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我的投资之路
天天在集思路和雪球上面逛，我追的大神都在写帖子，发自己的实盘。追了好久，今天重新读了持有封基书上写的“弄斧去班门”的建议，要与最优秀的人在一起，需要去班门弄斧（在集思路和雪球与兄弟们交流）。仔细想一想，作为散户，自己这几年也算是完全入门了，我准备下月起也写写自己的交易帖吧。
在写帖子之前我先简单介绍一下自己这近二十年的投资之路吧！
1、股票投资：2003—至今。我一般买了一个股票就会长拿，基本最少1年起步，最长10多年。例如03年开始买的第一只股票万科。到宝万之争才卖出，10年上市中新股的农业银行，最近才开始逐步卖出。还有中国平安、济川药业、同仁堂、伊利、中国建筑、华侨城等等所谓白马股，大多数白马股我都赚钱了。但本人有严重的瞄定心理，只卖出盈利的股票，亏损的股票基本是留在账户上面不动了，例如从07年买的太钢不锈，跌的期间也陆续买了一些，到21年解套卖出大部分，现在手上还有1000股，小赚。2014年开始买入的华侨城A，到21年解套卖了一些，到现在的3元左右，还有1万多股，总体亏了小几万。 03到06年在市场可能小赚一笔，06年开始陆续买入的股票基本到14年底才解套，2015年运气不错，大部分的股票在六月前都卖出了，站在那个时间点，每次卖出的股票隔几天又新高，我也基本每隔几天要拍断大腿。当然后来也幸运的躲过大跌！那年9月用赚来的钱买了一辆十多万的车。
14年开始到23年，近10年，买卖股票基金可转债，现在大概看了一下账户记录，基本平均年收益13-15%左右（ 单利，含20年开始的打新收益，以前打新记得才打）。特别说一下22年，那年股票我接了很多小飞刀，大部23年初都卖出了，小赚一笔。23年这一年大家都知道，大部分股民都是亏损收场，我由于8月前卖出一些股票，大概亏损了1%左右。
今年二月到小舅子家过年，天天听到他来回谈起来回做T 的经验（他去年赚了10个点，今年好像也有10多个点了），有点不爽，当然更不爽的是股票基金、可转债无差别的天天亏，连续几天既然有失眠的状态了，在2月6号实在受不了卖出一半赚钱的济川药业。现在看肯定是卖在地板上，但我当时确实是近年少有的连续有点睡不着的经验，只有卖出一些股票，减一点点压力也是对的！
天天在集思路和雪球上面逛，我追的大神都在写帖子，发自己的实盘。追了好久，今天重新读了持有封基书上写的“弄斧去班门”的建议，要与最优秀的人在一起，需要去班门弄斧（在集思路和雪球与兄弟们交流）。仔细想一想，作为散户，自己这几年也算是完全入门了，我准备下月起也写写自己的交易帖吧。
在写帖子之前我先简单介绍一下自己这近二十年的投资之路吧！
1、股票投资：2003—至今。我一般买了一个股票就会长拿，基本最少1年起步，最长10多年。例如03年开始买的第一只股票万科。到宝万之争才卖出，10年上市中新股的农业银行，最近才开始逐步卖出。还有中国平安、济川药业、同仁堂、伊利、中国建筑、华侨城等等所谓白马股，大多数白马股我都赚钱了。但本人有严重的瞄定心理，只卖出盈利的股票，亏损的股票基本是留在账户上面不动了，例如从07年买的太钢不锈，跌的期间也陆续买了一些，到21年解套卖出大部分，现在手上还有1000股，小赚。2014年开始买入的华侨城A，到21年解套卖了一些，到现在的3元左右，还有1万多股，总体亏了小几万。 03到06年在市场可能小赚一笔，06年开始陆续买入的股票基本到14年底才解套，2015年运气不错，大部分的股票在六月前都卖出了，站在那个时间点，每次卖出的股票隔几天又新高，我也基本每隔几天要拍断大腿。当然后来也幸运的躲过大跌！那年9月用赚来的钱买了一辆十多万的车。
14年开始到23年，近10年，买卖股票基金可转债，现在大概看了一下账户记录，基本平均年收益13-15%左右（ 单利，含20年开始的打新收益，以前打新记得才打）。特别说一下22年，那年股票我接了很多小飞刀，大部23年初都卖出了，小赚一笔。23年这一年大家都知道，大部分股民都是亏损收场，我由于8月前卖出一些股票，大概亏损了1%左右。
今年二月到小舅子家过年，天天听到他来回谈起来回做T 的经验（他去年赚了10个点，今年好像也有10多个点了），有点不爽，当然更不爽的是股票基金、可转债无差别的天天亏，连续几天既然有失眠的状态了，在2月6号实在受不了卖出一半赚钱的济川药业。现在看肯定是卖在地板上，但我当时确实是近年少有的连续有点睡不着的经验，只有卖出一些股票，减一点点压力也是对的！
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ifz2008
- 低估分散,股债平衡
赞同来自: rogernash
@rogernash
求教买入银行股是丁昶这本吗，现在看会不会太晚了，银行股都涨太多了是的，就是丁昶的这本。任何时候学习都不嫌晚，种一颗树最好是十年前，如果没有种，最好是现在。看样子仁兄与我一样都是喜欢逆向投资，我去年就看了这本书，三月推荐这本书，个人觉得这本书对建立银行股的框架很不错，我也是觉得银行股去年到现在涨的太多了，所以今年也没有怎么买入银行股。实在对不住自己。站在现在看未来，都是看不太明白。只推荐书，不推荐股票，投资自己判断！！
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ifz2008
- 低估分散,股债平衡
这几天几个股票和可转债都没有卖好。昨天浙商银行3.36条件单成交（我几乎都忘记这个条件单了）。塞力转债，129开始卖，叠加条件单；139几乎就全部卖完了。昨天下午重新把所有的条件单撸了一片，该调就调。昨晚把“可转债魔法书”拿起来看了一片，想解决可转债卖不了高价的问题。可转债魔法书的“复式卖出”，复式卖出是强调高价（超过赎回价）跌10%再卖，而我几乎是超过130就开始卖了。看样子我还是没有学会复式卖出的问题。现在是可转债的牛市还是需要解决卖出的问题。首先要略过去年可转债低价一年的瞄定价格。现在瞄定价格一定是110以上，110以下不要再想到卖出的问题。今天争取再看一片“买入银行股”这本书。现在大A个人觉得银行股虽然这两年涨了很多，但相对估值与盈利，价格并不高！！
昨日：可转债：0.02%，股票-0.15%，基金-0.25%
昨日：可转债：0.02%，股票-0.15%，基金-0.25%
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ifz2008
- 低估分散,股债平衡
赞同来自: xiuzhenxw 、rogernash 、丢失的十年
不知不觉中很多低价债都慢慢涨起来了。一个在股票账户里面的文科转债今天既然也到117了，这个转债去年这个时候搞清偿，还要求人到总部书面清偿。虽然地方在深圳，离我家也才十多公里。我看看摊大饼的100多张，想想还是不浪费精力和时间去凑热闹了。看着今年的转债，联想去年这个时候的低价债断头杀（感觉哪只都有可能会暴雷退市），才过去一年，低价债平均应该都有近20多个点的收益，转债就这点好，大部分不怕跌，拿的住。转债温度又到70多了，这几天陆续减了一点仓。
这段时间医疗医药股有起色，看了一下，医药行业这段时间利好还是有不少（例如新药审批加快等等）。今年有个奇怪的行情就是大盘银行和小盘股这两个极端涨的很好。而相对中盘，基本面还过的去的股票很多还是负收益。好像大宗商品也不是太好。不知道现在是不是人为的小牛市？？我们判断不准后市，还是慢慢做吧！
今日：可转债：0.56%，股票0.59%，基金预估0.72%
这段时间医疗医药股有起色，看了一下，医药行业这段时间利好还是有不少（例如新药审批加快等等）。今年有个奇怪的行情就是大盘银行和小盘股这两个极端涨的很好。而相对中盘，基本面还过的去的股票很多还是负收益。好像大宗商品也不是太好。不知道现在是不是人为的小牛市？？我们判断不准后市，还是慢慢做吧！
今日：可转债：0.56%，股票0.59%，基金预估0.72%
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ifz2008
- 低估分散,股债平衡
今年一直在加投转债，还是加投股票中徘徊；看转债的温度计远高于股票温度计。转债的估值相对股票，今年到现在肯定是同22年一样，比股票估值高很多。但转债属于三个知道的品种，还有下修利器，真的有点不知道怎么选择。而且我还是属于转债摊大饼的投资者，很多转债超过130以后，往往就被我卖了，在现在这个转债牛市的环境下真的有点不适应。还是要继续学习转债知识，看看能不能提高卖出价。另外转债轮动也需要多学多看。很多转债老人（例如收音机）觉得现在转债价位估值还是属于中等估值。而老实和尚今年的低溢价实盘真的收益太牛了。
周收益， 年收益 仓位 重仓一 重仓二 重仓三
0.56% 5.05% 91% 可转债大饼 价值股大饼 基金大饼
周收益， 年收益 仓位 重仓一 重仓二 重仓三
0.56% 5.05% 91% 可转债大饼 价值股大饼 基金大饼
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ifz2008
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今天主要操作就是乐普医疗12.81捡回上次抛得几千股，不割肉这个最高原则还是尽量保留。但股票相对可转债，股票没有底，该割就应该坚决割，可转债就尽量不要割肉了。春天总是会到了（去年这个时候严重套牢。低估低价格的可转债随便挑。只恨自己太恐惧了，不敢加仓。例如广大转债，我去年六月最后100张是71买的，结果后面掉到60多很久我都不敢再加了）
