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山山是峰
- 实证披露（每天懂一点投资），争取早日自由。
番茄组合今年净值1.01。
11月收官，收益惨淡，守住今年，明年再战。
可转债规模和数量持续减少，估值可能很难跌下来了。对于新增资金确实没什么去处了，想想去年9月份遍地都是70-90的债。现在风险偏好提升了就忘了必要的风险了。
山山是峰
- 实证披露（每天懂一点投资），争取早日自由。
赞同来自: 浪花1990
番茄组合今年净值1.01。
周五一跌，又把今年的收益打回起跑线了。上证指数从24年9月的2600点起来到25年11月的4000点，这轮牛市走的幅度和时间也基本差不多，现在从4000点开始调整一下下也好，调整到3500的位置的话，大概就是调整12%左右。
1.可转债方面
适当加仓买入一些低溢价、规模小、有下修预期的债，即便回撤也可控。比如欧晶、山河、阿拉、宏微、聚合、正元等，继续轮动，也接受一定幅度的回撤。
2.股票方面
抄作业买了中国化学和特变电工。
中国化学从工程建设商领域龙头拓展化学材料领域运营商，目前估值7倍多，股息率2%+，也不算贵。盈利稳定增长确定性较高。
特变电工今年涨幅巨大，未来电力需求的爆发增长大大利好特变市场。
山山是峰
- 实证披露（每天懂一点投资），争取早日自由。
番茄组合今年净值1.03。
1.可转债方面
目前可转债高位，可供选择的标的少之又少，想买能买的债基本都在130元附近，下手买未来的空间感觉也不大，同时也可能面临回撤到120元附近，损失几个点的风险。随着供给减少，这种高位状态可能还会持续一段时间。
中位数134元（年初122元）
余额5500亿元（年初7200亿元）
数量400只（507只）
2.股票方面
股票目前关注的是银行和医药，现在能下手的也就银行了。科技、芯片这类也看不懂，不参与。
收回的现金越来越多，先不做错再图收益，等待机会。
山山是峰
- 实证披露（每天懂一点投资），争取早日自由。
番茄组合今年净值1.03。
组合净值缓慢回升中，还是坚持稳扎稳打。今年在金能和山鹰的化债过程损失了本金和时间，导致了今年的收益。今年赚钱基本上来自可转债。牛市不盲目比较收益，不扰乱心态瞎操作。
1.今年本计划在山鹰的化债中狠狠抓一把，结果不断地溢价转股。从目前来看，基本上很难去拉股价博强赎或者折价转股。按照目前每日溢价转股2-3千万，12月到期基本也就差不多了，对公司来讲也完成KPI了。计划陆续撤退了。
2.目前可转债水位较高，收回的现金缓慢配置在可转债及低估红利股上，主要买入阿拉、光力、丝路、东宝、共同等等。股票买入中国化学，计划低吸一些股息率还不错的银行股。
- 现金配置在蓝帆债上，大概率是不会亏钱的，万一正股大波动说不定有个脉冲收益。
- 小仓位打野特变电工，赚了2个板走了。过后继续强势，风口上确实牛呀。
山山是峰
- 实证披露（每天懂一点投资），争取早日自由。
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番茄组合今年净值1.02。
最近太忙，有些日子没更新了。今年组合收益非常糟糕，“新股民”的狂欢。目前收回较多现金储备打打野，等待机会，降低预期。还是那句话，牛市不比较收益，长期复合收益率合理就满意了。
1.套利金能正股及转债宣告失败，损失严重。罢了罢了，有些草台班子不得不多喵几眼。山鹰等等吧，不知道是不是重蹈覆辙。
2.目前没有想买的股票，科技看不懂，消费也萎缩。勉强看上的就经济较强区域的江银和苏银，5%的股息率还不错。3季度还是正增长的。
3.整体转债市场也在高位，中位数132，不敢下重手买。大饼美锦几轮做下来，有一定收益。大饼买了蓝帆债，26年5月到期，108的赎回价也不亏。万一有脉冲就赚点。其他小饼债高减低入，轮动起来。
【2025年36周】番茄组合今年净值1.04。（8月末净值1.04）。8月份，重仓的正股金能（及转债）和山鹰被打脸，本周适当减仓重仓股持仓比例，收回一点现金，分散到美锦、寿22、裕兴、瑞科等上面。这两天转债有企稳态势，但中位数依然高达132元。不盲目乐观，随时做好调整准备。等调整下来分散布局具有一定成长性的红利股票。1.金能再看看，剩下一个月了，看能不能推动折价转股。2.山鹰也继续等一等，转债到...楼主博雅还拿着么
山山是峰
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赞同来自: Fanny06
