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2025 年投资年终总结
回顾 2025 年，全年市场走出 “先抑后扬再震荡” 的跌宕走势。年初延续 2024 年末的调整态势，持仓短暂承压，彼时已对全年行情未抱过高期望；年中市场风格骤然转换，走势淋漓壮阔，尤其转债市场结构性行情凸显，账户收益成功转正；十一月中旬全年收益触及 8% 的年度高点，却紧接着遭遇大幅回撤，年末市场进入震荡整理期，最终全年收益定格在 5%，不仅大幅跑输全市场指数，与集思录网友收益相比更是差距明显，在持有封基老师统计的年收益排行榜中位列倒数第四，成为一次充满考验与反思的投资年度。
一、投资收益
1.年度收益：2025 年新增本金13.2万元，按年初净值核算，年度收益率为 4.89%，创历年收益率新低。但得益于资金量的持续增长，绝对收益较身边普通投资者仍呈现一定的财富增长效应。值得一提的是，几年前定投的三只指数基金今年跟随市场大幅上涨，斩获可观收益，虽历来未计入个人投资收益率统计，却成为股票投资“滑铁卢” 后的重要心理慰藉。
2.历年收益：自 2019 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日，账户累计净值达 2.1518，累计涨幅 115%。因期间资金频繁进出，无法通过 XIRR 方法精准核算复利年化收益率，按几何平均年化收益率计算为 11.5%，基本维系了长期复利的稳步增长态势。
3.主要收益来源：
(1)股票持仓方面，神马股份年中表现强势，全年贡献了股票端近 50% 的收益。期间虽通过小幅减仓、波段操作及转债转股套利等方式优化持仓成本，但因过于笃定公司解决转债的核心意图，未能及时大幅减仓止盈，导致年末收益出现大幅回撤；其余持仓股票全年表现疲软，未形成有效收益支撑。
(2)转债持仓方面，全年仅聚焦山鹰转债、金能转债、奥佳转债三只标的。其中山鹰转债通过多次大仓位精准操作，斩获颇丰，成为全年收益的核心支柱；而金能转债则出现较多亏损，是近几年少有的大额亏损操作，成为年度投资的一大遗憾。
(3)打新与套利方面，年初北交所打新贡献了部分稳定收益，但随着北交所打新门槛资金的提高，这一收益渠道戛然而止；其余各类薅羊毛类操作收益微薄，对全年整体收益未产生实质性影响。
二、投资过程及策略回顾
1.仓位心魔：未能突破的核心桎梏
投资组合低仓位运行的问题，在 2025 年仍是未能突破的心理枷锁。年初制定的 “强制提高仓位” 系列方案，包括分批建仓、动态再平衡等策略，均因内心对波动的恐惧未能贯彻执行，导致仓位始终在低位徘徊。这一短板直接导致账户未能充分分享市场大幅上涨的红利，收益率不尽如人意。正如卡神在年度总结中所言：“很多人把仓位控制等同于风险控制本身就是一种错得离谱的观点”，我深表认同，但如何实现 “知行合一”，真正打破仓位管理的心理壁垒，仍需后续持续探索与实践。
2.心态历练：经受住市场的严刑拷打
2025 年堪称近几年来持股体验最差的一年，市场走势的剧烈波动极大考验着投资耐心。年初的深度下跌犹如当头棒喝，直接降低了对全年行情的预期；年中市场高歌猛进之际，个人持仓却陷入停滞不前的窘境；年末的阶段性调整更是让全年收益丧失了体面。整年度投资过程中，几乎没有一刻称得上 “轻松”，每一个关键节点若心态崩溃导致操作变形，都可能引发难以挽回的损失。好在经过多年市场历练，我成功经受住了这些考验，始终保持理性决策。而定投基金全年 23.5% 的收益，既让我间接享受到市场上涨红利，更充分发挥了 “情绪稳定器” 的作用，在市场阶段性暴涨时，有效对冲了个股表现疲软带来的焦虑。
三、学习与生活方面
1.运动健康：坚持与突破并行
