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国内政策仍然保持宽松与支持，资金面宽松利率维持较低水平，股民信心上一年得到极大修复。外部国际环境仍然紧张，内需消费仍旧低迷，经济基本面总体羸弱，少数行业一枝独秀。
国内外股指大部分市场均处于高位，贵金属持续高位，美联储有一定的降息空间，局部地区仍然动荡。
2026策略上适当降低预期，低位商品品种保持安全裕量情况下逐步建仓，主要关注操作中性套利机会。耐心等待事件冲击后出现的低吸反弹机会。放弃股指继续向上的空间收益。
仓位配置计划
- 低位商品轮动
- 中性对冲套利
关注事件冲击后的低吸标的
- 打新底仓回补 - 红利低波、医疗及器械、部分必选消费、部分恒科
- 低价有债底保护转债
- 30年国债
保持耐心，控制回撤，专注赔率优势情况下的确定性机会。当前选择下，资金时间效率未必最优，符合回撤可控，长期收益有保障。
2026.04.09 修改一下标题，增加辨识度。投资，唯有热爱可抵岁月漫长。
MoneyMemory - 初闻不知曲中意，再听已是曲中人。
- 量化与散户的大量参与，量化基金今年规模增，观察身边散户参与度已经相当高，这些都是放大波动的主力因素。
- 短视频自媒体与全球信息的快速共振已经是成熟的范式，全球多数股指连续上涨都有三年左右，共振上涨固然是好事，也埋下了共振下跌的诱因。
- 大幅上涨的科技一定是一个强周期的品种，资本开支的军备竞赛不可能是常态，一旦风停了猪是不会飞的。
好在国家队已经留有子弹，未来的剧本，某个诱因导致科技开始震荡，下跌，加速；逐步形成负反馈，最终形成趋势。国家队要么在急跌段提供流动性，要么在底部区间接货。
耐心等待，少亏当赢，满地黄金的时候有买入的勇气和买入的资本。对于我个人来说我的牛市已经操作结束了，下面是震荡市和熊市的进程。不过感觉年底大概率能赚钱，做趋势的人吃饱了，也该轮到做归回的的人了。
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2026.07.10 本周 -3.44%，今年 -2.39%，比起科技股的上上下下，也仅仅是一点点小水花了。
本周操作：
● 股票：网格正常运行。老登网格波动降本中。
● 商品：无操作。波段仓位卖出一手豆粕，每200点卖一手解解手痒。
● 中性套利：无操作。平仓1组沥青燃油，平仓3组菜玉。
后市看法：
科创的双头在长鑫存储上市的前一周开始构建，有点意思。美股的7姐妹和存储经常玩跷跷板，资金也没有之前那么充裕了。对于指数短期还是中性偏空，高位震荡，长期最后拐头向下。
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关键时刻总归要记录的核算了一下，和1月份极值位置差不多，但比上次的收益多了11%，今年大概-4%；各种杂七杂八的贡献还不错，继续做水水党。
IMC差价近几年历史极值位置，科技半导体疯狂上冲叠加要你命3000持续下跌，劈叉程度极端位置。极端位置都是非理性的买入和卖出造成，市场各因素共振的结果。
极端位置要做的事情，管理好仓位和资金，管理好心态。
相比1月份的极值位置，多了一些资金，基本是符合预期的。心态上相比上一次也要淡定一些，一是有了经验，二是因为此次位置更加极端，三是除了现金，外加腾挪还是有不少资金余量的。
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IMC差价近几年历史极值位置，科技半导体疯狂上冲叠加要你命3000持续下跌，劈叉程度极端位置。极端位置都是非理性的买入和卖出造成，市场各因素共振的结果。
极端位置要做的事情，管理好仓位和资金，管理好心态。
相比1月份的极值位置，多了一些资金，基本是符合预期的。心态上相比上一次也要淡定一些，一是有了经验，二是因为此次位置更加极端，三是除了现金，外加腾挪还是有不少资金余量的。
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2026.07.03 本周 -0.46%，今年 1.13%，小幅波动。感觉本周是赚的，一算账还亏了点。
本周操作：
● 股票：网格正常运行。老登网格波动降本中，小幅自动卖出。中金套利已经升破现金选择权，换低位友升股份，红利继续持仓等待上轨卖出回收现金。
● 商品：无操作。择机增仓，关注铁铁卖沽价格。
● 中性套利：无操作。
后市看法：