近期集思路上面很多发帖的说炒股很容易，赚钱很容易的帖子。看样子在这里很多大佬都是远跑赢大盘的！搞得我这样的小散都觉得有点不敢说话了。我这微薄的收益有点对不起大家。我个人觉得近期大家觉得赚钱很容易的都是因为集思路上面很多人都是选择可转债这个赛道。站在现在这个点看可转债肯定是算温度较高的，已经到70多度，还是尽量减少投入。股票如果有机会还是可以买一买。基金由于买房和风控原因，尽量少买卖，
至于到我个人，也由于近三分之一是选择可转债的摊大饼（盈利6%左右），三分之一是价投（盈利3%左右）。六分之一是定增基金+港股基金（盈利9%左右），六分之一是沪深300等指数基金（盈利2%左右）。整体估计5%左右。
昨日可转债：0.03%； 股票：-0.18%；基金：0.15%。
本周可转债：0.78%， 股票：0.99%； 基金：-0.85%。
近期集思路上面很多发帖的说炒股很容易，赚钱很容易的帖子。看样子在这里很多大佬都是远跑赢大盘的！搞得我这样的小散都觉得有点不敢说话了。我这微薄的收益有点对不起大家。我个人觉得近期大家觉得赚钱很容易的都是因为集思路上面很多人都是选择可转债这个赛道。站在现在这个点看可转债肯定是算温度较高的，已经到70多度，还是尽量减少投入。股票如果有机会还是可以买一买。基金由于买房和风控原因，尽量少买卖，
至于到我个人，也由于近三分之一是选择可转债的摊大饼（盈利6%左右），三分之一是价投（盈利3%左右）。六分之一是定增基金+港股基金（盈利9%左右），六分之一是沪深300等指数基金（盈利2%左右）。整体估计5%左右。
昨日可转债：0.03%； 股票：-0.18%；基金：0.15%。
本周可转债：0.78%， 股票：0.99%； 基金：-0.85%。
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ifz2008
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连续几天跑赢指数。昨天就开始大还债。转债收益和股票收益都大幅跑输大盘！！
昨天唯一值得安慰的是乐普医疗清仓后，大跌6个点，我今天看是否有再接回去的可能。虽然是割肉卖出了。但不割肉一直是我投资的最高原则（还是散户思维太严重了）
转债实在是太强了，而我看着自己摊大饼的低价转债，只能苦笑。一到涨的时候就感觉自己手上拿的都是垃圾，涨上去的转债都卖掉了，实在是不应该！！在金老师的群里很多兄弟都晒收益，既然有很多今年超过10%的收益。（好像金老师今年也有近十个点的收益了）；而我看着自己手上只有5到6个点，既然感觉特别不满足了。人就是怕比较。一比较什么都不香了。但反过来想去年这个时候大部分的人都是负收益。特别是低价转债，基本是被爆锤！！
161116易黄金连续套利近一个月，实在要给它一个大大的赞，今天好像不到三个点的溢价；不知道今天还能不能出逃！！今天就不申购了！！
昨日：可转债：0.35%；股票：- 0.25% ；基金：0.46%。
昨天唯一值得安慰的是乐普医疗清仓后，大跌6个点，我今天看是否有再接回去的可能。虽然是割肉卖出了。但不割肉一直是我投资的最高原则（还是散户思维太严重了）
转债实在是太强了，而我看着自己摊大饼的低价转债，只能苦笑。一到涨的时候就感觉自己手上拿的都是垃圾，涨上去的转债都卖掉了，实在是不应该！！在金老师的群里很多兄弟都晒收益，既然有很多今年超过10%的收益。（好像金老师今年也有近十个点的收益了）；而我看着自己手上只有5到6个点，既然感觉特别不满足了。人就是怕比较。一比较什么都不香了。但反过来想去年这个时候大部分的人都是负收益。特别是低价转债，基本是被爆锤！！
161116易黄金连续套利近一个月，实在要给它一个大大的赞，今天好像不到三个点的溢价；不知道今天还能不能出逃！！今天就不申购了！！
昨日：可转债：0.35%；股票：- 0.25% ；基金：0.46%。
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ifz2008
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这两天在学习“固收+策略投资”。说实话，我大概浏览了一下，既然发现自己的投资盲点真的太多了，很多关于债券类的内容既然还有点看不懂。对于我这种草根投资者，看基金经理写的类似学术类的书（嘉实基金“胡宇辰”著），一定要耐心学习，多拓展相关的知识。
昨日乐普医疗20厘米的涨停，我既然又是范了拿不住的问题。在打开涨停时卖出了；结果下午又涨回去了。关于乐普医疗拿了三年亏损30%多，虽然价格腰斩，看基本面却一年比一年差，估值既然还是在下降；越分析越感觉起来的希望不大，昨日超级利好来了，而且美容类的股票近期又是热点，20厘米的涨停，按照以前的规矩打开涨停就要卖出，现在看可能是个错误。哎，亏本割肉的记录又多一笔。另外提一下，同时买的，后面低点又加仓的乐普转2，现在既然还没有亏本；还微赚；还是转债不怕亏，拿的住。
昨日定增基金涨势不错，基金收益这两个月还不错。但我占近一半的沪深300+中证500+创业板基金（另一半是定增基金+港股基金+红利基金）今年收益好像还是负数，严重拖累基金收益！！
昨日：可转债：0.39%；股票： 0.95% ；基金：0.45%。
昨日乐普医疗20厘米的涨停，我既然又是范了拿不住的问题。在打开涨停时卖出了；结果下午又涨回去了。关于乐普医疗拿了三年亏损30%多，虽然价格腰斩，看基本面却一年比一年差，估值既然还是在下降；越分析越感觉起来的希望不大，昨日超级利好来了，而且美容类的股票近期又是热点，20厘米的涨停，按照以前的规矩打开涨停就要卖出，现在看可能是个错误。哎，亏本割肉的记录又多一笔。另外提一下，同时买的，后面低点又加仓的乐普转2，现在既然还没有亏本；还微赚；还是转债不怕亏，拿的住。
昨日定增基金涨势不错，基金收益这两个月还不错。但我占近一半的沪深300+中证500+创业板基金（另一半是定增基金+港股基金+红利基金）今年收益好像还是负数，严重拖累基金收益！！
昨日：可转债：0.39%；股票： 0.95% ；基金：0.45%。
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ifz2008
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赞同来自: 丢失的十年 、rogernash 、kolanta
还是散户思维太严重；格局不够。今天清仓了水羊转债、帝欧转债这两个大涨的转债。它们两个我都是走早了。帝欧转债条件单113就卖了。水羊是手动135就卖完了。现在银行转债终于全面起来了。连青农转债这种年化波动最低的转债今天也条件单卖了一半。
银行股今年大放异彩。可我这个鼓吹银行股的夹头，今年买入确不多，只是在4月7号大跌那天买入的农业银行，在涨了10%以后就被我卖了，现在看确实不应该。不过我银行股还是有近百分之十的仓位，继续拿着不动吧。医药这段时间有启动，只是比较郁闷的是港股医疗医药股都飞天了，而我们大A的医药股好像到今天收益才基本转正。人就是不能比较，一比较就贪心不足！！前段时间说食品起来了，该轮到医药起来。结果却是医药起来了，食品确基本不动。还有就是地产股真的变成地惨。今天特意去图书馆借了一本解套的书。华侨城这个地惨股也该想想怎么救或者走了，实在太拖累收益了！！
定增基金上周走的不是很好，今天基本跟上大盘。这也使得今天基金收益也基本和大盘差不多。
今日：可转债：0.52%；股票： 0.68% ；基金：0.29%。
银行股今年大放异彩。可我这个鼓吹银行股的夹头，今年买入确不多，只是在4月7号大跌那天买入的农业银行，在涨了10%以后就被我卖了，现在看确实不应该。不过我银行股还是有近百分之十的仓位，继续拿着不动吧。医药这段时间有启动，只是比较郁闷的是港股医疗医药股都飞天了，而我们大A的医药股好像到今天收益才基本转正。人就是不能比较，一比较就贪心不足！！前段时间说食品起来了，该轮到医药起来。结果却是医药起来了，食品确基本不动。还有就是地产股真的变成地惨。今天特意去图书馆借了一本解套的书。华侨城这个地惨股也该想想怎么救或者走了，实在太拖累收益了！！
定增基金上周走的不是很好，今天基本跟上大盘。这也使得今天基金收益也基本和大盘差不多。
今日：可转债：0.52%；股票： 0.68% ；基金：0.29%。
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@ifz2008
这周没有什么更新，是因为这周对于我来说有个大事，就是小孩深圳中考填志愿。关于志愿填写，我原本也没有太在意，但由于过来人的忠告，我也吃过这方面的亏，现在特别重视。又到了深圳中考志愿填考日，本人去年给孩子填志愿，笵了大错。有个学校本来孩子一直不想填，但我们根据学校排名，口碑，自己到学校参观等等，填了这个学校。结果却被这个学校录取了（虽然从整体排名，他的分数也正好刚刚达到这个学校的录取线）。但由于他较心仪的学校（录取线比我们填的学校分数低几分，也有较多同学被这个高中园其他学校录取）在后一个志愿没有被录取。现在小孩在我们填的这个学校学的不是很开心，也一直在埋怨我们为什么填这个学校；也使得亲子关系不是太好，哎。做父母还是应该多听孩子的意见，他自己选择的路，就算是弯路，也可能比您给他选择的路好！！
中考志愿填写，我也是根据小孩的一模、二模的成绩综合分析，再排列出来冲高三个志愿，平行四个志愿，高保底两个，低保底三个志愿。我先找出近几年来深圳高中学校的录取成绩，学校口碑、文理科专长，离家距离等等综合分析，填写好后，再和小孩商量该怎么...
