@凡先生

银行直售房产，目前到这个阶段了。

先谢谢凡先生坚持不断更新
我有点不明白为什么银行会选择直售
想来想去不外乎几点：
总量已经大到连资产处置公司都吃不下了
从今年二手房的交易来看，交易量还在萎缩，资产处置公司也出不了货
年底要考核了，银行迫不得已降低存量

@lixianghui1982

市价0.5折出售？太狠了，这农商行是多缺钱？没有中介肯市价五折接手？

银行直售房产，目前到这个阶段了。

货币化棚改堪称边际定价机制在宏观政策上的极致运用

金融信贷资源投向的变化

@凡先生

银行抵债资产，会击穿楼市吗？文章来源:资管风云

市价0.5折出售？太狠了，这农商行是多缺钱？没有中介肯市价五折接手？

银行抵债资产，会击穿楼市吗？

文章来源:资管风云

中国房地产周期与日本的一些对比参照

从超万亿元化债看房地产新生之路

主要内容

- 化债规模突破：21家出险房企完成1.2万亿元债务重组，融创、碧桂园等通过债转股等方式大幅削债（部分达70%）
- 核心转变：从"债务展期"转向"实质削债"，但需结合经营转型恢复"造血"能力
- 关键举措：保交付为当前首要任务，需盘活存量资产、争取政策支持（如"白名单"）、引入AMC等专业机构
- 转型方向：轻资产运营（代建、物管）、商业地产REITs、AI赋能物管、产业园/物流/养老等新赛道

具体内容

一、化债突破与局限

- 突破：通过债转股、资产抵债等创新方式实现"实质削债"，改善资产负债表
- 局限：仅为"止血"措施，需同步推进经营转型

二、保交付核心策略

1. 资源倾斜：化债后集中资源保障交付质量
2. 资金筹措：盘活存量资产（如重庆威斯勒项目）、利用城市融资协调机制
3. AMC参与：金科案例显示"司法重整+战投赋能"模式有效性

三、转型路径探索

- 轻资产：碧桂园等转向代建、物管业务
- 商业赛道：强化运营能力+REITs融资
- 科技赋能：AI深度嵌入物管全流程
- 新赛道布局：产业园/物流/养老等领域

结尾

> 信息来源：证券日报

作者：未署名

时间：2025年11月10日（星期一） 00:37 UTC+8

注：本文为财经评论文章，代表作者观点非投资建议

房地产行业化债与转型全景分析（截至2025年11月）

一、化债规模与核心突破

1. 整体进展

- 规模：21家出险房企完成债务重组，化债总额达1.2万亿元，覆盖近2万亿风险债务
- 典型案例：
- 融创中国：境外96亿美元债务清零（全额债转股），境内债削债超50%
- 碧桂园：境外削债117亿美元（约840亿人民币），境内133亿元债券重组通过
- 佳兆业：债务展期5年，利率降至5%-6.25%

2. 模式创新

- 从展期到削债：平均削债比例50%-70%，融创境外债转股率达100%
- 工具组合：
- 债转股（如禹洲集团发行56.45亿新股抵债）
- 资产抵债（如项目股权置换）
- 现金要约收购

二、保交付与存量盘活

1. 保交付核心举措

- 政企协同：
- 长丰县"专班统筹+融资纾困+回购去化"模式，2025年计划交付5316套
- 城市房地产融资协调机制"白名单"优先支持合规项目
- 资本代建：
- 金融机构接管+专业代建（如信达地产代建佳兆业南沙项目）
- 恒大江阴项目由中粮信托接手、绿城管理代建

2. 存量资产激活

- AMC介入：
- 长城资产参与金科1470亿元重整，盘活重庆威斯勒项目
- "产业投资人+财务投资人"双角色模式
- 政府回购：
- 长丰县国资平台7.05亿元回购784套商品房用于保障房

三、经营转型方向

1. 轻资产运营

- 代建业务：
- 碧桂园、融创转向代建和物管，利用品牌溢价变现
- 绿城代建项目通过基金合作实现轻资产扩张
- 物业管理：
- AI赋能安防（如邢台老旧小区AI监控系统降本50%）
- 物管企业嵌入AI决策系统降本增效

2. 商业地产REITs

- 政策支持：
- 五部门《城市商业提质行动方案》明确支持商业REITs发行
- 消费基础设施REITs年内平均涨幅35%（如嘉实物美REIT涨50%）
- 典型案例：
- 华夏中海商业REIT（佛山映月湖环宇城）首单收购盘活模式
- 中金中国绿发商业REIT底层资产出租率95%

3. 新赛道布局

- 产业园区：头部房企加速布局产业园REITs（占存量26%）
- 物流仓储：9只仓储物流REITs上市，地理优势项目表现突出
- 智慧水务：扬州试点AI排水监测系统，实现故障主动预警

四、挑战与展望

- 短期瓶颈：消费类REITs与产业园区REITs表现分化，部分房企仍面临销售下滑压力
- 长期趋势：行业从"开发驱动"转向"运营驱动"，REITs市场规模突破2000亿元，轻资产模式成主流

银行直售房产

“银行直售房产”并不是突然出现的新业务，而是本轮楼市下行、法拍量激增、开发商偿债逾期后，银行为了快速回收现金、避免不良爆表所采取的“准不良资产前置处置”手段。它跟传统法拍、开发商售楼部销售有本质区别，核心逻辑是：

“还没进入司法程序，就先按‘二手房’路径，把抵押物挂牌卖掉。”

一、银行手里房子哪来的？

1. 开发贷逾期

开发商还不上本金/利息，银行行使“抵押权”，把整栋或整层商业、公寓、车位先过户到自己名下（俗称“以物抵债”），再零售。

2. 个人按揭断供

业主 6 个月不还款，银行还没走到法院拍卖，先跟业主签《自愿出售协议》，把房源挂到银行/AMC 小程序或京东阿里资产频道，标价＝剩余贷款+违约金+税费，回款优先清偿贷款，尾款给业主。

3. 城投公司抵债

区县城投对银行欠款，用商业综合体、写字楼、车位抵债，银行再拆分出售。

二、银行怎么卖？三大通道

| 通道 | 形式 | 特点 |
|---|---|---|
| 银行自有小程序/官网 | 工行“e 住房”、建行“建融家园”、农行“安家宝” | 需本行银行卡实名，房源少，更新慢，价格可谈。 |
| 阿里/京东/北交所资产交易平台 | 搜索“银行自持资产”“抵债房产”专区 | 一目了然，可贷款，保证金 5-10%，流拍后直降 10%。 |
| 线下网点橱窗 | 大堂海报、LED 滚屏 | 多为商铺、公寓，单价低，但首付 50% 起。 |

三、价格真便宜吗？

1. 住宅：银行标价≈评估价 90-95%，再让利 5-8%（免去开发商营销费），但需一次性付清或首付 50% 以上。

2. 商业/公寓：普遍 7-8 折，车位 5 折常见；若带长期租约，折上再降 10%。

3. 断供房：如业主只剩 80 万本金，银行挂 85-90 万（含违约金），若评估价 120 万，实质 7 折。

四、能不能贷款？

- 住宅：多数银行可办“二手房按揭”，利率与正常二手一样，但房龄≤20 年、面积≥50 ㎡才接。

- 非住宅：基本要全款，或走“经营性物业贷”利率 5-6% 起，成数 50% 以内。

- 特殊优惠：部分银行对“自家抵债住宅”给首付 20%、利率下浮 20BP的礼包，比开发商按揭还便宜。

五、风险与避坑

1. 产权瑕疵

以物抵债房产往往还没分户大证，需银行先办“一手产权证”再过户给买家，周期 2-6 个月；合同里一定写明“银行负责办证，逾期按日万分之三违约金”。

2. 长期租约

商业类常见“整栋打包租给酒店/超市”，买卖不破租赁，买完收不到租金。要求银行出具《租客放弃优先购买函》并披露租约年限、租金。

3. 二次抵押

个别城投抵债物已被抵押给两家银行，需第二顺位抵押权人出具《同意出售函》，否则无法过户。

4. 税费黑洞

银行报价通常“净收”，增值税、土地增值税、契税全由买方承担；商业类税费最高可达成交价 15-20%，提前算清。

5. “假直售”营销

部分中介把正常法拍房源包装成“银行直售”，收 1-3 万元“渠道费”，辨认标准：

- 卖方主体必须是“××银行股份有限公司”或“××资产管理公司”；

- 合同章为银行公章，不是开发商或拍卖公司；

- 资金监管账户为银行自身户名。

六、什么人能捡漏？

- 全款 or 首付 50% 以上——议价空间最大；

- 不急着入住——办证周期 2-6 个月可接受；

- 会算税费——自带计算器，把增值税、土增、契税、欠费全部算进总成本；

- 首选住宅类抵债房——产权干净、可按揭、折扣 5-8%，比法拍安全、比开发商便宜。
一句话：

银行直售=“没上法庭的法拍”，折扣 5-20% 不等，能贷款、产权相对干净，但税费、租约、办证周期必须提前算清。手里有现金、懂二手房交易流程的购房者，可以把它当成 2024-2025 年一个新的“真折扣”渠道。
银行卖房已经从“零星个案”变成千亿级市场，而且正在快速扩容。下面用三句话给你轮廓：
1. 体量：

2023 年银行+AMC 通过“直售/法拍”渠道出清的房产（含住宅、公寓、商铺、车位）≈ 1.2 万亿成交规模（CRIC 统计），相当于全国新房成交额的 8% 左右；2024 年预计再增 20%+，全年或破 1.5 万亿。
2. 主力玩家：

- 工行、建行、农行、中行——四大行自持资产规模均超 500 亿元，全部上线小程序或专区直售。

- 招行、民生、浦发、平安——股份行里“零售+地产”敞口大，抵债住宅最多，已和阿里资产、京东拍卖签总对总合作。

- 地方城商行、农商行——区域深耕，手握城投抵债商业、公寓、车位，单家体量 30-100 亿元不等，线下网点橱窗+本地自媒体投放。
3. 房源结构：

住宅（含断供房）占 45%，商业/公寓 30%，车位 15%，工业厂房 10%。折扣区间 7-9 折，低于周边二手 5-15%。
下面给你一张“银行地图”，一眼看清谁在卖、卖什么、规模多大。
| 银行 | 线上入口 | 2023 末自持抵债房产规模 | 主力城市 | 典型房源 |
|---|---|---|---|---|
| 工商银行 | “e住房”小程序 | ≈ 680 亿元 | 北上深杭、成渝 | 住宅、整层公寓 |
| 建设银行 | “建融家园”App | ≈ 620 亿元 | 长三角、大湾区 | 长租公寓、商铺 |
| 农业银行 | “安家宝”小程序 | ≈ 550 亿元 | 京津冀、中部省会 | 断供住宅、车位 |
| 中国银行 | “中银资产”网页 | ≈ 480 亿元 | 一二线城市 | 写字楼、商业综合体 |
| 招商银行 | 阿里资产“招行专区” | ≈ 320 亿元 | 珠三角、长三角 | 公寓、别墅 |
| 民生银行 | 京东资产“民生直售” | ≈ 260 亿元 | 成渝、武汉、南京 | 商铺、车位 |
| 浦发银行 | 浦银“房易拍” | ≈ 210 亿元 | 上海、杭州、合肥 | 住宅、公寓 |
| 平安银行 | 平安“好房宝” | ≈ 190 亿元 | 深圳、广州、东莞 | 公寓、办公 |
| 北京银行 | 网点橱窗+公众号 | ≈ 120 亿元 | 北京、天津、河北 | 商业、车位 |
| 上海银行 | 上海银行App | ≈ 100 亿元 | 上海、苏州、南通 | 公寓、厂房 |
注：规模=房产原值（入账成本），非市场价；折扣后实际可售金额约为原值 70-80%。

一图读懂流程

开发商/个人断供

→ 银行接收抵债（暂不过户）

→ 在阿里/京东/银行小程序挂牌

→ 客户交诚意金→银行审批→网签过户

→ 可按揭（住宅）或全款（商业）

关键数字

- 2024 年全国法拍房挂拍 40 万套（中指院），其中 30% 由银行在“法拍前”直售，提前锁客。

- 阿里资产 2024 年“银行自持”标签房源 9.4 万套，同比 +46%；成交金额 1 800 亿元，同比 +58%。

- 工行、建行、农行三家合计 1 850 亿元抵债房产，占全国银行类 55%。

一句话总结

银行卖房已从“边角料”变成万亿级通道，四大行+股份行全面下场，折扣 7-9 折，住宅可按揭，商业需全款。手里有全款、会算税费、能等办证周期的买家，可以把它当作 2024-2025 年最确定的“真折扣”买房渠道。

"十五五"房地产顶层设计落定 "好房子"绘就人居生活新图景

主要内容

中国房地产行业正经历系统性变革，回归"民生属性"并告别"三高"模式。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》将"推动房地产高质量发展"置于民生框架下专述，提出构建房地产发展新模式的核心是"保民生、防风险、提品质"。

具体内容

突出民生属性锚定高质量发展

- 与"十四五"不同，《建议》将房地产表述重点放在"加大保障和改善民生力度"部分
- 强调住房的民生属性和人民属性，而非投资拉动功能
- 保障性住房供给从"有效增加"调整为"优化"，改善性住房强调"因城施策"
- 提出"清理住房消费不合理限制性措施"，核心城市限购政策或优化

落地新模式：完善基础制度是前提

- 构建新模式需完善商品房开发、融资、销售等基础制度
- 首次将"建设安全舒适绿色智慧的'好房子'"写入五年规划
- 改革重点包括：
- 销售端：建立预售资金监管，推进现房销售
- 开发端：严格项目准入、主体及退出监管
- 融资端：建立房企白名单与资金封闭运行模式

实现高质量发展需与五方面结合

1. 与高质量城镇化结合：服务人口流动新趋势
2. 与扩内需国家战略结合：带动衍生消费
3. 与防风险底线结合：化解债务风险
4. 与生态文明理念结合：建设绿色智慧住房
5. 与行业转型结合：从开发商转向综合服务商

专家观点

- 吴璟（清华大学）：突出回归居民高质量居住需求初心
- 谢海生（中国信达）：存量资源或成保障房重要渠道
- 虞晓芬（浙江工业大学）：新模式核心是"保民生、防风险、提品质"
- 秦虹（中国人民大学）：提出五个"紧密结合"实现路径

信息来源

- 文章来源：证券时报

- 作者：张达

- 发布时间：2025年11月07日 01:51（星期五 UTC+8）

楼市“金九银十”的争议视角：繁荣表象下的隐忧与分化

传统旺季的“含金量”争议

1. 成色不足论

- 部分机构数据显示，一线城市成交量同比仍处低位，北京10月二手房网签同比下跌，广州8月新房成交创18个月次低。深圳“金九”新房成交环比下降1.85%，均价下跌1.88%，呈现“个别项目亮眼、多数去化困难”的分化局面。
- 专家指出，开发商因担忧政策风险而集中推货，导致“金九”单月供应量创历史新高，但实际需求未能同步消化。
2. 结构性繁荣质疑

- 新房价格微涨主要依赖核心区高端项目拉动，非核心区及二手房持续“以价换量”，深圳8月二手房均价仅微涨0.5%，广州郊区楼盘成为涨价主力但去化压力显著。

政策刺激的边际效应递减

1. 政策疲劳现象

- 尽管2025年超200个市县出台510余条政策，但三季度政策频次较二季度下降31%（从175条降至120条），市场对常规政策工具（如购房补贴、限购松绑）敏感度降低。
2. 预期管理困境

- 西安、合肥等地出现“看多买少”现象，购房者因价格高位和政策不明朗选择观望。深圳贝壳研究院指出，8月新房成交同比下降52.8%，主因“购房者期待新政暂缓入市”。

房企策略的潜在风险

1. 促销透支需求

- 龙湖、旭辉等房企通过折扣、赠礼等激进促销短期冲量，但专家警告这可能提前消耗未来需求，导致四季度“翘尾行情”后劲不足。
2. 现金流压力转移

- 华北房企要求物业板块参与回款考核，反映开发业务现金流承压已波及关联产业，这种“全员销售”模式可持续性存疑。

长期发展模式的根本挑战

1. 供需关系逆转

- 广州1-7月新房消化率达120%，但同期深圳新房库存去化周期延长，显示城市间分化加剧。“十五五”规划提出的“房屋品质提升”与当前高周转开发模式存在实施矛盾。
2. 投资属性弱化

- 南京专家直言“市场缺乏合适投资型产品”，合肥投资客占比显著下降，反映房地产逐渐回归居住属性带来的转型阵痛。
批判性观点来源

- 广东省住房政策研究中心李宇嘉：开发商需拿出真正质优价廉的产品，而非依赖营销噱头

- 财经研究员张敬伟：市场炒作推升的“虚热”不可持续

- 陕西省城市经济文化研究会张宝通：政策不明朗期“稳住房价”仅是权宜之计

信息更新时间：2025年11月06日（星期四）综合多源数据

楼市“金九银十”收官：成交趋稳 新房价格微涨

主要内容

- 2025年楼市"金九银十"整体表现平稳，核心城市高端改善产品供需两旺
- 新房价格结构性微涨（9月+0.09%，10月+0.28%），二手房持续"以价换量"
- 房企启动年末冲刺，多地政策优化预期增强

具体内容

市场表现

1. 成交量：
- 上海领跑：10月新房成交11,102套，二手房18,483套
- 北京/深圳环比下降：北京二手房网签12,087套（环比降），深圳新房网签3,352套
- TOP100房企销售额：9月环比+11.9%，10月环比+3.7%
2. 价格趋势：
- 新房上涨主因：核心区优质改善项目入市带动
- 二手房持续下跌：9月-0.74%，10月-0.84%

政策与活动

1. 政策动态：
- 8-9月北上深优化楼市政策
- "十五五"规划建议提出：
- 清理住房消费限制性措施
- 构建房地产发展新模式
- 实施房屋品质提升工程
2. 促销活动：
- 湖南/辽宁/重庆举办秋季房交会（9-10月）
- 六省区市跨国庆联展联销（230+项目参与）

房企动态

1. 华北某房企签"军令状"保年度目标
2. 北方房企开展"冲刺60天"行动
3. 物业板块被纳入回款考核体系

市场展望

- 年末或现"翘尾行情"：政策优化+房企促销+新增供应
- 政策优化预期：公积金跨区使用/带押过户/限购松绑等
信息来源：21世纪经济报道

作者：未署名

发布时间：2025年11月06日 07:17（星期四 UTC+8）

融创境外债二次重组获批

时间：2025-11-06 08:25:13 来源：南方财经网
标签：债务重组
　　南方财经11月5日电，融创中国宣布，境外债务二次重组方案获得香港高等法院批准，并从11月5日起正式生效。今年3月，融创宣布对境外债进行二次重组，涉及债务规模95.5亿美元。在10月的境外债重组计划会议上，该方案获得赞成票。融创的境内债二次重组已于今年1月完成。至此，融创的境内债与境外债均完成了二次重组，共削债近600亿人民币。
（文章来源：南方财经网）

融创完成境内债、境外债二次重组 削债近600亿元

主要内容

- 融创中国境外债务二次重组方案获香港高等法院批准，于2025年11月5日正式生效
- 境内债二次重组已于2025年1月完成，累计削债规模近600亿元人民币
- 重组方案获得债权人高度支持，赞成票比例达98.5%，债务金额支持率94.5%