跑步习惯在 2025 年得以持续坚守，至今已连续跑步两年有余。全年累计跑步 2547 公里，超额完成每月 200 公里的既定目标；虽体重未能如愿降至 65 公斤，但身体体能达到近几年最佳状态；半程马拉松成绩实现新突破，PB 刷新至 1 小时 36 分。更令人欣慰的是，曾因打篮球受伤的膝盖已基本痊愈。规律运动带来的不仅是身体素质的提升，更塑造了沉稳坚韧的心态 —— 在面对市场波动时，这份源于运动的理性与耐心，成为应对不确定性的重要支撑。2026 年，计划向全程马拉松发起挑战，目标跑进 3 小时 30 分。
2.读书学习：超额完成精神充电
2025 年始终保持阅读习惯，全年共计读完 22 本书籍，涵盖历史、投资、哲学三大领域，超额完成年初设定的 15 本阅读目标。通过持续阅读，既拓宽了认知边界，又在投资迷茫期获得了思想启迪，为应对复杂市场环境提供了多元视角与精神滋养。
四、2026 年的期许
1.突破仓位桎梏：正视 “知行合一” 的核心矛盾，制定更具可操作性的仓位提升计划，通过 “小仓位试错 + 逐步加仓” 的方式，逐步打破对波动的恐惧，让仓位与优质标的价值相匹配，避免再次错失市场趋势性机会。
2.优化策略执行：聚焦核心持仓标的，深化基本面研究，建立更清晰的止盈止损规则，尤其针对神马股份这类核心标的，避免因过度笃定单一逻辑而忽视市场变化；转债投资方面，总结金能转债亏损教训，完善标的筛选标准，强化风险控制。
3.延续成长节奏：保持运动与阅读的良好习惯，2026 年计划完成 20 本书籍阅读，重点深耕投资策略与哲学类书籍；坚持马拉松训练，力争实现全程马拉松 3 小时 30 分的目标，以健康的身心状态应对投资与生活的双重挑战。
4.坚守投资本心：面对市场波动，始终保持独立思考，不盲目追逐热点，不被短期收益左右，坚守长期复利的投资理念，在持续反思与优化中，稳步提升投资能力与心态格局。
回顾 2025 年，全年市场走出 “先抑后扬再震荡” 的跌宕走势。年初延续 2024 年末的调整态势，持仓短暂承压，彼时已对全年行情未抱过高期望；年中市场风格骤然转换，走势淋漓壮阔，尤其转债市场结构性行情凸显，账户收益成功转正；十一月中旬全年收益触及 8% 的年度高点，却紧接着遭遇大幅回撤，年末市场进入震荡整理期，最终全年收益定格在 5%，不仅大幅跑输全市场指数，与集思录网友收益相比更是差距明显，在持有封基老师统计的年收益排行榜中位列倒数第四，成为一次充满考验与反思的投资年度。
一、投资收益
1.年度收益：2025 年新增本金13.2万元，按年初净值核算，年度收益率为 4.89%，创历年收益率新低。但得益于资金量的持续增长，绝对收益较身边普通投资者仍呈现一定的财富增长效应。值得一提的是，几年前定投的三只指数基金今年跟随市场大幅上涨，斩获可观收益，虽历来未计入个人投资收益率统计，却成为股票投资“滑铁卢” 后的重要心理慰藉。
2.历年收益：自 2019 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日，账户累计净值达 2.1518，累计涨幅 115%。因期间资金频繁进出，无法通过 XIRR 方法精准核算复利年化收益率，按几何平均年化收益率计算为 11.5%，基本维系了长期复利的稳步增长态势。
3.主要收益来源：
(1)股票持仓方面，神马股份年中表现强势，全年贡献了股票端近 50% 的收益。期间虽通过小幅减仓、波段操作及转债转股套利等方式优化持仓成本，但因过于笃定公司解决转债的核心意图，未能及时大幅减仓止盈，导致年末收益出现大幅回撤；其余持仓股票全年表现疲软，未形成有效收益支撑。
(2)转债持仓方面，全年仅聚焦山鹰转债、金能转债、奥佳转债三只标的。其中山鹰转债通过多次大仓位精准操作，斩获颇丰，成为全年收益的核心支柱；而金能转债则出现较多亏损，是近几年少有的大额亏损操作，成为年度投资的一大遗憾。