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ifz2008
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@Oliver815
一个身份证不是6个户吗，两个身份证应该是12个户啊第一是我懒呀，一个LP的身份证开通了4个户（叫她开通账户感觉还要求她），我的开通了6个户。还有场外基金户；本来是2个身份证可以开通14个户（6+6+1+1）。第二自己操作不麻利；老是有这样，那样的意外。例如几次在新开的华宝账户上面申购没有申购成功，也不能加挂的其他账号（现在还不知道原因）。场外的经常忘记申购。还有就是场外转场内由于超额有时只转了一半。所以我现在一般默认买到10个户。大概申购了10多次。平均每个账户大概10元左右。套利壹仟多吧！！钱不多，但值得学习与做下去。
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赞同来自: rogernash 、tongzhangji 、npc小许 、好奇心135
161116，161129 继续套利。我也基本是开盘不久就卖完了。继续申购1000元。10个账户能赚大概80-100元还是不错。现在开始越来越明白LOFT基金套利还是可以慢慢做，以前看到很多兄弟说一年大概一个账户可以套几千，开始不是很相信，经过四月、五月实践，只要坚持，两个名字十个账户套个大几千还是可能的；上周大盘整体都是下跌的。可转债更是跌四天涨一天。我上周可转债既然靠广汇转债这个退市债盘后大涨，本周翻红了。可转债是不是真的不怕退市？广汇转债现在的价格比退市那天价格还高。最新的退市债普利转债既然可以接近80，真的没想到，一个退市债既然比我在立案调查，多次风险提示时卖出的价格还高，哎，越来越明白买可转债的好处，真的是有底！！连退市债都有底！！比股票退市实在好太多了！！
昨日可转债：0.02%。基金：-0.12%， 股票：0.12%
本周可转债：0.21%，基金：-1.25%， 股票：0.08%。
昨日可转债：0.02%。基金：-0.12%， 股票：0.12%
本周可转债：0.21%，基金：-1.25%， 股票：0.08%。
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赞同来自: rogernash
今天两个转债卖飞了，游族和长集正股都涨停了。虽然卖飞了，但相对我的投资时间，年收益基本也达到20%了，只能说卖飞就卖飞吧。没想到 这两个临期债也有春天。奕瑞转债早盘回落太快128.5条件单成交了几十张，中午122左右接回了。感觉还是条件单好用；游族转债就是开市自己人为委托，129就卖了，结果后来条件单132.5没有票了。有卖就要买，加仓了两个跌的（刚刚变成正收益）转债。今日可转债整体没有走赢正股。
今日大盘早盘走的好好的，我的“价值股”也跟着走了一波，10点半后开始跳水。收盘延续大弱小强。
今日可转债：0.03%，基金：0.05%，股票：-0.35%
今日大盘早盘走的好好的，我的“价值股”也跟着走了一波，10点半后开始跳水。收盘延续大弱小强。
今日可转债：0.03%，基金：0.05%，股票：-0.35%
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ifz2008
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昨天出门在外，没有看盘，感觉今天都是看跌的。哎，也不知道后市怎么走。后市如果跌就加可转债吧。毕竟可转债是三个知道的品种。拿的住！！
1、时间：知道。不一定是持有到期，和条款设计有关，不详细说了。
2、跌多少：知道。按可类比的纯债券的收益率进行估值即可得出，但只是浮亏，而且是最坏结果。
3、涨多少：知道。最少也是“连本带息”，而且是最小涨幅。
另外可转债还有个波动价值（只是这两年新政后相对前几年波动小很多）
套利基金重出江湖，161116, 黄金，套利卖出做了几轮，161129 原油基金虽然没有卖出，但后来用冲了溢价，也做了两轮。昨天一早就两个账户申购了1600元。看看还能跑出不。
可转债：-0.31%，股票：-0.56%，基金：-0.77%。
1、时间：知道。不一定是持有到期，和条款设计有关，不详细说了。
2、跌多少：知道。按可类比的纯债券的收益率进行估值即可得出，但只是浮亏，而且是最坏结果。
3、涨多少：知道。最少也是“连本带息”，而且是最小涨幅。
另外可转债还有个波动价值（只是这两年新政后相对前几年波动小很多）
套利基金重出江湖，161116, 黄金，套利卖出做了几轮，161129 原油基金虽然没有卖出，但后来用冲了溢价，也做了两轮。昨天一早就两个账户申购了1600元。看看还能跑出不。
可转债：-0.31%，股票：-0.56%，基金：-0.77%。
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“德隆专家”三知道理论确实是强大的理论。虽然定位是从债券开始。但感觉现在用在任何一个投资品种都可以。关于“德隆专家”的理论我个人觉得应该单独发一个帖子。让更多集友看到：https://www.jisilu.cn/question/509701 现在希望能尽量多收集到他的一些发言给兄弟们分享，和大家沟通。
今天开始杀小盘了，这几年微盘股实在涨的太好了，我们这些投资蓝筹股的只能默默看微盘股（特别是微盘股轮动）的投资者大口吃肉。当然我也有一定比例可转债，可以跟着喝一点汤。大A就是这样，前两年是成长股的世界（19-21年），这几年价值股慢慢起来（22-25年），去年6月前还在说北京所的股票是吃人不吐骨头，而这一年来既然是翻一倍多的行情。所以在大A一定要轮动，踩准节奏，才能赚钱。相应的赚价值、估值的钱确实比较难。
今日：可转债-0.59%，股票：-0.51%，基金-1.22%。
今天开始杀小盘了，这几年微盘股实在涨的太好了，我们这些投资蓝筹股的只能默默看微盘股（特别是微盘股轮动）的投资者大口吃肉。当然我也有一定比例可转债，可以跟着喝一点汤。大A就是这样，前两年是成长股的世界（19-21年），这几年价值股慢慢起来（22-25年），去年6月前还在说北京所的股票是吃人不吐骨头，而这一年来既然是翻一倍多的行情。所以在大A一定要轮动，踩准节奏，才能赚钱。相应的赚价值、估值的钱确实比较难。
今日：可转债-0.59%，股票：-0.51%，基金-1.22%。
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今天完整的读德隆专家的三知道理论。对投资有点豁然开朗的感觉。以前老是在价投上面发力，一直赚钱效应不明显，总是感觉缺少什么。
爱下黑白棋（一个投资者ID）：今天(2008.7.3)我想把股票割肉了，有没有人来鼓励我呀？现在大约有20%仓位的股票，600030中信证券，股价21元，净资产15元。现在市盈率很低。不堪忍受天天跌的痛苦了，感觉证券公司在熊市中将来业绩还会大幅下降，等跌破净资产时候或许还可以少量买入。准备腾出资金空仓，或者从事低风险投资。大家意见如何？
德隆专家：本人文笔不行，只能用大俗话表达，老兄将就着看。
如果老兄企图通过分析后市的涨跌来决定是否割肉，估计你会异常痛苦的。更加倒霉的是很可能你不斩仓它就一直跌，终于忍不住割了，正好就是最低价。
痛苦的根源何在呢？那是因为你把投资最根本的东西搞错了。投资获利的第一要素是：防止自己情绪失控，等待对手情绪失控。
情绪为什么会失控呢？因为你“不知道”：不知道后面会涨多少，不知道后面会跌多少，不知道这笔投资什么时候才能结束？
大部分人亏钱，都是不知道“为何亏钱”的。事后总结主要原因往往就是“控制不住自己的情绪”，但实际上是，由于投资思想的关系，控制不住情绪是必然的---因为本身就是在蒙，三个没有一个是知道的。
情绪怎么才能不失控呢？最好是“三知道”：知道能涨多少，知道会跌多少，知道投资的期限有多长。但实际上不用、也不可能做到“三知道”，知道一个或两个就完全可以了。
现在回到你的中信证券，看看你知道几个？不知道几个？
1、涨多少？行业龙头，以后要推股指期货、融资融券，市盈率低。这是有利因素。但是不是一定就得涨呢？好像也不是必须的吧，不涨群众也不能拿它如何。如果真的涨了，涨多少啊，1块，3块还是30块？你知道吗？反正我不知道。
2、跌多少？跌到净资产？净资产不是15元吧，除过权的。再说谁规定不能跌破净资产了，你自己也心虚吧。还有，公司的业绩是不是真实的？以后会不会出现亏损年度、ST、或者发生重大违规行为？以后还有一大堆券商要上市，如果定价很低的话，会不会把它的估值也拉下去？不是我吓唬你，股价越下跌，这方面的东西你恐怕想得越多。
3、投资期限有多长？你是否设定了一个期限？比如我就拿半年，到时候就卖掉，盈亏不管。恐怕你也没有吧。
好家伙！投资三因素你一个都不知道。投资的损失暂且不论，内心的痛苦是谁也抗不住的。不但下跌难受，上涨也难受。最后一定是情绪失控，买在高点或割在低点。因为在大的牛熊转折点前后，往往是最痛苦的时候。
对于“中信证券”怎么处理，方法其实很多的。你对照上面三条就可以了，比如可以采用如下方法：
1、涨到40就卖，不到就不卖。你要确保跌到10块、8块的时候，你的情绪不会失控。
2、半年后卖出，不管股价是多少钱。
3、现在就卖出，就当买个教训。你要确保即使将来涨到50块、100块的时候情绪也不会失控。
以后再做投资的时候，对照“三个知道”原则，我觉得挺好使的。
先看债券：
1、投资期限：知道。只要你的资金使用期限与之差不多就可以了，如果是短期资金投资长期债券恐怕就要情绪失控了。
2、涨多少：知道。只要够你的“预期收益率”就行。
3、跌多少：不知道。受基准利率上涨的影响，但只会浮亏，此外得公司不破产，到期能够还本付息。
再看看可转债：
1、时间：知道。不一定是持有到期，和条款设计有关，不详细说了。
2、跌多少：知道。按可类比的纯债券的收益率进行估值即可得出，但只是浮亏，而且是最坏结果。
3、涨多少：知道。最少也是“连本带息”，而且是最小涨幅。
分离债正股：
1、时间：知道。权证到期，一翻两瞪眼。
2、跌多少：不知道。
3、涨多少：不好说。不能保证一定上“行权价”。
这就是“为什么大家觉得分离债正股比一般股票要好”，其实不是真的好，而是你知道了“一个半”，情绪上比较稳定。
以前的“正股+沽权”：
1、时间：知道。权证到期。
2、跌多少：知道。溢价幅度。
3、涨多少：不知道，蒙着多少算多少。
买正股赌的就是股票在最后行权时超过“行权价”，一旦权证到期，无论盈亏都要平仓，投资过程结束了。
指数基金：
1、时间：知道个大概。反正有牛有熊，熬三五年一般能出头。
2、涨多少：知道个大概。XX市盈率就高估了，大盘的市盈率相对来说稳定一些。
3、跌多少：知道个大概。XX市盈率就低估了，而且也不会退市什么的。
投资指数基金比投资股票的情绪要好控制得多，最后说说股票，你会发现它属于“三不知”品种，纯粹就是靠蒙。
股票：
1、时间：不知道。
2、涨多少：不知道。技术分析、基本面分析，是人们企图为了安慰自己而发明的东西吧！
3、跌多少：不知道。而且相当恐怖，弄不好来个预亏、ST、退市什么的，估计直到把你搞疯了为止。
投资股票就一定“不知道”吗？那倒也不是。我见过一些投资人，他们采用的是“强制自己知道”，而且他们有三个特点：
一、 全部是长期投资； 二、 都是业余投资人； 三、抗风险能力极强。
我说两个典型代表，我是学不来的。一个是小伙子，白领，十万积蓄全买了一只股票。
1、涨多少：他说不到十倍就不卖。
2、跌多少：他说大不了到零蛋，我有工作，有收入，不怕。
3、时间：他说等多久都行。
2005年进入股市，买的是有色金属股，真的变成了100万，辞职当职业股民去了，采用以上方法又买了另一只股票，最多涨到300万，现在回撤到150万。运气啊，还是运气。
另外一个是退休的局长，资金分成30份，买便宜的ST，5块以下的那种。
1、时间：他说大概一两年，要么重组成功，要么就退市了。
