今年不太行，可能是使用的人过多，同时规则过于明确，遭到了针对。
3.多因子策略，这个策略玩法很多，由于选取的因子不同，因子的权重不同，效果也不一样，不过这样的好处是，不容易失效。
4.低价策略，这个就是安全第一，不追求过高的收益。
5.大饼策略，这个可能是集思录大多数人使用的方案，法无定法，量化策略的话，每个因子，都可能失效，如果一个因子长期有效，必然会导致资金涌入，进而导致收益下降；关注度高了，还有可能被针对，就比如最近的低溢价转债。但是大饼很难失效，和多因子一样，也是千人千面，没啥固定的套路。
6.低价小盘转债，这个策略其实也类似摊大饼，就是买入一系列低价，比如不超过130的转债，优先选择市值小的。这里的市值小，也有不止一种玩法，最简单的就是转债流通市值小，这个已经被炒过好几次了。
进阶版，可转债自由流通市值小，这个主要针对新上市的转债，因为有个规定持有比例超过5%的，限售6个月。这就是最近城市转债，泰林转债这些炒作的原因。
另一个可能的思路，按照以前炒妖股的思路，盘小无基有诉求，就是股票流通盘小，没有基金持仓，经常蹭概念，发布利好，这样的正股成为妖股的概率更大。从而转债跟着被炒作。
7.概念炒作，就是选择特定板块的一些转债，和概念炒作的思路比较类似，但是如果买入价格不太高的转债转债，相比买入正股，虽然收益减少，但是风险小了更多，毕竟投资是盈亏比和胜率的游戏，胜率差不多，盈亏比高了，收益也就高了。
至于这个版块怎么选择，其实要求不是那么高。最厉害的可以提前发现，对大多数人来说，看新闻出来，再买入，不要过度追高，也是可以考虑的，不过切记无脑追高，转债波动起来，有时候比正股波动还大。
还有一个思路，就是在一波炒作完成，转债价格回落之后买入潜伏，不少概念都会二次炒作，就算不炒作，也只是浪费点时间，亏损很小。
8.赎回博弈，部分转债快到赎回时间，如果价格和溢价率比较合理，买入潜伏，就比如海印和洪涛，大多数转债不会还钱，而是会通过拉升股价等方式促进强赎。这个策略，是完美符合“三知道”的策略。会亏多少，能赚多少，持有多久。
暂时就想到这些，后续想到了再补充。
-----------------第二部分，不同策略的建仓标准--------------------------------
1.双低转债，凌波老大有明确的仓位控制标准，就是双低值，低估时买入，高估时卖出。
最近在思考，这个低估和高估的区间，是不是过一段时间，也要调整一下。不知道现在转债的这个估值，是由于情绪推高，还是由于转债的价值被充分挖掘，从而导致整体估值上涨。
但是根据历史情况来看，估值的抬升，随着逻辑的崩塌，终究会回归。比如前两年的医药，去年的新能源车，过去两三年的中概。因此双低这部分还是继续跟着凌波老大的方案吧，就当是最后的防线，留点现金总是好的。
2.低溢价策略，这个策略倒不太受高估低估的影响，之前看到的回测数据，低溢价策略，极端的平均溢价率大概是-10%，如果踩在最低估值买入，也就有10%的超额，低溢价策略的超额主要来自溢价率的轮动。因此感觉对于低溢价策略，最重要的是趋势性行情的出现，但是这个还没有想到有效的方法来衡量。
感觉低溢价的逻辑是这样的，某些股票开始不断上涨，随着上涨，溢价率逐渐收敛，最终成为低溢价。这时候如果正股的趋势继续，那么转债就会继续上涨，从而实现盈利；而如果涨到低溢价以后，正股持续下跌，转债仍然保持低溢价，不符合轮出条件，就会出现持续的亏损。所以这个策略本质上类似于趋势跟踪，或者说动量策略，认为强者恒强。
目前的思路：这个策略或许去掉妖股，会稳定一些？但是没有回测数据，找时间回测以下看看效果如何。
还有一个思路，就是看52周新高或者历史新高个数，个数越多，就表明最近市场的趋势性行情越强，猜一下这个应该和低溢价策略走势是相关的，也是有时间去回测一下。
3.多因子策略，这个策略比较清晰，不管因子怎么选，都会受到转债水位的影响。
以金老师的多因子策略为例，对比了一下走势，和国证2000有点像，类似一个国证2000增强，所以国证2000的趋势，作为一个仓位控制因子。
另外市场整体的溢价率和价格肯定有影响，考虑到多因子策略偏向进攻(这里以金老师170阈值，也就是中辣策略为例)，因此使用平均溢价率来衡量水位高低。溢价率高的时候少买点，低的时候多买点。
但是这里也要考虑一下，这个溢价率水平，是不是换一个运算方式，避免极高溢价率影响，毕竟这个策略很少轮动到极高溢价率转债。或许和低溢价策略类似，选取持仓的平均溢价率会比较合理？也是找时间回测一下。
如果出现低价格，高溢价，也就是国证2000严重超跌，这时候多因子策略就会降到很低的仓位，然而这时候双低策略的仓位就会提高。也不会错过低估行情。
4.低价策略，这个策略，之前看回测，好像没啥超额收益。唯一的作用的就是平抑账户波动。
5.大饼策略，这个和多因子类似，参考国证2000走势和市场整体溢价率就行。
6.低价小盘转债，这个策略理论上会受到市场成交额和整体溢价率的影响。这个策略的盈利，主要来自妖债的炒作，转债市场成交额高，说明市场活跃，轮动机会也比较多。如果市场成交量低，死气沉沉，轮动的机会很少的话，这个策略收益也会比较差。
另外就是市场整体的溢价率，这里简便起见就选取平均溢价率，这个因子主要是用于减少损失，毕竟如果市场整体杀溢价，低价债也很难幸免的，因此在整体溢价率偏低的时候，提高仓位，有助于减少损失。
7.概念炒作
这个个人理解就只和成交量有关了，越活越，炒作起来幅度越大，炒作的范围也会变大。但也不绝对，如果某个行业整体被炒作起来了，正股连续暴涨，转债总是有机会的，所以这个策略感觉不需要过多的择时。
8.赎回博弈，这个很简单，下限就是赎回价，可以越接近赎回价越买，潜在的损失很少，除非违约。
-------------------第三部分，仓位控制思路------------------------
个人理解的每个策略和一些指标的相关性。
以现在为例，转债估值较高，国证2000震荡，成交量较高，52周新高处于历史低位。
因此现在适合持仓的策略，有多因子，大饼，低价小盘投机，概念炒作。
一些题外话，最近这几年，折腾过自己能见到的绝大多数策略，价投，趋势，期权，期货，港股，宽基，行业指数，高ROE各种，但是大多数都是亏钱的，尤其是杠杆产品期权和期货，想了想可能一来是自己水平差，另一个是这两个品种属于零和博弈，概率上没优势，只有高手才能盈利。
赚钱的部分，主要是转债和19，20年的医药消费股票，很长的慢牛，随便啥时候买入都能赚钱。因此绕了一圈，还是决定大部分仓位投入到自己曾经盈利的地方，而且转债的制度优势，也是别的品种无法比拟的，就是现在估值偏高，保留足够的现金等待更好的加仓时机。
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