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赞同来自: 塔塔桔
@dayong
留给芳源的时间还比较长，它的股价还有五块多，PB也远大于1，转债市值比也算低的。不至于一下子死掉，明年随时可以下调，等它的老板想明白就可以了。
当然下调了以后是否能解决转债，不太确定，但价格会到九十多，对于持有人就够了，谁接盘，那就管不着了。看看我们一直担心的海优……
有两百张芳源，分享几点，仅从财报分析。大家常说的烂股好债不是没有道理的。
（1）从2023年到2024年，股东权益持续下降，股东权益相对于总资产占比从不到三分之一降低到大约四分之一。总资产的利用效率变得至关重要。但是公司产能利用率不足，这是致命的错误。
（2）现金资产持续下降，但应收票据和应收账款趋向于增加，预付账款在增加，暗示公司在客户端和采购端都面临不利的局面，公司的毛利率将不断下滑。
（3）短期借款上升较快，但公司的主要投资...
留给芳源的时间还比较长，它的股价还有五块多，PB也远大于1，转债市值比也算低的。不至于一下子死掉，明年随时可以下调，等它的老板想明白就可以了。
当然下调了以后是否能解决转债，不太确定，但价格会到九十多，对于持有人就够了，谁接盘，那就管不着了。看看我们一直担心的海优……
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@搓衣板1
（1）从2023年到2024年，股东权益持续下降，股东权益相对于总资产占比从不到三分之一降低到大约四分之一。总资产的利用效率变得至关重要。但是公司产能利用率不足，这是致命的错误。
（2）现金资产持续下降，但应收票据和应收账款趋向于增加，预付账款在增加，暗示公司在客户端和采购端都面临不利的局面，公司的毛利率将不断下滑。
（3）短期借款上升较快，但公司的主要投资回收期正在变长，债务期限可能存在错配的风险，在融资困难的时期很可能面临现金流断裂的风险。
（4）营业总收入（前三季度从19亿元降低到14亿元）和经营现金流入（前三季度从24亿元到16亿元）快速下降，但管理费用和财务费用居高不下，公司经营状况趋于恶化。
另外从非财报的角度来看，这个公司的管理层具有迷之自信，头铁不下修，对于未来的风险完全没有感知。预测芳源极有可能在2025年成为最低价格转债，有没有可能到60以下完全靠运气。
芳源，这个债有啥问题，不太懂求指点，有两百张芳源，分享几点，仅从财报分析。
（1）从2023年到2024年，股东权益持续下降，股东权益相对于总资产占比从不到三分之一降低到大约四分之一。总资产的利用效率变得至关重要。但是公司产能利用率不足，这是致命的错误。
（2）现金资产持续下降，但应收票据和应收账款趋向于增加，预付账款在增加，暗示公司在客户端和采购端都面临不利的局面，公司的毛利率将不断下滑。
（3）短期借款上升较快，但公司的主要投资回收期正在变长，债务期限可能存在错配的风险，在融资困难的时期很可能面临现金流断裂的风险。
（4）营业总收入（前三季度从19亿元降低到14亿元）和经营现金流入（前三季度从24亿元到16亿元）快速下降，但管理费用和财务费用居高不下，公司经营状况趋于恶化。
另外从非财报的角度来看，这个公司的管理层具有迷之自信，头铁不下修，对于未来的风险完全没有感知。预测芳源极有可能在2025年成为最低价格转债，有没有可能到60以下完全靠运气。
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@搓衣板1
芳源，这个债有啥问题，不太懂求指点，搜公告“ 中国国际金融股份有限公司关于广东芳源新材料集团股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告”、“ 2022年广东芳源新材料集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券2024年跟踪评级报告”。前面一个是保荐机构的（中金）、后面一个是评级机构的（中证鹏元）。
京公网安备 11010802031449号