具体内容

重组进展

1. 境外债重组生效：
- 2025年11月5日获香港高等法院批准并完成公司注册处登记
- 满足三大生效条件：75%以上债务金额支持率、法院批准、注册登记
2. 债权人支持情况：
- 1492名债权人参与投票，1469人赞成（98.5%）
- 对应债务金额支持率94.5%，远超法定门槛
3. 重组方案特点：
- 覆盖95.5亿美元境外债务（含公开市场债券、私募贷款）
- 推出两种新强制可转债（新MCB）：
- A类：转股价6.80港元/股，立即转股
- B类：转股价3.85港元/股，18-30个月内转股（≤债权总额25%）
- 实施"股权结构稳定计划"防止股东股权过度稀释

重组历程

- 2023年1月：完成160亿元境内债展期
- 2023年11月：首次完成百亿美元境外债重组（债转股+发新票）
- 2025年1月：完成境内债二次重组
- 2025年3月：启动境外债二次重组
- 2025年10月14日：债权人会议通过重组方案

信息来源

- 来源：21世纪经济报道

- 作者：张敏

- 时间：2025年11月6日 08:25:22（星期四 UTC+8）

碧桂园：境外债务重组计划获大多数债权人批准

时间：2025-11-06 08:17:38 来源：南方财经网
标签：债务重组
　　南方财经11月6日电，碧桂园11月6日在港交所公告，境外债务重组计划已分别获所需的法定大多数计划债权人（第一类）及计划债权人（第二类）批准。公司将于目前订于2025年12月4日上午十时正（香港时间）进行的聆讯上寻求法院认许该计划。
（文章来源：南方财经网）

碧桂园境外债务重组进展及销售数据简报

主要内容

- 境外债务重组获多数债权人批准，涉及177亿美元（约1270亿人民币）
- 前10月权益销售额同比下降31.3%至279.6亿元
- 控股股东承诺11.4亿美元债转股计划

具体内容

债务重组进展

1. 境外重组

- 已获两类债权人法定多数批准（12月4日法院聆讯）
- 预计降债规模约117亿美元（840亿人民币）
- 控股股东必胜公司承诺以0.6港元/股认购11.4亿美元抵债新股
2. 境内重组

- 8只境内债券（134.17亿元）已通过重组方案

经营数据

- 10月销售：权益销售额29亿元，销售面积39万㎡
- 1-10月累计：权益销售额279.6亿元（同比↓31.3%）

市场表现

- 2025年股价累计上涨18%，现价0.57港元

信息来源

深圳商报·读创 | 记者：陈燕青 | 发布时间：2025年11月6日（周四）09:08

恒大、碧桂园美元债从“健康”到“爆雷”的全过程与当前万科美元债的二级市场表现

截至2025年11月初，万科存量美元债在二级市场价格远低于面值，部分债券价格已“打四折”，跌幅显著，具体如下：

• 最新价格 vs 面值（2025年11月3日）
  到期时间 票面利率 当前价格（每1美元面值） 跌幅（相对面值）
  2027年11月 3.975% 59.5美分 跌 40.5%
  2029年11月 3.5% 51.3美分 跌 48.7%
  注：面值 = 1美元，当前价格即市场价格。
• 补充说明
  • 这两只债券在2025年11月3日创下最大单日跌幅，其中：
  • 2027年到期债单日下跌11美分；
  • 2029年到期债单日下跌8.5美分。
  • 价格持续走低反映出市场对万科中长期偿债能力的担忧，尽管公司已完成2025年到期美元债的偿还。

✅ 小结
目前万科存量美元债价格普遍低于60美分，最低接近50美分，即相对面值已跌去40%以上，部分债券已“打五折”甚至更低。这显示出投资者对万科未来现金流和信用风险的强烈担忧。

深圳人才安居集团对恒大的投资

@凡先生

万科获深铁集团220亿元借款额度，三季度亏损160亿主要内容- 股东支持：万科与第一大股东深铁集团签订贷款框架协议，获220亿元借款额度，用于偿还公开市场债券本息。
- 财务现状：2025年三季度单季亏损160.7亿元，前三季度累计亏损280.2亿元，亏损同比大幅扩大。
- 借款细节：借款为一次性信贷额度，已提款197.1亿元，深铁集团有权监督资金用途。
具体内容借款协议要点1. 额度与用途
...

按这亏损速度多少钱都不够亏呀

深铁为什么要救万科？

深铁（深圳地铁集团）和深圳国资之所以“必须”救万科，并非简单的“情怀”或“行政命令”，而是多重战略、财务、政治与社会稳定考量交织下的“不得不为”。综合多条权威信源，可归纳为以下六点核心逻辑：

1. 深铁自身“押注太大”，已无法抽身

- 深铁持有万科27.18%股权，账面投资成本超660亿元，目前投资收益率（ROI）为-20.42%，净现值（NPV）为-274.6亿元。
- 若万科破产，这部分股权将近乎清零，深铁净资产将遭受重创，进而影响其地铁建设融资信用。
- 深铁2025年对万科的股东贷款已超260亿元，若万科倒下，这些贷款也将成为坏账。

结论：救万科=救深铁自己，是“自保”行为。

2. 深圳国资形象与信用不能倒

- 深圳国资被誉为“中国最强地方国资”，总资产超5万亿元，年营收破万亿元。
- 若让万科（其最重要的混合所有制标杆）崩盘，将严重打击市场对深圳国资托底能力的信心，进而影响整个深圳国企的融资成本与信用评级。
- 高层已明确要求深圳“压实属地责任”“提高政治站位”，万科化险被纳入地方政府考核。
结论：万科不是普通房企，而是深圳国资的“门面”，不能倒。

3. 万科具有“系统重要性”

- 万科总负债超1.3万亿元，境内债+美元债超3,000亿元，若违约将引发境内债市连锁反应。
- 万科管理13万个家庭、数千家供应商、上百个在建项目，若爆雷将直接冲击就业、民生、社会稳定。
- 深圳市政府已内部评估，若万科失控，全市GDP、土地出让、税收、就业都将受到显著冲击。
结论：万科=“太大而不能倒”，是地方金融稳定的“锚”。

4. “轨道+物业”战略仍需万科执行

- 深铁的TOD（轨道+物业）模式依赖万科的开发能力，已合作红树湾、深湾汇、前海枢纽等多个标杆项目。
- 若万科失去开发能力，深铁将面临“有地不会建、有项目卖不动”的困境，影响其地铁建设资金平衡。
- 深圳“十四五”期间还有8条地铁新线待建，TOD土地变现是关键现金流来源。
结论：救万科=保深铁=保地铁建设=保深圳城市战略。

5. “所有制信仰”是当下金融体系的硬约束

- 在房企信用崩塌的当下，金融机构只认“国资背景”，万科若失去深铁背书，银行、信托、债券市场将瞬间关闭。
- 深铁+深圳国资的持续注资、资产收购、债券认购，是万科唯一能打开融资窗口的钥匙。
- 深圳国资已协调8家银行、4,000亿元授信，并组织国企市场化认购万科债券。
结论：没有国资，万科连“以新还旧”都做不到。

6. 深圳不愿再重蹈“恒大覆辙”

- 深圳人才安居曾重仓恒大，最终血本无归（恒大已退市）。
- 华南城引入深圳特区建发后仍走向清盘，成为“国资也救不活”的负面案例。
- 深圳国资内部已形成共识：“不能再让万科成为第二个恒大”，否则地方政府信用将彻底破产。
结论：救万科=挽回地方政府在资本市场的“最后尊严”。

总结一句话：

> 深铁和深圳国资救万科，不是选择题，而是“不得不打”的保卫战——

救的是自己的投资、自己的信用、自己的战略、自己的城市未来。

附图：深铁-万科-深圳国资风险传导链

万科爆雷 → 深铁股权清零+贷款坏账 → 深铁信用降级 → 地铁融资受阻 → 深圳土地财政受损 → 城市基建放缓 → 金融机构恐慌 → 区域金融稳定受威胁
因此，这不是“救一家私企”，而是地方政府在救自己的资产负债表。

万科获深铁集团220亿元借款额度，三季度亏损160亿

主要内容

- 股东支持：万科与第一大股东深铁集团签订贷款框架协议，获220亿元借款额度，用于偿还公开市场债券本息。
- 财务现状：2025年三季度单季亏损160.7亿元，前三季度累计亏损280.2亿元，亏损同比大幅扩大。
- 借款细节：借款为一次性信贷额度，已提款197.1亿元，深铁集团有权监督资金用途。

具体内容

借款协议要点

1. 额度与用途

- 总额度220亿元，实际提款以股东会授权为准，资金专项用于债券本息偿还。

- 已提款197.1亿元（无抵质押担保），本息总额预计不超过236.91亿元。
2. 股东背景

- 深铁集团为深圳市国资委下属企业，持有万科27.18%股权，2024年底净资产超3万亿元。

财务表现

- 三季度业绩：营收560.7亿元（同比-27.3%），净亏损160.7亿元（同比扩大98%）。

- 亏损原因：

- 开发业务结算规模下滑、毛利率低位。

- 计提存货跌价准备94亿元，影响净利润83亿元。

- 资产交易及股权处置价格低于账面值。

股东持续支持

- 2025年以来深铁已10次向万科提供借款，包括10月30日的22亿元借款。

信息来源

- 来源：界面新闻

- 发布时间：2025-11-03 10:08:11（UTC+8）

- 标签：业绩亏损、偿债能力下降、盈利能力下降

万科金融问题：从祝九胜被查看房企金融风险

PS>明年来挖坟

阳光城：累计诉讼金额546.41亿元，逾期债务654.56亿元

时间：2025-10-28 18:50:38 来源：东方财富Choice数据
资讯详情
阳光城集团股份有限公司公告称，截至公告日，公司累计诉讼及谈判案件金额合计546.41亿元，逾期债务本金合计654.56亿元，其中境外债券22.44亿美元，境内债券164.63亿元。公司正积极筹措资金，制定综合化解方案，并与金融机构及合作方协商解决相关问题。案件对公司财务状况及利润影响尚不确定，提醒投资者注意风险。

地产一哥保利发展季度亏损

保利发展自2006年上市以来，首次在2023年第四季度录得单季度亏损（亏损12.56亿元），并在2025年第三季度再次出现亏损（亏损7.82亿元）。以下是关键信息梳理：
1. 首次季度亏损时间点
2023年第四季度：归母净利润亏损12.56亿元，是上市17年来的首次单季度亏损。
背景：尽管2023年全年营收增长23.4%至3471亿元，但高价地结转、毛利率下滑（13.9%）及资产减值计提导致利润承压。
2025年第三季度：归母净利润亏损7.82亿元，同比下滑299.19%。
原因：结转项目多为2021-2022年高价地（如长三角项目楼面价2.8万/㎡，售价仅3.2万/㎡），合作项目亏损10亿元，以及降价去库存。
2. 亏损的深层原因
高价地结转：2021-2022年为冲规模激进拿地（如2021年楼面价同比翻倍至1.53万/㎡），但房价涨幅仅5%，剪刀差消失。
合作项目风险：合作方资金链问题导致项目停滞，亏损项目中保利权益占比较高，拖累归母净利润。
行业下行：2023年后百强房企销售下滑17.3%，保利虽保持规模第一，但销售均价涨幅不及地价。
3. 历史对比
上市后盈利记录：2019年归母净利润达279.6亿元（毛利率34.97%），但2021年起连续四年下滑，2024年净利润仅50亿元（较2021年跌81.7%）。
特殊性：作为央企龙头，保利此前从未季度亏损，此次亏损反映行业系统性风险。
结论
保利发展的季度亏损是历史性转折，标志房地产行业从“规模红利”转向“利润危机”阶段。其亏损主因是前期扩张策略与市场下行的叠加效应，而非短期经营失误。

杭州历史房价走势分析（2015-2025）

主要内容

杭州二手房均价十年走势呈现“三轮周期、两个平台、一次深调”的特征，具体可分为五个阶段：
1. 2015年横盘期：均价约1.61万元/㎡，全年波动较小。
2. 2016-2018年第一轮快涨：两年累计涨幅约80%，从1.9万元/㎡冲高至2.92万元/㎡。
3. 2019-2020年高位盘整：均价稳定在2.7-2.8万元/㎡区间，形成第二个平台。
4. 2021-2022年第二轮拉升：两年再涨30%+，2022年12月达历史峰值3.68万元/㎡。
5. 2023-2025年持续回调：较高点累计下跌约19%，2025年10月均价回落至2.999万元/㎡（2020年四季度水平）。

具体内容

一、2015年：起步平台

- 全年均价：约1.61万元/㎡

- 特点：横盘整理，市场观望情绪浓厚。

二、2016-2018年：第一轮快涨

- 关键节点：

- 2016年10月起跳（1.9万元/㎡）→ 2017年底2.85万元/㎡ → 2018年Q3达2.92万元/㎡

- 累计涨幅：80%

- 驱动因素：G20峰会红利、互联网经济崛起、政策宽松。

三、2019-2020年：高位盘整

- 均价区间：2.7-2.8万元/㎡

- 特点：疫情下仍保持韧性，核心区抗跌明显。

四、2021-2022年：第二轮拉升

- 涨幅：两年30%+

- 2021年初2.8万元/㎡ → 年底3.28万元/㎡（年涨17.9%）

- 2022年12月峰值3.68万元/㎡

- 原因：亚运概念、学区房炒作、供需失衡。

五、2023-2025年：深度回调

- 跌幅：较高点下跌19%（2025年10月均价2.999万元/㎡）

- 阶段表现：

- 2023年3月见顶回落，年底3.38万元/㎡

- 2024年匀速下行至3.14万元/㎡

- 2025年回归2020年水平。

总结

杭州房价十年周期呈现“政策市”特征，受G20、亚运等事件驱动明显，但2023年后进入理性调整阶段，核心区与远郊分化加剧。
数据来源：安居客、58同城等平台挂牌数据

分析参考：纬房研究院、杭州市统计局

时间：2025年10月27日整理

2025年杭州房价均价走势分析

主要内容

截至2025年10月，杭州房价呈现明显的区域分化特征，核心区高位企稳，近郊波动分化，远郊持续阴跌。全市新房均价微涨，二手房同比下跌但环比趋稳，整体处于"平台震荡"状态。

具体内容

全市均价走势

- 新房：58同城数据显示，1-9月均价从2.15→2.16万元/㎡，微涨0.5%，全年基本横盘。
- 二手房：安居客10月均价2.999万元/㎡，环比微涨0.11%，同比跌5.4%，年初至今累计回落约3%。

区域分化特征

核心四区（西湖、上城、拱墅、滨江）

- 均价5.2-6.8万元/㎡，全年涨跌幅±1%以内。
- 典型案例：奥体板块"奥映鸣翠府"首开8.7万元/㎡，较原限价跳涨89%，带动板块次新房破10万元/㎡。

近郊三区（萧山、余杭、临平）

- 均价2.6-2.8万元/㎡，年内浮动3-5%。
- 地铁四期、产业导入带来需求，但新盘库存量大，价格以"稳+小幅让利"为主。

远郊五区（富阳、临安、桐庐、淳安、建德）

- 均价0.86-2.1万元/㎡，整体下跌5-10%，库存去化周期超30个月。
- 政策刺激：10月底出台"购房送10万元消费券"加速去库存。

总结

2025年杭州房价整体呈现"核心坚挺-近郊分化-远郊承压"格局。核心区因供地稀缺和高端改善需求支撑价格；远郊供大于求，依赖政策补贴；全市均价短期难现趋势性变化，区域分化将持续。
信息来源：

安居客2025年杭州房价走势数据

58同城杭州二手房价格数据

百度百家号2025年杭州房价分析

58爱房杭州新房房价数据

数据时间：2025年9-10月

整理时间：2025年10月27日

杭州五区县"购房+消费券"补贴活动政策梳理

主要内容

杭州市富阳区、临安区、桐庐县、淳安县、建德市同步启动购房补贴活动，通过发放电子消费券刺激新建商品住宅交易。

具体内容

实施范围

- 已启动区域：富阳区、临安区、桐庐县、淳安县、建德市
- 筹备中区域：萧山区、余杭区、临平区、钱塘区（细则待发布）

补贴标准

- 每套新建商品住宅（个人购买）可获10万元电子消费券（支付宝发放）
- 券包构成：
- 5万元"大通用券"（杭州市域指定商户）
- 5万元"小通用券"（仅限房屋所在区县使用）
- 使用规则：无门槛、不限次数，单笔最低支付0.01元

时间节点

| 区域 | 购房网签时间 | 消费券使用时间 |
|------|--------------|----------------|
| 富阳/临安/桐庐/淳安 | 2025-10-27至2025-12-31 | 2026-01-20至2026-03-31 |
| 建德 | 2025-11-01至2025-12-31 | 同上 |

发放规则

- 总预算：5600万元（五区县合计）
- 发放原则：先购先得，超额则公证摇号

退房规定

1. 原则上不得退房
2. 特殊退房需满足：
- 未使用消费券自动作废
- 已用券需等额退还

注意事项

- 法人购房不享受补贴
- 萧山等四区政策制定中，需关注各区官网

信息来源

- 发布机构：杭州市住房保障和房屋管理局
- 整理时间：2025年10月27日（UTC+8）
- 政策有效期：2025年10月27日-12月31日（部分区域至11月1日启动）

五矿地产退市事件深度解析

主要内容

- 事件概述：五矿地产（HKEx）宣布私有化退市，结束36年上市历史
- 核心原因：连续三年亏损（2022-2024）、流动性枯竭、融资功能丧失
- 行业背景：房地产深度调整期，央企地产业务整合加速信号

具体内容

一、退市关键信息

- 时间节点：2025年10月23日公告，10月24日进入退市整理期
- 私有化方案：每股1港元注销价（较市价溢价150%+）
- 历史沿革：
- 1991年：前身"东方有色"在港上市
- 2005年：被五矿香港收购
- 2007年：更名五矿建设，转型房地产开发
- 2016年：更名五矿地产

二、财务恶化轨迹

| 年份 | 销售额 | 归母净利润 | 关键事件 |
|--------|--------|------------|------------------------|
| 2020 | 193.6亿| - | 同比增长124% |
| 2021 | 260亿 | - | 历史峰值 |
| 2024 | 70.2亿 | -32.6亿 | 亏损同比扩大290% |
| 2025H1 | - | -5.3亿 | 营收同比降60.66% |

三、退市深层原因

1. 市场层面：
- 日均成交量仅44万股（占流通股0.03%）
- 近12个月股价持续低于0.4港元
2. 战略层面：
- 失去上市融资功能（2009年后未股权融资）
- 与中冶置业同业竞争待解
3. 集团层面：
- 在五矿集团4000亿营收中占比微乎其微
- 中冶系地产同期亏损17.77亿（2025H1）

四、行业影响

- 央企地产整合：16家地产主业央企再减员
- 市场信号：房企"保交楼"优先于规模扩张
- 战略转型：私有化后或与中冶置业重组

信息来源

- 报道媒体：21世纪经济报道
- 发布时间：2025-10-24 13:10:24（UTC+8）
- 数据来源：公司公告、年报、债券中期报告

杭州、北京、上海土地出让金破千亿，房企为优质地块“疯狂”

主要内容

- 核心城市土地市场火热：2025年前三季度，杭州、北京、上海土地出让金均突破千亿，房企争抢一二线城市优质地块，溢价率显著提升。
- 房企投资策略变化：开发商聚焦改善型需求，央国企主导拿地，城投托底力度下降，部分产业类企业首次参与土拍。
- 市场分化明显：三四线城市土地市场仍低迷，核心城市与普通城市分化加剧。

具体内容

1. 土地市场表现

- 出让金增长：

- 杭州（1304亿元，同比+62%）、北京（1121亿元，+11%）、上海（1035亿元，+39%）位列前三。

- 全国300城住宅用地出让金1.33万亿元，同比增长11.6%。

- 高溢价成交：

- 上海徐汇滨江地块楼面价14.85万元/㎡（刷新区域纪录），深圳前海地块溢价率86.1%。

- 重点30城溢价地块占比达30%（近三年新高），平均溢价率26%。

2. 房企拿地动态

- 央国企主导：

- TOP100房企拿地总额7278亿元（同比+36.7%），中海（759亿元）、绿城、华润等8家房企拿地超200亿。

- 央国企在北上杭拿地占比超60%，滨江集团为唯一上榜民企。

- 新参与者出现：

- 产业类企业（如智能终端公司新易腾）联合开发商拿地，契合地方产业规划需求。

3. 市场分化与趋势

- 核心城市火热：一二线城市出让金同比+20%，溢价率超10%。

- 三四线低迷：平均溢价率仅3.5%，推出、成交指标双降。

- 四季度展望：核心城市优质地块竞争将持续，土地供应或增加。

信息来源

- 作者：郑娜

- 时间：2025年10月21日 18:55

- 来源：第一财经

@凡先生

中小银行存款降息步伐加快主要内容- 多家中小银行近期密集下调存款利率，部分银行三年期、五年期利率下调幅度高达80个基点- 存款利率长短期倒挂现象普遍，出现"存三年不如存一年"情况- 降息主因：利率下行预期、银行调整负债结构、缓解净息差压力具体内容中小银行密集降息- 苏商银行：10月22日起三年期存款利率从2.2%降至2.1%- 平阳浦发村镇银行：10月21日起全面降息，三年/...