狂飙的科技板块本周迎来一丝阴云，逻辑开始出现裂缝。本质就一个，大规模算力基建投入最终能否变现且有利润？我的判断是短期无，长期大概率有。非常类似互联网的那一波，先泡沫破裂再逐步进入各行各业的应用场景落地生根。
黄金有色回归，半导体存储回归，虽然目前收益一般，但未来可期。
还是一样，今年不亏就行，小有利润最好。立足于无，最好是有。
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一点发现，市场情绪驱动为主，流动性丰沛，对已经发生的欧日加息和可能发生的美国加息无感，全球科技逆风飘扬，但黄白已经投降。
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科技的缩圈，暗含了这个“吃鸡游戏”离尾声不远了，圈越小，时间越近。算个命，就定7月6日吧。
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2026.06.26 本周 -5.94%，今年 1.60%，大幅回撤。套利仓位贡献主要跌幅，老登底仓贡献少量跌幅。本周持续加仓红利，套利暂时不动，控制好仓位。
本周操作：
● 股票：网格正常运行。老登网格波动降本中，目前已15%仓位。继续将部分现金置换为红利低波100ETF，权当现金增强，下周如有继续更换。
● 商品：无操作。择机增仓，等待铁铁。豆豆07移仓部分，移仓时机没有掌握好，下次精进。
● 中性套利：无操作，控制仓位为主，风险控制永远高于收益（资金足够应该加仓IMC）。
后市看法：
本周市场极致分裂，科技的盛宴，老登的悲歌。看6月底基金半年度业绩过后是否迎来风格切换。
AI应用端公司疯狂资本开支催生了硬件上游的资本盛宴，自身AI的营收却未见突破。相当于客户做产品疯狂投入养肥了供应商，客户营收的故事如果将来印证不够性感，那一地鸡毛的故事指定足够性感。
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上半年移仓经验略有不足，下半年继续优化，实践跨期跨品种的结合版，继续加油。
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2026.06.18 本周 -1.29%，今年 8.10%，小幅回撤。主要是部分套利仓位贡献跌幅，另外老登底仓也是贡献了一些。周中马上接近新高，最后两天还了回去，这个剧本也是没想到。
本周操作：
● 股票：网格正常运行。老登网格自动买卖，网格波动降本中，5%-15%仓位计划运行到熊市底部，目前10%仓位。微量现金置换为红利低波100ETF，权当现金增强。
● 商品：无操作。择机增仓，铁铁马上要进入击球区了，再耐心等等。
● 中性套利：根据监控通知，增仓3组天胶-合胶套利。平仓燃油跨期。IMC继续IM09移仓到IM12两组（计划贴水缩小再前移，反复做），IC06移仓IC07两组，留最后两组IC看交割日表现。
后市看法：
本周市场大涨，牛市氛围仍在，量能略偏小，但可以后补。科技与老登极致分化，看6月底基金考核之后能否否极泰来。美联储议息会议，SpaceX上市均没有打断散户热情，目前这些观察节点都偏牛市支持性证据，唯一一点隐忧就是美股7姐妹有点提前下跌的味道。
科技是不可能追高的，潮头冲浪也是玩法，我更适合拿着安心的品种耐心等待。
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2026.06.12 本周 -1.10%，今年 9.53%，小幅回撤。主要是部分套利仓位贡献跌幅。
本周操作：
● 股票：网格正常运行。中金三傻股东大会通过，等待现金选择权申报或价格回升卖出。
● 商品：无操作。择机增仓。
● 中性套利：根据监控通知，增仓3组菜玉套利，增加1组MTO套利配平。IM09移仓IM12，贴水随情绪波动较为规律，周期较短，尝试结合跨期的变种进行对冲，思路缩小触发的阈值，增加移仓频率，长期作战。
后市看法：
本周市场走势符合预期，上半周偏弱，周五早盘强势，尾盘偏弱。AI叙事继续，降息逻辑松动，加息逻辑开始演绎。美国通胀预期落在预期范围上沿，有做数据的嫌疑。下周有美联储，SpaceX等重要事件，继续看戏。总体盘面不如1月，4月那么强势了，看看复合顶如何构建。
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2026.06.05 本周+0.58%，今年 10.77%，微幅增长。
本周操作：
