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周末看了看小米的半年度报告，尝试着给小米做个估值，准不准心里也没底，先记录一下。
小米业绩再创新高，第二季度营收1160亿，同比增长31%，环比增长4.2%；归母净利119亿，同比增长138%，环比增长9%。归母净利同比增长很大，主要是因为本身基数底，去年二季度是51亿，前年二季度是37亿，今年多了68亿，汽车业务亏损3亿，互联网服务毛利增加4亿，家电业务毛利增加35亿，手机业务毛利少了4亿，投资收益增加了41亿，考虑到家电业务研发费用远小于手机业务和汽车业务，因此净利润的大幅增长主要来自投资收益和家电业务。刨去投资收益，看核心净利润的话，第二季度84亿，同比增长45%，环比增长5%。
上半年核心净利润164亿，汽车交付了15.7万辆，如果能完成其35万辆目标的话，那么全年汽车预计能实现盈利5亿左右吧，总的核心净利有望达到340亿。假设3年后，汽车年交付70万辆，汽车业务预计能盈利120亿，手机等其它业务假设年增长9%，那就是约430亿，加起来550亿。我这个应该是非常乐观的预估吧，保险起见，打个8折吧，2027年归母净利440亿，合理估值1.1万亿。目前市值1.37万亿。
小米业绩再创新高，第二季度营收1160亿，同比增长31%，环比增长4.2%；归母净利119亿，同比增长138%，环比增长9%。归母净利同比增长很大，主要是因为本身基数底，去年二季度是51亿，前年二季度是37亿，今年多了68亿，汽车业务亏损3亿，互联网服务毛利增加4亿，家电业务毛利增加35亿，手机业务毛利少了4亿，投资收益增加了41亿，考虑到家电业务研发费用远小于手机业务和汽车业务，因此净利润的大幅增长主要来自投资收益和家电业务。刨去投资收益，看核心净利润的话，第二季度84亿，同比增长45%，环比增长5%。
上半年核心净利润164亿，汽车交付了15.7万辆，如果能完成其35万辆目标的话，那么全年汽车预计能实现盈利5亿左右吧，总的核心净利有望达到340亿。假设3年后，汽车年交付70万辆，汽车业务预计能盈利120亿，手机等其它业务假设年增长9%，那就是约430亿，加起来550亿。我这个应该是非常乐观的预估吧，保险起见，打个8折吧，2027年归母净利440亿，合理估值1.1万亿。目前市值1.37万亿。
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@bigbear2046
小米估值的核心是小米汽车能否使其用户从性价比需求转化为品牌需求，这非常难，单纯从利润来看，唯一可勉强对标的三星利润可高了太多了，目前估值偏高无疑确实，你觉得小米三年后净利润会是多少？
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bigbear2046 - 无非想要明白些道理，遇见些有趣的人或事
小米估值的核心是小米汽车能否使其用户从性价比需求转化为品牌需求，这非常难，单纯从利润来看，唯一可勉强对标的三星利润可高了太多了，目前估值偏高无疑
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