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9月24日央行宣布的互换便利和股票回购增持专项再贷款两项政策是不是还没落实？

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9月24日，人民银行潘功胜表示，人民银行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场。其中一项是证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，这项政策将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持。机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场。潘功胜透露，首期互换便利操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。“我跟（证监会）吴清主席说了，只要这个事情做得好，未来可以再来5000亿元，或者第三个5000亿元，我们（的态度）是开放的。”

第二项是创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。

这两项相关概念股当时炒的火爆，但是应该还没实施吧？？

如果真的一下子冲到3500乃至4000，是不是就不会实施了呢？？

另外看到一篇今天新出来的文章，算不算官方泼冷水？？

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1812176375472095384&wfr=spider&for=pc
向松祚：不要错误解读人民银行的货币政策工具
发表时间 2024-10-06 23:24     来自江苏
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赞同来自: kolanta 、foammaster

    27 个回复

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东篱看南山

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证券公司拿市值100亿元的股票到央行，央妈给市值X亿元的国债，至于X是多少，可能不同时间有不同抵押率。
股票是抵押，不是卖给央行，所以会有到期时间，当然是可以续作的。
第一期的抵押率肯定是最高的，所以谁先办谁就能有钱先抄底。
到期不续做是还钱还是国债，这个未知，估计不同时期要求可以不同。
借过来的利率应该不会高于2%，借方反手抄底银行，可以有3%的接近无风险收益。一些大企业也可以抄底自家股票，然后加大分红力度，两全其美。
2024-10-10 09:10 来自陕西 引用
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alongside

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@骆驼1978
019547最低跌到过78，那时的204001利率高达4.5%。
俺怕国债暴跌，卖掉了。
国债目前的价格真的是鸡肋。
哎，好难...
2024-10-10 08:52 来自江苏 引用
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我想吃蛇羹

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@stickying
“支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产”意思是，基金把股票放到央行，然后，有了国债，就收利息？那么央行收不收利息，纯做好事？
自媒体说是1.75%的利息
2024-10-10 08:52 来自湖北 引用
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stickying

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“支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产”
意思是，基金把股票放到央行，然后，有了国债，就收利息？那么央行收不收利息，纯做好事？
2024-10-10 08:38 来自上海 引用
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lgs11

赞同来自: 款特长

来了。。。
2024-10-10 08:27 来自江苏 引用
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lgs11

赞同来自: 小会砸

今天回到3258了

倒要看看到底还会不会落实这两项，如果真落实了，后续还是有希望的，之前洗盘也属于牛市中的正常调整

如果没了下文变成嘴炮，结果堪忧啊，搞不好再次3000点保卫战
2024-10-09 15:21 来自江苏 引用
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lgs11

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@三千军甲
佰仁医疗，已经用上了专项贷款
又变了
2024-10-09 15:19 来自江苏 引用
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骆驼1978

赞同来自: alongside 、geneous

@香橙柠檬
那是上一次牛市的事，这次还没有跌这么多。
现在价格114，不会有牛市。
2024-10-08 14:47 来自广东 引用
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中石化

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期货消息
2024-10-08 12:44 来自四川 引用
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huxj2015

赞同来自: happysam2018 、小刀9527

@luckzpz
国债的价格可以跌到70多块，股票资产被压抑的太厉害了
我觉得匪夷所思，股债跷跷板失效了？
如果师座说的是现在，大量买入.....................
2024-10-08 12:06 来自四川 引用
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三千军甲

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佰仁医疗，已经用上了专项贷款
2024-10-08 07:57 来自广东 引用
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香橙柠檬

赞同来自: happysam2018 、Lee97

@骆驼1978
019547最低跌到过78，那时的204001利率高达4.5%。
那是上一次牛市的事，这次还没有跌这么多。
2024-10-08 07:02 来自广东 引用
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骆驼1978

赞同来自: alongside 、happysam2018 、yangliang1997

@香橙柠檬
70多，什么代码？
019547最低跌到过78，那时的204001利率高达4.5%。
2024-10-07 22:16 来自广东 引用
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长安2004

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完全是被故意误读了！因为跌多了，市场参与各方都想趁机炒作一下，特别是券商在里面瞎解读，推波助澜，券商往往是股市的毒瘤，为了一己私利故意误导投资者充实自己的业绩。最后必然是一地鸡毛，新韭菜被割的要死要活的
2024-10-07 21:33 来自北京 引用
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香橙柠檬

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@luckzpz
国债的价格可以跌到70多块，股票资产被压抑的太厉害了
我觉得匪夷所思，股债跷跷板失效了？
70多，什么代码？
2024-10-07 19:39 来自广东 引用
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听风听雨

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人不作死就不会死。
2024-10-07 19:27 来自山东 引用
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骆驼1978

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@luckzpz
国债的价格可以跌到70多块，股票资产被压抑的太厉害了
我觉得匪夷所思，股债跷跷板失效了？
整体上资金紧张、银根紧缩，国债和股票同时受到压制，就像一个弹簧被压着一样，一旦放松就会报复反弹。