● 股票：网格正常运行。小幅操作重组套利股，按计划阶梯接货加仓友升股份。
● 商品：无操作。
● 中性套利：根据监控通知，增仓3组豆棕套利。
后市看法：
本周市场走势符合预期，盘面部分资金开始提前避险。关键的1-2周马上来临，长鑫，美联储，SpaceX等重要事件，继续观察。如有大幅的下杀，再考虑小仓位做反弹，中小幅度的调整不考虑操作。
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非技术人员，token成本58元，难怪程序员们要失业。
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刚入股市 14 年，也是看的长周期，15 年逃顶，切换到低位的分级 A 和黄金白银。
兜兜转转十来年，感觉又回到开始的地方。
不同的是，开始的时候做对了也没有多少信心知道它是对的，现在做的哪怕不够满意也知道对在哪错在哪，这也是投资最迷人的地方，终极归宿还是得向内求。
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2026.05.29 本周-1.04%，今年 10.12%，承担波动，收取时间价值。
本周操作：
● 股票：网格正常运行。老登股最近加速下跌，网格自动运行增加部分仓位，周五部分收回失地。
● 商品：清仓非贴水品种，与股票平衡裸多仓位。
● 中性套利：清仓螺卷差，资金效率较低。IM2606-2609移仓7组，耐心吃水，其余待观察。
跨境ETF调整手续费为万0.5，券商银河默认万5。
后市看法：
本周市场走势低于牛市预期，周五资金再次尝试高低切带崩市场，且行且观察。6月有诸多变量，长鑫，美联储，SpaceX，是个较好的情绪观察月。
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2026.05.22 本周-0.13%，今年+11.31%，波澜不惊。
本周操作：
● 股票：网格正常运行。两个低位老登两次拉涨停自动做网格。
● 商品：保持多头仓位，择机增仓，优选贴水低位品种。
● 中性套利：开仓豆棕，菜棕的油脂套利。目前监测多个套利，重新计算了套利品种的资金效率，优选高效品种。
后市看法：
牛市多暴跌，无缘无故的暴跌，反应的是资金畏高与抢跑的心态。大盘看似牛气冲天，实则在孕育反向的钟摆力量。导火索可能是美联储的缩表，也可能是降息到加息的转变，或是未来其他的因素。均值终将回归，这次也一样。
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2026.05.15 本周+4.00%，今年+11.46%，中幅上涨，稳稳增长最为满意。
本周操作：
● 股票：网格正常运行。开仓友升股份，低位次新，分时毛刺，日线放量，大跌不跟，半年度股东大会，大股东9月解禁，右侧回调介入1%。
● 商品：保持多头仓位，择机增仓。
● 中性套利：平豆1-豆粕1组，重新计算反套开仓点位不合适，趁有利润直接落袋。加一组菜玉，每10点加一组，上限25组。科创对冲套利开始赚钱，小玩怡情。
后市看法：
高位震荡复合顶构筑中。美联储主席沃什官宣，鸽派米兰递交辞呈。也许科技股高位+美联储降息预期转变为中性偏鹰是刺破科技股泡沫的导火索。
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2026.05.08 本周+0.76%，今年+7.12%，稳步小涨。
本周操作：移仓3手IC06至IC09，平均130点含分红点差。
股票：网格正常运行。
商品：保持多头仓位，择机增仓。
中性套利：仓位不变。
后市看法：
无看法，如有极端爆波，注意把握机会。今年控制好回撤，小赚就是赢。
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极值处往往是赔率胜率双高的位置，大多数人犯错的位置。如何把握，参考澳门赌场赌桌的规则，限制最小下注额（提效），限制最大下注额（防三振出局，小概率事件），多次下注（大数定律），最好有优势概率（贴水，分红，折价等），赌场必赢。
换句文艺的说法就是
在变幻莫测时耐心等待，
在天崩地陷时冷静出击！
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移仓3手IC2606到IC2609，如有贴水收缩继续移仓，锁定对冲成本。看了一下历史数据，仅看年化贴水率移仓偏早了一些，后续的仓位保持耐心等待，去除分红20点左右较优，15点左右为佳，个位数可遇不可求。