(3)打新与套利方面，年初北交所打新贡献了部分稳定收益，但随着北交所打新门槛资金的提高，这一收益渠道戛然而止；其余各类薅羊毛类操作收益微薄，对全年整体收益未产生实质性影响。
二、投资过程及策略回顾
1.仓位心魔：未能突破的核心桎梏
投资组合低仓位运行的问题，在 2025 年仍是未能突破的心理枷锁。年初制定的 “强制提高仓位” 系列方案，包括分批建仓、动态再平衡等策略，均因内心对波动的恐惧未能贯彻执行，导致仓位始终在低位徘徊。这一短板直接导致账户未能充分分享市场大幅上涨的红利，收益率不尽如人意。正如卡神在年度总结中所言：“很多人把仓位控制等同于风险控制本身就是一种错得离谱的观点”，我深表认同，但如何实现 “知行合一”，真正打破仓位管理的心理壁垒，仍需后续持续探索与实践。
2.心态历练：经受住市场的严刑拷打
2025 年堪称近几年来持股体验最差的一年，市场走势的剧烈波动极大考验着投资耐心。年初的深度下跌犹如当头棒喝，直接降低了对全年行情的预期；年中市场高歌猛进之际，个人持仓却陷入停滞不前的窘境；年末的阶段性调整更是让全年收益丧失了体面。整年度投资过程中，几乎没有一刻称得上 “轻松”，每一个关键节点若心态崩溃导致操作变形，都可能引发难以挽回的损失。好在经过多年市场历练，我成功经受住了这些考验，始终保持理性决策。而定投基金全年 23.5% 的收益，既让我间接享受到市场上涨红利，更充分发挥了 “情绪稳定器” 的作用，在市场阶段性暴涨时，有效对冲了个股表现疲软带来的焦虑。
三、学习与生活方面
1.运动健康：坚持与突破并行
跑步习惯在 2025 年得以持续坚守，至今已连续跑步两年有余。全年累计跑步 2547 公里，超额完成每月 200 公里的既定目标；虽体重未能如愿降至 65 公斤，但身体体能达到近几年最佳状态；半程马拉松成绩实现新突破，PB 刷新至 1 小时 36 分。更令人欣慰的是，曾因打篮球受伤的膝盖已基本痊愈。规律运动带来的不仅是身体素质的提升，更塑造了沉稳坚韧的心态 —— 在面对市场波动时，这份源于运动的理性与耐心，成为应对不确定性的重要支撑。2026 年，计划向全程马拉松发起挑战，目标跑进 3 小时 30 分。
2.读书学习：超额完成精神充电
2025 年始终保持阅读习惯，全年共计读完 22 本书籍，涵盖历史、投资、哲学三大领域，超额完成年初设定的 15 本阅读目标。通过持续阅读，既拓宽了认知边界，又在投资迷茫期获得了思想启迪，为应对复杂市场环境提供了多元视角与精神滋养。
四、2026 年的期许
1.突破仓位桎梏：正视 “知行合一” 的核心矛盾，制定更具可操作性的仓位提升计划，通过 “小仓位试错 + 逐步加仓” 的方式，逐步打破对波动的恐惧，让仓位与优质标的价值相匹配，避免再次错失市场趋势性机会。
2.优化策略执行：聚焦核心持仓标的，深化基本面研究，建立更清晰的止盈止损规则，尤其针对神马股份这类核心标的，避免因过度笃定单一逻辑而忽视市场变化；转债投资方面，总结金能转债亏损教训，完善标的筛选标准，强化风险控制。
3.延续成长节奏：保持运动与阅读的良好习惯，2026 年计划完成 20 本书籍阅读，重点深耕投资策略与哲学类书籍；坚持马拉松训练，力争实现全程马拉松 3 小时 30 分的目标，以健康的身心状态应对投资与生活的双重挑战。
4.坚守投资本心：面对市场波动，始终保持独立思考，不盲目追逐热点，不被短期收益左右，坚守长期复利的投资理念，在持续反思与优化中，稳步提升投资能力与心态格局。
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持仓股集体业绩暴雷后的思考
