我觉得中转的纯债估值是比较容易算的，由当前4年期AAA等级金融债到期收益率3.4%出发，考虑到债性补偿，因此我们以4%的贴现率来计算，可以得出当前中行转债的纯债价值应该在93元左右。当然，这个93元只是以当前金融债的利率水平来衡量，会根据债券市场利率波动而波动。而且也依然会出现极端价格的情况。去年9.30的时候中转跌到过89元，我觉得这个价格比较难再现了。 而中转的认购期权价值多少呢，啥BS公式的咱也不懂，太高端了，由于不才我玩过港股窝轮，因此考虑对比港股的认购权证来进行估值。首先，一张中行转债含有100/3.44=29.06份认购权证（存续期4年），最保守估计，每份认购权证价值1毛钱，那也相当于2.9元的权证价值。 因此简单来估值的话，中转价值=纯债价值93+权证价值2.9元=95.9元。目前的市场价格为97.2元，并没有明显低估。