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赞同来自: cft22 、chenjiandong31
看长做短，做短看长，矛盾统一。
事业如是，投资亦如是。
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2026.04.30 本周-0.54%，今年+6.30%，略有回撤。
本周操作：增加2%仓位封基对冲套利。
股票：网格正常运行。
商品：保持多头仓位，择机增仓。
中性套利：仓位不变，略加1组商品套利。
后市看法：
科技，新能源业绩良好，对应股票股可能有冲高，如有贴水缩小的情况，择机移仓空头锁定较小对冲成本。
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基于周期和均值回归的逆势价值投资，利用人性的弱点逆势操作（低估布局、耐心持有、高估出局），属于高胜率、高赔率、低风险、低资金效率的策略。
- 此段摘自三年一倍
适当利用杠杆，监测多品种，结合套利，提升综合资金效率至中高效率。
- 此段MoneyMemory补充
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赞同来自: 文撕墨客
投资之于赌博，正如赌桌上的一体两面，同一个游戏，同一套规则，然而投资好比赌场庄家，背后是概率优势，重复下注，大数定律；赌博好比博彩的散客，脑子里是试试运气，赢一把就走，我要回本。
赌桌上的某一时刻两者有本质区别吗，没有。
时间最后能给出两者确有本质区别，一定有。
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赞同来自: 文撕墨客
本周操作：
无操作。
股票：网格正常运行。
商品：保持多头仓位，择机增仓。
中性套利：仓位不变。
后市看法：
股票构建复杂顶部，商品酝酿通胀预期。逻辑不变，保持持仓耐心。
其一：美伊冲突迅速缓和预期概率降低，原油价格实际得到推升，原油价格之母，等待价格的传导。
其二：积累了几年的货币超发，终有一天要反映在商品的价格上。
其三：多国股指不断刷新高位，资金自然的高低切换，还欠一阵东风，可能是美伊二次冲突。
其四：美国有通胀预期，降息预期到加息预期的杀伤力也不容小觑。观察目前的降息路径是否会被打断。
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赞同来自: 文撕墨客
下面是某球组合，有时会忘记调仓，再多记录下观察效果。
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赞同来自: 文撕墨客
本周操作：
股票：网格正常运行。
开MTO跨期2组。国泰商品LOF套利了结，亏了一个赎回手续费。
保持商品多头，中性套利仓位不变。
低估买入，高估卖出，无视中间波动的功夫也是一种能力。开了个公众号，写写心得，写给自己看。
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超额收益的大部分来自与其他投资者的博弈，信息博弈，认知博弈，执行力博弈，心态博弈，甚至技术手段的博弈。
比如慢即是快，其实也是心态上的一种博弈，在周期的顶部区间增强防守选择慢下来，长期看会跑赢一直全力冲刺的投资者，投资是讲究节奏感和长期主义的事情。
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本周操作：
- 股票：网格正常运行。
- 期货：燃油解除备兑，平仓燃油期货多头，保留燃油卖购。另增加少量燃油下月卖购。平仓一组燃油05-01跨期，燃油保留09-01跨期。
- 国泰商品LOF套利：预计要交学费了，基金经理1季度增配了不少石油相关的仓位，吃到了4月8日的跌幅，亏损出局。
盘中临时起意的套利或短线实践下来不靠谱的居多。市场定价错误机会可以抓，但要与认知相匹配。
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本周操作：股票网格正常运行，无其他操作，耐心等待。
节前缩量明显，外围扰动下波动加大，多看少动。
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目前实盘持仓操作上是优于持股不动，如果实盘中的一些波段操作结合模拟的长线持仓加优化选股，其实就是雪球鹿鼎公的模式，收益也相当可观。
