2025-11-20 可转债 减仓

市场受投资者自身行为的控制和影响，不断提高的自信应带来更多的担忧...

昨日市场整体表现：

前交易日 转债涨 A股盘 美股涨 富时A50跌...

转债指数从前年2月13日2090跌至去年2月5日1753。再到当下2502， 现中位数133.1，温度88度，130元以上转债231个，比前日多1个，占比58%；低于110元7个，比前日持平个，价格创最低0/高3，11月转债7绿6红。可转债成交658亿，比前交易日少26亿，换手率12.05%，下至600亿第2天。转债指数升2点，至2502点 ，平均价148.6，比前日高0.1，中位数溢价30.2%，比前日高1.7，A股成交17428亿，比前日少2000亿。昨日高开平走，小幅上涨，转债指数高位，转债情绪温度保持较高位；今日计划 有T做T 保持仓位；

昨日 大中 涨幅5.74%居首；转债交易集中度下降，成交量前5的品种，占转债整体成交从31.3%至33.3%，最高单只交易量为77亿；多数品种活跃度下降，成交量低于1000万的品种数量，从前日的15个，至31个；占比市场品种的7.79%，最低金额从325到327万元；转债热度缓降...

今日转债及市场相关信息：

中金 最后交易日 艾迪 下修开会 晨丰 洛凯 最后转股日 闻泰 荷兰政府宣布暂停对安世行政令，但公司的控制权仍受限 国城 强赎 皓元 汇成 不强赎 银邦 东南 不下修 润达 与华鲲振宇达成智慧医疗战略合作，立中 子公司山东立中有六氟磷酸锂产能1万吨 凯盛 公司产品氯化亚砜销售价格有一定上浮 蓝晓2 西藏茶卡盐湖项目正试生产 百川2 子公司宁夏新材料建设年产2万吨磷酸铁，6000吨磷酸铁锂产品项目 茂莱转债：11月21日申购 转股信息：旗滨 转股1.47亿 天赐 转股8.6千万 楚天 转股8千万 中金 转股0.94亿 恒邦 转股6.2千万 立中 转股5.9千万 宏发 转股4.3千万 鹰19 转股2.1千万 豫光 转股1.8千万 国城 转股1.3千万 今日 皖天 武进 明电2 奥飞 宏发 最快差一天满足可能强赎， 今日 海能 宏川 声迅 最快差一天满足可能触发下修。

今日 0 新债上市，0 新股申购， 0 转债申购。 今日关注：闻泰 能辉 前期调整多品种 等。

闻泰 荷兰政府暂停对安世行政令，但公司控制权仍受限，下周将继续谈判，密切观察； 能辉 强赎计数8/15，溢价不太高，期待正股快速上冲；宏发 明电2 奥飞 预计今日满足强赎，宏发大概率强赎，明电2有不强赎可能，奥飞 预计大概率不强赎； 浩瀚 超达 山河 等趋势向好，持续关注，关注 永吉 福蓉 超声 等前高出品种...

信息汇总：
1：中国暂停日本水产品进口.
2：英伟达三季报及年度展望预计均超预期；
3：中金合并两家券商东兴证券和信达证券，预计停牌不超过25个交易日...
4：荷兰政府宣布暂停对安世行政令，但公司的控制权仍受限...
5：预计热点，券商（华安 财通 国投）AI应用（新致 思特 润达 科蓝）锂电池（ 大中 天赐 泰坦）存储芯片（微导 利扬 精测2 安集 汇成 杭氧）；量子科技（科蓝 银轮）光伏储能（欧晶 宇邦 帝尔）固态电池（ 微导 电化 立中 丰山 章鼓 嘉元 等），光刻胶（彤程 晶瑞2 华特 华懋 强力 ）；商业航天（沪工 盟升 航宇）；芯片（利扬 景23 欧通 汇成 等）另外人形机器人 等概念保持关注...

昨日转债平开平走，小幅上涨，转债成交量减；转债已调整数日了，今日预计，小幅回升盘整，题材炒作有机会；计划低位回补前卖出仓位，转债整体价格和溢价率均较高，有T做T...

以下是上周末选债：（个人选债记录，不做为投资建议）由于中位数高位，适当放宽了选债标准！整体质量比上周提高，均考虑了波动能力，当然前提是仍看好后市，仍准备持有部分转债仓位，选择相对低价，相对小盘进行，尽可能选择概念丰富的活跃的品种，均为摊大饼配置考虑，不为单一持仓推荐：

1：130左右的微盘（3亿内）转债可以纳入清单：
佳力 丝路 聚合…

2：150元内2亿内微微盘，向下波动有限，能带动溢价，上限高，回撤少，排除近期可能强赎的 ： 思特 银信 航新 永吉 海波 锦鸡 京源…

3：相对低价低溢价品种，价格120-135之间，溢价30左右，存续0.5-5.5年间，波段好手：

阿拉 星球 威唐 超声 强力 赛特 国力 金钟...

4：相对低价冲锋队，140左右，保证一定盈亏比，5亿以内， 溢价20左右：

恒锋 力诺 易瑞 章鼓 沪工 金埔 再22 航新 山石 红墙 福蓉 ...

5：纯进攻类，溢价率15以内，160左右，规模4亿，排除2周内可能强赎的：
泰福 泰瑞 赛龙 精装 远信 沪工...

6：纯防守类，溢价率不是特别高，60%左右，不完全依靠下修，10亿以内盘子，收益率-1左右，各类概念尽量丰富：

赫达 芯能 银邦 广联 光力 志邦 科思 ...

整体策略是不深研，不集中，摊大饼，吃波动，打地鼠模式，以宽度代替深度，同时防御风险，追求平均收益，可配合使用条件单，网格单使用，尽量的利用波动，不为单一持仓推荐，同时所有选债均为个人总结使用，不做投资推荐，投资有风险，入场需谨慎。

做可转债不忘初心，转债目前来看是对散户非常好的品种 ，转债投资是马拉松，一定要坚持正道，远离炒作心态，这个是真理，也是因果，应无所住，而生其心 ，水滴虽微，渐盈大器...