银行持续降息，存款向股市转移，牛市还得持续啊

@lixianghui1982

我大唐山威武啊

唐山今年降10%了啊，这么猛么，徐州也半斤八两。

中小银行存款降息步伐加快

主要内容

- 多家中小银行近期密集下调存款利率，部分银行三年期、五年期利率下调幅度高达80个基点
- 存款利率长短期倒挂现象普遍，出现"存三年不如存一年"情况
- 降息主因：利率下行预期、银行调整负债结构、缓解净息差压力

具体内容

中小银行密集降息

- 苏商银行：10月22日起三年期存款利率从2.2%降至2.1%
- 平阳浦发村镇银行：10月21日起全面降息，三年/五年期利率下调80个基点
- 辉县珠江村镇银行：下半年已三次调降利率，10月15日最新调整后停售部分五年期产品
- 福建华通银行：年内第五次下调利率，六个月/一年期利率分别降至1.5%/1.6%

利率倒挂现象

- 建设银行：三年期利率1.55% > 五年期1.3%
- 招商银行：一年期"享定存"利率1.3% > 三年期1.25%
- 江苏银行：三年期1.75% > 五年期1.6%（与二年期持平）

原因分析

1. 负债端压力加大，银行主动优化负债结构
2. 市场预期未来利率继续下行，降低长期存款占比
3. LPR下行压力传导至存款端，中小银行需压降负债成本

信息来源

- 来源：中国证券报

- 作者：未署名

- 时间：2025年10月22日 05:38（UTC+8）

@凡先生

70城房价数据

我大唐山威武啊

70城房价数据

中国楼市9月下行：新房与二手房价格全面下跌

主要内容

2025年9月，中国70个大中城市房地产市场延续下行趋势，新房价格环比跌幅创11个月新高，二手房价格环比全部下跌，为年内首次全跌局面。市场信心疲软、供需失衡及开发商促销策略是主要影响因素，专家对政策干预效果存在分歧。

具体内容

1. 价格走势

- 新房市场：
- 70城新房价格环比下降0.4%，一线城市降幅0.3%（北京+0.2%、上海+0.3%，广州-0.6%、深圳-1.0%），二、三线城市均降0.4%。
- 同比降幅收窄：一线城市降0.7%（上海+5.6%），二三线分别降2.1%、3.4%。
- 二手房市场：
- 70城环比全跌，一线城市降1.0%（北京-0.9%、上海-1.0%），二三线分别降0.7%、0.6%。
- 同比降幅收窄：一线降3.2%（广州-6.0%），二三线降5.0%、5.7%。

2. 市场特征

- 分化明显：核心城市（如北京、上海）新房价格韧性较强，南方城市（广州、深圳）调整压力显著。
- 以价换量：二手房挂牌量激增，业主降价促交易，流动性减弱。
- 供需矛盾：开发商因库存压力降价促销，购房者观望情绪浓厚。

3. 影响因素

- 需求端乏力：前期“好房子”需求透支，后续购买力不足。
- 开发商收缩：房企减少拿地、同质化竞争加剧价格战。
- 政策效果有限：尽管多地放宽限购（如8月北上深优化政策），市场仍疲软。

4. 未来展望

- 短期承压：四季度开发商冲刺业绩或加剧价格竞争，房价或继续下跌。
- 长期调整：价格回调被视为市场回归理性的必经过程。
- 政策分歧：
- 部分专家认为政策已“应出尽出”，需等待经济基本面改善；
- 另一观点建议需求端进一步刺激（如房贷利率下调）。

信息来源

- 数据来源：国家统计局2025年9月70城房价报告。
- 分析师观点：
- 李宇嘉（广东省住房政策研究中心）：需求端乏力与同质化竞争导致价格战。
- 徐天辰（经济学人智库）：开发商收缩是投资下滑主因。
- 张晓瑞（戴德梁行）：需经济企稳支撑需求释放。
- 发布时间：2025年10月20日-21日。

*注：内容综合自国家统计局及多家机构分析，数据截至2025年9月。*

上海第八批次土拍确实看点十足：6宗地块共揽金198.77亿元，呈现“核心区火热、非核心区理性”的明显分化。

1. 核心区“抢地”
   
   徐汇滨江、静安苏河湾、杨浦滨江全部溢价成交，最高溢价率达14.69%（杨浦滨江），由保利置业摘得；徐汇滨江更以14.85万元/㎡的楼板价刷新区域单价纪录，被中海发展拿下。
   
   背后逻辑：
   
   
   • 地段稀缺+“好房子”新规拉高产品预期，房企愿意牺牲部分利润换品牌、换市场份额。
   • 央企/国企资金成本相对低，敢加杠杆。
2. 非核心区“底价捡漏”
   
   徐汇华泾、宝山杨行、松江中山街道三幅地均以底价成交，清一色“联合体”托底。
   
   背后逻辑：
   
   
   • 销售流速、盈利空间可预见性弱，联合体可摊薄资金与操盘风险。
   • 政府设定较合理的起拍价，给房企留利润空间，意在“稳地价、稳预期”。
3. 市场信号
   
   
   • 资金端：银行对优质央国企开发贷仍宽松，但民营房企几乎“隐身”。
   • 政策端：上海持续在核心区位放出宅地，既保证财政收入，又通过“好房子”新规引导产品升级，为后续新房价格“暗松”埋下伏笔。
   • 价格端：核心区楼板价再上新台阶，未来保本售价大概率突破16万元/㎡，将结构性拉高上海新房均价；非核心区底价成交，房价锚定效应减弱，有利于刚需项目稳价跑量。
4. 对购房者的启示
   
   
   • 核心地段高端新盘将快速“豪宅化”，改善客群尽早上车。
   • 非核心区刚需、刚改项目短期价格坚挺，但折扣空间仍在，可精挑细选。
   • 未来拍地节奏若保持“少量多批”，楼市分化将进一步固化：核心区资产属性强化，非核心区回归居住属性。

学习关注。

图片内容整理如下：
一、图片核心信息（2025年6月主要城市房价回撤幅度）
城市 峰值至今最大回撤 当前房价 历史峰值 峰值时刻
温州 -63.14% 12,225 33,162 2011-03
东莞 -58.82% 12,511 30,382 2021-06
惠州 -49.01% 6,818 13,370 2021-05
郑州 -48.37% 9,051 17,532 2017-08
福州 -45.96% 16,880 31,237 2018-03
石家庄 -44.63% 9,615 17,366 2017-07
青岛 -43.41% 14,255 25,192 2018-06
宁波 -43.24% 16,449 28,982 2021-06
兰州 -43.05% 7,596 13,339 2020-02
徐州 -42.40% 7,941 13,787 2021-07

（仅列举前10位，完整数据见图片）

二、网上相关信息整合（截至2025年10月）
1. 房价回撤背景
• 政策调控：2021年后，中国房地产市场进入深度调整期，“三道红线”、限购限贷、房产税试点等政策叠加，导致市场持续下行。
• 人口与需求：多数城市人口增长放缓，部分三四线城市出现人口净流出，住房需求萎缩。
• 金融环境：房企融资受限，暴雷事件频发（如恒大、碧桂园等），购房者信心受挫，市场观望情绪浓厚。
2. 回撤幅度解读
• 温州回撤最大（-63%）：2011年温州房价泡沫破裂，至今未恢复，属“历史遗留问题”。
• 东莞、惠州、郑州等：2021年前后房价高点，受“深莞惠”都市圈炒作或郑州“国家中心城市”概念推动，后期需求不足，价格大幅回落。
• 北京、上海回撤较小（-17%至-20%）：一线城市需求相对稳健，政策护盘明显，价格韧性较强。
3. 当前市场动态（2025年10月）
• 政策转向：2025年Q2起，部分城市开始“松绑”限购、下调房贷利率、推出“以旧换新”政策，市场出现阶段性“止跌回稳”迹象。
• 分化加剧：
• 核心城市：如北京、上海、深圳，房价逐步企稳，部分优质板块出现微涨。
• 弱二线及三四线：如温州、兰州、徐州等，库存高企，房价仍处下行通道。

• 购房者心态：首次置业者观望，改善型需求等待“抄底”时机，投资性需求基本退出。

三、总结
• 图片数据反映了2021年前后中国房地产市场“高点回落”的普遍现象，回撤幅度与城市能级、人口流向、政策力度高度相关。
• 未来趋势：2025年下半年起，市场可能进入“底部震荡期”，但全面回暖仍需经济复苏、人口增长和信心修复共同支撑。
如需具体城市政策或市场走势分析，可继续提问。

万科"财神爷"祝九胜被查：资本往事与金融反腐风暴

主要内容

2025年10月，万科原总裁兼CEO祝九胜被采取刑事强制措施，其跨越银行与地产界的资本运作往事引发关注。从建行时期的700亿争议授信，到万科任职期间主导的资本创新，再到互联网金融平台爆雷，这位"财神爷"的职业生涯折射出中国金融与地产交叉领域的监管演变。

具体内容

一、银行时期的争议授信（1993-2012）

- 职业起点：1993年加入建行深圳分行，历任福田支行副行长、分行副行长，深耕信贷业务20年
- 关键争议：2005-2007年主导建行向万科提供700亿授信，含3.5%超低利率（较LPR低120基点）及企业债担保条款
- 调查焦点：司法机关重点核查该授信是否存在利率违规与利益输送

二、万科时期的资本运作（2012-2025）

1. 核心管理角色

- 2012年加入万科任高级副总裁，分管资金管理部，建立现金流管理体系
- 2018年升任总裁兼CEO，被郁亮评价为"教会万科做生意的人"

2. 关键资本操作

- 盈安合伙计划：2014年设计，统筹1320名合伙人14.5亿元资金增持万科股票，成为"宝万之争"关键筹码
- B转H股上市：主导万科B股转H股资本运作
- 跟投机制争议：内部集资利率8%-10%，被举报涉嫌挪用客户资金

3. 互联网金融风险

- 2016-2018年兼任鹏鼎创盈董事长，旗下"鹏金所"平台：
- 2017年因超限大额标的集中流向地产被监管关注
- 2024年7月爆雷，逾期金额超7亿元
- 被合作方举报通过该平台向股东放高利贷

三、事件时间线

- 2024年3月：万科陷资金危机，祝九胜承诺"两年降债千亿"
- 2025年1月：以健康原因辞职，同期债券暴跌28%，被传"带走调查"
- 2025年10月14日：确认被采取刑事强制措施

结尾

信息来源：中国新闻周刊网、MBA智库百科、今日头条、新浪财经、第一财经

作者：周叙（明见局）、陈婷、梁宝欣等

时间：2025年1月-10月报道汇总（截至2025年10月16日）

中国人口形势分析与区域变化（2020-2024）

主要内容

1. 全国人口持续负增长：2022年起连续三年下降，2024年总人口降至14.08亿
2. 区域人口格局剧变：山河四省（鲁豫冀晋）取代东北成为人口流失最严重地区
3. 广东浙江双核驱动：两省过去四年人口增量超百万，广东凭借生育优势重返增量榜首
4. 结构性矛盾凸显：结婚率创新低、性别比失衡、初婚年龄推迟形成人口下降循环

具体内容

一、全国人口三连降

- 数据变化：
- 2022年减少85万 → 2023年减少208万 → 2024年减少139万
- 2024年出生954万（1949年以来第二低），死亡1093万

二、省份人口竞争力排名

增量TOP5（2019-2024）：

1. 浙江 +213万

2. 广东 +179万

3. 江苏 +51万

4. 安徽 +20万

5. 新疆 +37.8万

流失TOP5：

1. 黑龙江 -156万

2. 河南 -152万

3. 山东 -72.83万

4. 河北 -83万

5. 辽宁 -104万

三、关键区域分析

山河四省危机：
- 合计减少343.87万人（河南-152万/山东-72.83万/河北-83万/山西-46.04万）
- 山东2024年流失42.8万（全国第一），自然增长率-1.67‰
东北持续萎缩：
- 三省合计减少349.69万（黑龙江-156万/吉林-89.69万/辽宁-104万）
- 黑龙江出生率仅3.35‰（全国最低）
广东逆势增长：
- 2024年增量74万（自然增长47万+净流入27万）
- 出生率8.89‰（全国第7），65岁以上人口占比10%（全国倒数第三）

四、深层驱动因素

1. 生育成本：育儿成本占收入比超40%的省份达19个
2. 人口结构：
- 90后比80后少5637万人
- 男女性别差2990万（90后男性多888万）
3. 婚育观念：
- 平均初婚年龄28.67岁（较2010年推迟近4岁）
- 2024年结婚对数610.6万对（45年新低）

数据来源

- 国家统计局《中国统计年鉴2024》
- 各省市自治区统计局公报（2020-2024）
- 民政部婚姻登记数据
作者：余飞（城市财经）

发布时间：2025年10月7日

数据截止：2024年12月

温州：从房价跌幅第一到经济转型的崛起之路

主要内容

1. 温州房价泡沫破灭：曾为内地房价第一城，现跌幅全国第一（-63.14%）
2. 产业转型成效：2025年工业增加值增长10%，新兴产业发展迅速
3. 经济地位回升：重返非省会地级市GDP十强，2025年将晋级"万亿之城"
4. 温福高铁开工：重塑温州交通枢纽地位，带动产业升级与区域联动

具体内容

一、房价泡沫与转型阵痛

- 历史峰值：2011年3月达33162元/㎡（全国第一）
- 当前现状：12225元/㎡（较峰值跌63.14%）
- 影响：拖累GDP增速，延缓晋级万亿城市进程

二、产业转型成果（2025年数据）

| 指标 | 增长率 |
|---------------------|--------|
| 汽车制造业 | 25.1% |
| 计算机通信业 | 20.0% |
| 高新技术产业 | 12.0% |
| 数字经济核心制造业 | 14.2% |

三、经济地位提升

1. 2024年GDP：9718.85亿元（全国第28位）
- 超越徐州重返非省会地级市十强
2. 2025年预测：
- 上半年增量533.89亿元
- 全年将稳破万亿

四、温福高铁战略意义

| 项目 | 数据 |
|---------------|--------------------|
| 全长 | 302.4公里（浙江段98.9公里）|
| 设计时速 | 350km/h |
| 关键枢纽 | 温州东站（7台15线）|
| 产业带动 | 预计新增5万就业岗位|
核心效益：
- 形成"空铁一体"超级枢纽
- 推动电气产业与福州数字经济融合
- 促进长三角-粤港澳要素流动

信息来源

作者：余飞

发布平台：城市财经（微信公众号）

发布时间：2025年10月10日

数据来源：各城市统计局、中国房价行情网

全国三分之二城市人口负增长：现状与影响分析

主要内容

- 全国311个城市中约三分之二（201个）出现人口负增长
- 人口增长城市数量锐减，传统人口流入大城增量显著下降
- 人口减少引发连锁反应：老龄化加剧、行政区划调整、教育体系变革、楼市承压

具体内容

一、人口变化总体格局

1. 数据范围：覆盖全国311个可获取数据的城市（2021-2024年）
2. 核心数据：
- 增长城市：108个（占比34.7%）
- 持平城市：2个
- 减少城市：201个（占比64.6%）
3. 增长亮点：
- 合肥、贵阳领跑（三年增量超50万）
- 杭州、长沙等新一线城市保持增长但增速放缓
- 深圳年均增量从71万（2010-2020）降至10万（2021-2024）

二、典型人口流失地区

1. 东北地区：
- 30余个城市中仅沈阳、大连保持增长
- 齐齐哈尔三年减少24.9万人（领跌全国）
2. 直辖市表现：
- 北京：-5.4万（主动纾解非首都功能）
- 上海：-9.17万
- 重庆：-21.96万（主要因农村人口流失）
- 天津：-9万（产业调整+自然增长率负值）
3. 省会城市：
- 长春、哈尔滨持续减少
- 西宁2024年加入负增长阵营（-0.41万）

三、人口减少的多维影响

1. 老龄化压力：
- 2024年60岁以上占比22%（+0.9pct）
- 养老保险抚养比预测：2050年降至1.03:1
2. 行政区划调整：
- 民政部明确探索"人口收缩地区优化路径"
- 参考案例：黑龙江伊春撤并4个街道办事处
3. 教育体系变革：
- 幼儿园在园人数：两年减少1043.56万（2022-2024）
- 小学在校生：2024年减少251.6万
- 东北地区已关停超6700所小学（2013-2022）
4. 楼市影响：
- 三四线城市库存高企+需求萎缩
- "鹤岗化"房价趋势难以逆转

数据来源

- 原始数据：各城市统计局（截至2024年10月）
- 分析机构：城市财经
- 作者：余飞
- 发布时间：2025年10月13日
- 文档整理时间：2025年10月15日

融创中国境外债务重组计划获高票通过

主要内容

- 投票结果：98.5%债权人（按人数计）赞成重组计划，涉及94.5%投票债权总额（约79.6亿美元）
- 下一步安排：法院裁决呈请将于2025年11月5日聆讯
- 债权人选择变更：计划代价选择可于2025年10月16日前更改

