江山转债（113625）：强赎无望，还钱压力大——下修也救不了的"操作不动型"

<p>江山转债剩余0.8年，正股仅11.21元，距强赎触发价25.79元需上涨约130%，时间上几乎不可能——强赎无望。更严峻的是到期还钱压力：货币资金仅2.61亿、到期需还6.88亿，缺口超4亿，有实质性违约风险。这是典型的"操作不动型"（还不起钱+正股低迷+大幅亏损），博弈强赎应直接回避，更须警惕到期违约。</p>