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可转债的现状。
当前可转债的几大影响。
1是鸿达类违约预期被机构砸，国城类高位杀猪盘， 带来的转债违约风险，导致底线由100元左右，
下滑至90 80 甚至70。
2是基金牛带来的虹吸效应，投机者不断抛出小盘正股以及双低可转债，双低策略大幅度跑输沪深300，一个半月时间跑输20%+，并且还在拉大差距
3可能是利率上升带来的债底下降。
导致目前现象，持续驱赶走非转债市场原住民
（19，甚至20年转债牛才加入，只看到双低转债低风险高收益，偏向转债投机的一类人）
比如本韭菜。
再看市场主流的转债策略，转债的策略
转债投资
一、正股策略， 看好正股，但是对买入，要求有安全边际（正股高位，怕下跌无底）。可以用可转债替代正股，放弃买入时候溢价的这一段收益。 一般这个策略对卖出的忍耐度更高，经常是强赎或者200+才卖
二、低价高债息高溢价等到期，回售或者下修。这种分为2种，一种是主动的把他当成一个策略， 另一种是持仓一路下跌，跌成了这样。 这种策略极度考验耐心，德隆大师称为熬人油。
转债投机
三、双低轮动，
策略只看2个指标，低价和低溢价。把债性转化为底线保护，比如就算正股跌30%，转债跌到100+不动了，而低溢价意味着转债可以更好的跟随正股上涨。
假设股价随机漫步，上涨收益大于下跌风险，震荡市如鱼得水。 用很低的替换成本更换进攻性更强的可转债。
特点1正股下跌，债底有支撑；假设担忧违约，有转股价值保护。再通过分散进一步化解风险，降低波动
命门就在小盘垃圾股大范围持续下跌，同时叠加由某些转债事件引发的对垃圾转债违约风险的担忧。
（师座的古宅双煞重重的落在了双低策略上），
所以这两者化解其一，双低转债应该就会企稳。
我猜想 @yyb凌波 老师清仓可能考虑了一些这个风险。
四， 追涨杀跌
代表策略就是低溢价策略，有点像技术分析派的追涨下跌，去弱存强。
旁人（不明真相的本韭菜）看着像玩高难度杂技，基本上完全放弃债性。高风险高收益高回撤。
突然想到，在目前双低策略保护很弱的情况下，性价比还不如低溢价策略上升趋势股的全攻？
五、埋伏妖债
埋伏小市值低价转债等游资大爷临幸。
文中投资投机无褒贬义，我个人主要区分点在于，
投资更重视转债特有的一些东西，比如债息，回售，到期还钱，下修。
而投机择重视，价格，趋势，之类并非转债特有的属性。
我认为这一次转债的风波，对原住民的影响是不大的，像 @天书 这样手持百债，见惯零下20°的冬天，违约风险我觉得根本是无稽之谈。
至于股票下跌，不还有下修回售还钱嘛，买入时就做好了底线准备。
对只见过春夏秋的投机者影响比较大，一边是基金天天涨，一边是转债鬼故事天天跌，心理压力非常大。
投机者害怕的原因很大程度上，是根本没做好持有到期的准备。
双低关注点还是在于小盘垃圾股什么时候止跌， 什么时候不再担忧违约风险。
一个很虚的逻辑就是， 假如持续破发，新债就很难发了
3000垃圾股无限下跌，是否会引发系统性风险 ，
反正溺水了，是根稻草也抓一抓。
再说逃离可转债，假如逃离了以后，等到风平浪静了（双低稳稳的幸福）还回来玩吗？
当前可转债的几大影响。
1是鸿达类违约预期被机构砸，国城类高位杀猪盘， 带来的转债违约风险，导致底线由100元左右，
下滑至90 80 甚至70。
2是基金牛带来的虹吸效应，投机者不断抛出小盘正股以及双低可转债，双低策略大幅度跑输沪深300，一个半月时间跑输20%+，并且还在拉大差距
3可能是利率上升带来的债底下降。
导致目前现象，持续驱赶走非转债市场原住民
（19，甚至20年转债牛才加入，只看到双低转债低风险高收益，偏向转债投机的一类人）
比如本韭菜。
再看市场主流的转债策略，转债的策略
转债投资
一、正股策略， 看好正股，但是对买入，要求有安全边际（正股高位，怕下跌无底）。可以用可转债替代正股，放弃买入时候溢价的这一段收益。 一般这个策略对卖出的忍耐度更高，经常是强赎或者200+才卖
二、低价高债息高溢价等到期，回售或者下修。这种分为2种，一种是主动的把他当成一个策略， 另一种是持仓一路下跌，跌成了这样。 这种策略极度考验耐心，德隆大师称为熬人油。
转债投机
三、双低轮动，
策略只看2个指标，低价和低溢价。把债性转化为底线保护，比如就算正股跌30%，转债跌到100+不动了，而低溢价意味着转债可以更好的跟随正股上涨。
假设股价随机漫步，上涨收益大于下跌风险，震荡市如鱼得水。 用很低的替换成本更换进攻性更强的可转债。
特点1正股下跌，债底有支撑；假设担忧违约，有转股价值保护。再通过分散进一步化解风险，降低波动
命门就在小盘垃圾股大范围持续下跌，同时叠加由某些转债事件引发的对垃圾转债违约风险的担忧。
（师座的古宅双煞重重的落在了双低策略上），
所以这两者化解其一，双低转债应该就会企稳。
我猜想 @yyb凌波 老师清仓可能考虑了一些这个风险。
四， 追涨杀跌
代表策略就是低溢价策略，有点像技术分析派的追涨下跌，去弱存强。
旁人（不明真相的本韭菜）看着像玩高难度杂技，基本上完全放弃债性。高风险高收益高回撤。
突然想到，在目前双低策略保护很弱的情况下，性价比还不如低溢价策略上升趋势股的全攻？
五、埋伏妖债
埋伏小市值低价转债等游资大爷临幸。
文中投资投机无褒贬义，我个人主要区分点在于，
投资更重视转债特有的一些东西，比如债息，回售，到期还钱，下修。
而投机择重视，价格，趋势，之类并非转债特有的属性。
我认为这一次转债的风波，对原住民的影响是不大的，像 @天书 这样手持百债，见惯零下20°的冬天，违约风险我觉得根本是无稽之谈。
至于股票下跌，不还有下修回售还钱嘛，买入时就做好了底线准备。
对只见过春夏秋的投机者影响比较大，一边是基金天天涨，一边是转债鬼故事天天跌，心理压力非常大。
投机者害怕的原因很大程度上，是根本没做好持有到期的准备。
双低关注点还是在于小盘垃圾股什么时候止跌， 什么时候不再担忧违约风险。
一个很虚的逻辑就是， 假如持续破发，新债就很难发了
3000垃圾股无限下跌，是否会引发系统性风险 ，
反正溺水了，是根稻草也抓一抓。
再说逃离可转债，假如逃离了以后，等到风平浪静了（双低稳稳的幸福）还回来玩吗？
京公网安备 11010802031449号