Edge
Chrome
Firefox
从过往案例来看，存在跌破换股价的情况。例如，2017 年招商公路通过吸收合并华北高速上市，上市首日开盘大跌 13.25%，最低至 10.6 元，而其除息后的换股价格为 8.18 元，虽然盘中有拉升，但最终收盘股价报 11.44 元，跌幅 9.78%。再如，2022 年龙源电力通过换股吸收合并平庄能源上市，上市首日开盘价为 30.95 元 / 股，跌破实际参考发行价 32.14 元 / 股，最终报收 24.79 元 / 股，跌幅 22.87%。
不过，也有一些吸收合并案例在完成后短期内股价没有跌破换股价，甚至出现上涨。比如 2015 年温氏股份换股吸收合并大华农上市，发行价格为 16.15 元 / 股，上市首日股价大幅高开，最高曾冲至 75 元 / 股，收盘上涨逾 242%。
不过，也有一些吸收合并案例在完成后短期内股价没有跌破换股价，甚至出现上涨。比如 2015 年温氏股份换股吸收合并大华农上市，发行价格为 16.15 元 / 股，上市首日股价大幅高开，最高曾冲至 75 元 / 股，收盘上涨逾 242%。
0
@蒹葭仓仓
沪杭甬H股目前股价7.6港元，市净率0.9，市盈率（静态）7.84，股息率5.41%，按照港币兑人民币汇率0.916算，7.6港元相当于人民币7.6X0.916=6.9616，换股后的AH比为12.12/6.9616=1.741。
换算后的估值为：市净率1.567，市盈率：13.65，股息率：3.1%；ROE12.82%；
同比目前A股的高速公路股票：
宁沪高速：市净率1.71，市盈率：14.74，股息率：3.59%；ROE13.9%；
粤高速A：市净率2.28，市盈率：15.79，股息率：4.43%；ROE15.52%；
深高速：市净率1.12，市盈率：22.87，股息率：2.36%；ROE5.31%；
山东高速：市净率1.54，市盈率：14.23，股息率：4.46%；ROE8.95%；
这没考虑工厂的资产，因为比例很小3%
用换股价格和h股做个溢价计算，然后和同在a+h上市的高速公路股溢价对比，就能大致算出镇详发展参与吸收合并，究竟是不是有利了换股比例1：1.08，即一股镇洋发展相当于1.08股沪杭甬，按照今天（2025.11.3）的价格13.09，一股相当于13.09/1.08=12.12元人民币。
沪杭甬H股目前股价7.6港元，市净率0.9，市盈率（静态）7.84，股息率5.41%，按照港币兑人民币汇率0.916算，7.6港元相当于人民币7.6X0.916=6.9616，换股后的AH比为12.12/6.9616=1.741。
换算后的估值为：市净率1.567，市盈率：13.65，股息率：3.1%；ROE12.82%；
同比目前A股的高速公路股票：
宁沪高速：市净率1.71，市盈率：14.74，股息率：3.59%；ROE13.9%；
粤高速A：市净率2.28，市盈率：15.79，股息率：4.43%；ROE15.52%；
深高速：市净率1.12，市盈率：22.87，股息率：2.36%；ROE5.31%；
山东高速：市净率1.54，市盈率：14.23，股息率：4.46%；ROE8.95%；
这没考虑工厂的资产，因为比例很小3%
京公网安备 11010802031449号