番茄组合今年净值1.10（7月末净值1.10）。
跟不上牛市的节奏，被打太惨。特别是持有的股票，简直还不如熊市的表现。这是什么牛市。
目前持有:
1.股票：莱士、博雅、山鹰、江银。
2.转债：美锦、芳源、裕兴、瑞科、洁特、金能（含正股）。
1.买回并增加金能正股仓位，顺势看到大面积转股。目标股价上9元，亏了就认输。
2.山鹰还在溢价转股，目前余额还有12亿，博弈临期转股的山鹰被牛市无视，被打压。上周退出来的山鹰仓位，拿着现金完全跟不上指数还是有点焦虑。买了点低价、低市值的洁特。
3.转债太贵了，减持的差不多了，等待机会。
山山是峰
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番茄组合今年净值1.11（7月末净值1.10）。
目前持有:
1.股票：莱士、博雅、山鹰、江银。
2.转债：美锦、芳源、裕兴、瑞科、金能。
1.金能预期下修到底，正股拉升至8元上方，有望转股。强赎价10元，转股价值110对应股价8.5。短期赚了10%正股和转债的下修小钱。有机会继续买回正股。
2.可转债基本没有敢买的债了。
3.山鹰正股溢价转股，很不爽这种转股路径，每次有点拉升都被狠狠的砸下来，强赎路上增加了更多不确定性，1.96上方积累大量的套利盘。山鹰错过了这么好的行情。3700点了，减仓减仓，确保安全。
4.莱士、博雅牛市里躲涨，毫无意思呀。今年的股票做的太差劲了，重仓的不涨，短期轻仓投机的还很高效，但是对整个账户贡献不显著，牛市似乎与我无关。自我安慰一句，错过总比做错好！
番茄组合今年净值1.11（7月末净值1.10）。目前持有:1.股票：上海莱士、博雅生物、山鹰国际、江苏银行2转债：美锦、芳源、裕兴、瑞科、金能（及正股）。1.金能转债10月14日到期，赎回价110元。之前一直未下修，临到期突然提议下修，大概率下修到底能少还就少还了。113元买入搏一搏折价转股或者强赎，最差就临期回落到110元，2个月时间也就亏不到3个点。正股也买了点，博正股上涨，转债转股。2.可...博雅完美错过牛市啊
山山是峰
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赞同来自: franckC
目前持有:
1.股票：上海莱士、博雅生物、山鹰国际、江苏银行
2转债：美锦、芳源、裕兴、瑞科、金能（及正股）。
1.金能转债10月14日到期，赎回价110元。之前一直未下修，临到期突然提议下修，大概率下修到底能少还就少还了。113元买入搏一搏折价转股或者强赎，最差就临期回落到110元，2个月时间也就亏不到3个点。正股也买了点，博正股上涨，转债转股。
2.可转债整体越来越贵，胆子小。
3.股票仓位与牛市躲猫猫，看不下去了，但还是减仓了。牛市没吃到肉，调整下来却要被打。山鹰正股在造纸板块整体走强的背景下股价打压严重，1分钱做t党乐此不彼。
山山是峰
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番茄组合当年收益率9.8%，较上月末收益率提高2个百分点，本月最后几个交易日大有调整之势头。
目前持有：
1.上海莱士、博雅生物、山鹰国际、江苏银行
2.美锦、芳源、裕兴、瑞科、金能。
1.山鹰冲高到2元回落到1.89元，当月还跌了0.53%。盘后披露“关于设立合伙企业引入长期投资者的公告”，大致意思就是以净资产的价格出售了部分子公司的股权，收到了7亿多现金回来，降低了公司资产负债率，增厚了12月到期的转债现金储备。总体来说是偏利好的，继续重仓持有。
2.莱士和博雅今年的波动率大大低于往年，难道在积蓄能量？不得而知，择时减之。
3.整体转债肉眼可见进入高位，能选择的标的少之又少，110元上方大幅度减仓美锦，循序渐进。
山山是峰
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2.可转债能下手的标的越来越少了，估值高了，只能轮动到相对便宜品种上。
3.上涨3600，从2024.09算起，从2600-3600，上证涨幅也接近40%，防守为主了。
4.血制品破天荒行业集体上涨，莱士和博雅要加油呀。
净值新高，15%了。
山山是峰
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可转债最近的火热一方面随着强赎数量的增多，存量规模逐步减少，导致水位持续提升；另一方面是市场整体行情也不错，正股带动转债价格提升，上证指数已来到接近3600点了。
