Edge
Chrome
Firefox
我最初接触股票这种东西是在1993年四川某个地级市的一条马路上，后来在成都红庙子，城北体育场都留下了我瘦弱的身影，这就是当时非常火爆的股票一级半市场（股票黑市),但后来政府的一个文件让当初的黑市哀鸿片野，最后市场消失，我也第一次领教了政策的威力（我现在依然持有当初买的所谓内部职工股托管在成都的托管中心）。后来因为没有资金，直到1996年我省吃俭用还了当初炒黑市的钱还剩下几千元经过排队开户我终于拥有了合法赌民的身份，说来真是好笑，从1996年到2007年5月30日长达十一年我基本上没有空仓过，牛屎来了，因为一直满仓所谓的绩优股我的收益超越大盘没有问题，但是熊市中又把大部分收益还给了市场，在2005年到2007年的这波特大牛屎中我靠一直满仓持股不动收益率再次远远的超越了大盘涨幅，后来著名的5.30发生了，我看着自己账户上对我来说当初已经非常满意的资金，在想想当初股票黑市在政策的威力下的消失，我决定不能在把赚到的还给市场了，所以5。30当天我毫不犹豫的卖出了手中的股票，虽然大盘后来再次大幅度上涨，我依然不为所动，靠打新股，买债券开始了低风险投资之路，2008年股市飞流直下三千尺，也就是这一年我靠攀钢三剑客的整合，上海电气吸收合并上电股份的操作(因为当初川长钢，攀渝钛业，攀钢，上电股份有现金选择权保护，我也把这种模式当做低风险操作）取的了24%的收益率，当时的我真是意气风发，因为我从来没有在熊市中全身而退过。大熊市中这样的收益让我开始沉迷低风险操作，2009年来了，我放弃了工作开始走上职业投资的道路，由于出于对金融危机与全流通的恐惧2009年超级大反弹（其实就是一轮中级牛屎）我判断失误，一直持有债券，股市越涨越不敢买入，结果2009年收益率只有9%，这是我第一次踏空牛屎，确发现对于我这样的人牛屎的踏空比熊市的套牢更加痛苦。。。（去吃饭了，有空再写我现在投资理念逐步形成的简单经过与大家分享）
122184仓位20％ 我一直认为一重这种级别的央企信用没什么问题，
111050仓位19％ 华菱集团的债，湖南有色担保，且控股的华菱钢铁正在重组，信用无忧，
124161仓位17％ 港股上市公司天瑞水泥的债，有担保，信用风险可控，
124038仓位14％ 虽然是民营非上市公司债，但有足额流动性好的房产抵押担保，信用无忧，
124130仓位11％ 民营非上市公司，担保虽有水分，但基本面还可以，有一定的配置价值，
124273仓位11％ 民营非上市公司，担保不错，行业及基本面较好，有一定的配置价值，
124092仓位8％ 曾经是典型的垃圾债，回售后只剩下几千万的余额，股权及城投担保可放心，
债券总仓位100％，2017年收益2.68％，目前持仓品种相对分散，久期控制较短，以持仓吃息为主，耐心等待下一次轮回......
赞同来自: 打新交朋友 、xineric 、追梦者雷 、caoping 、易尔奇 、 、 、更多 »
122200仓位33％
122342仓位17％
122267仓位14％
122184仓位20％
124161仓位14％
111050仓位8％
124092仓位8％
124273仓位7％
124130仓位7％
债券总仓位128％，今年收益率2.2％，符合预期。
这些债券品种中前面三只是可以入库的全部入库，只为维持正回购权限，
后面这些债收益率要高的多，这几个债信用风险个人认为问题不大，但
有些因素我们无法预知，所以还是要靠仓位来控制绝对风险，尽量分散持有，
这组合预期年化收益率达到8％问题不大，持仓中大部分仓位都是一年内到期
的短债，且有担保。因正回购的限制，我已经不能像去年一样利用正回购杠杆持有
高信用等级债券来获取合理收益了，所以只能改变持债策略，在高收益债中筛选信用
风险可控的债，且尽量分散持有来获取合理的低风险投资收益......