2、跌多少：他说大不了退市了，不要了。
3、涨多少：他说最少五倍，一个顶四个，而且不会有那么多退市的。
赚了不少钱啊，疯子，我学不来，心脏受不了。
封闭式基金类似于指数基金，在时间方面，你的资金的使用时限要和它的到期期限差不多，收益比指数基金高，否则你恐怕要忍受折价扩大的煎熬。
买“有价证券”有“两大要素、三个方面”：时间和空间。
就时间而言，9月份可卖给大股东，最多拿8个月。所谓空间可分为向上空间和向下空间，也就是我们常说的收益和风险。
看风险，最大不过1％；收益则不定。三个方面两个绝对有利，一个不确定，这已经是很好的投资品种了。当然，我还得多说两句。
1、期望收益率别太高了。
2、别把所有的钱都买一个品种。
3、市场有时候会傻得出人意料(也许是我傻，呵呵)，做好补仓的准备。
后两条为投资通用原则。一般投资人最大的毛病是只看(或只想)向上的空间，不管时间和向下的空间。
爱下黑白棋（一个投资者ID）：今天(2008.7.3)我想把股票割肉了，有没有人来鼓励我呀？现在大约有20%仓位的股票，600030中信证券，股价21元，净资产15元。现在市盈率很低。不堪忍受天天跌的痛苦了，感觉证券公司在熊市中将来业绩还会大幅下降，等跌破净资产时候或许还可以少量买入。准备腾出资金空仓，或者从事低风险投资。大家意见如何？
德隆专家：本人文笔不行，只能用大俗话表达，老兄将就着看。
如果老兄企图通过分析后市的涨跌来决定是否割肉，估计你会异常痛苦的。更加倒霉的是很可能你不斩仓它就一直跌，终于忍不住割了，正好就是最低价。
痛苦的根源何在呢？那是因为你把投资最根本的东西搞错了。投资获利的第一要素是：防止自己情绪失控，等待对手情绪失控。
情绪为什么会失控呢？因为你“不知道”：不知道后面会涨多少，不知道后面会跌多少，不知道这笔投资什么时候才能结束？
大部分人亏钱，都是不知道“为何亏钱”的。事后总结主要原因往往就是“控制不住自己的情绪”，但实际上是，由于投资思想的关系，控制不住情绪是必然的---因为本身就是在蒙，三个没有一个是知道的。
情绪怎么才能不失控呢？最好是“三知道”：知道能涨多少，知道会跌多少，知道投资的期限有多长。但实际上不用、也不可能做到“三知道”，知道一个或两个就完全可以了。
现在回到你的中信证券，看看你知道几个？不知道几个？
1、涨多少？行业龙头，以后要推股指期货、融资融券，市盈率低。这是有利因素。但是不是一定就得涨呢？好像也不是必须的吧，不涨群众也不能拿它如何。如果真的涨了，涨多少啊，1块，3块还是30块？你知道吗？反正我不知道。
2、跌多少？跌到净资产？净资产不是15元吧，除过权的。再说谁规定不能跌破净资产了，你自己也心虚吧。还有，公司的业绩是不是真实的？以后会不会出现亏损年度、ST、或者发生重大违规行为？以后还有一大堆券商要上市，如果定价很低的话，会不会把它的估值也拉下去？不是我吓唬你，股价越下跌，这方面的东西你恐怕想得越多。
3、投资期限有多长？你是否设定了一个期限？比如我就拿半年，到时候就卖掉，盈亏不管。恐怕你也没有吧。
好家伙！投资三因素你一个都不知道。投资的损失暂且不论，内心的痛苦是谁也抗不住的。不但下跌难受，上涨也难受。最后一定是情绪失控，买在高点或割在低点。因为在大的牛熊转折点前后，往往是最痛苦的时候。
对于“中信证券”怎么处理，方法其实很多的。你对照上面三条就可以了，比如可以采用如下方法：
1、涨到40就卖，不到就不卖。你要确保跌到10块、8块的时候，你的情绪不会失控。
2、半年后卖出，不管股价是多少钱。
3、现在就卖出，就当买个教训。你要确保即使将来涨到50块、100块的时候情绪也不会失控。
以后再做投资的时候，对照“三个知道”原则，我觉得挺好使的。
先看债券：
1、投资期限：知道。只要你的资金使用期限与之差不多就可以了，如果是短期资金投资长期债券恐怕就要情绪失控了。
2、涨多少：知道。只要够你的“预期收益率”就行。
3、跌多少：不知道。受基准利率上涨的影响，但只会浮亏，此外得公司不破产，到期能够还本付息。
再看看可转债：
1、时间：知道。不一定是持有到期，和条款设计有关，不详细说了。
2、跌多少：知道。按可类比的纯债券的收益率进行估值即可得出，但只是浮亏，而且是最坏结果。
3、涨多少：知道。最少也是“连本带息”，而且是最小涨幅。
分离债正股：
1、时间：知道。权证到期，一翻两瞪眼。
2、跌多少：不知道。
3、涨多少：不好说。不能保证一定上“行权价”。
这就是“为什么大家觉得分离债正股比一般股票要好”，其实不是真的好，而是你知道了“一个半”，情绪上比较稳定。
以前的“正股+沽权”：
1、时间：知道。权证到期。
2、跌多少：知道。溢价幅度。
3、涨多少：不知道，蒙着多少算多少。
买正股赌的就是股票在最后行权时超过“行权价”，一旦权证到期，无论盈亏都要平仓，投资过程结束了。
指数基金：
1、时间：知道个大概。反正有牛有熊，熬三五年一般能出头。
2、涨多少：知道个大概。XX市盈率就高估了，大盘的市盈率相对来说稳定一些。
3、跌多少：知道个大概。XX市盈率就低估了，而且也不会退市什么的。
投资指数基金比投资股票的情绪要好控制得多，最后说说股票，你会发现它属于“三不知”品种，纯粹就是靠蒙。
股票：
1、时间：不知道。
2、涨多少：不知道。技术分析、基本面分析，是人们企图为了安慰自己而发明的东西吧！
3、跌多少：不知道。而且相当恐怖，弄不好来个预亏、ST、退市什么的，估计直到把你搞疯了为止。
投资股票就一定“不知道”吗？那倒也不是。我见过一些投资人，他们采用的是“强制自己知道”，而且他们有三个特点：
一、 全部是长期投资； 二、 都是业余投资人； 三、抗风险能力极强。
我说两个典型代表，我是学不来的。一个是小伙子，白领，十万积蓄全买了一只股票。
1、涨多少：他说不到十倍就不卖。
2、跌多少：他说大不了到零蛋，我有工作，有收入，不怕。
3、时间：他说等多久都行。
2005年进入股市，买的是有色金属股，真的变成了100万，辞职当职业股民去了，采用以上方法又买了另一只股票，最多涨到300万，现在回撤到150万。运气啊，还是运气。
另外一个是退休的局长，资金分成30份，买便宜的ST，5块以下的那种。
1、时间：他说大概一两年，要么重组成功，要么就退市了。
2、跌多少：他说大不了退市了，不要了。
3、涨多少：他说最少五倍，一个顶四个，而且不会有那么多退市的。
赚了不少钱啊，疯子，我学不来，心脏受不了。
封闭式基金类似于指数基金，在时间方面，你的资金的使用时限要和它的到期期限差不多，收益比指数基金高，否则你恐怕要忍受折价扩大的煎熬。
买“有价证券”有“两大要素、三个方面”：时间和空间。
就时间而言，9月份可卖给大股东，最多拿8个月。所谓空间可分为向上空间和向下空间，也就是我们常说的收益和风险。
看风险，最大不过1％；收益则不定。三个方面两个绝对有利，一个不确定，这已经是很好的投资品种了。当然，我还得多说两句。
1、期望收益率别太高了。
2、别把所有的钱都买一个品种。
3、市场有时候会傻得出人意料(也许是我傻，呵呵)，做好补仓的准备。
后两条为投资通用原则。一般投资人最大的毛病是只看(或只想)向上的空间，不管时间和向下的空间。
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ifz2008
- 低估分散,股债平衡
今天永安转债开盘回本机会（后面加仓）没有把握住，开盘就是最高价，一路跌下去，又坐了过山车。帝欧这个在全网最低价晃悠两年的转债，也有春天了，我的首次买入价是23年中100开始买第一笔，最低买到70多就装死不动了。回到80多的成本价以后卖了一半。今天大涨，继续走一点。可转债相对股票就是这点好。正股跌了一半了，而转债投资者还可以赚钱出来。
相对21/22年，现在转债还是难做很多，现在大长腿不多。高抛低吸的机会不多。特别是我们这些讲究防守的转债投资者，在转债牛市行情，想跑赢等权指数没有那么容易。我也在思考是不是要更加激进一点？？还是一步一步走，现在的我最少也敢买120以上的转债。
尾盘黄金主题LOF又大幅拉溢价，我的几百张1.351买的，挂在1.429全部成交，现在我也觉得潜伏LOF基金对于散户可能是一个好模式，相对应该比只在场外基金定投要好一点。继续学习观察，适当加大投入额。
今天大盘股表现没有小盘好，特别是中间市值的股票很多今年还是负收益。
今日：可转债：0.16%，股票--0.06%，基金：-0.02%
相对21/22年，现在转债还是难做很多，现在大长腿不多。高抛低吸的机会不多。特别是我们这些讲究防守的转债投资者，在转债牛市行情，想跑赢等权指数没有那么容易。我也在思考是不是要更加激进一点？？还是一步一步走，现在的我最少也敢买120以上的转债。
尾盘黄金主题LOF又大幅拉溢价，我的几百张1.351买的，挂在1.429全部成交，现在我也觉得潜伏LOF基金对于散户可能是一个好模式，相对应该比只在场外基金定投要好一点。继续学习观察，适当加大投入额。
今天大盘股表现没有小盘好，特别是中间市值的股票很多今年还是负收益。
今日：可转债：0.16%，股票--0.06%，基金：-0.02%
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ifz2008
- 低估分散,股债平衡
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上周三、四还有个事情忘记记录了，就是以前溢价套利的原油LOFT易方达基金周三冲高卖出、港股小盘LOF周四冲高卖出。4月底这次全民套利参与者的我，基本宣告所有套利全部成功！！（虽然看起来实际收入与投入的精力有点不成正比，只是收益率很高；但我个人觉得是非常有必要学习参与，从此自己的投资模式又多了一个重要一环）
周四下午两个基本都是回到低溢价，我又买回部分，继续看看还有机会不。嘉实原油LOF基金以前也是套利，一直被套，周四场内既然还折价了，我也买了几百张，这次的小投入买入我都是学习，观摩。周四本来盘中卖完香港中小盘后申购场内基金，后面看到溢价消失了，就在场内买了，申购也留了两个账户没有取消，我看这种在场内直接买和申购基金的份额有多大差距。
现在学习这种LOF基金折溢价情况怎么低风险套利，原理好像是溢价3%以上就卖场内LOFT，申购场内基金（这样才可以覆盖申购成本）。折价3%以上就买场内LOFT，赎回基金。具体操作我小仓位在看与学习。以后有机会把实践与体会与大家交流。
周四下午两个基本都是回到低溢价，我又买回部分，继续看看还有机会不。嘉实原油LOF基金以前也是套利，一直被套，周四场内既然还折价了，我也买了几百张，这次的小投入买入我都是学习，观摩。周四本来盘中卖完香港中小盘后申购场内基金，后面看到溢价消失了，就在场内买了，申购也留了两个账户没有取消，我看这种在场内直接买和申购基金的份额有多大差距。
现在学习这种LOF基金折溢价情况怎么低风险套利，原理好像是溢价3%以上就卖场内LOFT，申购场内基金（这样才可以覆盖申购成本）。折价3%以上就买场内LOFT，赎回基金。具体操作我小仓位在看与学习。以后有机会把实践与体会与大家交流。
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@rogernash
没大佬这技术买股票及基金，还是窝在转债圈稳当，踏空中，完全不知道买啥，刚好准备换个优惠的券商了，满足开权限的时间才快到，嘤嘤嘤只投资可转债好呀！我现在都想尽量多投资转债。对于你我这种普通人，只要理解可转债的规则，只投资130以下（或者正收益的可转债）。投资可转债最少有60%以上的盈利面。只是现在相对股票基金，可转债的估值有点高，性价比不一定比股票基金高。
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ifz2008
- 低估分散,股债平衡
今天手实在忍不住，中国人保卖出一半，多留点钱分一点到转债上面吧。但看到现在的转债价格实在有点下不了手买入。高测转债下修，这个打脸还是有点痛，但看这几天走势一点也不意外。
昨日：可转债：-0.33%，股票1.5%，基金0.86%.