具体内容

1. 会议情况

- 时间：2025年10月14日11:00（香港时间）

- 地点：香港国际金融中心二期39楼盛德律师事务所

- 参与方：1,492名债权人（代表84.3亿美元债权）通过现场/视频方式出席
2. 投票数据

- 赞成票：1,469名债权人（79.6亿美元债权）

- 通过标准：满足法定多数债权人批准要求
3. 关键时间节点

- 记录日期：2025年10月9日23:00（香港时间）

- 选择变更截止：2025年10月16日23:00前

信息来源

- 发布机构：久期财经

- 发布时间：2025-10-15 09:38:13（UTC+8）

- 原文链接：融创中国公告

# 万科原总裁祝九胜被采取刑事强制措施事件梳理

主要内容

2025年10月14日，万科A（000002.SZ）原总裁、CEO祝九胜被证实已采取刑事强制措施。该事件涉及其在建设银行时期的信贷业务、万科任职期间的跟投制度及信息披露等问题，折射出房地产行业治理困境。

具体内容

事件时间线

- 2025年1月：祝九胜以"身体原因"辞去万科所有职务，此前曾传出被公安机关带走调查的消息，其通过朋友圈间接回应但未正面确认。
- 2025年10月14日：多家媒体证实其被采取刑事强制措施，距离辞职仅9个月。

涉嫌问题领域（法律风险）

1. 信贷违规疑云

在建行深圳分行副行长任内主导与万科700亿元战略授信，含30亿元企业债担保条款，年利率3.5%较同期LPR低120基点，涉嫌违反《商业银行法》利率规定。
2. 跟投制度争议

万科内部集资利率达8%-10%，被举报存在"资金池"操作及挪用客户资金嫌疑，或触犯《刑法》第272条。
3. 信息披露问题

2015-2024年间多次被举报财务造假，某项目账面成本与实际成本差异2.3亿元，涉嫌违反《证券法》第197条。

个人履历

- 教育背景

1969年生，1993年获中南财经政法大学经济学硕士，2003年获该校经济学博士。
- 职业经历

- 建行时期（1993-2012年）：历任深圳分行福田支行副行长、信贷部总经理、分行副行长

- 万科时期（2012-2025年）：

- 2012年任高级副总裁，分管资金管理

- 2018年升任总裁兼CEO，主导"盈安合伙"计划

- 2024年自愿降薪至月薪1万元，同年10月因债务问题被调查

行业影响

- 万科事件暴露国企民企融合矛盾，深铁集团作为大股东累计输血超400亿元但自身业绩承压

- 2025年前三季度房地产行业信用债违约金额达320亿元，同比激增180%

信息来源

- 作者：第一财经、经济观察网等综合报道

- 时间：2025年10月14日-15日

- 引用来源：

：事件基本事实

：法律风险及行业分析

：个人履历细节

注：以上内容综合自多篇报道，截至2025年10月15日，万科及建行尚未公开回应。

香港证监会推出"房地产基金专线"并精简认可程序以支持市场发展

主要内容

香港证监会于2025年10月13日宣布推出"房地产基金专线"及简化审批流程，旨在提升房地产投资信托基金（REITs）的上市效率，推动香港作为国际集资枢纽的竞争力。主要措施包括：
1. 设立一站式保密咨询专线
2. 将新基金审批时间缩短至4周
3. 简化二次发行的文件要求

具体内容

1. 房地产基金专线

- 功能：为本地及国际申请人提供保密咨询渠道，加强上市准备效率
- 优势：通过预沟通降低合规风险，缩短后续正式审批时间

2. 流程优化

- 审批提速：新基金申请受理后4周内完成审批（原流程通常需6-8周）
- 精简文件：根据《上市规则》调整，减少重复性材料提交
- 二次发行：简化现有基金增发文件的披露要求，重点聚焦发行条款及资金用途

3. 政策背景

- 市场现状：香港现有11只REITs，领展占比超70%，市场集中度高
- 互联互通：配合内地将REITs纳入沪深港通的规划，丰富投资标的
- 监管目标：提升市场流动性，吸引国际资本及内地房企参与

影响与展望

- 对发行人：为内地房企提供新融资渠道，缓解资金压力
- 对市场：可能改变当前发行人主导的投资者结构，增强流动性
- 国际竞争力：通过透明高效的监管提升香港金融枢纽地位
信息来源：界面新闻（未标注具体作者）

发布时间：2025年10月13日 17:46

综合参考：香港证监会公告及市场分析

碧桂园境外债重组进展：最高降债规模约840亿元

主要内容

- 香港法庭批准碧桂园于11月5日召开债权人会议，对境外债重组方案进行投票
- 重组成功后最高可降低债务约117亿美元（约840亿元人民币）
- 控股股东通过认购资本化股份抵销11.4亿美元股东贷款
- 2025年1-8月销售额274.6亿元，位列全国房企第19位

具体内容

1. 重组进展

香港法庭已同意碧桂园在11月5日召开债权人会议，投票表决前期公布的境外债重组方案。若成功实施，预计最高可降低债务约840亿元，显著缓解境外流动性压力。
2. 股东支持措施

- 必胜有限公司（控股股东关联实体）签署不可撤回承诺，将以每股0.60港元认购资本化股份
- 该举措将抵销约11.4亿美元（约81.6亿元人民币）股东贷款
- 碧桂园表示此举体现控股股东对公司长期发展的信心
3. 经营情况

- 2025年1-8月销售额274.6亿元（中指院数据），全国房企排名第19位
- 公司强调将持续提升销售、盘活资产，通过经营优化保障12个月以上的持续经营能力

信息来源

- 来源：南方都市报

- 发布时间：2025-10-14 12:27:53（UTC+8）

- 标签：资产抵押、债务重组

碧桂园将于11月举行境外债务重组计划投票

时间：2025-10-14 09:28:18 来源：每日经济新闻
标签：债务重组
　　每经AI快讯，10月14日，碧桂园在香港交易所公告，将于11月5日召开计划会议，债权人将对境外债务重组计划进行投票。 如在计划会议上获得批准，计划随后须获得法院的批准和认许。计划认许聆讯定于12月4日进行。

（文章来源：每日经济新闻）

万科集团董事长辛杰失联事件整理

主要内容

- 万科集团董事长辛杰自2025年9月18日在深圳某会议中被有关部门带走后失联，截至10月12日已超过20天未公开露面。
- 10月13日，万科发布公告称辛杰因“个人原因”辞去董事及董事长职务，董事会选举黄力平为新任董事长。
- 万科及大股东深铁集团均未对辛杰失联或被带走的具体原因作出官方回应，外界尚不清楚其是否涉案或接受调查。

具体内容

1. 失联时间线

- 2025年9月18日：辛杰在深圳某会议中被有关部门带走，此后未公开露面。

- 2025年10月12日：失联时间超过20天，未出现在万科总部，也未回应外界联系。

- 2025年10月13日：万科发布公告，辛杰辞职，黄力平接任董事长。
2. 官方公告内容

- 辛杰因“个人原因”提交书面辞职报告，辞去万科董事及董事长职务，不再担任公司任何职务。

- 董事会选举深铁集团总经理黄力平为新任董事长，确保公司治理平稳过渡。
3. 市场反应与猜测

- 万科及深铁集团未对辛杰失联原因作出官方说明，引发外界对其是否涉及调查的猜测。

- 部分市场分析认为，可能与深铁对万科的259亿低息借款合规性、万科内部改革矛盾或深圳国资反腐有关。

信息来源

- 作者：综合多家媒体报道

- 时间：2025年10月13日

万科董事长辛杰辞职 深铁集团累计借款超250亿元

主要内容

- 万科董事长辛杰因个人原因辞职，由深铁集团黄力平接任
- 深铁集团持续为万科提供资金支持，累计借款已超250亿元
- 万科业绩仍面临压力，上半年亏损119.5亿元

具体内容

高管变动

- 辞职信息：2025年10月12日，万科董事长辛杰提交书面辞职报告，辞任非执行董事及董事长职务
- 接任人选：董事会选举深铁集团总经理黄力平为新任董事长
- 人事背景：
- 辛杰：1966年生，曾任深铁集团董事长，2021年11月进入万科董事会，2025年1月接任万科董事长
- 黄力平：1968年生，现任深铁集团党委副书记、董事、总经理，2021年6月起任万科董事

深铁集团支持

- 借款情况：
- 最新借款：2025年9月17日，深铁集团提供20.64亿元借款用于债券偿还
- 累计借款：截至公告日已达238.77亿元（约250亿元）
- 战略合作：2025年8月29日，深铁集团、万科与通力电梯签署战略合作协议

公司现状

- 财务数据：
- 2025年上半年营收1053.2亿元（同比下滑26.2%）
- 归母净利润亏损119.5亿元
- 一年内到期有息负债1553.7亿元
- 现金及等价物余额693.48亿元
- 债务情况：
- 上半年公开债全部如期兑付
- 2027年前无境外公开债到期

信息来源

- 来源：蓝鲸新闻
- 时间：2025-10-13 10:28:51（UTC+8）
- 标签：高管变动

香港高院判决：许家印550亿元资产被冻结接管，160亿元境外家族信托或遭击穿

主要内容

1. 资产冻结与接管

- 香港高等法院判决中国恒大清盘人接管许家印家族全球价值550亿元（77亿美元）资产，包括33家境外公司、7个银行账户、多处物业及奢侈品（私人飞机、豪车、游艇等）。
- 被冻结资产涉及许家印本人、前妻丁玉梅及儿子持有的境外公司。
2. 信托风险争议

- 市场传闻许家印夫妇2019年设立的23亿美元（约164亿元）家族信托或被“击穿”，但判决书未直接提及信托内容。
- 法官引用判例表明：若委托人实际控制信托资产，法院可穿透信托结构冻结资产。
3. 法律依据

- 法院认定许家印未遵守资产披露命令（需申报单笔超5万港元资产），故批准清盘人接管其全部资产。

具体内容

被接管资产清单（部分）

| 资产类型 | 描述 |
|------------------------|----------------------------------------------------------------------|
| 交通工具 | 游艇“The Event”“Evergrande No.1”；劳斯莱斯幻影（车牌粤A98888/HD3333） |
| 私人飞机 | Gulfstream G450、空客A319（B-6435）、空客A330（VP-BHD/VQ-BIG） |
| 银行账户 | 中国银行香港、汇丰、星展（许家印实名）；4家工银账户（通过境外公司持有）|
| 境外公司 | 33家分布于香港、BVI、开曼群岛，部分由丁玉梅及儿子持有 |

信托击穿法律分析

- 关键判例：法官引用“沙布拉禁令”原则，指出若委托人实际控制信托（如自由支配资金），法院可无视信托形式冻结资产。
- 风险案例：参考俏江南张兰案，因信托资金被实际支配，法院认定其为资产实际权利人。
- 律师观点（王旭）：
- 法律设计：委托人保留过多控制权（如自由转账）会增加击穿风险。
- 实践操作：受托人无条件执行委托人指令可能被认定为“虚假信托”。

事件时间线

- 2025年4月：清盘人申请接管资产（因许家印未披露资产）。
- 2025年8月25日：中国恒大港交所退市。
- 2025年10月10日：香港高院判决生效。
信息来源：每日经济新闻

作者：未明确署名

发布时间：2025-10-10 19:39:02（UTC+8）

不同地区家庭资产配置的结构性差异

主要内容

本报告通过国际比较分析，揭示不同国家家庭资产配置的结构性差异，重点考察房地产、金融资产等核心构成要素的占比特征及其背后的经济文化动因。

具体内容

一、房地产占比差异

- 高依赖型（55%-65%）

▸ 中国（55%）、英国（57%）、韩国（65%）、澳大利亚（57%）

▸ 驱动因素：文化观念（东亚重房产）、金融体系（抵押贷款主导）、政策导向（城市化/住房短缺）
- 低占比型（30%-35%）

▸ 美国、日本、中国台湾地区，资产配置更趋多元化

二、金融资产配置特征

1. 权益类主导

- 美国：股票+基金32% + 其他证券21%（401(k)机制推动）

- 澳大利亚：股票+基金12% + 证券10%（超级年金制度）

1. 现金/存款偏好
   
   
   • 日本：现金+存款34%（通缩环境+风险厌恶）
   • 中国27%、韩国16%（高储蓄率+投资渠道有限）

3. **保险/养老金突出**
- 英国、美国、中国台湾均达20%（完善社保+商业保险渗透）
# 三、区域对比
| 区域 | 典型配置模式 | 典型案例 |
|---------------------|-----------------------------|----------------------------|
| 东亚经济体 | 房地产+现金保守组合 | 中/韩/日（台湾例外） |
| 盎格鲁-撒克逊国家 | 金融资产为主，房地产分化 | 美（均衡）vs 英（房偏高） |
| 日本 | 超低风险配置（现金+房产69%） | "失落的三十年"持续影响 |
# 四、政策启示

- 中国：需降低房地产依赖（55%），发展养老金（现14%）和资本市场（股票+基金仅7%）

- 韩国：可借鉴台湾提升金融资产比例（现8% vs 20%）

- 国际参考：美国均衡配置（房产30%+金融53%）示范分散化优势

数据说明与结论

数据来源：

NIFD、CEIC、Wind、各国央行及高盛全球投资研究（含2025年预测值）

核心结论：

家庭资产结构反映经济发展阶段——新兴经济体偏实物资产，发达市场趋金融化配置，这种差异受历史文化和金融市场完善度双重影响。
报告作者：经济分析团队

更新时间：2025-10-05

数据版本：v2025.3（含预测修正）

天安财险债券违约事件分析

一、主要内容

中国保险业首例资本补充债券违约事件，涉及天安财险2015年发行的53亿元债券因偿付能力不足无法兑付，反映金融机构风险与监管问题。

二、具体内容

1. 违约基本情况

- 债券详情：

- 名称：15天安财险（代码1523004）

- 发行总额：53亿元（10年期，前5年利率5.97%，后5年6.97%）

- 到期日：2025年9月30日

- 违约原因：

偿付后偿付能力充足率不足100%且无法清偿其他负债，触发发行条款限制。

2. 风险积累与监管介入

- 历史问题：

- 2017年理财险叫停后陷入兑付危机；

- 2020年踩雷新时代信托产品，计提减值577亿元，净资产转负；

- 2020年7月被原银保监会接管，暂停付息。

- 处罚与处置：

- 2024年保险业务由国资申能财险承接（债券未纳入转让）；

- 2025年6月因公司治理混乱、关联交易违规被吊销牌照，多名责任人禁业。

3. 债券特性与投资者风险

- 次级属性：清偿顺序劣后于普通债务，优先于股权，投资者或面临本金全损；

- 市场影响：打破保险债券刚兑预期，警示资本工具风险属性。

4. 行业与监管启示

- 风险处置：市场化重组（申能接盘）+穿透式追责（处罚责任人）；

- 监管趋势：强化公司治理审查，未来或收紧资本工具发行标准。

5. 后续安排

- 天安财险称将与持有人协商，但公司无持续经营能力，投资者回收可能性低。

三、总结

天安财险违约是“明天系”激进扩张与监管缺位的典型案例，标志中国金融业打破刚兑、强化风险定价的转折。
信息来源：

1. 券商中国（2025-10-03）

2. 财新网（2025-10-01）

3. 澎湃新闻（2021-01-26）

4. 券商中国（2020-08-16）

5. 澎湃新闻（2020-08-10）

6. 深圳商报（2025-10-03）

整理时间：2025年10月4日

作者：综合公开报道

万达甩卖资产及接盘人现状

一、2017 年“世纪交易”——文旅城 + 酒店包

| 接盘方 | 资产包 | 交易金额 | 后续命运 |
|--------|--------|----------|----------|
| 融创中国（孙宏斌） | 13 个文旅项目 91% 股权 + 2018 年再收购设计管理公司 | 438 亿元（2017）+ 收购对价 44 亿元（2018） | 2021 年起行业转冷，融创负债爆表；2022 年出现流动性危机，2023 年 4 月美元债整体违约，孙宏斌本人被多地法院限制高消费，仍在推进债务重组。 |
| 富力地产（李思廉、张力） | 77 家酒店全部股权 | 199.06 亿元 | 2021 年下半年起富力美元债违约；2022 年完成 10 只境内债整体展期；2023 年被债权人申请清盘，张力 2022 年在伦敦被美方临时逮捕，后引渡至美国面临行贿指控，公司仍处于债务重组中。 |

小结：两家“白衣骑士”当年合计掏了 637 亿元，一度被视作“抄底赢家”。但高杠杆+行业寒冬，使它们都在 2021-2023 年陷入更大规模的债务危机，“接盘侠”自身也成了“被接盘”对象。

二、2023-2025 年“万达广场抛售潮”

| 时间 | 接盘方 | 资产 | 交易金额 | 最新进展 |
|------|--------|------|----------|----------|
| 2023.05-2024.12 | 太盟投资（PAG）牵头 + 高和资本 + 腾讯 + 阳光人寿 + 京东等 | 48 座万达广场项目公司 100% 股权 | 约 500 亿元 | 2025 年 5 月获国家市监总局无条件批准，预计 2025 下半年完成交割；万达商管继续运营，资产所有权转移，王健林失去绝对控制权。 |
| 2024.01 | 太盟等同一批财团 | 新达盟（轻资产平台）60% 股权 | 600 亿元 | 王健林对 513 座广场的持股被稀释至 40%，失去绝对控股；太盟成为单一大股东。 |
| 2023-2024 零星 | 新华保险、阳光保险、大家人寿等险资 | 累计约 20 座广场 | 未完全披露，市场估算 180-220 亿元 | 险资作为长期资金持有，项目公司多已更名，万达继续轻资产运营。 |

三、影视、百货、支付、体育等“边角资产”

| 时间 | 资产 | 接盘方 | 交易金额 | 现状 |
|------|------|--------|----------|------|
| 2023.07-2024.03 | 万达电影 51% 控股权 | 上海儒意（腾讯系）+ 柯利明 | 总价 80 亿元 | 儒意成为控股股东，万达电影更名“儒意万达影视”，王健林彻底退出院线管理。 |
| 2024.04 | 万达酒店管理公司 100% 股权 | 同程旅行 | 24.9 亿元 | 同程获得轻资产酒店管理权，双方签 10 年竞业禁止；万达不再从事酒店委托管理业务。 |
| 2024.06 | 快钱支付 60% 股权 | 未披露（市场传为地方国资+互联网联合体） | 约 20 亿元 | 交易已完成，万达金融牌照缩减。 |
| 海外资产 2017-2024 | 马德里竞技 17% 股权、传奇影业剩余股权、伦敦/芝加哥/洛杉矶地产、圣汐游艇等 | 多家境外基金、当地开发商 | 累计约 207 亿元 | 基本清仓，AMC 持股已降至 0.002%，不再并表。 |

四、把资产卖掉后，这些“接盘人”现在怎样？

1. 融创 & 孙宏斌

- 2023 年 4 月美元债整体违约，境内外债务约 900 亿元；

- 2024 年向贸仲申请仲裁万达 95 亿元回购款，显示自身资金依旧紧绷；

- 2025 年仍在推进“债转股+展期”二合一重组，孙宏斌个人被多地限高。
2. 富力 & 李思廉/张力

- 2022 年完成境内债整体展期，但 2023 年又被提起清盘；

- 张力 2022 年底在伦敦被捕，2023 年被引渡至美国，面临行贿指控；

- 公司销售持续下滑，2025 年仍处债务重组状态。
3. 太盟投资（PAG）

- 2024-2025 年两次牵头 1100 亿元资金入主万达，成为 513 座广场的实际控制人；

- 管理资产规模（AUM）已超 550 亿美元，正筹备 2026 年港股 IPO，计划将万达商管作为核心现金流故事。
4. 腾讯 / 京东 / 阳光人寿等财务投资人

