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看了很多资料学习配债，不知道自己算的对否...
如上是一个普通可转债上市的时间安排
配债就是在可转债刊登募集说明书之后，T-2日或者T-1日购入正股，T日认购可转债，卖出正股。通过可转债的收益+正股的收益(亏损)最终得到投机收益。
如果市场上做配债太热，会产生踩踏。在T-2日或者T-1日时股价已经涨得很高，T日除权时，股价大跌，这就会导致可转债的收益不足以祢补正股的亏损，导致投资收益为负。
这种情况，可以考虑提前潜伏，在募集说明书刊登前就购入正股，如果购入后，正股收益超过可转债的预期收益，则也可考虑不配债直接卖出。
提前潜伏可以考虑的时间点：证监会同意注册(到发行一般1-2个月)
假设在同意注册后发布募集说明书前配债，则本次
配债收益=(正股收益+转债收益)/正股成本
假设为沪市可转债，可通过“一手党”提高收益率
正股收益：正股卖出价格*正股数量-正股买入价格*正股数量-正股买入费用(佣金)-正股卖出费用(佣金+印花税+过户费)
转债收益：转债卖出价格*10-转债认购费用(1000)-转债卖出费用(注意起征点)
正股成本：正股买入价格*正股数量+正股买入费用(佣金)
正股卖出价格自定
正股数量：1000/每股配售(一手党：500/每股配售)，计算出来的股数，深市、沪市、创业板需向上取整为100的整数倍，科创板最少买200股但不必是100的整数倍。
每股配售=可转债募集金额/总股本(总股本里可能部分股份没资格配债，略去不计)
正股买入价格自定
正股买入费用：假设为最低佣金5
正股卖出费用：假设佣金为5(最低)+印花税(购入金额*0.05‰)+过户费(0.01‰，太少可略去不计)
注意：如果持股配债期间发生派息，则卖出费用可能还涉及20%或者10%的股息税
转债卖出价格：这个定价有各种不同标准，这里以“溢价率=(转债价格-转股价值)/转股价值”这个公式算。转债价格=转股价值*(1+溢价率)。
转股价值=转债面值/转股价格*正股价格
转股价格=max(每股净资产，近20日平均成交价，前1日平均成交价)
溢价率：溢价率的测算也有各种不同标准。行业、评级、规模(流通)、转股价值、当前市场行情冷热
转债卖出费用：沪市起征点为1元，深市为0.1元(我的券商)
一手党安全垫：(转债收益-股票买入费用-股票卖出费用)/正股购入成本=(转债卖出价格*10-1000-转债卖出费用-股票买入费用-股票卖出费用)/(正股买入价格*正股数量+正股买入费用)=(转股价值*(1+溢价率)*10-1000-转债卖出费用-股票买入费用-股票卖出费用)/(正股买入价格*正股数量+正股买入费用)
以航宇科技为例
每股配售：发行转债规模/总股本=6.67/1.48=4.5068
正股数量：一手转债面值/每股配售=1000/4.5068=221.88 -> 222股
前收盘价买入：29.04*222=6446.88
正股买入费用：5
正股卖出费用：5+6446.88*0.05‰=8.22
转股价格：max(每股净资产，近20日平均成交价，前1日平均成交价)=max(11.8，32.64，29.20)=32.64
转股价值：转债面值/转股价格*正股价格=100/32.64*29.04=88.97
溢价率：参考同行业、类似转股价值、规模，拍脑袋定为30%
安全垫：
转股价值*(1+溢价率)
(转股价值*(1+溢价率)*10-1000-转债卖出费用-股票买入费用-股票卖出费用)/(正股买入价格*正股数量+正股买入费用)=(88.97*(1+30%)*10-1000-1-5-8.22)/(29.04*222+5)=142.39/6451.88=2.21%
这个安全垫，不值得冒险参与埋伏配债
如上是一个普通可转债上市的时间安排
配债就是在可转债刊登募集说明书之后，T-2日或者T-1日购入正股，T日认购可转债，卖出正股。通过可转债的收益+正股的收益(亏损)最终得到投机收益。
如果市场上做配债太热，会产生踩踏。在T-2日或者T-1日时股价已经涨得很高，T日除权时，股价大跌，这就会导致可转债的收益不足以祢补正股的亏损，导致投资收益为负。