昨日：可转债：-0.33%，股票1.5%，基金0.86%.
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ifz2008
- 低估分散,股债平衡
中国平安股东大会去的好呀。昨天才去的，今天就大涨了。确实感觉这次平安股东大会股东提问环节多，管理层更接地气了。更加意外的是中国人保既然还涨停了。我也有几千股，今天大蓝筹这样一涨，我今年的股票收益应该是有几个点收益了。保险已经来了，相信医药食品恢复元气也不远了。
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- 低估分散,股债平衡
赞同来自: rogernash
昨天把@小卡叔 的今年的留言重新读了一片，当然也是全部粘贴复制下来了。虽然去年十二月当面向小卡叔请教了一番，也聊得还算深入，也加了微信等等。但至今我还没有在微信上面与他聊过什么。是不是太有点君子之交淡如水了？？关键这个关于视频“低风险投资怎么能做到高收益？”今年既然没有看，不应该，不然这次套利可以多赚几个鸡腿“
https://xueqiu.com/vod/1397757902245749671/319633117
https://xueqiu.com/vod/1397757902245749671/319633117
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ifz2008
- 低估分散,股债平衡
这几天重新听了一片陈凯（诸葛就是不亮）的交易之路；同时也看了一片他为这个视频整理的一本书”交易之路“。这本书虽然年代较久远（2015年的”跟我学“在线讲座）整理编写。但对自己的交易和建立自己的交易体系应该是有不少帮助。他觉得一个职业交易员，在低风险领域、中等风险领域、对冲领域、逻辑构建领域应储备知识。在交易模式、交易逻辑和交易框架方面应具有专业技能，并能起到一些作用。当然那个时代的很多无风险和低风险的品种有部分已经消失或者现在基本没有什么机会了。现在的我们也要继续学习。
他里面的几句话我体会特别深刻：1/复杂的事情简单做，简单的事情重复做。2/做套利就是只占便宜不吃亏。3/跳出散户思维，做一个不被割的散户。4/到对手盘弱的地方，强的地方不去。5/顺大势，逆小势是周期的问题。
他里面的几句话我体会特别深刻：1/复杂的事情简单做，简单的事情重复做。2/做套利就是只占便宜不吃亏。3/跳出散户思维，做一个不被割的散户。4/到对手盘弱的地方，强的地方不去。5/顺大势，逆小势是周期的问题。
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ifz2008
- 低估分散,股债平衡
昨天没有怎么操作，就是接回周四抛得海优转债，水羊转债冲高也做了一下T。高测没有跌什么就没有回补。这周有兄弟提议正收益的债还是降低做网格的幅度。可转债现在这个阶段个人觉得还是比较有道理。变成正收益的套利的原油基金。已经走了差不多了，现在只剩下香港中小盘这个，我还是决定再拿一拿，看看下周有机会保本出不。这周沪市突破3300点，深指突破10000点，创业板突破2000点。也不知道是不是巧合，感觉都突破了一些关键点位，后市是不是也可以看高一点？？只是去年五月下旬开始可转债鬼故事越演越烈，最后。。。。
这周可转债：1.46%，股票：1.01%，基金：2.18%
这周可转债：1.46%，股票：1.01%，基金：2.18%
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ifz2008
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@沐柰
现在是可转债牛市呀，可转债相对正股根本跌不下去，您说的这个都不是问题，牛市就按照牛市操作方式吧。买入卖出价收窄。但如果熊市或者鬼故事来了，怎么办？？而我还是大众操作，今天高测、海优都有减仓小幅做T。
这两天行情不错，昨天高开低走，大家牢骚不少。今天低开高走，大家开心不少！！我的可转债账户到今天今年也快新高了。基金账户回到4月初，股票账户也基本不亏了，一个月不到，在国家队护盘的情况下，大家好像忘记毛衣站，不管怎么谈，关税肯定回不到以前。这个时候我们还是要多多注意，不要盲目乐观！！
那如果遇到一直在这个区间震荡的咋整，一般低价的都是惰性债，溢价率比较高。如果你112买了，结果它一直在110-116之间波动呢，不开个小网格就感觉浪费时间啊。这个波动还算好了，如果类似高测转债这种的，真的是万年不动老乌龟。首先说说高测吧，今天正股虽然是20个点的涨幅，但百分之二百多溢价率的可转债，今天其实比正股涨的还好。可转债低价，余额少，下修预期共振了。个人觉得这次涨幅可能对下修还不利。大股东可能又觉得自己行了，或者是什么秘密泄露了，因此减仓了一些。
现在是可转债牛市呀，可转债相对正股根本跌不下去，您说的这个都不是问题，牛市就按照牛市操作方式吧。买入卖出价收窄。但如果熊市或者鬼故事来了，怎么办？？而我还是大众操作，今天高测、海优都有减仓小幅做T。
这两天行情不错，昨天高开低走，大家牢骚不少。今天低开高走，大家开心不少！！我的可转债账户到今天今年也快新高了。基金账户回到4月初，股票账户也基本不亏了，一个月不到，在国家队护盘的情况下，大家好像忘记毛衣站，不管怎么谈，关税肯定回不到以前。这个时候我们还是要多多注意，不要盲目乐观！！
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ifz2008
- 低估分散,股债平衡
近日看了很多价投的书，但由于有房贷还需要还，很少买入股票，食品和医药股现在价格是低点，但它哥俩这两年的利润都在下降，在杀溢价杀估值和风口已经转移，现在这个价格也不意外。这两天重新把手上的股票整理一下，看看加仓位是不是以前给的有点高。卖出价是不是也定的有点高，该调整还是需要调整。
可转债由于有下修王牌，虽然很多转债的正股利润都在下降，但估值相对并没有降多少。再说国九条，雷声大雨点小，退市风险感觉远小于去年。（今年虽然很多股票由于国九条ST了，但也有很多ST股转正了）
在中美毛衣站还没有结果前，近日还是尽量多看少买卖。可转债如果温度降到55度以下，可以加仓。股票基金温度需要降到20以下才可以买入。https://www.jisilu.cn/data/indicator/
可转债由于有下修王牌，虽然很多转债的正股利润都在下降，但估值相对并没有降多少。再说国九条，雷声大雨点小，退市风险感觉远小于去年。（今年虽然很多股票由于国九条ST了，但也有很多ST股转正了）
在中美毛衣站还没有结果前，近日还是尽量多看少买卖。可转债如果温度降到55度以下，可以加仓。股票基金温度需要降到20以下才可以买入。https://www.jisilu.cn/data/indicator/
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套利基金胜利大逃亡！！
套利就按照套利的走了。早盘161116 黄金ETF1.439开卖（已经微赚），一直卖到1.469，大部分卖出，留下几百张委托1.489没有卖掉。中午无聊委托1.416买入几百张，没想到收盘既然回到1.435，看今晚净值会有多大变动。石油基金161129 委托 1.179。也卖出大部分，首先保证不亏本金。港股中小盘161124。委托价0.966，没有达到回本价，没有卖出，今天港股中涨，看看今晚净值有多大恢复，希望明天保本出。今天很多人以为可以反向套利（所谓大批散户跌停卖.大家买，然后赎回），结果是市场根本没有给机会，除了石油基金开盘短暂跌停（跌停价也是溢价）。大家怎么都觉得散户都是傻子？？现在我们散户的水平也是杠杠的！！
大盘今天走的不错，今天股票没有操作（因为搞的是所谓的价投，看基本面投资，一般很少买卖），基金委托卖出几千份港股基金，定增基金今天涨的较好，应该到今天可以收复4月5号以来的跌幅.可转债卖出一个。马上可转债又到60多度了，温度上70度就一定要卖多买少！！
本日：可转债：0.85%，基金:1.89%, 股票：0.96%
套利就按照套利的走了。早盘161116 黄金ETF1.439开卖（已经微赚），一直卖到1.469，大部分卖出，留下几百张委托1.489没有卖掉。中午无聊委托1.416买入几百张，没想到收盘既然回到1.435，看今晚净值会有多大变动。石油基金161129 委托 1.179。也卖出大部分，首先保证不亏本金。港股中小盘161124。委托价0.966，没有达到回本价，没有卖出，今天港股中涨，看看今晚净值有多大恢复，希望明天保本出。今天很多人以为可以反向套利（所谓大批散户跌停卖.大家买，然后赎回），结果是市场根本没有给机会，除了石油基金开盘短暂跌停（跌停价也是溢价）。大家怎么都觉得散户都是傻子？？现在我们散户的水平也是杠杠的！！
