美元长期归零的系统性风险

写在最前面的话：

发这个帖子主要是为了抛砖引玉，投资者关注风险，尤其关注由于几年、十几年、乃至几十年形成的某种“常识”，或者说“信仰”。美元也好，美债也好，美股也好，在相当长的一段时间内保持了长期强势，这种长期的强势会给相应资产的投资者一种错觉，仿佛自己的投资正确是因为自己努力，丝毫没有考虑到自己可能是在上升的电梯里做俯卧撑，也没有考虑到电梯可能停下甚至下降的可能性。
（一句题外话，在互联网上很多人用“上升的电梯里做俯卧撑”论证中国经济过了高速扩张期，努力的收益在显著下降，乃至于引申出一些负面性的言论，且不论这种论述是否正确，至少在使用这种比喻时，也应考虑到其他经济体也可能适用于这一比喻）
美元当然不至于币值归零，但是美元霸权的可持续性确是值得讨论的话题，相信特朗普也同样这样认为，不然不至于如此急匆匆地牺牲国家信用推动制造业回流。

下述内容基于Deepseek生成，并未严谨考证其中数字的引用出处，也不构成投资建议：

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
一、货币信用基础的坍塌
1. 债务驱动型信用体系崩溃
美国联邦债务/GDP比率已突破122%，年利息支出占税收比例达35.6%，CBO预测2026年起年利息支出超万亿美元。这种债务货币化模式实质是通过稀释美元价值向全球征税，但工业产值仅占全球12%的实体支撑力已无法对冲债务泡沫。
2. 特里芬悖论的终极反噬
持续52年的贸易逆差（2025年预计1.5万亿美元）导致美元信用与商品兑换能力脱钩。如同16世纪西班牙白银危机，美元输出的铸币税无法通过实体商品回流平衡，形成信用死亡螺旋。

二、经济根基的糜烂
1. 产业空心化与财政陷阱
制造业占GDP比重从28%（1950年）萎缩至11%（2025年），铜消费量20年减少48%。量化宽松政策效力衰退，美债市场流动性换手率仅3.2%，较2008年下降62%，货币传导机制濒临失效。
2. 通胀-债务的恶性循环
2025年通胀率预计回升至5.8%，但美联储被迫持续扩表购债。财政赤字占GDP比例突破7%警戒线，债务稀释政策加速全球抛售美债，2024年外国持有美债比例已降至26%。

三、霸权支柱的朽坏
1. 军事威慑力退化
军工库存置换周期延长至11.2年，俄乌冲突暴露常规武器产能不足二战15%。美元作为"战争货币"的硬实力背书因军备供应链断裂而削弱。
2. 全球信任体系瓦解
美国冻结俄央行资产等制裁措施触发连锁反应，2024年金砖国家本币互换规模激增237%，欧盟数字欧元结算系统加速推进，美元外汇储备占比跌破59%历史低位。

四、历史周期的宿命
1. 霸权迭代规律显化
参照西班牙银币（95年）和英镑（128年）霸权周期，美元体系已进入"特里芬第三阶段"。按当前抛售速度，2035年美元外汇储备占比将跌破20%临界点，触发货币地位雪崩。
2. 恶性通胀的倒计时
美国债务利率每上升1%，2028年利息支出增加3600亿美元。若被迫启动"直升机撒钱"，参照津巴布韦币轨迹（年通胀2.31亿%），美元购买力可能在15年内归零。
结论：美元体系正面临信用坍塌、经济空心化与霸权朽坏的三重绞杀。当债务稀释政策突破全球承受阈值，美元将如同失去锚定物的货币符号，在恶性通胀与信用清零的共振中走向价值湮灭。