本次持仓股集中业绩暴雷，是后疫情时期全球经济低迷大环境下的结果，暴露出自身投资认知与执行层面的问题。作为身处企业的从业者，本应是感知经济冷暖的 “春江水暖鸭”，对经济下行压力带来的行业冲击、企业盈利承压有着直观体感，但这份模糊的 “感觉” 始终停留在表层，缺少警觉，缺乏行动，浑浑噩噩，最终导致投资损失。
相较于非上市公司，上市公司凭借融资渠道、规模效应等优势，理论上具备更强的抗周期能力。但此次经济下行的深度与持续周期远超预期，外部环境压力已经突破上市公司企业自身的缓冲极限，公司从经营层面的调整已难以为继，不得不通过 “财务洗澡” 式的财务处理释放历史包袱。这也是为何会出现集体性的业绩暴雷，本质是企业在持续经营压力下的被动 “减负”，试图通过一次性消化亏损，为后续经营轻装上阵。
那么后续形势将向何处发展？“财务洗澡” 虽能降低企业财务基数、释放部分隐性成本，看似形成“利空出尽”，但企业能否真正实现困境反转，仍依赖于宏观经济环境的实质性好转 。而目前来看，经济复苏的信号尚不明确，还看不到回暖的迹象。反倒需要警惕的是，业绩巨亏可能导致融资渠道收紧，进一步加剧经营压力。在此背景下，企业后续可能会将 “降负债、优化财务报表、改善现金流” 作为核心经营目标，鉴于此，后续操作做如下调整：
1.严控仓位，保持敬畏：坚决摒弃盲目乐观与侥幸心理，将整体仓位维持在相对安全的区间（仍需坚持往年的低仓位），预留充足现金。投资决策要谨慎，不急于抄底、不盲目加仓。
2.调仓换股，聚焦优质标的：逐步清理业绩暴雷、财务结构脆弱、现金流紧张的标的，将资金向 “财务状况扎实、现金流充沛、盈利稳定性强” 的股票集中。选择弱周期行业（如必选消费、公用事业）、行业龙头企业。
3.优化配置，加大转债布局力度：减少股票持仓、提升转债配置，布局有明确降负债需求、财务改善意愿强烈的可转债发行企业。依然守住自己的能力圈，能赚多少先不说，保住本金最重要。
本次持仓股集中业绩暴雷，是后疫情时期全球经济低迷大环境下的结果，暴露出自身投资认知与执行层面的问题。作为身处企业的从业者，本应是感知经济冷暖的 “春江水暖鸭”，对经济下行压力带来的行业冲击、企业盈利承压有着直观体感，但这份模糊的 “感觉” 始终停留在表层，缺少警觉，缺乏行动，浑浑噩噩，最终导致投资损失。
相较于非上市公司，上市公司凭借融资渠道、规模效应等优势，理论上具备更强的抗周期能力。但此次经济下行的深度与持续周期远超预期，外部环境压力已经突破上市公司企业自身的缓冲极限，公司从经营层面的调整已难以为继，不得不通过 “财务洗澡” 式的财务处理释放历史包袱。这也是为何会出现集体性的业绩暴雷，本质是企业在持续经营压力下的被动 “减负”，试图通过一次性消化亏损，为后续经营轻装上阵。
那么后续形势将向何处发展？“财务洗澡” 虽能降低企业财务基数、释放部分隐性成本，看似形成“利空出尽”，但企业能否真正实现困境反转，仍依赖于宏观经济环境的实质性好转 。而目前来看，经济复苏的信号尚不明确，还看不到回暖的迹象。反倒需要警惕的是，业绩巨亏可能导致融资渠道收紧，进一步加剧经营压力。在此背景下，企业后续可能会将 “降负债、优化财务报表、改善现金流” 作为核心经营目标，鉴于此，后续操作做如下调整：
1.严控仓位，保持敬畏：坚决摒弃盲目乐观与侥幸心理，将整体仓位维持在相对安全的区间（仍需坚持往年的低仓位），预留充足现金。投资决策要谨慎，不急于抄底、不盲目加仓。
2.调仓换股，聚焦优质标的：逐步清理业绩暴雷、财务结构脆弱、现金流紧张的标的，将资金向 “财务状况扎实、现金流充沛、盈利稳定性强” 的股票集中。选择弱周期行业（如必选消费、公用事业）、行业龙头企业。
3.优化配置，加大转债布局力度：减少股票持仓、提升转债配置，布局有明确降负债需求、财务改善意愿强烈的可转债发行企业。依然守住自己的能力圈，能赚多少先不说，保住本金最重要。