大盘今天走的不错，今天股票没有操作（因为搞的是所谓的价投，看基本面投资，一般很少买卖），基金委托卖出几千份港股基金，定增基金今天涨的较好，应该到今天可以收复4月5号以来的跌幅.可转债卖出一个。马上可转债又到60多度了，温度上70度就一定要卖多买少！！
本日：可转债：0.85%，基金:1.89%, 股票：0.96%
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@ifz2008
@rogernash当时为了买天天财随便找本地的营业点开的户，但服务网点又是上海，搞不懂，今天也出了一些货
我今天华泰跑了一只油，转债现在还是不便宜，适当研究其他亏钱手艺也是不错的 你的华泰营业部可以呀，我昨天是排名前30，今天委托的是排名前20，一个委托单是第二名，五个前十，现在还一个都没有出，今天如果还跑不出一个就不是我下单的问题，一定是营业部的问题。亏钱的手艺学的太认真了。现在信息透明，所谓的挂单技巧，抢速度实在不是我们想要的。下次尽量少参与，人多的地方不要去！！
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- 低估分散,股债平衡
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@rogernash
我今天华泰跑了一只油，转债现在还是不便宜，适当研究其他亏钱手艺也是不错的你的华泰营业部可以呀，我昨天是排名前30，今天委托的是排名前20，一个委托单是第二名，五个前十，现在还一个都没有出，今天如果还跑不出一个就不是我下单的问题，一定是营业部的问题。亏钱的手艺学的太认真了。现在信息透明，所谓的挂单技巧，抢速度实在不是我们想要的。下次尽量少参与，人多的地方不要去！！
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今天三大套利基金，既然一个都没有卖出。有点小失望。其中华泰是我在深圳开的营业部，合同编号是前30位的委托单，既然没有排到位，这样的营业部也真的是有点太不行了。
银河北京的网红营业部虽然搞清楚了夜间委托单与自己委托单的区别，但看到下午委托的夜间委托单在9000左右的号，自己晚上的委托单在3万号，早上的委托单既然到6万多号了，只能说套利实在太卷了，一个营业部既然有大几万个委托单。华宝的看了两次发现晚上不能委托，放弃委托。
晚上再下单，现在关门了两个，明天可能能够出一些；甚至打开跌停也不是不可能。
这几天纯粹在学习套利知识与挂单技巧，可转债都没有非常认真研究了。昨天买了一点，今天卖了一点。整体仓位一样。普利转退，昨天和今天走的这么牛实在没有想到，确定退市的债可以到70，实在是可转债的投资者都认为是债，或者是有下修条款，不怕退市？？
今日：可转债：0.45%，基金0.12%；股票：0.01%，基金0.12%
银河北京的网红营业部虽然搞清楚了夜间委托单与自己委托单的区别，但看到下午委托的夜间委托单在9000左右的号，自己晚上的委托单在3万号，早上的委托单既然到6万多号了，只能说套利实在太卷了，一个营业部既然有大几万个委托单。华宝的看了两次发现晚上不能委托，放弃委托。
晚上再下单，现在关门了两个，明天可能能够出一些；甚至打开跌停也不是不可能。
这几天纯粹在学习套利知识与挂单技巧，可转债都没有非常认真研究了。昨天买了一点，今天卖了一点。整体仓位一样。普利转退，昨天和今天走的这么牛实在没有想到，确定退市的债可以到70，实在是可转债的投资者都认为是债，或者是有下修条款，不怕退市？？
今日：可转债：0.45%，基金0.12%；股票：0.01%，基金0.12%
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@ifz2008
哈哈，你是大佬，至少在套利上面是大佬。华泰是周日8点可以挂还是其他？我上去几次都没有显示有份额，晚上回家电脑上面显示有，但挂不了。而我真的不是什么大佬，只是一个普通的投资者。说起套利，本来我也有点瞧不起，为了这几十几百的操心真的不应该。今天亏得钱都不知道比这多多少倍。但看到我们那个小明哥读者套利群最少有几个8位数的大佬。都在里面学习套利，与大家互相交流。小卡叔、捡钢镚、海大等大V也乐在其中...大佬过奖啦，我也是菜鸟，第一次套这种高溢价。华泰都是晚八点，周五如果维护要看APP公告情况，可能是周日晚八点吧，可以问问客户经理先。不过我是自己先问的客户经理，周末两天也时不时尝试能不能挂。
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ifz2008
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@rogernash
华泰我晚八点挂的，油金出完了，大佬为了这点钱钱也挺费劲啊哈哈，你是大佬，至少在套利上面是大佬。华泰是周日8点可以挂还是其他？我上去几次都没有显示有份额，晚上回家电脑上面显示有，但挂不了。而我真的不是什么大佬，只是一个普通的投资者。说起套利，本来我也有点瞧不起，为了这几十几百的操心真的不应该。今天亏得钱都不知道比这多多少倍。但看到我们那个小明哥读者套利群最少有几个8位数的大佬。都在里面学习套利，与大家互相交流。另外很多大V 例如：小卡叔、捡钢镚、海大等大V也发文章聊起这个，证明他们也乐在其中，就知道这个是不得不学的知识，不得不扫的盲区！！能出来一点也是对自己这段时间认真学习的肯定，比较开心。
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@ifz2008
@rogernash华泰我晚八点挂的，油金出完了，大佬为了这点钱钱也挺费劲啊
下次估计得换个冷门券商才能顺利吃肉吧，哎，华泰宣传多了也不行 确实是这样！！！而我 吐槽了一个星期银河证券北京**营业部。今天要给它一个大大的赞。估计他们这几天也发了力。 周六晚上九点左右，群里有兄弟说银河可以委托。我看到这个消息的时候正在开车。马上靠边停车,委托申购（真的感觉是在谈十万生意的动作）早上11点不到黄金loft（161116）就出来了，另外一个账户11点多...
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ifz2008
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@rogernash
下次估计得换个冷门券商才能顺利吃肉吧，哎，华泰宣传多了也不行确实是这样！！！而我 吐槽了一个星期银河证券北京**营业部。今天要给它一个大大的赞。估计他们这几天也发了力。 周六晚上九点左右，群里有兄弟说银河可以委托。我看到这个消息的时候正在开车。马上靠边停车,委托申购（真的感觉是在谈十万生意的动作）早上11点不到黄金loft（161116）就出来了，另外一个账户11点多出来的。而161124,161129由于成交量比较少没有出来。那个帮忙告知的兄弟他全部都出来了、我的另外一个华泰账户，既然到今天早上才能申请。肯定是出不来。听群友说华宝也没有什么人安全出来！！
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ifz2008
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上周花了很多经历学习loft基金套利知识，完善自己的投资体系。买入的几只溢价高的基金，161124两天一次都没有出来，主要原因已经给大家说过（就是没有选择合适的券商去买卖，造成踩踏）。估计昨天大批套利的份额到的161129、161116，当然还有更多被套牢的161124，今天仍然是跌停收场！不知道它们三个跌停能出来不，反正是如果跌停，这几天就没有必要再申购了。毕竟压了太多的套利大军。能够微利或者保本出就可以了！！哎，以后人多的地方还是不要去，很可能就成为乌合之众的一员！！
本周：可转债：1.02%，基金:1.36%, 股票：0.98%
本年：可转债：4.26%，基金：2.48%，股票-0.52%，整体收益2.36%
本周：可转债：1.02%，基金:1.36%, 股票：0.98%
本年：可转债：4.26%，基金：2.48%，股票-0.52%，整体收益2.36%
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@ifz2008
@rogernash今天又不成了，太卷了，可能以后要找更冷的券商才行吧
我这次运气好，看了海大文章才觉得组装华泰，还好没对某河抱有幻想，昨天已跑完，今天就看运气了 你牛逼，海大的公众号文章我也看了，但没有用，因为我第一步就错了，周二全部在银河上面买的呀！！所以份额全部在银河里面。而你第一步买就操作对了，所以卖的出。以后如果还有这种大溢价的机会，就知道要在哪里申购了。今天份额更加多，跑出来更加不可能，今天和以后要停止161124申购，另外两个...