梳理持有的可转债，主要还是以低价债为主，现在想买的债很少很少了，估值非常高了。
美锦：现价111元，存量28亿，还有2.7年到期，溢价率22%，到期年化收益率3.6%。近期下游钢铁受反内卷政策利好，行业竞争有望改善从而带动上游焦炭行业改善，焦炭期货市场价格已经提前反应了。7月，大领导视察山西，也对山西提出了新的定位和要求，对美锦来说都是偏利好的。另外水涨船高的情况下，多出来的市场资金也会逐步抬高类似美锦这种烂又不太烂的债上。总之，在政策面和市场面的影响下，目前这个价格攻守兼备。
裕兴：现价113元，存量6亿，还有2.7年到期，溢价率107%，到期年化收益率1.7%。到期收益还是正，规模也适中，概念也还行。8月有可能会下修了，不下修的话110-113这个价格区域基本还是可以稳住。
芳源：现价111元，存量6亿，还有3.2年到期，溢价率272%，到期年化收益率4.6%。这个债我曾经还较多，年报出来吓了较大仓位出去，有点伤心。
瑞科：现价115元，存量4.3亿，还有3年到期，溢价率133%，到期年化收益率0%。在2月份110附近卖出一些后，一直想找机会买回来都失望而归。按照目前这个行情，要跌至105感觉都很难了，买这债的都是赌下修的。这债就是要熬，以后大概率是要下修的，只是还不确定管理层好久能想通。
总体转债仓位进入偏防守的阶段，持续涨持续卖，等待下一次机会的到来。
山山是峰
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番茄组合收益基本扭正。目前持有：
1.上海莱士、博雅生物、山鹰国际、江苏银行
2.鹰19、美锦、芳源、首华、裕兴、海优、瑞科。
山鹰正股5月上涨6%+，有继续向上突破趋势，持续重仓关注今年山鹰化债主线。
山山是峰
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2025年1月收官，当年收益率为-2%，收益率基本和中证全指差不多。股票持有：上海莱士、博雅生物、江苏银行可转债持有：美锦、鹰19、芳源、瑞科、龙大、海优、首华。美锦我觉得不至于违约，业绩巨亏，但头铁不下修，慢慢熬看看。鹰19看这正股价格，经营预告也是亏损，转债大概率满足下修后要下修。芳源业绩也是亏，25年开始将面临较高的可转债付息成本，今年也有望下修。2025年2月收官，当年收益率为-4%，持仓标的没热点，水下潜伏，争取早日上岸。
股票持有：上海莱士、博雅生物、江苏银行
可转债持有：美锦、鹰19、芳源、瑞科、海优、首华。
1.可转债中位数高位，逢高减仓瑞科、海优、首华，清仓龙大。
2.鹰19如期公告下修，继续加仓，目标125+，剑指强赎。
3.美锦风险可控，也加了些，继续熬住。
4.股票不怎么交易了，熬它几年看成效。
总之一定要熬住了。
追梦者雷
- 用投资做善事
雷兄怎么看我是可转债投资菜鸟，聊下我的不成熟看法：
转股价值：如果下调到1.8的话，对应现在大概90-100左右的转股价值,；
行业可转债：
荣23转债--转股价值109.41元，溢价率为16.56%，到期收益率-1.46%，现价127.521元；
鹤21转债--转股价值107.29元，溢价率为17.84%，到期收益率-3.35%，现价126.424元；
特纸转债--转股价值87.25元，溢价率为35.84%，到期收益率-0.99%，现价118.515元；
后面两个评级和鹰19相同；鹰19到期收益率为-3.3%；
相对来说特纸转债比较接近，不过特纸到期要2.8年，鹰19只有0.8年，期权价值差异会较大。
所以初步估计如果鹰19下修到底的话转股价值大概95左右，同行业，到期收益率特纸搞一些，鹰19转债还有下修不到底的可能性，所以溢价率可能给到35%左右比较合适。对应的可转债应该在118-120之间比较合理吧。
山山是峰
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山山是峰
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赞同来自: kolanta 、dingpenglei 、Fanny06 、碧水春
股票：上海莱士、博雅生物、江苏银行
可转债：美锦、龙大、鹰19、首华、芳源、瑞科等
今年还是股票仓位守住血制品这个赛道，重点做博雅生物，观察华兰生物。
可转债就是等待和关注。等下修，等正股起飞联动转债，不断轮动；关注转债及正股违约风险、债务风险。
京公网安备 11010802031449号