个人操作上，让盈利奔跑这一点还有相当的提升空间，未来一轮中精进自己。
模拟仓修改为红利低波 100 股票优中选优，长线持仓，年度复投，观察效果。
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本周操作：平仓部分燃油仓位，不赌事态的扩大化了。燃油备兑，跨期均保持不动。手痒开仓的燃油卖购，中千卖沽均盈利出局。股票网格正常运行，其余仓位不动，耐心等待。
盘面里有点量化镰刀互砍的意思，多观察多记录，多看少动，等确定性机会的出手时机。最好再有一个下冲升波的机会做一些中千卖沽给保证金增强一点收益。
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一点想法，不一定对。
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赞同来自: kolanta
小的例子有周边人听消息炒股，大的例子有张近东父子。
然而何为正确的的投资认知与方式，本无定法。只能说最后那些活得久且积累了巨额财富的投资人大概率是比较正确的投资范式。
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- 国家队约 7000 - 10000 亿的 ETF 减持；
- 量化一季度超额的减少，甚至负超额；
- 游资投降的路透消息言论；
4.各博主多空投票显著转向看空；
5.美伊战争，国外资本市场动荡；
6.成交量维持中高位但不再爆量；
7.技术面日线双头破位，MACD 死叉；
另外货币政策仍然宽松，经济一般略有起色，情绪转变是一个逐渐的过程，且行且观察。
买了 5 本书，提升一下知识的净值曲线，顺便消磨一点周末的时间。
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本周+3.54%，今年+5.99%，稳步上升，净值新高。90%概率熊市要来，熊市适合多学习多思考。中性套利+商品+各种收租收水，大A非相关品种。
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统计套利或判断大盘涨跌幅、上涨持续时间之所以大致是有效的，是因为牛市顶部的群体仓位水位是相似的，情绪的逐步过渡是相似的，本质是人性不变。
反之熊市亦然。熊市过渡计划已完成并执行中，熊市建仓计划已经制定但未到实施，耐心等待，耐心是最重要的品质。
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赞同来自: kolanta
知道、做到、赚到、持续赚到，是完全不同的四件事，是层次递进的四件事，是一个完整的进阶过程。
思考：为什么不赌，因为不能持续赚到，且不能承担出局的后果。也切合另外一句话：「重仓长周期确定性的高赔率」
目前应该基本可以做到前三点，希望在第四点持续赚到上继续努力，自由是我的人生目标。
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本周+4.48%，今年+2.36%。
进入持仓阶段，大逻辑不变的情况下换仓不降仓，耐心等待到达卖出位置。
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赞同来自: wangasus
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本周+4.60%，今年-2.03%。
投资殊途同归，基础逻辑不变的情况下耐心等待，捕捉情绪极值的位置开仓。
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本周-0.37%，今年-6.34%。新年第一周，净值微降，继续耐心等待。
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耐心等待均值回归，耐心等待牛市情绪回落，耐心是投资中可贵的品质。
本周+1.75%，本年-7.97%，跑输沪深300指数-8.26%。
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本周+1.58%，本年-9.56%，跑输沪深300指数-11.21%。