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@rogernash
我这次运气好，看了海大文章才觉得组装华泰，还好没对某河抱有幻想，昨天已跑完，今天就看运气了你牛逼，海大的公众号文章我也看了，但没有用，因为我第一步就错了，周二全部在银河上面买的呀！！所以份额全部在银河里面。而你第一步买就操作对了，所以卖的出。以后如果还有这种大溢价的机会，就知道要在哪里申购了。今天份额更加多，跑出来更加不可能，今天和以后要停止161124申购，另外两个大溢价的基金可以继续卷一下。哎，真的是学习了一个亏钱的手艺！！
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ifz2008
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关于套利挂单，昨天在网上学习了一下，抄了一下作业，今天总结写出来，兄弟们看看吧。我昨天这样操作了，但没有跑出来，确实是学艺不精，只想到到打折的券商申请，没想到溢价这么高，最重要是跑出来！！！前天包括昨天都应该在冷门券商申请就是最重要！！！今晚继续申请昨天的份额跌停卖出。
银河证券的大概8点左右看到持仓里出现昨天申购的港股小盘LOF。（港股的LOF到账时间是T 1，比美股LOF要快一天）。
今天跌停，但账面还是盈利57%。扣除手续费估计浮盈54%。我的拖拉机暂时盈利54 * 8 *2= 864，当然这是理论上的，几乎不可能浮盈变盈利，一切都是浮云。
明天肯定继续跌停开盘的了，不要抱有幻想。实际利润肯定要打个5折甚至更多。
目前价格1.499，可以扛大概4个跌停。也就是你在前面4个跌停板上出去了，就是能赚钱的。
银河有个隔夜委托助手，只要你持仓里LOF，就是利用夜市委托助手挂单。
点击卖出，跳转至夜市委托助手
然后再夜市委托助手里面，选择港股小盘LOF，在股东号那里，记住当前委托的是哪个股东号。
创建一个之后继续选下一个股东号继续创建，总共创建6个。
跌停价是1.349，下面的价格范围里面就有，不用自己算。
完成之后检查一遍，在监控列表里面可以看到。
这里多一句：昨天到账是103份，盈亏比例74.53%，今天份额要晚上八点多才能到，如果你的和我的不一致的话，大概率你的券商申购LOF没有打折了（昨天的份额，其实溢价这么高，确实这个打折没有任何作用。跑的出才是最重要）。
银河证券的大概8点左右看到持仓里出现昨天申购的港股小盘LOF。（港股的LOF到账时间是T 1，比美股LOF要快一天）。
今天跌停，但账面还是盈利57%。扣除手续费估计浮盈54%。我的拖拉机暂时盈利54 * 8 *2= 864，当然这是理论上的，几乎不可能浮盈变盈利，一切都是浮云。
明天肯定继续跌停开盘的了，不要抱有幻想。实际利润肯定要打个5折甚至更多。
目前价格1.499，可以扛大概4个跌停。也就是你在前面4个跌停板上出去了，就是能赚钱的。
银河有个隔夜委托助手，只要你持仓里LOF，就是利用夜市委托助手挂单。
点击卖出，跳转至夜市委托助手
然后再夜市委托助手里面，选择港股小盘LOF，在股东号那里，记住当前委托的是哪个股东号。
创建一个之后继续选下一个股东号继续创建，总共创建6个。
跌停价是1.349，下面的价格范围里面就有，不用自己算。
完成之后检查一遍，在监控列表里面可以看到。
这里多一句：昨天到账是103份，盈亏比例74.53%，今天份额要晚上八点多才能到，如果你的和我的不一致的话，大概率你的券商申购LOF没有打折了（昨天的份额，其实溢价这么高，确实这个打折没有任何作用。跑的出才是最重要）。
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学习套利，学艺不精。前天申购的加上昨天在银河上面申购的161124估计会被反套（既亏本出或者没有溢价出）@小卡叔 在深圳雪球嘉年华上面说的那么清楚，而且还在去机场的路上还和他聊了那么久。而我确只学了皮毛（没有学会怎么跑路，跑路的诀窍是当溢价高的时候，放弃低收费的网红账户，尽量用冷门账户申购）。只能说做到老学到老！！
今天看着还有这么大的溢价，怎么也要申购一下。今天继续申购161124/161129/161116，而我只在华泰、银河、华宝开通了账户。在华泰上面各申购2个，在银河上面各申购5个（2个账户），在华宝上面申购1个，在易方达基金账户上面各申购1个。看看还有机会出不，同时也检验一下到底哪个基金公司更加有机会出不。估计明天继续被埋。希望三个跌停能够出来就满足了！！
可转债下修真的是厉害的武器，博汇转债这大亏的股票，可转债下修也让他有春天。还有前天下修的首华转债和昨天下修的风语转债。这两天出了一半的份额。
今天基金大亏，又一次性就把这周的收益亏了。股票账户就相对好很多，发现我的股票基金账户现在有坐跷跷板的问题。在大盘横盘时，大市值股票涨了，必定小票会跌，而我股票基本是中证800的股票，现在基金有近一半是定增基金和港股基金相对小盘的票多。
今日：可转债：-0.18%，基金：-2.6%。股票：0.45%
今天看着还有这么大的溢价，怎么也要申购一下。今天继续申购161124/161129/161116，而我只在华泰、银河、华宝开通了账户。在华泰上面各申购2个，在银河上面各申购5个（2个账户），在华宝上面申购1个，在易方达基金账户上面各申购1个。看看还有机会出不，同时也检验一下到底哪个基金公司更加有机会出不。估计明天继续被埋。希望三个跌停能够出来就满足了！！
可转债下修真的是厉害的武器，博汇转债这大亏的股票，可转债下修也让他有春天。还有前天下修的首华转债和昨天下修的风语转债。这两天出了一半的份额。
今天基金大亏，又一次性就把这周的收益亏了。股票账户就相对好很多，发现我的股票基金账户现在有坐跷跷板的问题。在大盘横盘时，大市值股票涨了，必定小票会跌，而我股票基本是中证800的股票，现在基金有近一半是定增基金和港股基金相对小盘的票多。
今日：可转债：-0.18%，基金：-2.6%。股票：0.45%
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今天集思路和套利圈都在扩散这张图片：
作为低风险投资者，也肯定关注到这个机会，而且易方达的三大溢价基金（161124；161129；161116）开放，我们小明哥和小明哥讲套利读者群的群友都出了力的（打电话或者找在线客服投诉）。昨天申购了161124，今天我这三个也申购了，还有160416原油基金也申购了。只是我没有全部申购满。两个账户一起申购了8份。一共花了3000左右。现在看着溢价60%左右。但这么多套利大军。不知道会有几个跌停，能不能抗住这么多跌停！！哎。。上次黄金溢价大家小心翼翼申购，在黄金大涨的情况下，大部分兄弟都赚钱了。现在个人觉得石油是低价，申购石油基金应该问题不大。黄金基金就要小心了。就怕戴维斯双杀就麻烦了。
今日大盘与世界外盘又是相反的走势，别人大涨我们小涨或者跌。我拿的股票在还这几天涨的债了，大部分都在跌，幸好可转债和基金涨势不错，基本抵消股票得跌幅。
今日 可转债：0.56%.；基金0.85%，股票：-1.05%
作为低风险投资者，也肯定关注到这个机会，而且易方达的三大溢价基金（161124；161129；161116）开放，我们小明哥和小明哥讲套利读者群的群友都出了力的（打电话或者找在线客服投诉）。昨天申购了161124，今天我这三个也申购了，还有160416原油基金也申购了。只是我没有全部申购满。两个账户一起申购了8份。一共花了3000左右。现在看着溢价60%左右。但这么多套利大军。不知道会有几个跌停，能不能抗住这么多跌停！！哎。。上次黄金溢价大家小心翼翼申购，在黄金大涨的情况下，大部分兄弟都赚钱了。现在个人觉得石油是低价，申购石油基金应该问题不大。黄金基金就要小心了。就怕戴维斯双杀就麻烦了。
今日大盘与世界外盘又是相反的走势，别人大涨我们小涨或者跌。我拿的股票在还这几天涨的债了，大部分都在跌，幸好可转债和基金涨势不错，基本抵消股票得跌幅。
今日 可转债：0.56%.；基金0.85%，股票：-1.05%
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毛衣战预警到开打到现在已经一个多月了。而我的收益率虽然跑赢大盘，但需要总结的太多了。
1、一直拿着买入时是所谓正收益的可转债，到转债热度都达到80%时，也还在幻想达到130才卖出，造成一天把几个月的收益全跌光的局面！
2、手中的股票瞄定效应太严重，拿着大亏三年的华侨城（从8元跌到2元），贡献我这几年最大的亏损额，也是净值一直上不去的主要原因！！23/24年加的食品医药股，虽然绝对值亏损额不大，但也沉淀了不少亏损或无效资金在里面。而去年的食品医药股的年报大部分都是同比前年的收益都是下降的，虽然价格不比去年高，但估值确是上升的。
3、今年二、三月定增基金和港股基金大涨，大涨的时又开始患得患失，卖出额不多（开始涨的时候说最少卖出一半），现在基本又回到年初的价格！！
现在这个局面完全不知道怎么操作。一边是所谓的估值又回到低点，一边是毛衣战越演越烈！现在人气也逐步减少，今年一直是说边走边看，结果确是越买越多，同时卖出的太少，对自己的水平只能说差评！！
1、一直拿着买入时是所谓正收益的可转债，到转债热度都达到80%时，也还在幻想达到130才卖出，造成一天把几个月的收益全跌光的局面！
2、手中的股票瞄定效应太严重，拿着大亏三年的华侨城（从8元跌到2元），贡献我这几年最大的亏损额，也是净值一直上不去的主要原因！！23/24年加的食品医药股，虽然绝对值亏损额不大，但也沉淀了不少亏损或无效资金在里面。而去年的食品医药股的年报大部分都是同比前年的收益都是下降的，虽然价格不比去年高，但估值确是上升的。
3、今年二、三月定增基金和港股基金大涨，大涨的时又开始患得患失，卖出额不多（开始涨的时候说最少卖出一半），现在基本又回到年初的价格！！
现在这个局面完全不知道怎么操作。一边是所谓的估值又回到低点，一边是毛衣战越演越烈！现在人气也逐步减少，今年一直是说边走边看，结果确是越买越多，同时卖出的太少，对自己的水平只能说差评！！
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@追梦者雷
感觉这几天都是无聊行情，可能是自己眼光不够。实力不行。群里套利的，所谓吃国家队的都好像有赚头。
可转债本日：0.05%,。基金-0.1%，股票0.3%。
本年：可转债2.45%，基金1.1%，股票-1.5%，整体收益1.6%
多谢指教，确实经验还浅，多积累多实践多总结多思考吧。今年参与的一些低风险策略，争取慢慢对博弈有一些新的理解，A股生态和市场环境有更深的认知。老兄谦虚了，您的帖子我都全部粘贴下载了，准备仔细看看。在大A哪个不都是碰的鼻青脸肿，才明白大A暂时不能照搬价值投资，波动太大，该卖就卖该买就买。其实我水平也不行，学习积累早就超1万小时了，但感觉在大A还是象一个菜鸟一样，很多东西看不明白。
感觉这几天都是无聊行情，可能是自己眼光不够。实力不行。群里套利的，所谓吃国家队的都好像有赚头。
可转债本日：0.05%,。基金-0.1%，股票0.3%。
本年：可转债2.45%，基金1.1%，股票-1.5%，整体收益1.6%
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@rogernash
今天呆若木鸡，没有任何操作，今日收益跑赢大盘。
现在还是要给自己设定标准，可转债温度已经到50度以上了，还是要少买多看。基金投资还在慢慢减，自己熟悉的股票（例如医药食品股），虽然估值比较低，但大部分的营收和净利润都是相对变少的。想象空间变少，在大A这种看预期的市场，还是减少盲目加仓。
好像就是大佬您之前分享的安道全的三线法则思路是的，可转债的书看了很多（最少10多本）。个人觉得最经典最值得反复看的还是“可转债投资魔法书”。https://www.jisilu.cn/question/483470。它的理念一直是把自己放在弱者体系。寻找正向的黑天鹅。而可转债有债底保护与大股东站在一起，有下修概念等等。天然就是正向黑天鹅的完美标底！！当然退市的鬼故事到处都是时，大多数人（包括我）都不敢一直买；只敢买卖做T.
