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三角防务盈利经营现金流差额比应收大该如何理解

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看了下三角防务上市以来的数据
19-24年盈利合计25.61亿
但是同时期经营现金流只有2.54亿
差额25.61-2.54=23.07亿
就是有23亿的钱，说是盈利了，但是没有收到手

那我理解就该增加23亿应收

为什么24年比18年底应收只增加了15.6亿呢？（20.27-4.67=15.6）



该如何理解这几个数字关系
谢谢
发表时间 2025-06-12 13:57     最后修改时间 2025-06-12 14:01     来自北京
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kakagoal

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@帅牛
存货增加也会导致经营现金流流出
18年以来盈利与经营现金流差额，基本上和应收增加，存货增加相符
差额23亿
应收和存货增加了22亿
差不多对上了



简单来说三角上市以来这些年挣的钱都被欠着

股民们不该妄自菲薄，不要说股民对经济没有贡献
比如三角的股民
为我国航天事业，军工事业，大飞机产业，都做出了不小贡献
确实，航空航天的企业，里面不乏大量央国企，无一例外，上市后都在大量融资，分红极少。股民确实贡献巨大。
2025-06-27 11:04 来自山东 引用
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夜慕光临Alex

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经营现金流较差，应该有较大的促转股动力，军工题材还不错
2025-06-14 14:55 来自广东 引用
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sostot

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@帅牛
存货增加也会导致经营现金流流出
18年以来盈利与经营现金流差额，基本上和应收增加，存货增加相符
差额23亿
应收和存货增加了22亿
差不多对上了



简单来说三角上市以来这些年挣的钱都被欠着

股民们不该妄自菲薄，不要说股民对经济没有贡献
比如三角的股民
为我国航天事业，军工事业，大飞机产业，都做出了不小贡献
To G 的业务很多都是这个特征，都是自己先垫钱做，风险就是可能哪一天就被欠款拖垮了

类似的例子是PPP，地方政府没钱给；还有就是地产上游的公司，地产商直接爆了
2025-06-13 12:14 来自上海 引用
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香橙柠檬

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@帅牛
存货增加也会导致经营现金流流出
18年以来盈利与经营现金流差额，基本上和应收增加，存货增加相符
差额23亿
应收和存货增加了22亿
差不多对上了



简单来说三角上市以来这些年挣的钱都被欠着

股民们不该妄自菲薄，不要说股民对经济没有贡献
比如三角的股民
为我国航天事业，军工事业，大飞机产业，都做出了不小贡献
很多转债都是类似的财报，经营现金流小于盈利，应收和存货增加。这类公司会不会有财务危机？甚至引发退市？
2025-06-13 10:55 来自广东 引用
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帅牛

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存货增加也会导致经营现金流流出
18年以来盈利与经营现金流差额，基本上和应收增加，存货增加相符
差额23亿
应收和存货增加了22亿
差不多对上了


简单来说三角上市以来这些年挣的钱都被欠着

股民们不该妄自菲薄，不要说股民对经济没有贡献
比如三角的股民
为我国航天事业，军工事业，大飞机产业，都做出了不小贡献
2025-06-13 10:35 来自北京 引用
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心想事成的玥玥

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可能是折旧及长摊费用摊销
2025-06-13 09:30 来自广东 引用
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保本出1133

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经营现金流除了应收也有应付预收的影响，是一个综合指标
2025-06-12 20:41 来自北京 引用
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zouhaowuwei

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不一定是应收，也可能是买的原材料等库存。比如说房地产公司买地花的钱也算是经营性现金支出。
2025-06-12 18:28 来自北京 引用
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帅牛

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@heheqiaoqiao
客户是JF. 现在整顿采购，老虎抓了几只了。
这老板家里2个上市公司，巨子生物。
第一次听说，这俩行业也差太远了
2025-06-12 18:09 来自北京 引用
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BeeBeeSee - 2B or not 2B, that's a question.

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经营现金流净值应该是收入-成本的吧
帅牛列的都是收入端视角的，实际列的净额应该是考虑成本的净额
2025-06-12 16:51 来自江苏 引用
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sostot

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从财务报表看，估计是两个原因

1、应收账款逐渐增多，同步体现在 “销售商品收到的现金/营业收入“ 的比率不高

2、是业务扩张期，所以在扩大原材料等购买，现金流量表中“购买商品、劳务支出”的金额增加，体现在资产负债表里边就是存货规模在增大

这个估计就是下游比较强势（军工），账期一般比较长，而公司业务又要业务扩张，所以账面收入和利润和现金流脱节的问题





2025-06-12 14:51 来自上海 引用
2

heheqiaoqiao

赞同来自: happysam2018 、gaokui16816888

客户是JF. 现在整顿采购，老虎抓了几只了。
这老板家里2个上市公司，巨子生物。
2025-06-12 14:44 来自山东 引用
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车匪路霸

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典型的垃圾公司，不创造任何价值，而是价值毁灭型公司，一直在真亏钱，肯定用所谓的保密来掩盖财务造假，显示挣钱，造假10个亿以上，可能有23个亿。看了下它是这个行业中最差的一个公司，而这个行业的所有公司都烂。估计被你挖出很多人要牢底坐穿了。
2025-06-12 14:34 来自江苏 引用
6

转债养家

赞同来自: luyi1 、塔塔桔 、coding 、happysam2018 、旭月东升 、Kluer更多 »

虽然没有细扒财务报表，但刚对比了一下资产负债表科目
三角防务24年比19年存货多了5.6亿，其他流动资产多了1.3亿（应该大部分是待抵扣进项说和预缴税）
这两部分加起来大概7个亿，不会在利润表里体现，但是会降低经营性现金流，可能是差异原因的大头
2025-06-12 14:13 来自北京 引用

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