误判的斩杀线

之前发过关于他的斩杀线帖子，https://www.jisilu.cn/question/517766
隔了挺久没联系，问了圈朋友再找他聊，才发现完全反转，非但没被市场斩杀，近期状态很好！

他中间的确穷困潦倒过，干过保安，现在外地，收入大概是以前的三分之二，甚至有不少投资资金。聊到投资这块更有意思，他现在手里估摸有百万（没有直接问，我间接推算）。大概持仓：1、可转债几乎清仓，说没找到合适的标的。2、基金，A500、创业板、中概互联，红利，还有盈富基金，光盈富基金就有几十万；3、股票，约30个股票池均为港资重仓，3个月轮动，单宁德时代至少100股，大概3.5万，配了约20只，差不多也几十万股票；4、还有部分美股QDII，资金量不详，这样全部合计差不多一到三万左右。

他操作风格也特佛系，因为脖子不好，平时用手机电脑少，也不看集思录、雪球之类，基本没事时或几周看一次盘，几个月可能才交易，而且交易是极简风格，收盘时一次性买卖二三十万，差不多是总仓位的四分之一，每次调仓都控制在这个比例。

最让我佩服的是，他对估值判断特别精巧，聊可转债的时候发现，他根本不用看集思录的溢价率中位数等数据，全靠自己判断，极其精巧，极其巧妙，我还从来没有看到过如此极简如此精妙的估值方法，的确是博士，尽管和金融不沾边。

他想将来多配置美股，问了我一个问题，为什么场内流动性更好的ETF的溢价率反而远高于LOF？我核实了，的确是纳指etf成交9亿溢价率4.5%，160140美国REIT精选LOF成交2百万溢价率-0.3%，162415美国消费LOF成交1千万折价，而且都是T+0，我越想越觉得奇怪，纳指ETF场内溢价这么高，大资金完全没必要买，可以申购或干脆不配置等到溢价率低时再买流动性也够，散户更没必要买，为什么成交额大流动性更高？美国LOF反而折价，按理说大资金和散户都应该买溢价率低的LOF，大资金可以申购，小散户可以直接场内买，选溢价低的品种就好，显然买LOF都更合适。两边都有更优的选择，偏偏场内高溢价的纳指ETF如此之大，实在说不通。