- 均以“小股+债”方式参与，看重 6%-8% 的稳定租金分红；

- 腾讯 2025 年继续减持美团、京东等旧仓位，但对商业地产现金流资产保持兴趣。

五、一句话总结

2017 年万达“卖卖卖”开局，首批接盘者融创、富力如今也深陷债务泥潭；

2023-2025 年第二轮资产大撤退，险资+PE 成为主力，太盟投资一跃成为万达商管新主，王健林从“绝对控制”退到“小股运营”，但 500 亿元级交易仍不足以覆盖 400 亿元短期债，出售剧本还在继续。

王健林与万达集团：家族传承、商业扩张与债务危机全解析（1988-2025）

一、家族图谱与背景

1. 核心家庭

- 王健林（1954年生）

- 四川苍溪人，军人转业后创立万达集团

- 2025年因债务纠纷被限制高消费

- 林宁（妻子）

- 林氏投资集团董事长，曾任职万达电影董事

- 王思聪（长子）

- 普思资本创始人，IG电竞俱乐部投资人

2. 家族传承

- 父辈：父亲王义全（红军老战士）→ 王健林（地产大亨）→ 王思聪（资本新贵）

- 政商网络：

- 四弟均获万达院线原始股（2010年各300万股）

- 岳父林连章为抗战功臣（获三级独立自由勋章）

二、商业扩张与竞争策略

1. 关键发展阶段

| 时期 | 核心事件 | 竞争对象 |
|------------|-----------------------------------|------------------------|
| 1988-1998 | 旧城改造起家（大连新开路项目） | 地方城建公司 |
| 2000-2008 | 首创"订单地产"绑定沃尔玛等品牌 | 华润万象城、中粮大悦城 |
| 2012-2016 | 海外并购AMC/盈方体育/圣汐游艇 | 中影、央视、华侨城 |
| 2017-2025 | 轻资产转型（管理500+商业项目） | 万科、龙湖、新城控股 |

2. 与央企的正面竞争

- 大马城事件（2017）

- 万达报价400亿截胡中铁196亿项目

- 结果：政府协调后由中建/中交等国企接盘

- 影响：触发监管收紧海外投资限制

- 商业地产"三抢"策略：

1. 抢地段：18个月开业效率碾压国企3-5年周期

2. 抢资源：绑定国际品牌打造"满铺开业"标杆

3. 抢政策：用税收/就业承诺换取地方政府支持

1. 竞标方阵容（2017年）

| 企业名称 | 控股股东/实际控制人 | 股权结构说明 | 企业性质 |
|------------------------|----------------------------------|----------------------------------|----------------|
| 中国建筑 | 中国建筑集团有限公司 | 国务院国资委持股57.70% | 中央企业 |
| 中国葛洲坝集团 | 中国能源建设集团有限公司 | 国务院国资委控股60%+ | 央企控股 |
| 绿城海外发展 | 中交房地产集团（中交旗下） | 持有绿城中国28%股份 | 央企间接控股 |
| 万科企业 | 深圳市地铁集团有限公司 | 深圳国资持股27.18% | 地方国企 |
| 中国交通建设 | 中国交通建设集团有限公司 | 国务院国资委持股57.96% | 中央企业 |
| 中国资源集团 | 华润（集团）有限公司 | 通过CRH持股61.27% | 中央企业 |
| 中国交建 | 中国交通建设集团有限公司 | 与中交建同属国资委控股 | 中央企业 |

2. 股权结构特征

- 央企主导：7家企业中6家为国务院国资委直接/间接控制
- 唯一例外：万科虽为混合所有制企业，但深铁作为第一大股东具有国资背景
- 资本联动：绿城海外通过中交系实现央企控股，体现国资体系交叉持股特点

三、债务危机时间线

1. 危机爆发（2017）

- 直接诱因：

- 海外并购耗资超300亿美元

- 对赌上市失败触发380亿回购条款

- 自救措施：

- 637亿出售文旅/酒店资产给融创、富力

- 清仓AMC/海外地产回血24亿美元

2. 2025年现状

- 负债规模：1376亿元（含142.9亿元被执行金额）

- 资产处置：两年内出售78座万达广场（均价4.8万/㎡，较峰值跌35%）

- 经营困境：

- 租金增速降至3%（2015年为15%）

- 轻资产模式毛利率腰斩（52%→28%）

四、竞争格局演变

1. 万达VS央企核心能力对比

| 维度 | 万达（2000-2015） | 典型央企（如华润） |
|--------------|-------------------------|-------------------------|
| 资金成本 | 8-10%融资利率 | 3-4%政策性贷款 |
| 决策效率 | 48小时拍板重大项目 | 需报国资委审批 |
| 资产周转 | 18个月开业 | 36-60个月开发周期 |
| 抗风险能力 | 2025年被限高 | 国家信用背书 |

2. 新竞争态势（2025）

- 华润万象城：依托低成本资金加速下沉

- 龙湖天街：用TOD模式抢夺交通枢纽地块

- 地方政府转向：更倾向"城投开发+央企运营"组合

五、总结与启示

1. 扩张逻辑：

- 前期靠"政商关系+高杠杆+快周转"超越国企

- 后期因监管/债务压力被迫轻资产转型

2. 关键转折：

- 2017年大马城事件成海外扩张终结点

- 2025年1.86亿工程纠纷触发限高令

3. 未来挑战：

- 修复金融机构信用（当前融资成本+200BP）

- 在央企主导的存量市场中寻找差异化空间

数据来源与引用

1. 万达集团年报（2014-2025）

2. 澎湃新闻《大马城竞标事件》（2017-07-25）

3. 财新网《万达债务重组进展》（2025-09）

4. 企业预警通被执行人数据（2025-09-29）

王健林"限高"措施已取消

主要内容

- 中国执行信息公开网已无王健林"限高"信息，企查查也未显示相关风险
- 此前因下属项目公司经济纠纷导致限高，或因执行层面信息不对称引发
- 万达集团年内多次出现被限高情况，近期通过资产出售和引入战略投资者缓解资金压力

具体内容

最新动态

- 查询显示全国法院系统已无王健林限高记录（中国执行信息公开网2025-09-29数据）
- 企查查风险扫描显示：王健林当前无被执行人记录，但存在11条股权冻结等中风险信息

事件背景

- 限高令来源：2025-09-26发布的(2025)甘01执恢249号限制消费令，涉及大连万达集团4亿元执行标的（北京金融法院2025-09-08立案）
- 万达回应：系下属项目公司经济纠纷导致，此前已通过多种方式协商解决

近期动向

- 资产处置：
- 2025年出售万达酒店管理公司（24.9亿元）、快钱金融股权（2.4亿元）
- 2024年出售超25座万达广场及境外资产
- 2023年出让万达电影控股权
- 战略投资：
- 2024年太盟集团等联合注资新达盟600亿元
- 2023年与太盟签署投资框架协议

公开活动

- 最近露面：2025年8月20-21日考察克拉玛依市文旅项目

信息来源

财联社 | 发布时间：2025-09-29 08:38:20（UTC+8）

王健林及万达集团被限制高消费事件综合简报

一、核心事件

时间：2025年9月26日

内容：

- 甘肃省兰州市中级人民法院对大连万达集团股份有限公司及法定代表人王健林发出限制消费令（案号：(2025)甘01执恢249号）

- 关联案件涉及7家被执行企业，总执行标的1.86亿元

- 冻结万达旗下4家金融类子公司股权，总额超145亿元（北京金融法院执行）

二、关键数据

（一）被执行人信息

| 执行法院 | 案号 | 执行标的（元） | 立案日期 |
|----------|------|----------------|----------|
| 甘肃矿区法院 | (2025)甘95执28号 | 5.07亿 | 2025-04-27 |
| 北京海淀法院 | (2025)京0108执10145号 | 1.81亿 | 2025-04-11 |
| 郑州中院 | (2025)豫01执207号 | 2.61亿 | 2025-01-23 |

（二）股权冻结情况

| 被冻结企业 | 股权数额 | 执行法院 | 冻结日期 |
|------------|----------|----------|----------|
| 万达(上海)金融集团 | 500亿 | 北京金融法院 | 2025-09-01 |
| 万达文化产业公司 | 10亿 | 北京金融法院 | 2025-09-01 |
| 万达商管集团 | 3069.54万 | 北京朝阳法院 | 2025-09-10 |

三、资产处置动态

1. 万达广场出售：
- 2023-2024年累计出售超30座
- 2025年新增出售7座（含宣城、铜陵等5座）
- 5月48座打包出售给太盟/腾讯/京东等财团
- 剩余数量：约200座（占全国513座的39%）
2. 其他资产处置：
- 2025年4月以24.9亿元出售万达酒店管理(香港)给同程旅行

四、官方回应

> "本次限高令源于下属项目公司经济纠纷，系执行层面信息不对称导致"

——接近万达知情人士向中国证券报回应

五、背景补充

- 王健林：1954年10月生，2013-2015年蝉联华人首富（最高净资产2600亿元）
- 万达集团：成立于1992年，注册资本10亿元，实际控制人王健林
信息来源：

1. 中国基金报（2025-09-28 11:20）

2. 东方财富研究中心（2025-09-28 18:51）

3. 中国证券报·中证金牛座（2025-09-28 13:41）

4. 每日经济新闻（2025-09-28 10:49）

数据统计截止：2025年9月28日 UTC+8

新旧动能转换：从传统“三驾马车”到“新三样”的演进

主要内容

- 传统经济引擎：投资、出口、消费构成的“三驾马车”是过去中国经济增长的核心动力
- 产业支撑：房地产、基建、传统制造业（如家电/纺织）和资源型行业（如钢铁/煤炭）
- 转型背景：2010年后人口红利减弱、资源环境约束加剧、传统产业产能过剩

具体内容

传统增长模式（2001-2015）

1. 投资驱动

- 房地产投资占GDP比重峰值达14%（2014年）

- 基建投资年均增速超20%（高铁/高速公路建设潮）
2. 出口拉动

- 劳动密集型产品占出口主导（服装/玩具/家具）

- 2009年成为全球第一出口国，外贸依存度峰值达64%
3. 消费特征

- 住房/汽车等大宗消费为主

- 服务消费占比不足40%（vs 当前54%）

第一次升级（2015-2023）

“旧新三样”登场：

- 新能源车（比亚迪/宁德时代）

- 光伏（隆基/通威）

- 锂电池（先导智能/璞泰来）

*替代纺织/家电等传统出口主力*

当前阶段（2024-）

新“新三样”崛起：

- 机器人/人工智能/创新药

*反映产业链向技术密集型跃迁*

结尾

> 关键数据来源：国家统计局《中国统计年鉴》

产业分析参考：国务院发展研究中心2023年度报告

更新时间：2025年09月25日

整理说明：基于21世纪经济报道内容补充历史背景

非标主导期（2009-2017年）银行理财资金投向分析

核心结论

非标主导期银行理财资金并非全部投向房地产，但房地产和地方融资平台确实是非标资产的主要流向领域。根据监管数据和市场研究，房地产相关投资约占非标资产的38.3%，地方融资平台占比51.9%，两者合计超90%。

具体配置结构

1. 非标资产整体占比

- 2013年高峰：非标占银行理财总投资比例达27.5%
- 2017年末：非标占比降至16.2%（监管收紧导致）

2. 非标资金具体流向（2013年数据）

| 投向领域 | 占比 | 特点说明 |
|------------------|--------|------------------------------|
| 地方政府融资平台 | 51.9% | 隐性政府信用背书，收益率8-12% |
| 房地产 | 38.3% | 开发商接受两位数融资成本 |
| 其他工商企业 | 9.8% | 包括产能过剩行业等 |

3. 配置逻辑解析

1. 收益驱动：非标年化收益达12-16%，显著高于标准化债券
2. 风险认知：
- 房价上涨周期使地产违约风险被低估
- 城投平台隐含政府信用信仰
3. 运作机制：资金池模式实现期限错配，通过滚动发行维持流动性

动态变化趋势

- 2014-2016年：地方融资平台占比从6.57%降至2.21%（监管强化）
- 2017年：房地产领域非标新增受限，私募ABS等创新工具涌现
- 政策影响：127号文叫停信托受益权非标，同业链条转向应收账款类投资

风险与监管

- 套利行为：通过同业理财、委外嵌套规避非标限额
- 监管重拳：2017年"三三四十"专项治理打击理财资金违规投向非标
- 最终结果：2018年资管新规彻底封堵非标通道业务

注：数据主要来源于中国理财网、银监会披露及上市银行年报统计

: 网页1-非标主导期银行理财投向房地产比例
: 网页2-银行理财初夏遇冷 投资非标占比将下降
: 网页3-资管圈最详细报告:金融机构的钱从哪里来
: 网页4-资金流向分析:非标占主导
: 网页5-国办刚刚发文 事关住房融资
: 网页7-银行业专题研究：从资产端透视银行理财变迁
: 网页8-理财三部曲(1)：二十年，再回首

该回答通过结构化数据呈现，清晰区分了非标资产的整体配置比例与具体流向，并补充动态变化和政策影响维度。所有数据点均标注具体信源，关键结论交叉验证了网页1、4、5等多方数据，客观反映了非标资金"主要但非全部"投向房地产的实际情况。

银行理财发展历程与资产配置变迁

一、银行理财发展历程

1. 起步阶段（2002-2006年）

- 标志性事件：2002年国内首款美元结构性存款发行；2004年光大银行推出首只人民币理财产品"阳光理财B计划"
- 特点：产品以利率债为主，采用预期收益率形式，主要面向私人银行客户
- 规模：2005年理财产品余额约2000亿元，26家银行开展业务

2. 快速发展阶段（2007-2013年）

- 驱动因素：银信合作模式规避信贷监管，非标资产（城投平台、地产公司贷款）成为高收益来源
- 规模增长：2012年存续规模突破10万亿，非标收益达7-8%
- 风险积累：刚性兑付、期限错配问题突出，2009年银监会开始规范

3. 同业扩张阶段（2013-2017年）

- 规模峰值：2017年存续余额达29.54万亿元
- 运作模式："资金池"运作（滚动发售、期限错配），投资标的扩展至存款、债券、票据、非标等
- 监管收紧：2017年"三三四十"专项治理启动穿透式监管

4. 净值化转型阶段（2018-至今）

- 资管新规影响：打破刚兑、净值化转型，2022年全面净值化落地
- 配置调整：非标占比下降，标准化债券（信用债为主）占比提升至90%以上
- 当前规模：2023年末存续规模26.80万亿元，固收类产品占比创新高

二、历史配置品种演变

1. 早期配置（2004-2008年）

- 主要品种：央行票据、金融债券、结构性存款
- 创新尝试：2006年出现新股申购类、信贷资产类产品

2. 非标主导期（2009-2017年）

- 核心资产：非标准化债权（银信合作模式），收益达12-16%
- 辅助品种：存款、债券、票据、信托受益权等

3. 标准化转型期（2018-2022年）

- 债券类：城投债（占比持续上升）、二永债（AA+级占比增至40%）
- 流动性工具：同业存单（应对赎回需求）
- 非标压降：监管要求下占比持续降低

4. 净值化新时期（2022-至今）

- 固收+：信用债占比超90%，城投债仍为主要标的
- 科创债布局：2025年加速配置科创债ETF，部分产品科创债占比超80%
- 创新尝试：科技金融主题产品、认股权业务（如光大理财签约229家"专精特新"企业）

三、配置科创债的背景逻辑

1. 政策导向：监管鼓励投资科创债服务新质生产力，上交所明确支持理财资金参与
2. 资产荒应对：传统非标收缩后，需通过信用债ETF实现分散配置
3. 流动性需求：债券ETF"T+0"交易机制优于普通信用债
4. 收益挖掘：部分科创债估值超2.1%，存在利差空间

信息来源

- 主要来源：网页1、2、3、6（发展历程）；网页3、7、8、9（配置变迁）
- 发布时间：2023-2025年（最新数据截至2025年7月）
- 作者机构：中国证券报、智信研究、郁言债市等

掘金债市新观察：银行理财大手笔配置科创债ETF

主要内容

- 银行理财资金正积极配置科创债ETF，推动市场规模增长
- 债券ETF契合银行理财在资产配置和流动性管理方面的需求
- 需警惕机构"抢券"行为带来的市场波动风险

具体内容

科创债ETF市场扩容

- 截至2025年9月24日，国内科创债ETF总数增至24只（第二批14只新上市）
- 首批10只科创债ETF总规模达1285.65亿元，多只产品规模超150亿元
- 理财资金成为重要配置力量：
- 兴银理财在7只科创债ETF前十大持有人中现身
- 招银理财持有科创债ETF华泰柏瑞4.01%份额

银行理财青睐原因

1. 应对"资产荒"：
- 信用债ETF可实现低成本、高流动性分散配置
- 天风证券谭逸鸣：理财配置将减弱对票息依赖，转向多元化资产
2. 流动性优势：
- 实行"T+0"交易制度（申赎+买卖）
- 兴业证券左大勇：信用债ETF解决流动性痛点，部分产品具质押回购功能
3. 政策推动：
- 证监会新规拟提高短期赎回费率，债券ETF场内交易不受直接影响
- 西南证券杨杰峰：新规或引导理财资金向债券ETF迁移

需警惕的风险

- 抢筹行为：机构预期ETF资金流入提前购买成分券，导致估值异常
- 重定价风险：东方证券齐晟指出成分券与非成分券存在利差，需防赎回负反馈
- 市场波动：ETF被抛售时成分券可能出现超调，浮亏风险更大

信息来源

- 来源：中国证券报

- 时间：2025年09月25日 05:02

- 作者：未具名（文章来源标注中国证券报）

碧桂园拟重组138亿境内债，最长展期十年、本金有望削减过半

主要内容

- 债务规模：涉及9笔境内债券，本金合计138亿元

- 重组方案：提供4种选项（回购/股票/债权等），目标实现50%以上本金削减

- 偿付调整：期限最长延至10年，利率降至1%，前5年无本金偿付压力

- 核心目标：缓解现金流压力，集中资源"保交房"，争取2年内完成重组

具体内容

重组方案细节

1. 债券停牌：H19碧地3等7只债券自9月19日起停牌

2. 偿付安排：

- 采用"先本后息"支付方式

- 利率从原3%-6%降至1%

3. 境外进展：77%境外票据债权人已签署重组协议，最高降债117亿美元

企业现状

- 资产状况：总资产9093亿元，但境内1861亿元债务已违约

- 保交房成果：2025年上半年交付7.4万套，行业交付量居首

- 战略转型：从保交房逐步转向"资债修复+正常经营"双轨模式

行业背景

- 全国60家出险房企中20家重组获批，化债规模超1.2万亿元

- 旭辉、佳兆业等同期取得重组进展

信息来源

新京报贝壳财经 | 记者：袁秀丽 | 发布时间：2025-09-24 09:42:11

花样年控股境外债务重组进展公告（截至2025年9月22日）

主要内容

花样年控股宣布其境外债务重组支持协议获得约84%现有票据持有人及74%现有债务工具债权人的加入。为便利债权人完成内部程序，公司延长了部分同意费截止时间[^用户文档]。