赞同来自: neverfailor 、午夜海 、弟子规 、遥远的北极星 、评级上调 、 、 、 、 、更多 »
目前债券持仓如下：
122200仓位48％
124187仓位32％
122184仓位19％
122267仓位14％
122369仓位8％
债券总仓位121％，最近债券的走势还不错，2017年盈利1.6％。
本周在99元的价位卖出大部分122369，因要维持正回购的标准劵余额，所以买入122200与122267入库替代，虽然目前正回购余额只能降低不能增加如同鸡肋，但暂时还不想注销正回购权限，所以只能暂时做着在说，122184本周公布预期中的大幅度亏损，价格有所回落，我适当加了点仓位，目前的价格年报公布后停牌税后收益也能接受。目前手上债券信用风险问题不大，久期控制较短，正回购杠杆因中间有过一次融资余额下降，反正最多也只能加到134％了，所以也不存在杠杆管理的问题，所以目前这个债券组合还是偏保守的，以防守吃息为主……
赞同来自: kakasdu 、书香校园 、我从山中来 、xiaoyu0323 、遥远的北极星 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
首先我说一下股市，目前的股市值得参与吗？我个人答案是不值得，特别是以创业板为代表的小盘股泡沫依然巨大，很多小盘股就是腰斩腰斩再腰斩都不为过，股市今年的风险依然大于机会，所以股市除非有大坑，不然我只能放弃......
分级基金A类也是我们熟悉的一个品种，目前的A类值得参与吗？我个人答案是不值得，因为A类有永续债的性质，不能通过控制久期来规避利率波动带来的风险，且A类目前的拆价吸引力不够，没有免费看空期权，所以参与意义不大……
可转债也是低风险投资者比较喜好的一个品种，目前的可转债市场容量太小，性价比很差，至少对我个人没什么吸引力，我期待可转债规模能大幅度扩容，从而让估值回归......
期货市场低风险投资者参与的人不多，我自己也只是小仓位参与，对总资金盈利没什么影响，今年我想适当的提高期货帐户的资金，但依然会控制在很小的比例，毕竟期货我还没有找到稳定盈利的方法，还需要不断学习......
打新股也曾径是低风险投资者的天堂，只是目前的打新规则会让我的本金风险完全暴露在枪口下，所以我不会参与，除非股市有了吸引力或规则改变......
再来说说我目前在做的债劵市场，经过这些年的债牛，债券吸引力在下降，这是事实，同时利率波动的风险，信用风险，去杠杆风险也能让债市不确定性增加，但债券至少可以通过控制久期来最大限度规避利率波动带来的风险，通过严格筛选来规避信用风险，同时2017年我还有部分正回购融资余额，一但了结正回购，权限就被注销，所以暂时只能先做着，反正也没有其他更好的机会……
其他的投资市场已经超过我的能力范围，也不想去尝试，我只想让我的投资越来越简单……
我对2017年的预期收益率不高，能够达到7％的收益率就算完成任务，因为我2017年的投资策略就是三个字：＂等坑来＂，其实等坑来是有很大风险的，坑不来倒没什么，坑真来了，跳还是不跳会很纠结，不跳会失去机会，跳也许会被坑埋，所以2017年我会依然把控制风险放在第一位，希望未来两年时间能够让我从等＂等坑来＂的投资策略转变为＂等风来＂的投资策略......
打新交朋友
- 孙子的先胜；老子的不争
赞同来自: steven2099
以前我看你在我发的帖子里倡议成立低风险投资者俱乐部，我觉着很好，我在我总结今年的帖子里提了这个想法，你若参与，估计秒杀成团。
赞同来自: neverfailor 、书香校园 、nannite 、kplaybo 、追梦者雷 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
下面是我这两轮牛熊轮回的收益率与主要操作：
2005年收益率40％ 经过几年熊市的折磨，甚至连股市行情与自己的账户都不敢看，绝望中
迎来了一轮波澜壮阔的牛市，本年度我一直满仓持有000406石油大明；
2006年收益率220％ 持有的000406被私有化了，买进了000751锌业股份，算是跟火爆的有色
金属挨了边，股改复牌当天涨幅超过100％，好火爆的行情...