那么现在，国内连续降息几年了，国债收益率创历史新低，不存在银根紧缩的问题，所以货币放松是不会起多大作用的，看看宽松货币政策过去两年对房地产市场的作用就明白了。

现在缺少的是优质资产，一种能够持续获取利润的优质资产。
2024-10-07 18:32 来自广东 引用
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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

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国债的价格可以跌到70多块，股票资产被压抑的太厉害了
我觉得匪夷所思，股债跷跷板失效了？
2024-10-07 17:03 来自江苏 引用
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骆驼1978

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大家去分析一下过去二十年的每次大牛市，
牛市启动之前都有一个特征，
那就是市场利率在很长一段时间处于高位，银根紧缩，然后突然放松+企业利润上涨共同造就了大牛市。

2009、2014、2019年牛市启动前市场利率极高，无风险收益达到4.5%，然后突然下降，牛市启动。

2005年的牛市稍微特别一点，叠加了人民币汇改带来的外资+股改送股的赚钱效应+中国加入WTO带来的企业营收增长，这是特例，没有参考性。

观察市场无风险利率的重要窗口就是长期国债收益率，目前只有2.5%，市场流动性本来就很宽松，再用宽松的货币政策是不会有什么效果。要知道2008、2014、2018这几个时间点，国债的价格可以跌到70多块，股票资产被压抑的太厉害了，反弹当然就很猛。

这次猛牛来源于一句特别惊悚的话：央行无限印钞下场买股票。实际情况怎样，相信大家慢慢就能回过味来。
2024-10-07 16:04修改 来自广东 引用
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lgs11

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@luckzpz
估计等下次熊市来的时候就用得上了
或者说如果暴涨以后有回调，幅度比较大，可能会用上对吧

比如说从4000回到3300之类，再次回到2700估计很难了，除非又有新变量，比如美丽国贸易战
2024-10-07 15:53 来自江苏 引用
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骆驼1978

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@冬晶的雪
想多了，央行不是自己买，是给金融机构提供置换。如果股息率开始低于国债收益率，那你觉得金融机构还会买吗？置换的国债，将来是要还的！！！亏了你来负责吗？
是这么个道理，不管是金融机构还是大股东想买股票融资渠道多的是，比如债券逆回购的利率也就2%不到，已经是标准化产品，比向央行融资速度快得多；

券商本身就是放贷的，谁想买股票都可以找他贷款，目前利率也可以做到4%。

央行这个1.7%的再贷款利率是给商业银行的批发价，银行再贷给大股东不得3.5%？ 其实占不了啥便宜。

现在又不缺流动性，缺的是优良资产。
2024-10-07 15:50修改 来自广东 引用
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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

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估计等下次熊市来的时候就用得上了
2024-10-07 09:31 来自江苏 引用
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猪猪阮

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什么消息出来都是利好。。。
2024-10-07 09:25 来自广东 引用
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冬晶的雪

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@骆驼1978
央行一定是言出必行的，但这5000亿有没有金融机构借来买股票是个问题。
金融机构手里本来就有大把国债投资，随便减持一点就不止5000亿，除非金融机构想加杠杆买股票，但现在涨这么高了，需求也就弱了。
至于另外3000亿是央行贷给银行的，银行愿不愿意贷给大股东，大股东愿不愿意回购自家股票才是最重要的问题。不排除有个别绩优股有回购需求，但A股市场80%的上市公司就是为了套现卖公司，你让他贷款回购，想啥呢...
想多了，央行不是自己买，是给金融机构提供置换。如果股息率开始低于国债收益率，那你觉得金融机构还会买吗？置换的国债，将来是要还的！！！亏了你来负责吗？
2024-10-07 08:40 来自山东 引用
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猪猪阮

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大股东贷款购买自己的股票是做慈善啊
2024-10-07 08:14 来自广东 引用
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骆驼1978

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央行一定是言出必行的，但这5000亿有没有金融机构借来买股票是个问题。
金融机构手里本来就有大把国债投资，随便减持一点就不止5000亿，除非金融机构想加杠杆买股票，但现在涨这么高了，需求也就弱了。
至于另外3000亿是央行贷给银行的，银行愿不愿意贷给大股东，大股东愿不愿意回购自家股票才是最重要的问题。不排除有个别绩优股有回购需求，但A股市场80%的上市公司就是为了套现卖公司，你让他贷款回购，想啥呢？
2024-10-07 07:06 来自广东 引用
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sanbeishui

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还没实施，每个银行都还在研究细则呢，但额度就这点，银行只是通道，所以银行积极性还是很高的，都在抢客户资源，这个钱央行出，相当于商业银行作为通道帮央行发贷款，并不占用银行的资本充足率和存款准备金，类似中收业务，不过貌似要承担坏账风险，估计各商业银行的零售风险部，投资银行部，对公部门都在加班研究操作细则呢。
2024-10-07 01:02 来自上海 引用

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