2026上半年投资思考

2026上半年，我的主要账户的收益率大都在15%左右，最大回撤不到7%。在这个极度分化的行情中，取得这样的结果———其实符合我的预期。写这篇半年小结，不是为了说账户收益情况，主要是有些思考想记录下来。

上半年主要维持了去年中以来的低频量化策略组合。策略的思考和操作层面，额外做过三件事：

1）研究过一个收益率挺高的轮动策略，马上加到实盘，结果在今年的行情中很快就出现最大回撤超过历史数据的情况。且这个策略从逻辑上确实有防不住回撤的地方，就暂时放弃此策略了。

2）研究了一个ETF量化定投策略，已用到实盘。算是把自己很想进行主观投资的一个东西量化了。因为配置得少，预计这个策略对账户整体的影响（贡献）较小。但它在心理层面的作用确是很大的，释放了想进行主观投资的情绪压力。

3）对主观投资（主动投资）的思考有了结论。就个人来讲，在低频量化策略运行良好的情况下，不可能分配大比例资金到主观投资上。那么，怎样说服自己放弃主观投资呢？之前，我主要从机会成本的角度去考虑，舍弃主观投资是明智的。最近有另一个角度来考虑此事，就是我的投资目的，从”持续一致的方式盈利“，进阶到”持续一致的方式创造被动收入“。我的低频量化投资，已经在创造类被动收入的现金流，尽管，我仍然要花一点时间来警惕策略失效。从这个角度，放弃主观投资意味着收获更多自由的可能。

是的，我希望在股市创造被动收入流，也意味着创造自由；而不是给自己创造一份新的工作（主观投资），持续投入大量的时间和精力。主观投资，尽管研究探索的乐趣和收获的成就很吸引人，但于我而言，主观投资能不能做好不确定，却一定是意味着负重前行——要么很纠结，要么仓位沉甸甸地压在心里。

投资上，持续跟踪观察吧。更多的精力会投向其它领域。今年开始跑步了，作为新手，上半年达成200公里跑量。现在重要的几件事：

跑步&阅读&写作 三件套

看足球

亲子陪伴

学习和应用AI

顺手发到集思录上来。市场在持续演进的过程中，祝大家投资顺利！