2007年收益率150％ 一直满仓持有000158常山股份，半夜鸡叫5.30来了，000158一度翻红，
清仓卖出股票开始打新股，买债券......
（ 这轮牛市我己经开始尝试低风险投资思路，一些符合低风险投资模式的股票
如青岛海尔，山东铝业，丝绸股份，华凌管线等我都曾重仓买入，但是这些
因股改因素能基本保本的股票总是走势磨人，那个时候的我还没有定力坚持，
这轮牛市我有了低风险投资的意识，但没有低风险投资的能力，所以这轮牛市
的收益几乎不可复制，是运气，这是一轮只要敢持有傻子都能获暴利的时代）
2008年收益率 24％ 操作品种本帖开始的时候说了，大熊市这收益率说实话是让我走上职业投
资道路的信心保证......
2009年收益率9％ 职业投资第一年，痛苦的踏空...
2010年收益率52％ 回到农村生活，低风险投资路上一只重要的股票还是000629攀钢钒钛。
2011年收益率－11％ 这两轮牛熊转换中唯一的一次亏损。
2012年收益率40％ 第一次操作分级基金A类，收益率还不错。
2013年收益率6％ 新一轮牛市的低风险布局靠可转债。
2014年收益率161％ 享受了靠正回购上杠杆可转债的威力。
2015年收益率94％ 不用多说，过程本帖都有。
2016年收益率21.6％ 同上
（2006年我开始接触和讯论坛，开始在论坛潜水学习低风险投资知识，2008年后的投资过程我一直在和讯债谈，鼎级与别人探讨，分享，只是我一直不喜欢自己发主帖，喜欢在别人的帖子里跟帖发言，这两年才在集思录发帖记录自己的投资过程，低风险投资论坛的探讨与分析及分亨是我低风险投资路上最大的一笔财富......）
赞同来自: Kylin163 、rocgo 、caoping 、天道忌巧
赞同来自: 一墨纤尘 、Money萧 、xuyuanjie 、bianlaing 、wjl127411 、 、 、 、 、更多 »
122342仓位38％
122369仓位32％
124187仓位29％
122184仓位12％
122200仓位12％
债券总仓位123％，今年收益21.5％，前段时间一度按计划把债券杠杆差不多去掉了，这段时间债市回调又适当加了点杠杆，最近一个月收益没什么增长，债券收益甚至还有些许回撤，期货帐户上平了玉米多单有所盈利，只不过对于期货我一直是抱着学习的心态参与，期货帐户资金控制在很低的比例，所以期货帐户今年虽然收益率不错，但对总资金只是贡献了0.4％的收盗率，相当于娱乐仓位。至于股市今年除了年初的熔断，后面一直走的还不错，但我找不到符合我投资理念的品种，所以我只能放弃，并准备一直放弃下去，做为一个老股民经过多年磨练，我己经能够很从容的面对股市的踏空了……
赞同来自: 遥远的北极星 、xuyuanjie 、jiangdaya 、caoping 、追梦者雷 、更多 »
112236仓位67％
122342仓位53％
124187仓位21％
122184仓位13％
122114仓位10％
112036仓位7％
债券总仓位171％，今年收益率20.6％，杠杆按计划慢慢降低，持仓也按计划降低可入库债券的持仓，提高不能入库债券的仓位来慢慢应对中登的个人停正回购政策，仓位中一重的两个债券持仓比例在增加，选择一重债的原因是两只一重债久期短，收益率还行，至于信用风险我是这样考虑的，中国一重这样的央企破产的概率极小，联合重组的概率很大，毕竟这种企业目前虽然基本面不太好，但某些方面是不可替代的，我曾经在中国二重生产一线上班多年，二重比一重基本面要差的多，那么烂的二重最终都被国机重组，何况一重，所以一重债的信用基本无忧，当然这种债仓位还是要控制一下的，中登的正回购正式文件还没有出来，所以我还是会将正回购继续下去…
赞同来自: 一墨纤尘 、卡斯蒂亚 、红星闪闪666 、sasing 、dudonghui1987 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
我老家在金华浦江的西部山区，离县城15公里，离杭州桐庐县城45公里，浦江县城环境差房子均价10000左右，桐庐县城环境好房子均价7000左右，我们浦江县城的房价自己感觉是畸形的，虽然亲人朋友们都劝我在浦江买房，因为这是自己的家乡，亲人朋友们都在这里，而我却毅然决定在桐庐买房，我喜欢桐庐的环境，确实桐庐太漂亮了，不愧为中国最美县之一，虽然这里没有认识的人，但是作为职业投资者孤独早己经习惯，离老家也很近，可以经常回家，最后在桐庐富春江江边买了一套140平方的江景房，环境真的很不错，而两年后随着杭黄高铁的开通，到杭州二十来分钟，到安徽黄山一个来小时，到上海一个半小时，杭黄高铁串起西湖，富春江，千岛湖，黄山，想想桐庐真的是一个环境优美交通发达且非常宜居的小县城......
