清仓暂别市场，开启大学习计划

今天没有学习，主要在研究中东战争对市场可能的影响，看看有没有能赚钱的机会。
虽然说好了暂别市场，但这种重大危机事件往往也蕴含着大的机会，不参与一下以后说不定要拍断大腿的。参与前先给自己下个死命令，参与总仓位不超过三成。
未来情况发展大概有三种：
一是冲突缓和，油价下降，市场接着奏乐接着舞。
二是冲突长期化，油价继续高企，推高通胀降低美联储降息预期，市场受影响下跌。
三是冲突继续恶化，引发连锁造成美股泡沫破灭，甚至再现20年连续熔断的情况，引发流动性危机，a股也连带暴跌。
目前看二是大概率，一三是小概率，如果做多油气股的话，一个问题是现在很多标的已经大涨过一波，很难说油价上升预期是不是已经被充分定价了，而一旦冲突缓和，油气股的大跌则是必然的，所以只适合作为对冲而不建议上大仓位。
而新能源股个人认为是更好的标的，情况二自然利好新能源，而即使冲突缓和，此次危机都证明了油气供应的不可靠性，未来各国必然要更加注重能源替代，这种长期利好不会因为短期局势的缓和而消失，而且新能源最近涨幅不像油气那么高，油价就算下跌新能源回撤也有限。
那么要防范的就是情况三，说实话我觉得情况三可能性挺大的，一是ai始终找不到靠谱的赚钱模式，美股泡沫本来就快到了顶峰。二是川普这次斩首的决策实在是灾难性的，反正我要是美国人一定觉得白宫已经没救了，卖出一切风险资产现金保平安。
其实从新能源的走势看，上周一就已经有资金意识到我分析这些了，新能源板块也确实在油价大涨的周一和暂时回调的周二都实现了大涨，周五的回调更像是对情况三的担忧而随大盘整体下跌。
目前的计划是周日寻找几个好的新能源标的，周一先轻仓尝试。

今天大盘继续下跌，周一清仓的操作已经是正影响了，心情继续大好。

继续建仓中金，想了想还是分了一点仓位给东兴博折价，毕竟人还是要有梦想。

最近在研究孔曼子老师的知识库，可惜里面文档不让下载，只能让ai总结出处，然后再去找原文。

看了孔曼子的风险系数法，没啥太大感觉，还是得结合实操来。

开始回顾孔曼子20年以来的实盘帖。

孔老师的记录贴含金量很高，十八般兵器都值得学习，不过具体的实操想复盘太耗费时间了，很多由于时间原因已经失效，所以20年的贴就不分析太具体的操作了。

19年底推荐了年底拉净值策略：每年的年末最后一个交易日，都会有一些盘子较大，平时成交不太活跃的品种尾盘突然拉涨，这是因为机构有年底做高净值和抢排名的需求。这个策略只适合小资金且不易成功，所以具体品种就不说了，股票封基债券LOF皆有可能。

疫情那波下跌前，孔曼子选择了抄底，节后自然大亏，节后继续抄底并先观察两周：

今天我的抄底以封基为主，同时把非长线看好的股票和转债都减仓了不少。稍微贪一点心就遭到如此暴击，很可能今年以内我都不会再将风险系数提到0.2以上了。再给自己一到两周的时间，看看市场的形势并好好操作，试试能不能把今年的收益转正吧，如果不能我还是走回原来熊市时的A股主仓低风险及事件套利+港股轻仓价投路线算了。
大幅回撤后孔老师做出思考，不要太贪心，确定性弱的时候提防极端情况，要留足现金（不要用现金等价物，赎回需要时间赶不上开盘抄底），积极挖掘对冲概念股。

孔老师做ST摘帽的心得体会：
1.市场总体还是在变得更有效，而且壳的价值也在下降。所以虽然去年做摘帽的大部分都赚得很多，但今年的期望值还是不要太高了。
2.不过冒了这么大的风险，也不要像买无锡转债一样赚两三个点就逃跑，耐心等待到摘帽前后或趋势彻底变差，两位数的收益率还是可以期待的。
3.基本面分析还是要认真做的，可以用来分析机构的建仓意愿并减少持有期间暴雷的几率，增强持股信心并相对降低一点风险。

股票跳涨要马上查找原因，如果是领涨的话一般不用马上出，跟涨的我一般视情况卖出。

寻找低流动性品种的隐藏机会，小溪来水。

打新交朋友在帖子里评价：
看孔兄的收益，我再次加深强化了一个认知，就是我眼中的投资高手，都具有一个共同的现象，就是无论投资体系，交易品类多么不同，实际上不同人交易的逻辑和类别完全不一样，但都保持着高仓位，基本不择时做加减仓位。
只是在资产配置调整中，靠交易标的的调整来完成进攻和防守。也就是孔兄的风险系数的调整。
厉害的人会把普通眼中的高风险品种，找到内在的锚，变成低风险品种，高手们的风格也不尽相同，有的高手是靠精准把握市场品类的趋势，有的高手是把握各种单一品种机会，也有高手靠的是一动不动持股。其实都对应一个字“懂”
知道高手的样子，高仓位轮动，但不是做出这个样子你就是高手。

多参与正和博弈，少参与负和博弈。

设定好退出机制

“A股投资大部分时候结构重于方向”

德隆大师说得好，投资获利的第一要素就是防止自已情绪失控，等待对手情绪失控。

必须的，我可能也不比你强多少。
一个牛熊轮回，任何人都会遇到相对困难的阶段，稳健型投资者正面临前所未有的考验，反正牛市中后期我从来都不行。

继续

楼主继续

早盘买了一手中金把大盘买崩了可还行。 个人仓位控制有一个原则是单一品种在极限情况下的亏损不能超过总资金的10%，如果认准合并成功是可以满仓中金的，但毕竟还是有万一的风险，而且未来大盘如果继续下跌还可能会回补之前卖出的品种。那考虑合并失败，中金股价极限下跌三分之一，那可以分给中金三成仓位。
未来一周中金不涨到现金选择权之上的话，计划用每日均线以下定投的方式建一半的底仓，剩下一半用于网格增强。