这种情况，可以考虑提前潜伏，在募集说明书刊登前就购入正股，如果购入后，正股收益超过可转债的预期收益，则也可考虑不配债直接卖出。
提前潜伏可以考虑的时间点：证监会同意注册(到发行一般1-2个月)
假设在同意注册后发布募集说明书前配债，则本次
配债收益=(正股收益+转债收益)/正股成本
假设为沪市可转债，可通过“一手党”提高收益率
正股收益：正股卖出价格*正股数量-正股买入价格*正股数量-正股买入费用(佣金)-正股卖出费用(佣金+印花税+过户费)
转债收益：转债卖出价格*10-转债认购费用(1000)-转债卖出费用(注意起征点)
正股成本：正股买入价格*正股数量+正股买入费用(佣金)
正股卖出价格自定
正股数量：1000/每股配售(一手党：500/每股配售)，计算出来的股数，深市、沪市、创业板需向上取整为100的整数倍，科创板最少买200股但不必是100的整数倍。
每股配售=可转债募集金额/总股本(总股本里可能部分股份没资格配债，略去不计)
正股买入价格自定
正股买入费用：假设为最低佣金5
正股卖出费用：假设佣金为5(最低)+印花税(购入金额*0.05‰)+过户费(0.01‰，太少可略去不计)
注意：如果持股配债期间发生派息，则卖出费用可能还涉及20%或者10%的股息税
转债卖出价格：这个定价有各种不同标准，这里以“溢价率=(转债价格-转股价值)/转股价值”这个公式算。转债价格=转股价值*(1+溢价率)。
转股价值=转债面值/转股价格*正股价格
转股价格=max(每股净资产，近20日平均成交价，前1日平均成交价)
溢价率：溢价率的测算也有各种不同标准。行业、评级、规模(流通)、转股价值、当前市场行情冷热
转债卖出费用：沪市起征点为1元，深市为0.1元(我的券商)
一手党安全垫：(转债收益-股票买入费用-股票卖出费用)/正股购入成本=(转债卖出价格*10-1000-转债卖出费用-股票买入费用-股票卖出费用)/(正股买入价格*正股数量+正股买入费用)=(转股价值*(1+溢价率)*10-1000-转债卖出费用-股票买入费用-股票卖出费用)/(正股买入价格*正股数量+正股买入费用)
以航宇科技为例
每股配售：发行转债规模/总股本=6.67/1.48=4.5068
正股数量：一手转债面值/每股配售=1000/4.5068=221.88 -> 222股
前收盘价买入：29.04*222=6446.88
正股买入费用：5
正股卖出费用：5+6446.88*0.05‰=8.22
转股价格：max(每股净资产，近20日平均成交价，前1日平均成交价)=max(11.8，32.64，29.20)=32.64
转股价值：转债面值/转股价格*正股价格=100/32.64*29.04=88.97
溢价率：参考同行业、类似转股价值、规模，拍脑袋定为30%
安全垫：
转股价值*(1+溢价率)
(转股价值*(1+溢价率)*10-1000-转债卖出费用-股票买入费用-股票卖出费用)/(正股买入价格*正股数量+正股买入费用)=(88.97*(1+30%)*10-1000-1-5-8.22)/(29.04*222+5)=142.39/6451.88=2.21%
这个安全垫，不值得冒险参与埋伏配债
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@东方龙2014
或者正股只要每年利润都为正+潜伏配债
待我自己做回测再看下
楼主只要计算几个数值就知道配债是不是亏钱手艺。之前看了一些标的，T-2日开盘就跌、T-1也跌，再加上看各种帖子的回测，所以简单的认为这种策略不可行。可能还是得看正股质地。
取：
正股T日、T-1日、T-2日开盘价和收盘价，配债比例，转债T日最高价或开板价。
计算：
1.各种方式参加配债的亏损。
（如正股T-2日开盘价买入，T日开盘价卖出，转债T日最高价或开板价卖出，等）
2.各种方式埋伏配债但不参加配债的亏损。
（如正股T-2日开盘价买入，T-1日收盘价卖出，等）
然后比较数值大小，并比较业绩基准（如同期国证2000指...
或者正股只要每年利润都为正+潜伏配债
待我自己做回测再看下
京公网安备 11010802031449号