赞同来自: byff 、alexsmile 、遥远的北极星 、Money萧 、caoping 、 、 、 、更多 »
122342仓位78％
112236仓位67％
124187仓位14％
122184仓位12％
112036仓位7％
债券总仓位178％，收益率18.5％下一步将慢慢减掉仓位中可以入库的债券，仓位足步转移到不能入库的债券上来应对中登新的正回购指引...
面对中登正回购去个人化的指引政策，对于我这样的低风险投资者来说影响实在是很大，没有了正回购这种低成本融资工具对于我的收益率会有很大影响，因为我己经习惯了正回购上杠杆可转债与纯债的这种低风险的盈利模式，没有了正回购感觉自己的操作像断了一条腿，所以等到政策明朗后我还是会尽量想办法去重新取得正回购资格，目前我还在了解关于这方面的知识，毕竟对于我个人来说目前这方面的知识几乎是空白的，我没有开过公司，不了解机构户的税收操作模式，也不了解基金有没有正回购的通道交易模式，慢慢了解吧，到时候应该会有路可走的…要不然真的只有改变低风险投资交易策略了…
赞同来自: safezhf 、大李菜刀 、ahalu 、samonline911 、zha3012 、 、 、 、更多 »
到本周我的收益率为17.7％，自认为我还算是一个合格的低风险战士，既然选择了这条路，那就一路坚持吧……
122342仓位87％
112236仓位28％
124187仓位14％
债券总仓位129％，收益率16.4％，总的来说这一次选择包钢债重仓出击收益率还是很不错的，当然，也可以说是我运气好，今天去杠杆后下一步我准备保持低杠杆，短久期操作，除非债券再一次出现深坑……
赞同来自: yxdszzh 、追梦者雷 、bingo1999 、xinxind 、遥远的北极星 、 、更多 »
122342仓位91％
122369仓位60％
112236仓位28％
124187仓位20％
122408仓位12％
债券总仓位211％，收益率15.8％，本周包钢债拆算率再次下调至预期中的0.7档，后面拆算率应该会稳定下来，为了保持一定的流动性，我的杠杆有所下降，杠杆顶的太紧不利于调整持仓，如本周二112236在97.4出现大卖单，本来我准备把包钢债调仓一半至本钢债，实际操作中出库卖出，融资，买入，入库，再融资，再买入入库，再出库卖出买入等等搞得手忙脚乱，结果忙到一半112236的两笔大单被别人吃光光了，包刚债调仓一半至本钢债的计划没有完成，本钢今年盈利是大慨率，久期，收益率都差不多还可以，拆算率虽然比包钢债低，但深圳的标准劵融资证券公司不打折，实际上融资率反而要高点。
现在市场上可以替代的债券实在不多，所以我应该好好珍惜手中的筹码，杠杆合理的情况下光吃利息收益率也会不错，当然，如净价过快上涨我还是会逐步下降杠杆的。。。
京公网安备 11010802031449号