今天看了一眼行情，很多标的都跌回到我清仓前的价格了，心情大好。

准备参与一下中金三傻的套利，因为我观察到很多奔着套利来的散户已经割肉或者套牢，而一些我认为有实力的博主开始轻仓参与。

三傻里面最终选了中金，逻辑如下：
首先排除的是信达。
从现金选择权套利角度看，中金折价1.5%，信达折价2.25%，东兴溢价。但万一合并失败或者中途有反复，信达下跌的风险是要远大于中金的，这区区百分之零点几的差异实在不够看。而从换股套利的角度看，信达2%的折价又比东兴的10%低太多。

然后比较东兴和中金，一般认为东兴有10%的折价所以预期收益更高，我以为不然。首先万一合并失败东兴下跌风险是更大的，作为没有特殊信息渠道小散，再怎么坚信合并能成功也难免心里没底，那就注定不敢对东兴上大仓位，最终即使股价涨的多，绝对收益也未必多好。

其次，如果证券板块行情一直不好，即使合并成功，中金股价也会收到略高于现金选择权的价格，此时东兴就比较尴尬了，因为即使此时相对于中金换股有折价，也很可能换股后中金股价大跌把折价跌没。

继续看《不亏》：
正确的投资逻辑未必能得到好的结果，重逻辑轻结果，心态自然会平和。

不怕犯错是获得行动力的关键，可以帮助我们从负面情绪里跳出来。

充分借助工具控制情绪，数据，模型，规则，常识。

从安全边际的角度来看，投资者应寻找基本面与估值的极限位置而非低估位置。

可能性原则必须满足两个条件：一是要等大概率时才出手，即有80%或90%的概率会发生时，才能出手；二是在风险和收益不对称时才出手，失误了损失有限，正确时收益很高。

从统计概率出发追求可能性，从解决问题出发追求可能性，从追逐游资出发追求可能性

投资的“三个知道”——知道底、知道顶、知道时间。

排雷：景气高点，不符合商业逻辑（毛利率显著高，现金流与利润不匹配，应收账款高，低工资高利润，大股东高质押率），有人质疑的，交易所反复问询的，股权结构有问题的，业务不靠谱的，造假高发的行业，地域，走势异常的庄股。

低相关性，分散投资。
逻辑验证短周期，避免弱逻辑长周期。
对冲可以提供情绪价值，应对事件引起下跌的好方法是购买对冲，比如前几天不应该清仓而是转移部分仓位到原油。

魏大户打板南方原油做空原油的对冲套利。 大类资产轮动，哪个到底买哪个。
七看法：业务，增长，估值，资产，股权，行业，竞争。

先从《不亏》看起吧，虽然关注资水很久了，这本书倒是没有详细读过。

把书里在批判技术分析时提到的《根据技术指标炒股，将获得评论收益》帖子翻出来看了看。

“最后我说一下我还保留的技术分析套路，主要是指数的60日线和120日线。我统计下来，指数有效穿越60日线，行情有1/4概率反转，2/4概率横盘，指数有效穿越120日线，行情有90%概率反转。”

还有去年11月20号的公众号文章介绍逃顶步骤的内容：

第一步是调整之后的反弹失败。前面的牛市，调整后都能迅速反弹。如果反弹失败，就需要警惕了。其实今天的行情就挺像反弹失败的，老手会开始减仓。

第二步是决定性的断头铡大阴线，表示牛市结束。这是逃顶指标，断头铡发生后，就应该是低仓运行了。

第三步是有效跌破60线。根据统计，有效跌破60线，有1/2的概率横盘，有1/4的概率走熊。

第四步是有效跌破120线。按统计，90%的概率进入熊市。目前应该是第一步，是否进入后三步尚未可知，密切关注。

十一月其实已经走到了第三步，不过行情只震荡了不到一个月，短暂二次探底后就一波小牛突破到将近4200点，靠gjd砸盘才压下来。

单看这一次评判策略是否失效肯定是不充分的，但纯看k线逃顶听起来就不大靠谱，所谓的概率也有点扯犊子，毕竟a股一共才几次大顶。

结合书里另一处对技术分析的观点：
“技术第一个用途，判断多空博弈。第二个用途，利用技术指标进行验证。（预判，验证，调整）”
总的来说，技术分析是后验的，不适合预测，但适合复盘。随着市场变化和发展，资水大大唯一保留的技术分析套路迟早也有该淘汰的时候，个人认为可以完全放弃用技术分析预测涨跌。

说到涨跌，书里这张图是很好的，但具体实操也更难，只能起一个方向性的引领作用。 书里用量价齐升来行业景气，逻辑肯定没问题，但量价齐升往往和股价上涨是同步的，所以想靠这个赚钱还是要预判，或者趁市场还在犹豫先下手为强。另外还要警惕量价齐升的拐点，比如房地产涨价去库存最后几年也是量价齐升。所以归根结底还是要判断基本面。

“变化比估值更重要”的观点很棒，“积累因果”的说法很恰当。

正确的投资决策，一定是清楚地知道对手在犯错！
博弈的第一原则，是搞清楚定价权资金。
书里举了st大集的例子，想了想自己不可能有把握在退市边缘还敢持有，这种机会只可能轻仓尝试。

观摩别人套路，思考背后根因，小仓试错调整，重仓决战获利。

最重要的其实是重仓决战，不敢上仓位，不敢重仓持有，永远赚不到大钱。