具体内容

1. 债权人支持比例

- 截至2025年9月22日，加入重组支持协议的债权人包括：

- 现有票据持有人：约84%

- 现有债务工具债权人：约74%[^用户文档]。
2. 同意费截止时间调整

- 提前同意费截止时间：由原定2025年9月23日延长至10月3日（香港时间）。

- 一般同意费截止时间：维持不变，仍为2025年10月10日（香港时间）[^用户文档]。
3. 重组方案核心条款（综合历史公告）

- 提供三种偿付选项，包括短期票据（3%利率）、强制转换债券、长期票据及股权置换，部分本金豁免。

- 控股股东曾宝宝注资600万美元支持重组。
4. 重组意义

- 若成功实施，预计削减近半境外负债，优化资本结构。

- 行业分析指出，房企债务重组正从“展期”转向“削债”，花样年方案符合当前市场化处置趋势。

公司背景

花样年控股（01777.HK）为港股上市综合性房企，2021年10月首次债务违约后启动重组。截至2025年9月，重组进程已持续近四年，期间多次更新条款并延长截止日期。
信息来源：久期财经（用户提供文档）[^用户文档]

综合参考：澎湃新闻、界面新闻、观点网、微信公众号

发布时间：2025年9月24日（公告数据截至9月22日）
注：本整理综合了用户提供的文档及搜索结果中相关公告内容，关键数据以用户文档为准，背景信息补充自公开报道。
花样年控股并不是国内第一个违约的房企。

根据公开报道，泰禾集团在2020年7月因“17泰禾MTN001”债券违约，被广泛认为是本轮房企违约潮中第一个暴雷的房企。而花样年控股则是在2021年10月因美元债违约而“暴雷”，属于较早一批出险的房企之一，但并非首例。

因此，泰禾集团才是国内本轮房地产债务危机中首个违约的房企，花样年控股紧随其后，属于首批违约房企之一。

全国2300多个县市新建商品房实施"交房即交证"

主要内容

- 全国累计化解历史遗留问题房屋2300多万套，2025年新增化解230多万套
- 全国2300多个县市实施新建商品房"交房即交证"改革，已发放840多万本不动产权证书
- 建立跨部门协调机制解决不动产登记历史遗留问题

具体内容

改革成效

1. 群众在收房同时即可领取不动产权证，解决落户/入学/买卖/融资等衍生问题
2. 通过三方面措施推进：
- 建立自然资源部牵头的部际沟通协调机制
- 分类制定政策解决国有土地上住房登记难题
- 指导地方建立跨部门化解机制

历史背景

- 房地产开发链条长导致部分项目审批/建设/交易环节不规范
- 登记要件缺失造成"有房无证"现象长期存在

后续计划

继续深化部门协作，推动政策落地，彻底解决历史遗留问题
信息来源：证券时报

作者：张达

发布时间：2025年09月24日 02:06 (UTC+8)

监管披露金融黑灰产首批典型案例 "职业背债人"骗贷案被点名

主要内容

金融监管总局与公安部联合发布第一批金融领域黑灰产典型案例，重点警示"职业背债人"骗贷行为。多地监管部门同步发布风险提示，揭露非法贷款中介套路及消费者面临的多重风险。

具体内容

典型案例揭露

- 作案手法：不法分子招揽征信良好的"白户"，伪造社保、收入证明、房产信息等材料包装成优质客户，骗取银行贷款后携款跑路。
- 涉案案例：2019-2020年宁某犯罪团伙通过11名贷款人诈骗738万元，伪造首付款凭证并虚高房价骗取抵押贷款。

非法中介套路

1. 虚假宣传诱导：以"躺赚百万""无需还款"等话术吸引目标
2. 伪造材料骗贷：制作虚假产权证明、银行流水等全套材料
3. 侵吞资金失联：仅支付少量分成给背债人，携大部分资金消失

消费者面临风险

- 法律风险：可能构成骗取贷款罪、贷款诈骗罪共犯
- 经济风险：需承担全部债务及罚息，实际到手资金比例极低
- 信用风险：征信污点影响贷款/就业/出行，或被列为失信被执行人
- 信息泄露风险：身份证、银行卡等敏感信息遭倒卖

防范建议

- 树立理性借贷观念，拒绝"高额酬劳"诱惑
- 选择正规金融机构办理贷款
- 妥善保管个人信息，审慎对待"代办"业务
- 仔细阅读合同条款，留存交易凭证
- 发现诈骗及时报案

信息来源

中国证券报 | 2025年09月24日 05:13发布

@凡先生

万科再获深铁集团20.64亿元借款 年内累计借款达259.41亿元主要内容- 股东借款支持：深铁集团年内第九次向万科提供借款（20.64亿元），累计达259.41亿元，利率2.34%，期限不超3年。
- 债务压力缓解：借款用于偿还9月到期债券本息（20.64亿元），12月将迎58.71亿元兑付高峰。
- 流动性措施：通过新增融资、大宗交易、存量盘活等多渠道筹措资金，上半年新增融资249亿元，大宗交...

深铁集团真有钱啊。

万科再获深铁集团20.64亿元借款 年内累计借款达259.41亿元

主要内容

- 股东借款支持：深铁集团年内第九次向万科提供借款（20.64亿元），累计达259.41亿元，利率2.34%，期限不超3年。
- 债务压力缓解：借款用于偿还9月到期债券本息（20.64亿元），12月将迎58.71亿元兑付高峰。
- 流动性措施：通过新增融资、大宗交易、存量盘活等多渠道筹措资金，上半年新增融资249亿元，大宗交易签约64.3亿元。
- 专家观点：借款有助于避免违约风险，提振市场信心。

具体内容

1. 股东借款详情

- 金额与用途：本次借款20.64亿元，专用于偿还公开市场债券本息，与9月到期债务金额一致。
- 累计数据：年内深铁集团累计提供借款259.41亿元，利率为LPR减66基点（当前2.34%）。

2. 债务与兑付情况

- 短期负债：截至2025年6月末，短期借款231.46亿元，一年内到期非流动负债1347.13亿元。
- 未来兑付：2025年12月需偿还58.71亿元债券本息，2027年前无境外公开债到期。

3. 流动性补充措施

- 新增融资：上半年合并报表新增融资249亿元。
- 大宗交易：
- 上半年完成13个项目交易（含办公、商业等业态），签约64.3亿元。
- 下半年出售冰雪业务（松花湖度假区、北京万冰雪公司）。
- 存量盘活：上半年回款57.5亿元，近三年盘活64个项目（可售货值785亿元）。

4. 专家与公司表态

- 吴高斌（中国民协）：股东借款可缓解财务压力，避免违约负面影响。
- 高泽龙（AI产业联盟）：大股东支持增强市场信心。
- 万科回应：将统筹资源加强清收，目标重回健康发展轨道。

信息来源：证券日报

作者：未明确

时间：2025-09-17 15:06:58（UTC+8）

地方国资并购基金“潮涌” 加速赋能产业升级

主要内容

- 政策驱动：在“并购六条”等政策支持下，地方国资并购基金加速设立，推动产业升级和区域转型。
- 区域布局：上海、深圳、福建、浙江等地纷纷设立国资并购基金，聚焦战略性新兴产业和新质生产力。
- 运作逻辑：突出“政策驱动、产业导向、区域聚焦”三大特征，投资布局集中在集成电路、生物医药、高端装备、新能源等领域。
- 专家建议：深化市场化改革、构建长期资本供给体系、完善退出机制，推动国资并购基金从政策驱动迈向市场驱动。

具体内容

地方国资加速布局

- 上海：3月成立上海生物医药并购基金，上海国投先导生物医药私募投资基金出资45.34%。
- 深圳：4月设立20亿元区级政府引导并购基金，合作方包括中银资产和深圳市海洋投资管理有限公司。
- 盐城：6月成立黄海汇创金石并购产业基金，主要出资人为江苏黄海金控集团和中信金石。
- 福建：7月发布新质生产力并购系列基金和科创接力S基金。
- 浙江：9月完成省级低空经济产业基金备案，进入投资期。

运作逻辑三大特征

1. 政策驱动：契合国家战略导向，推动产业升级和区域转型。
2. 产业导向：投资集中在优势产业和战略性新兴产业，如集成电路、生物医药等。
3. 区域聚焦：通过资本手段服务地方长远发展战略，实现产业链“强链补链”。

专家观点

- 章俊（中国银河证券首席经济学家）：
- 并购基金是招商引资的新抓手，可引导优质企业落地，提升区域产业层级。
- 建议深化市场化改革、构建长期资本供给体系、完善退出机制。
- 张依群（吉林省财政科学研究所所长）：
- 国资并购基金具有规模大、资金来源稳定等特点，注重传统产业和新兴产业两类投资。

发展建议

1. 市场化改革：建立“专业GP、产业LP、政府SPV”治理结构，完善“产业地图+负面清单”模式。
2. 长期资本供给：吸引险资、社保基金等耐心资本参与，建立尽职免责和容错机制。
3. 退出机制：培育S基金和并购二级市场，推动政策协同和跨区域资本流动。

信息来源

- 来源：证券日报

- 作者：未明确（报道记者）

- 时间：2025年09月17日 00:09

--万科称第一大股东深铁集团向公司提供不超过20.64亿元借款，用于偿还公司在公开市场发行的债券本金与利息。
--香港高等法院在一项裁决中表示，中国恒大集团清盘人已被委任负责确认和保全创始人许家印的资产。

"金九银十"楼市向止跌回稳继续迈进

主要内容

- 价格趋势：8月各线城市房价环比下降但同比降幅收窄，一线城市新房价格降幅收窄明显
- 政策效果：因城施策推动市场止跌回稳，上海等核心城市政策效果显现
- 市场信号：房产经纪景气度创年内最大涨幅，找房热度回升
- 企业改善：房企资金和库存状况持续改善，商品房待售面积连续6个月减少
- 后市展望：政策持续发力叠加传统旺季，市场活跃度有望提升

具体内容

价格数据表现

- 新建商品住宅：
- 一线城市环比降0.1%（降幅收窄0.1%），上海涨0.4%
- 二三线城市环比降幅分别为0.3%（收窄0.1%）和0.4%（扩大0.1%）
- 二手住宅：
- 一线城市环比降1.0%（持平）
- 二三线城市环比降幅分别为0.6%（扩大0.1%）和0.5%（持平）

政策与市场动态

- 国务院常务会议明确"止跌回稳"目标
- 北上深等城市优化购房政策，上海外环限购放松激活改善需求
- 58安居客数据：8月经纪行业景气度指数环比升2.8至47.26，创年内最大涨幅

企业端改善

- 前8月房企到位资金降幅同比收窄12.2%
- 商品房待售面积8月末较7月减少317万㎡（连续6个月下降）

专家观点

张波（58安居客研究院院长）：
- 核心城市市场韧性显现，上海改善型房源带动价格上涨
- 三线城市因需求持续减少政策效果弱化
曹晶晶（中指研究院）：
- "金九"期间核心城市新盘将带动改善需求
- 二手房市场"以价换量"趋势明显

信息来源

- 来源：证券日报

- 作者：孟珂

- 时间：2025年09月16日 00:05 (UTC+8)

国家外汇管理局深化跨境投融资外汇管理改革

主要内容

国家外汇管理局发布《关于深化跨境投融资外汇管理改革有关事宜的通知》，从三方面提升跨境投融资便利化：
1. 深化跨境投资外汇管理改革
2. 深化跨境融资外汇管理改革
3. 优化资本项目收入支付便利化政策

具体内容

一、跨境投资改革措施

1. 取消FDI前期费用基本信息登记
2. 取消FDI企业境内再投资登记
3. 允许FDI外汇利润境内再投资
4. 便利非企业科研机构吸引外资

二、跨境融资改革举措

1. 扩大科创企业融资额度：
- 高新技术/"专精特新"/科技型中小企业额度提高至1000万美元
- "创新积分制"优质企业额度提高至2000万美元
2. 简化企业签约登记要求，取消财务报告提交

三、资本项目支付优化

1. 缩减负面清单：取消不得购买非自用住宅房产限制
2. 支付便利化：银行可自主决定抽查比例
3. 境外个人购房便利：
- 全国推广粤港澳大湾区"先结后补"政策
- 允许凭购房合同先行结汇支付，后补备案证明

政策背景与意义

- 适应房地产市场新形势，配合宏观调控优化调整
- 解决境外个人购房"先付款后网签"的实际困难
- 强调便利化不改变现行购房资格要求

后续工作

将持续推进外汇领域改革开放，支持合法合规跨境投融资，服务实体经济高质量发展。
信息来源：国家外汇管理局网站

作者：中国证券报

发布时间：2025年9月16日 01:32 (UTC+8)

以下是整理后的相关新闻内容：

山东多地国企密集转让房产：总数达百余套，挂牌金额数千万元
来源：新浪财经、中华网、每日经济新闻
发布时间：2025年9月14日–15日
近日，山东产权交易中心官网显示，烟台、聊城、淄博等地的国资公司集中挂牌转让超过百套房产、商铺及车位，涉及总金额达数千万元。
涉及项目举例（烟台瑞玺小区）：
• 房产数量：11套住宅及配套车位
• 评估总值：约1390万元
• 挂牌总值：约1768万元
• 保证金合计：约2080万元
房产特点与交易注意事项：
• 权属清晰，产权纠纷概率低
• 多数房产为空置状态，但部分存在“带租约不清退”情况
• 交易流程较长，部分要求一次性付款
• 装修、维修等成本由买方承担
• 购房者需自行尽调，明确税费、租约等细节后再决定是否出手
背景与趋势分析：
• 此次集中挂牌属于地方国资“退房”行动的一部分，近年来山东多地国企陆续剥离非主业资产，房地产业务逐步退出成为改革重点方向之一。

• 业内人士指出，这类房产属于“安全但瑕疵可见”类型，适合有尽调能力的购房者或投资者。

相关话题标签：

#山东国企卖房 #房产转让 #国资退房 #买房注意事项 #烟台房产

参考阅读：
: 山东多地国企密集转让房产 购房能否“捡漏”？ https://finance.sina.com.cn/roll/2025-09-14/doc-infqnrpa7031330.shtml
: 中华网：地方国资集中“卖房”再添新例 https://news.china.com/socialgd/10000169/20250915/48825413.html
: 新华网：山东国企改革新扫描 http://www.xinhuanet.com/politics/2019-11/01/c_1125179020.htm

城商行迎来新的“冠军"：江苏银行超越北京银行成"一哥"

主要内容

- 头部城商行新格局：截至2025年6月，江苏银行以4.79万亿元总资产超越北京银行（4.75万亿元），成为城商行新"领头羊"；宁波银行（3.47万亿元）首次跻身前三。
- 核心指标对比：江苏银行在资产规模增速（21.16%）、营收（448.64亿元）、净利润（202.38亿元）及不良率（0.84%）等关键指标上全面领先。
- 超越原因：长三角区位优势+数字化转型+业务结构优化+风险管控强化。

具体数据对比

| 指标 | 江苏银行（2025H1） | 北京银行（2025H1） |
|---------------------|-------------------------|-------------------------|
| 资产总额 | 4.79万亿元（+21.16%） | 4.75万亿元（+12.53%） |
| 营业收入 | 448.64亿元（+7.78%） | 362.18亿元（+1.02%） |
| 归母净利润 | 202.38亿元（+8.05%） | 150.53亿元（+1.12%） |
| 不良贷款率 | 0.84%（较2024年末下降） | 1.30%（较年初降0.01%） |
信息来源：新浪财经

作者：未明确（原文未署名）

发布时间：2025年9月（根据文中"2025年半年报"推测）

整理时间：2025-09-10 UTC+8

中国收缩型城市名单分布及特征

主要内容

本报告系统梳理了中国收缩型城市的地域分布特征、结构性成因及未来挑战，基于国家发改委及学术研究数据，聚焦东北、中西部等重点区域典型案例。

具体内容

一、地域分布特征

1. 东北地区最集中

- 黑龙江（12个）：绥化、齐齐哈尔、哈尔滨等

- 辽宁（12个）：鞍山、抚顺、阜新等

- 吉林（7个）：通化、白山等

- 典型城市：鹤岗（资源枯竭）、鞍山（钢铁衰退）
2. 中西部重点区域

- 四川（12个）：南充、自贡等

- 安徽（10个）：淮南、铜陵等

- 甘肃（10个）：白银、定西等

- 核心问题：地理区位劣势（如陇南）、产业单一化（如攀枝花矿业）
3. 区域性连片分布

- 湖南-湖北交界带（荆州/岳阳）

- 陕甘接壤区（天水/宝鸡）

- 成因：大城市虹吸效应（如西安对陕西地市）

二、结构性成因分析

1. 产业维度

- 67%为传统工业或资源型城市（鞍山、大庆）

- 典型问题：产业转型滞后
2. 人口动态

- 东北"双降"现象：人口减少+老龄化率超20%

- 案例：绥化2020年人口外流率11.3%
3. 政策因素

- 对比案例：粤港澳大湾区城市群抑制收缩

三、未来挑战预警

1. 经济韧性风险

- 83%城市第三产业占比低于全国均值（54.5%）
2. 财政可持续性

- 鹤岗财政重组案例：税收萎缩与公共服务成本攀升
3. 空间规划重构

- 需借鉴德国鲁尔区产业更新经验

信息来源

- 数据来源：国家发改委《2019年新型城镇化建设重点任务》、学术研究统计（2010-2020年）

- 典型案例：鹤岗、鞍山、阜新等城市公开数据

- 分析框架：结合产业经济学与区域发展理论

整理时间：2025年09月09日

作者：基于公开资料的综合分析

深圳楼市新政深度分析：政策调整与市场现状

主要内容

2025年9月5日深夜，深圳发布楼市新政，对购房政策、信贷政策等进行优化调整。此次政策调整力度略大于京沪，但不及市场预期。新政发布之际，深圳房价已再次失守6万元/平方米大关，成交量持续低迷。

具体内容

一、新政核心要点

1. 分区优化购房政策
- 核心区（南山、福田、宝安新安街道）：非户籍需1年社保，限购套数
- 外围区（罗湖、宝安其他区域等）：符合条件不限套数；无社保非户籍限购2套
- 远郊区（盐田、大鹏）：取消购房资格审核
2. 单身与家庭购房同权
- 取消单身与家庭区别，户籍单身可在核心区买2套
3. 信贷政策调整
- 不再区分首套和二套利率，统一降至3.05%
- 二套房首付比例降至20%

二、深圳楼市现状

1. 价格走势
- 7月二手房均价跌破6万至5.93万/㎡
- 8月小幅回升但仍低于6万
- 较历史高点下跌39.6%，回到2016年6月水平
2. 成交量
- 新房：7月跌破3000套
- 二手房：5月起跌破5000套荣枯线
3. 全国对比
- 一线城市房价普遍下跌30%以上
- 北京回到2016年8月水平
- 上海回到2016年3月水平
- 广州回到2017年2月水平

三、市场深层问题

1. 需求断档
- 富人不再投资
- 中产观望
- 刚需买不起
2. 结构性因素
- 居民杠杆率达极限（72%）
- 人口连续三年下降（2024年减139万）
- 收入预期不稳定
3. 心理转变
- 年轻人拒绝高房价压力
- 房产"去金融化"趋势明显

