2025年总结暨2026年展望

收益与回撤
（1）年度17.82%，去年没有仔细控制初始投入资金毛估12.5%，连续三年正收益。
（2）年度最大回撤（按周记录）-6.52% 25.2.22 - 25.4.12

目标达成情况
（1）收益率，离年初目标相去甚远
（2）回撤，年初目标8%，成功达成。果仁几个量化策略组合都是很在今年创下最大回撤记录，实盘却能有效规避，主要靠可转债平抑波动。

回溯
（1）今年参与的大品类：可转债轮动，ETF轮动，大宗商品轮动，黄金，债券，红利股（前期轮动，后期抄作业江阴银行和红利低波ETF），小市值，股票抄作业（新和成，天齐锂业，赛轮轮胎，嘉化能源，找孔曼子和host大佬作业），跟风参与山鹰正股和转债
（2）收益主要构成：参考图片
（3）今年操作层面较差，很多不按策略来的操作，贡献了比较多的负收益
（4）看对没做对：黄金，老想抓波段，效果远不如一直持有
（5）看到没吃到：有色相关的行情，其实一直都有记录有色金属相关的行情，不过一直相信回测，没有吃到肉

今年自己感受的脉络和行情
（1）年初等着指数贴近120日线加仓，一直没等到，犹犹豫豫，错过一波良好加仓机会
（2）黄金行情贯穿全年，自己也关注参与了大半程，交易层面做的很差，需要提高
（3）4/7贸易战，回过头看是黄金坑。好的方面：跟着资水做反弹，效果不错，不过参与得太少了就当练手。另一方面暴露出个风险：跨品种的轮动很可能挨打少不了，反弹没吃到，教训很深刻，问题还没有解决。
（4）小市值：上半年有参与，小半年逐渐没参与没关注。明确了波动还是太大，以后除非大跌（超过25%或者30%），一般不再参与了
（5）转债：前期一直高歌猛进，到8/26戛然而止，等权指数横盘到了年底倒数第二周才续创新高
（6）债券：今年关注了很多，也参与过一些时间段，小幅亏损。参与的出发点有两方面，一个是去年涨的好老想复制奇迹，另一方面也想着用来对冲。不过为了对冲而对冲，好像意义不大，这个问题要仔细思考下
（7）红利股：上半年采用自己回测的轮动，下半年抄作业江阴和红利低波。整体不赔不赚

进步
（1）去年5-8月的阴跌开始，抗跌的心态逐步提升。不过在924行情中追涨的心态还是膨胀了。今年心态整体比较平静，4/7号那一拨虽然也难受但是也没有大的影响
（2）全年坚持了记录收益和得失的习惯
（3）摊大饼摊的多，每个品种都花的精力不多，因此整体在投资上也没有特别耗费精力，本职工作持续进步中

不足
（1）有的品种高位加仓，浮盈大幅减少，如江阴银行，赛轮
（2）有的品种老想高抛低吸，错过整体大行情，如黄金、创业板
（3）鸡肋品种没有及时退出，如债券
（4）摊大饼摊的太多，每个品种都做的不好（和抄作业的对象比，和持有不动比，和回测策略比）
（5）交易层面太差，没有一整套自己的交易纪律，每个品类的买卖思路飘忽

展望
（1）从转债等权、大盘指数来看，在4000点这样传统意义上的高位，过去3个月也只是盘整而没有像以往一泻千里，说明那就真的跌不下去，行情（未来三个月）继续可期 - 不太可能大涨，还是要坚持轮动
（2）保持对消费和医疗的持续关注
（3）化繁为简，主品类控制在4个以内（转债-始终保持既定仓位，指数轮动-始终保持既定仓位，成长股和价值股-灵活仓位，大宗商品轮动-始终保持既定仓位）
（4）学会想办法感受市场主线并适度参与
（5）如果市场显著走弱，开始学习期指
（6）去年的总额加上额外工资作为新一年的新的净值，过程中如果发现好的加仓机会适度将工资收入等投入算作无利息杠杆