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赞同来自: 丢失的十年 、franckC 、zyc田忌赛马 、好奇心135 、npc小许更多 »
连续三年遭遇开年行情 “暴击”，今年的开局尤为艰难。持仓核心标的集中爆雷，后半月市场涨跌也相当畸形，账户一度面临巨额亏损，虽经反弹侥幸 “死里逃生”，现结合当前局面梳理复盘与操作计划如下：
年初至今，持仓标的密集遭遇利空突袭，打乱了所有投资节奏及心态：劲嘉股份因商誉计提，2025 年年报预告披露巨额亏损；奥佳华同步发布 2025 年业绩大幅下滑公告，两只长期持仓股持续承压；伊利股份遭遇大股东减持，短期也遭遇较大回撤。
最受冲击的当属荃银高科：前期因要约收购比例低于市场预期，股价遭遇暴跌，而我在下跌过程中逆势大幅加仓，导致该股仓位偏重，账户一度出现巨额亏损。好在随后市场迎来强力反弹，该股最终实现微赚，总账户也从大幅亏损转为轻微浮亏，算是侥幸 “死里逃生”。然而周末再遭利空暴击 —— 荃银高科披露 2025 年巨额亏损预报，同时收到证监会关于信息披露违规的处罚通知，后续需直面下周一股价可能出现的暴跌风险。
荃银高科专项应对策略
若下周一股价大幅下跌：坚决不再追加加仓，也不盲目割肉，待股价进入下跌整理期、波动趋于平缓后，择机开展做 T 操作。做 T 核心原则为 “有赚即走、见好就收”，不恋战、不贪多，通过小波段操作降低持仓成本；若做 T 被套，坚守 “不割肉” 底线，依托长期持仓逻辑耐心等待。
若侥幸未出现下跌：第一时间执行减仓操作，至少减持 50% 仓位，降低单一标的持仓风险，避免后续利空发酵或市场回调带来的二次冲击。
全年策略调整方向
鉴于开年股票持仓的集中风险暴露，2026 年整体策略将重心转移，核心思路为 “减少股票持仓、增加转债配置”，通过可转债摊大饼策略分散风险。后续密切跟踪荃银高科利空后的股价表现，逐步降低股票配置，加快转债标的筛选与布局节奏，逐步完成股票与转债的仓位切换，提高整体仓位。
年初至今，持仓标的密集遭遇利空突袭，打乱了所有投资节奏及心态：劲嘉股份因商誉计提，2025 年年报预告披露巨额亏损；奥佳华同步发布 2025 年业绩大幅下滑公告，两只长期持仓股持续承压；伊利股份遭遇大股东减持，短期也遭遇较大回撤。
最受冲击的当属荃银高科：前期因要约收购比例低于市场预期，股价遭遇暴跌，而我在下跌过程中逆势大幅加仓，导致该股仓位偏重，账户一度出现巨额亏损。好在随后市场迎来强力反弹，该股最终实现微赚，总账户也从大幅亏损转为轻微浮亏，算是侥幸 “死里逃生”。然而周末再遭利空暴击 —— 荃银高科披露 2025 年巨额亏损预报，同时收到证监会关于信息披露违规的处罚通知，后续需直面下周一股价可能出现的暴跌风险。
荃银高科专项应对策略
若下周一股价大幅下跌：坚决不再追加加仓，也不盲目割肉，待股价进入下跌整理期、波动趋于平缓后，择机开展做 T 操作。做 T 核心原则为 “有赚即走、见好就收”，不恋战、不贪多，通过小波段操作降低持仓成本；若做 T 被套，坚守 “不割肉” 底线，依托长期持仓逻辑耐心等待。
若侥幸未出现下跌：第一时间执行减仓操作，至少减持 50% 仓位，降低单一标的持仓风险，避免后续利空发酵或市场回调带来的二次冲击。
全年策略调整方向
鉴于开年股票持仓的集中风险暴露，2026 年整体策略将重心转移，核心思路为 “减少股票持仓、增加转债配置”，通过可转债摊大饼策略分散风险。后续密切跟踪荃银高科利空后的股价表现，逐步降低股票配置，加快转债标的筛选与布局节奏，逐步完成股票与转债的仓位切换，提高整体仓位。
京公网安备 11010802031449号