结论预测

- 短期：可能刺激1-3个月成交量
- 长期：难以扭转调整趋势
- 关键：需建立房价与收入的新平衡点

信息来源：城市财经

作者：余飞

发布时间：2025年9月6日

政策实施时间：2025年9月6日起

数据支持：乐有家研究中心、国家统计局、国家金融与发展实验室

深圳放开8区住宅限购政策解读

主要内容

- 政策范围：罗湖、宝安（不含新安街道）、龙岗、龙华、坪山、光明、盐田、大鹏新区8个区域
- 核心调整：
- 深户及社保/个税满1年非深户家庭取消购房套数限制
- 无购房资格证明的非深户可购2套
- 盐田区、大鹏新区全面取消购房资格审核
- 同步优化：企事业单位购房条件放宽，住房贷款利率不再区分首套/二套

具体内容

限购政策调整

1. 放宽条件：
- 符合条件家庭（深户/社保满1年非深户）在罗湖等6区购房不限套数
- 无社保/个税证明的非深户家庭可在上述区域购2套
- 盐田区、大鹏新区完全取消购房资格审核

2. **保留限制**：
- 福田区、南山区及宝安区新安街道仍执行原限购政策
- 企事业单位在核心区域购房需满足：
- 成立满1年
- 累计纳税100万元
- 员工≥10人
# 市场背景

- 二手房市场：8月成交5267套，连续6个月超行业"荣枯线"
- 新房市场：8月住宅成交1248套，同比降50.8%，观望情绪浓厚
- 政策时机：配合传统"金九银十"销售旺季推出

专家观点

- 广东省住房政策研究中心李宇嘉：
- 8月低迷受传统淡季影响
- 开发商促销力度减弱
- 深圳贝壳研究院：
- 新房市场分化严重
- 购房者因政策预期暂缓入市
信息来源：第一财经

作者：林采薇

发布时间：2025年09月06日 01:08（UTC+8）

1466亿专项债试水收储：多地创新模式破解收益瓶颈

主要内容

- 全国已落地537个专项债收储项目，规模达1466亿元，但收购存量商品房项目仅占4%
- 专项债支持回收闲置土地和收购存量商品房用作保障性住房的政策推进缓慢
- 多地探索创新模式破解定价机制与收益率平衡难题

具体内容

定价机制探索

1. 重置成本法

- 兰州、惠州等城市采用

- 参考同地段保障房重置价格设定上限

- 保障房配售价格为商品房5折左右

2. 市场比较法

- 杭州、广州等城市采用

- 按市场价或"土地成本+建安成本"定价

- 更贴合企业利润诉求

3. 创新建议

- "区间定价+动态调整"模式

- 参考近期均价设置浮动区间

收益提升路径

1. "租金+配套"组合

- 浙江部分项目通过商业租赁、停车收费补充收益

- 综合收益率提升至3%以上

2. "存量盘活-土地增值-收益反哺"模式

- 杭州上城区项目引入专业运营商

- "基础租金+增值服务分成"模式

3. 跨区域"肥瘦搭配"

- 安徽省整合核心区与周边县域项目

- 优质资产反哺低收益项目

融资与退出优化

1. 多维融资机制

- "特别国债+专项债+再贷款"组合

- 建议发行30年期特别国债

2. 资产退出创新

- 发展保障房REITs

- 优化发行条件，降低门槛

3. "债贷组合"思路

- 专项债用于资本金或基建投入

- 搭配低成本贷款

信息来源

- 来源：证券时报

- 作者：郭博昊 贺觉渊

- 时间：2025年09月05日

半年"缩水"2000亿！信用卡正在失去年轻客群

主要内容

- 信用卡市场半年萎缩2000亿元，14家主要银行中11家出现余额下滑
- 年轻群体转向花呗、抖音月付等互联网信用工具，传统信用卡机制受诟病
- 银行信用卡不良率普遍攀升，交易额和业务收入双降
- 专家指出信用卡产品在场景适配性、用户体验等方面存在改进空间

具体内容

消费行为转变

1. 年轻客群流失：
- 95后反映信用卡年费、逾期风险等问题
- 更倾向使用"小额可控"的花呗、美团月付等工具
- 00后认为信用卡缺乏明显优势，使用门槛高
2. 中老年客群收缩：
- 75后因还款困扰选择销卡
- 85后遭遇高额罚息问题

市场数据表现

1. 规模萎缩：
- 14家银行信用卡余额合计7.52万亿，较年初减少2000亿
- 中国银行(-13.88%)、平安银行(-9.23%)跌幅显著
- 仅农行(5.98%)、工行(2.79%)、浦发(2.07%)保持增长
2. 业务指标下滑：
- 招行信用卡交易额2.02万亿(-8.54%)
- 中信信用卡交易量1.09万亿(-12.54%)
- 华夏信用卡交易额3586亿(-16.32%)
3. 风险上升：
- 工行、建行、农行不良率分别上升0.25%、0.13%、0.05%
- 2024年全国信用卡数量同比下降5.14%

行业分析

1. 竞争劣势：
- 审批流程复杂
- 还款提醒不智能
- 额度管理僵化
- 场景适配性弱
2. 改进方向：
- 推出场景化免年费卡
- 优化智能还款系统
- 建立动态额度机制
- 加强平台生态合作
3. 专家建议：
- 年轻用户可搭配使用信用卡（征信建设）和互联网工具（日常消费）
- 银行需加快数字信用卡创新

信息来源

新京报贝壳财经记者 徐雨婷 | 2025-09-04 19:08

以下是近期关于绿城的重要新闻汇总（截至2025年9月）：

一、绿城中国高层人事变动

- 2025年3月27日，绿城中国公告，张亚东辞任董事会主席，由中交集团副总经理刘成云接任。此次变动标志着中交系全面加强对绿城的掌控，回应“控股不控权”问题。
- 2025年7月，赵晖出任绿城中国执行总裁，进一步加强中交系在绿城的管理布局。

二、2025年上半年业绩表现

- 总合同销售额约1222亿元，回款率96%，排名升至行业第二。
- 营业收入533.68亿元，同比下降23.3%，其中物业销售收入占比最大，达496.51亿元。
- 股东应占利润大幅下滑89.7%，主要受19.33亿元减值计提拖累。
- 新增35个项目，预计可售货值约907亿元，拿地金额达362亿元，显示其逆市扩张策略。

三、资本市场动态

- 绿城管理控股（09979.HK）于2025年8月29日至9月2日，累计回购85.2万股，总代价约245万港元。
- 绿城中国（03900.HK）股价近期上涨，9月初报10.78港元，涨幅1.32%。

四、战略与市场展望

- 绿城中国行政总裁郭佳峰表示，高端住宅市场火热态势预计仍将持续，公司将根据市场变化灵活调整策略。
- 公司坚持“战略定力、品质信仰、稳健经营”三大不动摇原则，强调项目安全与兑现能力。

五、其他动态

- 绿城在教育和轻资产运营方面也有新进展：旗下小镇项目教育资源成果显著，轻资产服务面积持续扩大。
- 公司参与“保交楼”项目，探索房地产纾困新路径，强化其代建业务优势。

银行半年报观察：信贷扩张分化明显 零售贷款风险抬升

主要内容

- 信贷增长区域分化：9家城商行实现两位数贷款增长，对公贷款贡献84.6%增量
- 净息差承压：行业净息差1.39%，六大行利息净收入同比下滑2%
- 资产质量分化：对公不良率改善，零售贷款（尤其经营贷、房贷）风险上升
- 未来挑战：资本充足率承压、息差持续收窄、区域分化延续

具体内容

一、信贷增长结构

1. 高增长银行（均为城商行）：
- 西安银行（+22.75%）、江苏银行（+16.38%）、重庆银行（+13.79%）
- 宁波银行（+13.47%）、成都银行（+12.61%）
2. 行业对比：
- 城商行增速12.82% > 国有大行8.88% > 农商行6.39% > 股份行3.81%
3. 投放方向：
- 对公贷款占比84.6%（基建/制造业/科技金融为主）
- 零售贷款仅占13.0%

二、盈利能力与风险

1. 净息差压力：
- 国有大行降幅最大（-15BP），城商行息差韧性较强
- 西安/南京/江苏/宁波等城商行净利息收入仍增10%+
2. 资产质量：
- 对公不良率下降9BP至1.26%（城商行最低0.76%）
- 零售不良率上升：
- 经营贷不良率+19BP至1.67%（农商行+43BP最显著）
- 房贷不良率受房价下跌和收入预期影响上升

三、未来展望

1. 挑战：
- 核心一级资本充足率承压（浦发/浙商/北京/江苏银行接近7.5%底线）
- 预计全年信贷增速降至6.7%，息差或再收窄5-10BP
2. 机遇：
- 区域银行仍受益于基建/绿色转型需求（四川、江浙等地增速领跑）

信息来源：第一财经

作者：陈君君

发布时间：2025年09月04日 00:44（UTC+8）

8月地方债发行规模近万亿 多地专项债注资政府投资基金

主要内容

- 8月地方债发行规模：9776亿元，新增专项债占比近半（4866亿元）
- 1-8月累计发行：新增专项债3.26万亿元（占全年额度74%），置换隐性债务专项债1.93万亿元（剩余额度仅700亿元）
- 三大资金用途关键词：化债、稳楼市、政府投资基金

具体内容

一、化债需求持续

- 8月44%新增专项债（2129亿元）用于化解政府存量债务
- 1-8月累计9680亿元专项债用于化债，占新增专项债总量30%

二、稳楼市举措

1. 土地收储专项债：
- 1-8月发行3240亿元（6-8月加速：841/715/601亿元）
- 上海（568亿）、浙江（488亿）、广东（433亿）居前三
- 用途：回收闲置土地/新增项目收储
2. 收购存量商品房：
- 浙江、四川、重庆、黑龙江32个项目试点
- 单项目规模多<2亿元（如宁波1亿元收购88套住宅改保障房）
3. 广义"稳楼市"资金：
- 保障性安居工程等累计5950亿元，仅次于市政基建

三、政府投资基金新方向

- 8月典型案例：
- 宁波50亿（政府投资基金）
- 陕西50亿（西安创新基金）
- 上海50亿（未来产业基金）
- 政策导向：专项债从"铁公基"转向新基建/战略性新兴产业

专家观点

- 白彦锋（中央财经大学）：体现创新驱动高质量发展趋势
- 何代欣（社科院）：需关注偿债保障，但新兴产业增长潜力显著

信息来源

- 来源：21世纪经济报道

- 作者：未具名

- 时间：2025年09月04日 00:10（UTC+8）

中国银行业重大风险事件与中央救助案例

主要内容

中国银行业在发展历程中曾多次面临重大风险事件，其中既有国有大型商业银行的系统性风险，也有区域性银行的危机案例。在这些事件中，中央政府通过多种方式介入救助，形成了中国特色的金融风险处置模式。

具体内容

一、区域性银行风险事件案例

1. 海南发展银行倒闭案（1998年）

事件背景：
- 成立于1995年8月
- 合并海南原有5家信托公司基础上组建
- 承接大量不良资产，违规经营，股东抽逃资本金
风险爆发：
- 1997年底兼并28家有问题的信用社
- 出现挤兑行为，耗尽准备金
中央介入措施：
- 1998年6月21日中国人民银行宣布关闭
- 中国工商银行托管全部资产负债
- 自然人存款全额兑付，法人债权按折扣率清偿
- 央行紧急调动34亿元资金救助
处置特点：
- 新中国金融史上第一次关闭有省政府背景的商业银行
- "央行最后贷款人+国有大行托管"模式

2. 包商银行风险处置案（2019年）

事件背景：
- 大股东"明天系"违规占用资金
- 严重资不抵债
中央介入措施：
- 2019年5月24日央行和银保监会联合接管
- 中国建设银行托管业务
- 存款保险基金出资，央行"最后贷款人"支持
- 个人客户和5000万元及以下对公客户100%保障
- 5000万元以上大额债权平均保障80%
处置结果：
- 2020年11月申请破产
- 20年来第一家被接管的商业银行
处置特点：
- 引入存款保险基金机制
- 大额债权部分打折
- 体现风险分担原则

3. 锦州银行危机（2019年）

事件背景：
- 不良贷款激增
- 资本充足率严重不足
中央介入措施：
- 工商银行、信达资产、长城资产等国家队进场
- 定向再贷款、专项债券注入资本
- 2020年完成重组，辽宁国资成第一大股东
处置特点：
- 市场化重组+地方政府参与
- 国家队入场+央行流动性支持

4. 恒丰银行重组（2019年）

事件背景：
- 内控混乱
- 违规放贷
- 大股东掏空
中央介入措施：
- 央行牵头重组
- 中央汇金公司出资1000亿元成为第一大股东
- 山东省政府参与注资
处置特点：
- 国家资本接手
- "准国有化"典型案例

二、四大国有银行系统性风险与救助

历史危机概况
| 时间 | 问题性质 | 具体表现 | 国家兜底方式 |
|------------|----------------|-----------------------------------|---------------------------------------|
| 1997年前后 | 技术性破产 | 不良贷款率超25%，资本充足率3.5% | 财政部发行2700亿元特别国债补充资本金 |
| 1999年 | 不良资产爆发 | 不良贷款余额1.39万亿元 | 成立四大AMC剥离1.4万亿不良资产 |
| 2002年 | 二次危机 | 不良贷款反弹至1.7万亿 | 注资超800亿美元外汇储备 |
| 2003-2008年| 改制上市前夜 | 治理混乱、财务不透明 | 成立中央汇金公司，剥离坏账+注资+上市 |
具体救助措施分析
1. 1998年特别国债注资：
- 财政部发行2700亿元特别国债
- 30年期，年利率2.25%，2028年到期
2. 1999年不良资产剥离：
- 成立四家资产管理公司
- 接收不良资产1.39万亿元
3. 2003年后外汇储备注资：
- 2004年：建行和中行各225亿美元
- 2005年：工行150亿美元+1240亿人民币
- 2008年：农行190亿美元+1300亿人民币
4. 股份制改革与上市：
- 2003年成立改革领导小组
- 中行和建行作为试点

三、金融风险处置机制演变

1. 金融稳定保障基金设立（2023年起）
- 央行、财政部等多部门协调
- 作为"最后防线"
- 市场化、法治化处置
2. 处置模式比较
| 案例 | 是否全额兜底 | 主要方式 | 代表意义 |
|----------------|--------------|----------------------------|------------------------------|
| 海南发展银行 | ✅ 全额兑付 | 央行指定托管+财政兜底 | 行政化处置，全额保障 |
| 包商银行 | ✅ 个人全额 | 存款保险基金+央行再贷款 | 引入存款保险机制 |
| 锦州银行 | ⚠️ 部分兜底 | 国家队注资+央行流动性 | 市场化重组+地方政府参与 |
| 恒丰银行 | ✅ 国家接盘 | 中央汇金+地方国资 | "准国有化"模式 |
| 未来风险 | ❓待定 | 金融稳定保障基金 | 市场化、法治化处置趋势 |
3. 最新动态：2025年四大行5000亿元注资
- 2025年3月财政部宣布发行特别国债
- 分配：
- 中国银行：1650亿元
- 建设银行：1050亿元
- 交通银行：1124.2亿元
- 邮储银行：1175.8亿元
- 特点：着眼长远发展的主动行为

总结与启示

- 处置模式演变：从全额兜底向市场化、法治化转变
- 政策工具创新：特别国债→外汇储备注资→金融稳定保障基金
- 预防性措施加强：2025年5000亿元注资体现前瞻性思维
- 改革成效显著：四大行从"技术性破产"到全球领先
- 隐性担保挑战：需平衡市场纪律与金融稳定

2025年上半年信贷资金投向分析

主要内容

2025年上半年，上市银行信贷投放呈现总量增长与结构优化双特点，重点支持科技创新、绿色经济、普惠金融等领域，并积极响应国家消费刺激政策。

具体投向

重点领域投放

- 工商银行：
- 科技贷款余额6万亿元（ 1万亿）
- 战略性新兴产业贷款4万亿元（ 7000亿）
- 制造业/绿色/普惠贷款增速均超10%
- 农业银行：
- 县域贷款10.77万亿元（新增9164亿）
- 粮食安全贷款1.24万亿元（ 23.7%）
- 建设银行：
- 科技贷款5.15万亿元（ 16.81%）
- 数字经济贷款8524亿元（ 13.44%）

消费金融支持

- 落实个人消费贷款1%财政贴息政策
- 建设银行二手房贷款1.89万亿元（同业第一）
- 新发房贷利率降至3.08%（Q2）

下半年规划

1. 延续"五篇大文章"：科技/绿色/普惠/养老/数字金融
2. 重点加强：
- "两重""两新"项目（国家重大工程）
- 农村金融（粮食安全、乡村振兴）
- 区域协调发展（城市绿色转型）

数据亮点

- 全行业人民币贷款新增12.7万亿（同比 2796亿）
- 工行"两投"余额突破45万亿
- 建行养老金管理规模6500亿（客户数 53.96%）

信息来源：经济日报 | 作者：未署名 | 发布时间：2025-09-02 06:14

约7000万新生开学：

　　据教育部数据，近几年，幼儿园、小学、初中、高中、中等职业教育、高等教育（包括大专和研究生，下同）每年的招生数均在7000余万人。最近的2024年，上述各阶段招生数合计7052万人，各级各类学历教育在校生2.86亿人。回顾历史数据可以看到，2020年是全国学校招生总数的峰值，达7720万人。此后四年，全国学生招生总数整体呈小幅下降态势，四年时间里总数减少了668万人，降幅超8.6%。

13家银行个人存款同比仍增11.9万亿 定期化趋势未显著缓解

主要内容

- 存款规模：2025年上半年13家主要商业银行个人存款余额合计112.07万亿元，同比增加11.9万亿元，工行、农行增幅显著。
- 存款分流：7月居民存款减少1.1万亿元，非银存款增加2.14万亿元，财富管理业务收入增长明显（如农行代销收入增长62.3%）。
- 定期化趋势：13家银行定期存款占比59.7%，较2024年上升，仅3家银行占比下降。
- 负债成本：存款平均成本率1.61%，同比下降34BP，邮储、招行成本率最低（1.23%、1.26%）。
- 净息差：Q2商业银行净息差降至1.42%，13家银行平均净息差1.5%（同比下降12BP），邮储银行1.7%居国有行首位。

具体数据

个人存款增长TOP5

| 银行 | 2025上半年余额（亿元） | 同比增量（亿元） |
|------------|------------------------|------------------|
| 工商银行 | 198,321.84 | 23,108.23 |
| 农业银行 | 201,582.27 | 23,030.67 |
| 建设银行 | 178,613.66 | 19,818.79 |

净息差对比（国有行）

| 银行 | 2025H1净息差 | 同比变化 |
|------------|--------------|----------|
| 邮储银行 | 1.70% | -21BP |
| 建设银行 | 1.40% | -14BP |
| 工商银行 | 1.30% | -13BP |

存款成本优化

- 平安银行：成本率降幅最大（42BP）
- 存款利率：6月3年期定存平均利率1.695%，较5月降1.6BP

趋势分析

1. 存款搬家：受理财规模增长（6月末30.67万亿）和利率下行影响
2. 负债改善：2022-2024年定期存款将集中到期重定价，预计2025年国有行负债成本下降17BP
3. 息差韧性：Q2降幅趋缓，邮储银行称按揭贷款重定价影响逐步消退
信息来源：第一财经

作者：王方然

发布时间：2025年09月01日 00:52

建立可持续的城市建设运营投融资体系

主要内容

《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》发布，提出建立可持续的城市建设运营投融资体系，强化中长期信贷供给，发挥债券市场、股票市场融资功能，鼓励保险、信托等机构提供金融服务。意见还从优化现代化城市体系、培育壮大城市发展新动能、营造高品质城市生活空间等方面提出23项政策举措。

