经过一个月的思考,确定今后的策略是网格ETF加备兑期权,主线盈利模式是ETF高抛低吸,附带盈利模式是赚取卖购的权利金,虎年正月十四落下第一单,这是一个全新的挑战,投资风格转向更加保守。
2月26日思考,网格向下建仓300ETF策略改为卖认沽,上涨赚取权利金,下跌到行权价之下留足全额资金直接被行权接现货,等同逢低买入。
经过3月初的暴跌洗礼,对投资策略再度思考,这轮暴跌损失可控,主要是迅速地降低了仓位,品种也精简很多,以后会把股票逐步清光,转而投资ETF。投资ETF策略沿袭股票策略,遵从大道至简的原则,卖平值沽加仓,现货长期持有,备兑保护下行,以仓位控制统领全局。具体如下:单个品种持仓不超过30%,先以宽基300ETF为主战场,当300ETF处于低位时,卖认沽平值或浅实值,将到期时将平值和浅实值的300ETF沽移仓到下月,虚值沽可以等待合约终止,深实值沽由于流动性就差指派行权,然后备兑开仓,卖购行权价设置在阻力位或略微上方,一旦突破阻力位,股价向行权价靠拢时,可以考虑移仓下月,或平掉卖购,保持ETF不丢掉仓位。
4月继续暴跌,对策略微调改进。网格ETF,网格开始端为3年正态分布的0.618下方位置。
5月市场不再受外盘影响开始独立横盘走势,可转债溢价不断上升,债性越来越明显,作为防御品种考虑进入配置的区间,可转债选择范围取存量债1至5亿元,剩余期限2至4年,债券评级AA,买入的三个关键点设置在债券正收益,回售点和面值处及以下。退出的价格对于高溢价在112-115元,低溢价则选择125-130元退出。
期权回归本意,想什么价格买就在什么价格卖虚值认沽,想什么价格下行保护就在什么价格卖实值认购备兑。
6月将策略逐步固定下来。从卖沽增加仓位,每个整数位卖1份认沽,将行权价放在下方的支撑位,平值到虚值2档,上涨赚取权利金的时间价值视同利息,下跌进入实值就等合约到期接现货。持有现货时,看多时将行权价放在上方的阻力位虚值1-2档,下跌赚时间价值的当利息,上涨到实值时,向上移行权价1-2档,并随指数上涨成实值时继续向上移仓;看空则将实值行权价放在保护位置,只要不跌破行权价都会被行权,达到减仓目的。
7月市场反弹后进入盘整或回调模式,真正跑赢指数还得持仓现货,利用备兑策略增益和保险策略防范风险。裸卖沽仅适用于卖在相对底部区域,即接现货也无妨。卖权还是要对方向进行判断的,卖沽看涨卖购看跌,而虚实度代表看法的程度,实值代表强烈,虚值代表谨慎。
10月上证跌破3000点迎来大概率的反弹,继续宽基轮动和小市值轮动,期权看多卖虚值沽,看空卖实值备兑购。
2月26日思考,网格向下建仓300ETF策略改为卖认沽,上涨赚取权利金,下跌到行权价之下留足全额资金直接被行权接现货,等同逢低买入。
经过3月初的暴跌洗礼,对投资策略再度思考,这轮暴跌损失可控,主要是迅速地降低了仓位,品种也精简很多,以后会把股票逐步清光,转而投资ETF。投资ETF策略沿袭股票策略,遵从大道至简的原则,卖平值沽加仓,现货长期持有,备兑保护下行,以仓位控制统领全局。具体如下:单个品种持仓不超过30%,先以宽基300ETF为主战场,当300ETF处于低位时,卖认沽平值或浅实值,将到期时将平值和浅实值的300ETF沽移仓到下月,虚值沽可以等待合约终止,深实值沽由于流动性就差指派行权,然后备兑开仓,卖购行权价设置在阻力位或略微上方,一旦突破阻力位,股价向行权价靠拢时,可以考虑移仓下月,或平掉卖购,保持ETF不丢掉仓位。
4月继续暴跌,对策略微调改进。网格ETF,网格开始端为3年正态分布的0.618下方位置。
5月市场不再受外盘影响开始独立横盘走势,可转债溢价不断上升,债性越来越明显,作为防御品种考虑进入配置的区间,可转债选择范围取存量债1至5亿元,剩余期限2至4年,债券评级AA,买入的三个关键点设置在债券正收益,回售点和面值处及以下。退出的价格对于高溢价在112-115元,低溢价则选择125-130元退出。
期权回归本意,想什么价格买就在什么价格卖虚值认沽,想什么价格下行保护就在什么价格卖实值认购备兑。
6月将策略逐步固定下来。从卖沽增加仓位,每个整数位卖1份认沽,将行权价放在下方的支撑位,平值到虚值2档,上涨赚取权利金的时间价值视同利息,下跌进入实值就等合约到期接现货。持有现货时,看多时将行权价放在上方的阻力位虚值1-2档,下跌赚时间价值的当利息,上涨到实值时,向上移行权价1-2档,并随指数上涨成实值时继续向上移仓;看空则将实值行权价放在保护位置,只要不跌破行权价都会被行权,达到减仓目的。
7月市场反弹后进入盘整或回调模式,真正跑赢指数还得持仓现货,利用备兑策略增益和保险策略防范风险。裸卖沽仅适用于卖在相对底部区域,即接现货也无妨。卖权还是要对方向进行判断的,卖沽看涨卖购看跌,而虚实度代表看法的程度,实值代表强烈,虚值代表谨慎。
10月上证跌破3000点迎来大概率的反弹,继续宽基轮动和小市值轮动,期权看多卖虚值沽,看空卖实值备兑购。