个股分析之立讯精密

立讯精密，国内消费电子龙头，公司作为精密制造领域的领军企业，始终专注于消费电子、汽车和通信等产业。



近期美国关税战如火如荼，国内管理层也针锋相对寸步不让，公司股价自高位回落50%，引人侧目，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面优秀，五年平均ROE24.8%比肩茅台，五年平均自由现金流15.2亿赚的也是真金白银，目前0.4%的PB历史百分位估值低位。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现优秀，十五年涨了27倍，行业上游水准。（注：看Total Return那一栏）





相关性表现不错，基本走自己的独立逻辑。（注：相关系数数值越低越好）





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为15.8%，最大权重给了美股的安费诺占比50.1%。（注：占比越高越好）







有效边界也差不多，公司始终占有一席之地。（注：占比越高越好）







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在公司和美股的安费诺之间做取舍了。（注：占比越高越好）





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.09%，比上次测的金融服务行业低20%，不过相应地7.36%的CVaR波动也会小一些。（注：均值回报看Mean那一栏，越高越好；CVaR波动看CVaR那一栏，越低越好）





区间累计回报近25倍，最大回撤33.0%，投资组合的整体表现要好于立讯精密个股。整个电子元件行业盈利能力不俗，波动中低，夏普比率1.23堪称卓越。（注：累计回报看Cumulative Returns那一栏，越高越好；最大回撤看Maximum Drawdown那一栏，越低越好）





明月何处看德芬的结论：
立讯精密，基本面扎实，历史表现亮眼，目前估值低，值得重点关注。整个电子元件行业历史表现优异，波动还不大，综合夏普比率极其诱人，建议重点关注，全球市场看安费诺，大中华市场看立讯精密。（注：夏普比率越高越好）