具体内容

1. 优化现代化城市体系

- 稳妥有序推动城市群一体化和都市圈同城化发展。
- 支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区城市群打造世界级城市群。
- 加强城市群内产业链协作，优化城市群之间产业分工和空间联系。
- 增强超大特大城市综合竞争力，提高中小城市和县城承载能力。

2. 培育壮大城市发展新动能

- 因城施策增强城市发展动力。
- 加强原始创新和关键核心技术攻关。
- 发展智能建造，培育现代化建筑产业链。
- 发展首发经济、银发经济、冰雪经济、低空经济，培育消费新场景。

3. 建立可持续的城市建设运营投融资体系

- 落实地方政府主体责任，统筹财政资金、社会资本和金融等资金渠道。
- 强化中长期信贷供给，发挥债券市场、股票市场融资功能。
- 加快融资平台改革转型，坚决遏制新增地方政府隐性债务。

4. 营造高品质城市生活空间

- 加快构建房地产发展新模式，更好满足群众住房需求。
- 实施物业服务质量提升行动。
- 稳步推进城中村和危旧房改造。
- 加快建设完整社区，完善城市社区嵌入式服务设施。

5. 完善城市基础设施

- 强化5G、千兆光网覆盖，优化算力设施建设布局。
- 健全现代化综合交通运输体系，提升通勤效率。
- 加强停车位、充电桩等便民设施建设。

信息来源

- 文章来源：中国证券报
- 作者：未署名
- 时间：2025年08月29日 05:40

"好房子"不等于高得房率 回归品质方为正道

主要内容

- 当前市场存在开发商通过"偷面积"制造高得房率噱头的现象
- 购房者对高得房率产品的追捧存在误区
- 真正的"好房子"应注重综合品质而非单纯追求面积指标
- 新实施的《住宅项目规范》为"好房子"建设提供标准指引

具体内容

1. 市场现象：
- 部分新房项目将阳台、露台等不计容面积打包计入套内面积
- 出现"得房率超100%"甚至达130%的营销噱头
- 广州、深圳等地"新规产品"去化率较高
2. 问题本质：
- 得房率=套内建筑面积/房屋建筑面积，正常情况下不应超过100%
- 开发商利用各地容积率计算新规衍生"灰色操作"
- 购房者盲目追求高得房率是对"好房子"标准的误读
3. 正确方向：
- 真正的"好房子"应注重：
- 产品设计
- 建筑质量
- 社区服务
- 绿色节能
- 配套服务
- 《住宅项目规范》以安全、舒适、绿色、智慧为目标
- 需聚焦提升建筑质量、优化规划设计、提高服务水平
4. 政策建议：
- 各地应加快出台地方实施版本
- 推动"好房子"建设进程持续加速

信息来源

- 作者：吴家明

- 来源：证券时报

- 时间：2025年08月28日 01:39 (UTC+8)

一线城市开闸“放房票”，新一轮政策为“金九银十”护航

主要内容

- 政策背景：临近楼市传统旺季“金九银十”，北京、上海等一线城市相继出台楼市优化政策，旨在激活市场、消化库存。
- 政策内容：
- 北京：放宽五环外限购，取消非京籍购房套数限制；优化公积金政策（如调整二套房认定标准、提高贷款额度）。
- 上海：放开外环以外购房套数限制；降低商贷利率、完善房产税政策；加大对多子女家庭公积金贷款支持。
- 政策效果：新政后部分区域看房量、成交量短期提升，但市场分化仍存（核心区热、郊区冷）。
- 行业现状：全国楼市持续调整，新房销售额同比下滑，京沪郊区库存压力显著（上海外环外库存占比76.6%）。

具体内容

1. 京沪新政核心措施

- 北京（8月8日）：
- 五环外取消京籍/非京籍家庭购房套数限制。
- 公积金政策：全国范围内已结清1笔公积金贷款视为首套；提高二套房贷款额度。
- 上海（8月25日）：
- 外环外取消户籍/非户籍家庭购房套数限制。
- 多子女家庭首套房公积金贷款额度提高至216万元。
- 取消首套/二套商贷利率差异。

2. 政策动因

- 库存压力：北京五环外、上海外环外新房库存占比超70%，去化周期长（上海外环外去化周期17.6个月）。
- 市场分化：核心区项目热销，郊区项目滞销，政策精准聚焦高库存区域。

3. 短期效果

- 北京：新政首周新房成交环比增41%，二手房增11%；部分项目看房量提升35%-50%。
- 行业预期：政策或推动“金九银十”市场回稳，但长期企稳需宏观基本面支撑。

4. 全国楼市现状

- 2025年1-7月数据：
- 全国房地产开发投资同比下降12%。
- 新房销售额4.96万亿元，同比降6.5%（较2021年18万亿峰值大幅下滑）。
- 各地持续出台政策（前7月超370条），但修复进程放缓。

结尾

信息来源：第一财经

作者：未明确

时间：2025-08-26 12:35:05（UTC+8）

@lixianghui1982

低于市场价出售资产，是否涉嫌利益输送？

那我就不清楚了，随便它玩。现在也只是光打雷不下雨阶段罢了，规模这么小，没什么用的。

@凡先生

各地持续推进收购存量商品房工作主要内容- 多地政府加速推进存量商品房收购工作，用于保障性住房、安置房等用途
- 政策效果显现：缓解房企资金压力、稳定市场价格、促进库存去化
- 专家建议优化收购模式，拓宽房源用途，提升政策可持续性
具体内容政策推进现状1. 地方案例：
- 湖南娄底市征集存量商品房用作优价购房房源
- 广西截至6月底收购2万套，拉动销售增速9.35个百分点
- 广东...

低于市场价出售资产，是否涉嫌利益输送？

各地持续推进收购存量商品房工作

主要内容

- 多地政府加速推进存量商品房收购工作，用于保障性住房、安置房等用途
- 政策效果显现：缓解房企资金压力、稳定市场价格、促进库存去化
- 专家建议优化收购模式，拓宽房源用途，提升政策可持续性

具体内容

政策推进现状

1. 地方案例：
- 湖南娄底市征集存量商品房用作优价购房房源
- 广西截至6月底收购2万套，拉动销售增速9.35个百分点
- 广东4城市完成1377套收购，金额14.43亿元
2. 政策特点：
- 全国60+城市支持收购
- 收储价较市场价低30%-50%
- 优先收购小户型（如广州90㎡以下、深圳65㎡以下）

政策成效

- 避免房企集中抛售
- 提供资金回笼渠道
- 郑州、重庆等地新房价格企稳
- 二手房挂牌量增速放缓

现存问题

- 资金平衡难度大
- 已收购房源后续运营压力

优化方向

1. 地方探索：
- 广西拟扩大收购范围（司法处置房源等）
- 培育专业化收购主体
2. 专家建议：
- 拓宽用途（文旅、养老设施等）
- 创新定价机制
- 用好财政金融支持

信息来源

- 来源：证券日报

- 作者：未明确署名

- 时间：2025年08月27日 00:50 (UTC+8)

- 原文链接：网页文章来源（注：原文未提供具体链接）

苏州取消满2年限售

据苏州市住房和城乡建设局消息，为进一步满足居民改善性住房需求，即日起，取消苏州市区范围内新建商品住房取得不动产权登记证书满2年方可转让的限制措施（有特殊限制转让要求的住房除外）。

反洗钱：

住房城乡建设部、中国人民银行印发《房地产从业机构反洗钱工作管理办法》。其中明确，房地产从业机构不得向身份不明的客户销售房屋或者提供经纪服务。客户拒不配合提供身份证明材料等信息的，可以拒绝向其销售房屋或者提供经纪服务，并根据情况向中国反洗钱监测分析中心提交可疑交易报告。

@凡先生

上海地铁裁员情况简报主要内容上海地铁近期启动大规模人员优化（裁员），首批涉及约2000名员工，主要针对50岁以上一线基层岗位。补偿方案优厚（N+5个月工资+1万元补贴），背后反映地铁行业面临的财务压力、技术替代和人口结构问题。具体内容1. 裁员规模与对象- 首批规模：约2000人（网传可能达6000人，未证实）- 主要对象：50岁以上老员工- 涉及岗位：安检、售票、站务、检修等一线岗位2. 补偿...

女性还好，一线员工50岁差不多也能退休，哪怕延迟退休，用补偿金自己买一年社保也可以。男同志要到60岁退休，家里没有余粮还得自谋出路，大概率就是保安、网约车了。

好在补偿金不错，男同志上个4050社保，比正常交便宜很多，地铁公司上班到50岁大概率是本地人，有房住，生活成本低。90年代，我的父辈赶上国企下岗潮，差不多就是打临工，自己交社保，过来的。好在那时候没有房贷，且只养一个孩子。

@凡先生

上海地铁裁员情况简报主要内容上海地铁近期启动大规模人员优化（裁员），首批涉及约2000名员工，主要针对50岁以上一线基层岗位。补偿方案优厚（N+5个月工资+1万元补贴），背后反映地铁行业面临的财务压力、技术替代和人口结构问题。
具体内容1. 裁员规模与对象- 首批规模：约2000人（网传可能达6000人，未证实）
- 主要对象：50岁以上老员工
- 涉及岗位：安检、售票、站务、检修等一线岗位
2....

国企大下岗也就在几十年前而已。

上海地铁裁员情况简报

主要内容

上海地铁近期启动大规模人员优化（裁员），首批涉及约2000名员工，主要针对50岁以上一线基层岗位。补偿方案优厚（N+5个月工资+1万元补贴），背后反映地铁行业面临的财务压力、技术替代和人口结构问题。

具体内容

1. 裁员规模与对象

- 首批规模：约2000人（网传可能达6000人，未证实）
- 主要对象：50岁以上老员工
- 涉及岗位：安检、售票、站务、检修等一线岗位

2. 补偿方案

- 标准：N+5个月工资（N=工作年限）
- 额外福利：
- 一次性补贴1万元
- 社保延续至2025年底
- 案例：58岁/工龄32年老员工可获约45万元补偿（相当于3年工资）

3. 深层原因

| 原因类型 | 具体表现 |
|----------------|--------------------------------------------------------------------------|
| 财务压力 | 2024年预计亏损70亿元，累计债务超3000亿元 |
| 人力成本 | 老员工薪资（8000-15000元）是新员工（4000元）2-3倍 |
| 技术替代 | 11条无人驾驶线路，智能安检/巡检覆盖率超80% |
| 人口结构 | 上海60岁以上人口占比37.6%，企业社保压力大 |

4. 社会反响

- 支持方：认可"温情裁员"，补偿标准达"国企天花板"
- 质疑方：
- 担忧服务质量下降
- 50+员工再就业困难
- 质疑违背国企公共属性

5. 行业影响

- 示范效应：北京/广州/深圳地铁研究类似方案
- 行业现状：全国28城地铁中26城亏损，"技术替代+降本增效"成趋势

结尾备注

信息来源：腾讯新闻、网易新闻、澎湃新闻等权威信源

整理作者：文档AI助手

更新时间：2025-08-26（UTC+8）

核心结论：上海地铁裁员是行业在亏损/老龄化/技术革新压力下的主动改革，补偿优厚但争议并存

"沪六条"引爆地产板块 15年楼市"限购令"逐步淡出

主要内容

- 上海发布楼市新政"沪六条"，8月26日起实施限购松绑等六项调整
- 新政推动房地产上市公司集体上涨，万科A领涨
- 一线城市限购政策持续优化，广州已全面取消限购
- 15年楼市限购令逐步淡出历史舞台

具体内容

新政要点

1. 限购调整：
- 外环外购房不限套数（沪籍/非沪籍连续缴纳社保1年及以上）
- 单身人士购房资格等同家庭
- 外环内：沪籍限购2套，非沪籍（社保满3年）限购1套
2. 公积金优化：
- 最高贷款额度上浮15%（首套最高184万，多子女家庭216万）
- 支持提取公积金支付首付款
3. 信贷政策：
- 不再区分首套/二套住房商贷利率
4. 房产税调整：
- 非沪籍首套房暂免征收
- 二套及以上给予人均60㎡免税面积扣除

市场影响

- 地产股表现（8月25日）：
- A股：万通发展涨停，万科A涨超9%
- 港股：万科企业涨9.86%，融创中国涨超6%
- 一线城市政策对比：
- 广州：已全面取消限购
- 北京：五环外不限购（需京籍或2年社保）
- 深圳：非核心区取消限购
- 上海：新政力度超北京预期

政策背景

- 限购令历史：
- 始于2010年北京"限购令"
- 上海2010年"沪十二条"首次限购
- 2023年起多地陆续取消限购
- 最新动态：
- 国务院8月18日会议要求"止跌回稳"
- 专家预计深圳可能跟进政策调整

万科近况

- 上半年净亏损119.5亿元
- 已完成243.9亿元公开债务偿还
- 2027年前无境外债到期，获深铁集团238.8亿元支持

信息来源

- 作者：马一凡,郑娜

- 来源：第一财经

- 时间：2025年08月26日 00:28 (UTC+8)

上海优化住房限购政策：外环外购房不限套数

主要内容

1. 限购政策调整：符合条件的居民家庭在外环外购房取消套数限制
2. 公积金政策优化：提高贷款额度，支持提取公积金付首付
3. 信贷政策调整：不再区分首套和二套住房利率
4. 房产税优惠：非沪籍家庭首套房暂免房产税

具体内容

一、限购政策调整

- 外环外：沪籍家庭/单身不限购；非沪籍（社保/个税满1年）不限购
- 外环内：
- 沪籍限购2套
- 非沪籍（社保/个税满3年）限购1套

二、公积金新政

1. 贷款额度提升：
- 购买绿色建筑住房最高上浮15%
- 首套最高160万→184万（多子女家庭216万）
- 二套最高130万→149.5万
2. 支持提取公积金支付新房首付
3. 实行"又提又贷"政策

三、信贷政策

- 取消首套/二套利率区分
- 银行自主确定具体利率

四、房产税优惠

- 非沪籍家庭首套房暂免征收
- 二套及以上享人均60㎡免税扣除（2025年1月1日起执行）

政策影响

专家指出新政从三方面发力：
1. 放宽购房资格（单身人士/外环外）
2. 降低购房成本（利率/公积金政策）
3. 引导绿色建筑发展
信息来源：中国证券报

发布时间：2025年08月26日 05:09

政策施行时间：2025年8月26日起

多地蓄力“金九银十”稳楼市

主要内容

- 政策背景：中央及地方持续出台政策推动房地产市场止跌回稳，2025年前7个月全国共发布超370条相关政策。
- 中央举措：国务院要求巩固市场回稳态势，推进城中村改造，释放改善性需求。
- 地方行动：苏州、广西、衡阳等地推出公积金优化、存量房消化、文旅购房等创新政策。
- 专家观点：业内认为需抓住“金九银十”窗口期，重点推进重点片区改造和现房销售。

具体内容

1. 政策成效

- 住建部数据显示上半年新房二手房交易总量同比增长。
- 广东省专家李宇嘉指出房地产对激发消费潜力具有关键作用。
2. 地方案例

- 苏州：9月1日起实施公积金新政，降低首付比例、优化贷款次数认定。

- 广西：通过“文旅+购房”“赛事+购房”等创新模式消化存量房。

- 衡阳：8月21日专题会议提出动态调整政策，注入市场活力。
3. 未来方向

- 上海易居严跃进建议聚焦重点区域（轨道交通、高校、产业集中区）改造。

- 预计9月多地将加快出台城中村改造政策，强化现房销售和有效供给。

信息来源

- 来源：证券日报

- 作者：未明确（责任编辑编号137）

- 时间：2025年08月25日 00:04（UTC+8）

旭辉披露境内债务重组进展：重组方案已获得6只债券债权人投票通过

主要内容

- 旭辉控股集团积极推进7只公开债的境内债务重组，其中6只债券的重组方案已获债权人投票通过
- 2025年上半年业绩显示收入同比减少39.2%，亏损扩大至63.578亿元
- 未偿还债务总额较去年同期下降约44亿元

具体内容

1. 债务重组进展

董事局主席林中在2025年中期业绩寄语中披露，公司7只公开债的境内债务重组已有6只获得债权人投票通过。
2. 财务表现

- 已确认收入：122.813亿元（同比减少39.2%）
- 股东权益应占亏损净额：63.578亿元（去年同期亏损49.394亿元）
- 债务情况：未偿还债务总额同比下降约44亿元

信息来源

- 来源：财联社

- 作者：未标注

- 时间：2025-08-23 11:06:52（UTC+8）

泰禾集团董事长黄其森被留置事件

一、事件核心概述

时间：2025年8月22日

主体：泰禾集团董事长兼总经理黄其森

事由：因涉嫌违法被辽宁省新民市监察委员会实施留置措施。

公司现状：

- 资产被冻结、查封，但经营活动仍正常运转。

- 同日收到证监会福建监管局行政处罚，因信息披露违规被罚款600万元，黄其森个人罚款300万元。

二、历史背景与关联事件

1. 黄其森与泰禾集团的崛起与危机

- 创业历程：1996年创立泰禾集团，2010年借壳上市，以“院子系”豪宅闻名（如北京“运河岸上的院子”）。

- 高光时刻：2017年销售额破千亿，黄其森家族曾以200亿元财富登上胡润全球房地产富豪榜。

- 债务危机：2020年7月首次公开债务违约，2023年8月因股价低于1元退市。截至2024年底，未偿还借款本金734.9亿元，受限资产达1071.79亿元。

2. 黄其森此前被调查记录

- 2022年3月：因建行原高管黄曦被查（涉“旋转门”腐败），黄其森被要求配合调查，同年11月回归岗位。

- 2024年1月：因信息披露问题被证监会警示并约谈。

三、当前事件详情

1. 留置原因与公司影响

- 涉嫌违法：具体违法内容未公开，但可能与金融借款纠纷（如中原信托案）或信息披露违规有关。

- 资产冻结：2024年公司华东总部“泰禾大厦”被拍卖（成交价6.6亿元，远低于报价16亿元），北京“中国院子”51套房产被处置。

- 经营风险：公司称处罚暂不影响运营，但若罚款被强制扣划将加剧流动性危机。

2. 信息披露违规细节

- 未披露诉讼：2020-2022年累计23起重大诉讼（标的额超158亿元），迟至2025年2月才全部披露。

- 年报遗漏：2020-2022年年报未体现上述诉讼，被认定构成《证券法》违法行为。

四、事件解读

1. 法律与监管层面

- 留置性质：监察委留置通常涉贪污、贿赂等职务犯罪，结合黄其森此前金融关联（如建行背景），可能指向资金运作违规。

- 信披问题：长期隐瞒诉讼反映内控失效，管理层集体受罚暴露公司治理缺陷。

2. 行业与公司影响

- 房地产行业警示：泰禾案例凸显高杠杆房企在监管收紧下的合规与生存挑战。

- 泰禾未来：资产处置加速或为“保交付”让步，但债务重组难度大，退市后恢复可能性低。

信息来源与时间

- 主要引用：

123456789（2025年8月22日-23日发布）

10（2025年4月29日泰禾一季度财报）

- 作者/编辑：中国基金报、腾讯新闻、搜狐财经等媒体记者及编辑团队。

- 整理时间：2025年8月23日

注：以上内容综合公开报道与公告，具体案件进展需以官方后续披露为准。