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从盈亏比，历史数据和仓位控制来说，基本正确并没有太大瑕疵；
从感受和当前心态来说，指数上涨，贵金属疯狂，而组合持续回撤，叠加金银不断新高会让人产生怀疑与动摇，多次查看历史数据确认极值点数据本身也说明是心态有动摇，不过睡眠依旧良好，压力远未到极值；
从理智上来说，应该是持仓等待均值回归，保持知行合一吧！
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本周收益-8.35%，今年收益-10.97%，跑输沪深300指数-12.54%，耐心等待均值回归。
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赞同来自: 一影照大地
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赞同来自: kolanta
目前判断，在牛市末期不管是上冲阶段还是闪崩阶段，价差都有扩大趋势，建仓计划预计可以完成，如有历史极值，择机可能适当再扩大几组。
本周收益-1.84%，今年收益-2.85%，跑输沪深300指数-5.05%，耐心等待均值回归。
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投资是马拉松，配速很重要，慢是自己以为的慢。只做赔率胜率有显著优势的机会，始终调整和控制好自己的配速。
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赞同来自: kolanta
本周建仓3组中性套利，目前5组持仓。商品期货略加1手原油。在赔率胜率有优势的品种坚持持仓，在被大牛市毒打中锻打持仓心态。
也许剧本是春节前后见高点，大A的A字今年再写一遍。
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- 商品期货做空只能小仓位试试水，波动大，顶部空间无锚点导致心理因素的无法稳定持仓或重仓持有。
- 一组一年内盈利空间按照上行 500 点+贴水保护 300 点=800 点，亏损空间按照下行 -500 点+贴水保护 300 点=-200 点；盈亏比 4:1，最大亏损 4 万，最大盈利 16 万。
回撤控制 10%，按最大亏损计算可以有 10 组，叠加贴水率波动的精细操作，盈亏比应该还略有提高。
结论是可以开 10 组，后续择机开仓到计划仓位，躺平等待，除非有其他更好机会出现进行换仓。
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考验定力的时候，低位持仓不涨，套利持仓轻微波动，高位标的继续上冲，心态至关重要，在市场里也总会遇到类似情况。“26年按这个形势开头，看来波动小不了”这个判断是基于什么逻辑哈
仓位不高，低位下跌逐步加仓，中性套利机会出现需要抓住，其他机会继续等待。
26年按这个形势开头，看来波动小不了。
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赞同来自: kolanta 、sunpeak 、FakeHope 、银弹
仓位不高，低位下跌逐步加仓，中性套利机会出现需要抓住，其他机会继续等待。
26年按这个形势开头，看来波动小不了。
晚上思考偶有所得，也借用看到的公式：投资收益率=期望收益*周转率*杠杆率请问为什么说多品种提升了资金周转率？
期望收益：不可以被计算和估计的标的说明认知不到或是在赌，投资只做有把握的事。放弃平庸的机会是一种智慧。
周转率：多品种分散不仅仅是降低风险，同时也因为多品种提升了资金周转率，即资金效率。
杠杆率：能力的放大器，可以用但要慎用。投资的遍历性和资本市场的尾部风险决定了杠杆放大出局的几率，而投资是一场超长马拉松，不出局才能知道最终...
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期望收益：不可以被计算和估计的标的说明认知不到或是在赌，投资只做有把握的事。放弃平庸的机会是一种智慧。
周转率：多品种分散不仅仅是降低风险，同时也因为多品种提升了资金周转率，即资金效率。
杠杆率：能力的放大器，可以用但要慎用。投资的遍历性和资本市场的尾部风险决定了杠杆放大出局的几率，而投资是一场超长马拉松，不出局才能知道最终能跑多远。
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