今天呆若木鸡，没有任何操作，今日收益跑赢大盘。
现在还是要给自己设定标准，可转债温度已经到50度以上了，还是要少买多看。基金投资还在慢慢减，自己熟悉的股票（例如医药食品股），虽然估值比较低，但大部分的营收和净利润都是相对变少的。想象空间变少，在大A这种看预期的市场，还是减少盲目加仓。
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可转债这段时间的表现确实体现了可转债开始杀溢价了。我还是对他偏乐观了。我的模式是可转债到了正收益，感觉不错，溢价也不高的先买几十张看看。但在下跌市场，这样做肯定不行，毕竟每个人都不可能是无限子弹。现在又陷入去年6-9月的感觉，每晚都要提醒自己管住手，但一到真正操作的时候。看着掉下来的价位，又忍不住买一点。
现在中证1000的现货和期货贴水20%多，这么大的贴水只有两个模式。一个就是现货大跌。期货不动。一个是现货不动，期货大涨。现在看大家都觉得是现货大跌，（是不是有可能基金公司不能卖基金，就买下跌的空单？？）近日还是尽量进入呆若木鸡形式。尽量留一点子弹！！
现在中证1000的现货和期货贴水20%多，这么大的贴水只有两个模式。一个就是现货大跌。期货不动。一个是现货不动，期货大涨。现在看大家都觉得是现货大跌，（是不是有可能基金公司不能卖基金，就买下跌的空单？？）近日还是尽量进入呆若木鸡形式。尽量留一点子弹！！
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@追梦者雷
转债价值=纯债价值+看涨期权，这个是第一种看法，很好理解，意思是国内的看涨期权给的太高，不过国内发行转债的很多公司是微盘股，对应波动大，并且国内衍生品少，所以适度给溢价也合理；兄弟，您比我理解深刻。130以内的溢价低的可转债确实轮动有操额收益（持有封基的微辣组合和他的实盘）@持有封基 。 退一万步来说，您没有轮动割肉的本事（例如我），130内的可转债还是有投资价值，毕竟大股东和我们在同一条战线。公司（大股东）有下修神器，有拉高可转债转股的动力。
转债价值=转股价值+虚值看跌期权（执行价格<100元）（溢价率）
第二种看法是债比股贵，债券抗跌，而股票不抗跌
实际上可能看跌期权价格也太高了，因为国内衍生品不多，所以衍生品定价都太高了
所以我们买入转债，实际上也买入了在...
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转债价值=纯债价值+看涨期权，这个是第一种看法，很好理解，意思是国内的看涨期权给的太高，不过国内发行转债的很多公司是微盘股，对应波动大，并且国内衍生品少，所以适度给溢价也合理；
转债价值=转股价值+虚值看跌期权（执行价格<100元）（溢价率）
第二种看法是债比股贵，债券抗跌，而股票不抗跌
实际上可能看跌期权价格也太高了，因为国内衍生品不多，所以衍生品定价都太高了
所以我们买入转债，实际上也买入了在目前股票价格上的看跌期权。
如果转债的溢价率特别低甚至没有，那么其实我们白嫖了一个看跌期权。
这就是低溢价率转债轮动的原理。
然后微盘股指数轮动收益很高，所以低溢价率转债效果很不错
我主要是对虚值看跌期权没太理解，不过想想这个公司肯定是没问题的，虚值看跌期权就是对应可转债的溢价率。当正股涨幅过大，转股价值提升，往往可转债的溢价率会变小甚至为负。而转债价格=转股价值+溢价率（可以理解为虚值看跌期权），这个虚值看跌期权可能是免费送的，甚至还有补贴，所以作者的意思是只要转股价值合理范围内（或者说接近债底，如限定130以内的），那么这个免费的虚增看跌期权价值肯定是低估了，这就是低溢价率轮动策略的最大价值
这就像在赌场玩“押大小”，但你有两张牌：
一张是“小”（债底保护，跌不多）；
另一张是“大”（正股反弹，涨得多）。
低溢价转债轮动就是不断换到“赔率更高”的牌，利用市场情绪赚钱。
转债价值=转股价值+虚值看跌期权（执行价格<100元）（溢价率）
第二种看法是债比股贵，债券抗跌，而股票不抗跌
实际上可能看跌期权价格也太高了，因为国内衍生品不多，所以衍生品定价都太高了
所以我们买入转债，实际上也买入了在目前股票价格上的看跌期权。
如果转债的溢价率特别低甚至没有，那么其实我们白嫖了一个看跌期权。
这就是低溢价率转债轮动的原理。
然后微盘股指数轮动收益很高，所以低溢价率转债效果很不错
我主要是对虚值看跌期权没太理解，不过想想这个公司肯定是没问题的，虚值看跌期权就是对应可转债的溢价率。当正股涨幅过大，转股价值提升，往往可转债的溢价率会变小甚至为负。而转债价格=转股价值+溢价率（可以理解为虚值看跌期权），这个虚值看跌期权可能是免费送的，甚至还有补贴，所以作者的意思是只要转股价值合理范围内（或者说接近债底，如限定130以内的），那么这个免费的虚增看跌期权价值肯定是低估了，这就是低溢价率轮动策略的最大价值
这就像在赌场玩“押大小”，但你有两张牌：
一张是“小”（债底保护，跌不多）；
另一张是“大”（正股反弹，涨得多）。
低溢价转债轮动就是不断换到“赔率更高”的牌，利用市场情绪赚钱。
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@追梦者雷
另外一个是溢价率低或者是负溢价的可转债。如果股票涨了，由于溢价率很低，可转债肯定一样涨，我可以卖出盈利；如果跌了，甚至跌到100元左右。（这个时候的正股肯定是跌的更加多），这样相对正股是不是多了一个看跌的保护期权？？这个也是我现在才理解的；不知道是否理解对，如果有问题，也请网友指正。
我理解不了，缺乏期货期权的基础知识我理解的也不是很深刻。说说我的观点：例如可转债的价格在100左右（等于或小于纯债价格），但你可以决定是否卖。如果跌了，只要不退市，我不卖，就能回收投资本金。（肯定高于国债收益率）。如果涨了，就可以卖出。这是不是就是免费看涨期权？？
另外一个是溢价率低或者是负溢价的可转债。如果股票涨了，由于溢价率很低，可转债肯定一样涨，我可以卖出盈利；如果跌了，甚至跌到100元左右。（这个时候的正股肯定是跌的更加多），这样相对正股是不是多了一个看跌的保护期权？？这个也是我现在才理解的；不知道是否理解对，如果有问题，也请网友指正。
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关于可转债我很少买负收益的转债，一般都是正收益摊大饼。但看到“持有封基”“老实和尚”等搞低溢价策略的老师这几年的收益（实际回撤理论数据也支持低溢价是好策略），今天在网上看到有集友写的理论文章摘抄下来：我是1， 2是老实和尚的策略，3是持有封基老师的策略。
对转债进行学术分析
1.转债价值=纯债价值+看涨期权
第一种看法其实没有意义：因为债价值一般是100元，但是看涨期权价格一般都到了30元或者以上，实际上从这个角度来说A股的看涨期权价格太高了，也就是说A股股民炒小炒新，或者学术点说微观股指数无敌，所以看涨期权价格高是对的
如果要获利的话，我们要卖出看涨期权
如何操作呢？没有办法操作
因为买入转债，就买了纯债和看涨期权，支付了过高看涨期权费用
2.转债价值=转股价值+虚值看跌期权（执行价格<100元）（溢价率）
第二种看法是债比股贵，债券抗跌，而股票不抗跌
实际上可能看跌期权价格也太高了，因为国内衍生品不多，所以衍生品定价都太高了
所以我们买入转债，实际上也买入了在目前股票价格上的看跌期权。
如果转债的溢价率特别低甚至没有，那么其实我们白嫖了一个看跌期权。
这就是低溢价率转债轮动的原理。
然后微盘股指数轮动收益很高，所以低溢价率转债效果很不错
3.限定价格为130元以下的低溢价率转债轮动原理
130元以下的转债的虚值看跌期权（执行价格<100元）明显有价值了，因为中国股市大起大落，看跌期权确实有价值
所以溢价率会高于价格高于130元的转债，价格太高的转债基本上没有溢价率
低溢价率转债轮动的收益是微盘股指数轮动收益，同一来源
限定价格会降低收益，但是可以降低波动
4.但是为什么不直接轮动微盘股而是要轮动可转债？
可转债轮动和微盘股轮动的根本区别在于：
大股东有可转债，想拉高价格，促进转股，不想支付债券本金
大股东想卖股票，拿现金走人
所以我们只能轮动可转债，因为我们和大股东站在一条线，还有其他债权人
大股东直接减持，限制多多，但是操作可转债却很容易。
要拿回公司所有权可以定向增发啊，拿捏小股东随随便便，而且可以不分红
但是欠债还钱，天经地义，所以可转债130退市，是债权人和大股东的共识
5.轮动微盘股的收益来源是什么？
就是散户想发财，加上大股东减持或者拉可转债炒作。
6.轮动130以下低溢价可转债的收益来源分析
一是130以下转债的大股东有炒作动力，不还钱要赖账，存在上涨动力。
二是溢价率下降，说明虚值看跌期权（执行价格<100元）下降，说明市场对股票看涨情绪浓厚
对转债进行学术分析
1.转债价值=纯债价值+看涨期权
第一种看法其实没有意义：因为债价值一般是100元，但是看涨期权价格一般都到了30元或者以上，实际上从这个角度来说A股的看涨期权价格太高了，也就是说A股股民炒小炒新，或者学术点说微观股指数无敌，所以看涨期权价格高是对的
如果要获利的话，我们要卖出看涨期权
如何操作呢？没有办法操作
因为买入转债，就买了纯债和看涨期权，支付了过高看涨期权费用
2.转债价值=转股价值+虚值看跌期权（执行价格<100元）（溢价率）
第二种看法是债比股贵，债券抗跌，而股票不抗跌
实际上可能看跌期权价格也太高了，因为国内衍生品不多，所以衍生品定价都太高了
所以我们买入转债，实际上也买入了在目前股票价格上的看跌期权。
如果转债的溢价率特别低甚至没有，那么其实我们白嫖了一个看跌期权。
这就是低溢价率转债轮动的原理。
然后微盘股指数轮动收益很高，所以低溢价率转债效果很不错
3.限定价格为130元以下的低溢价率转债轮动原理
130元以下的转债的虚值看跌期权（执行价格<100元）明显有价值了，因为中国股市大起大落，看跌期权确实有价值
所以溢价率会高于价格高于130元的转债，价格太高的转债基本上没有溢价率
低溢价率转债轮动的收益是微盘股指数轮动收益，同一来源
限定价格会降低收益，但是可以降低波动
4.但是为什么不直接轮动微盘股而是要轮动可转债？
可转债轮动和微盘股轮动的根本区别在于：
大股东有可转债，想拉高价格，促进转股，不想支付债券本金
大股东想卖股票，拿现金走人
所以我们只能轮动可转债，因为我们和大股东站在一条线，还有其他债权人
大股东直接减持，限制多多，但是操作可转债却很容易。
要拿回公司所有权可以定向增发啊，拿捏小股东随随便便，而且可以不分红
但是欠债还钱，天经地义，所以可转债130退市，是债权人和大股东的共识
5.轮动微盘股的收益来源是什么？
就是散户想发财，加上大股东减持或者拉可转债炒作。
6.轮动130以下低溢价可转债的收益来源分析
一是130以下转债的大股东有炒作动力，不还钱要赖账，存在上涨动力。
二是溢价率下降，说明虚值看跌期权（执行价格<100元）下降，说明市场对股票看涨情绪浓厚
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ifz2008
- 低估分散,股债平衡
赞同来自: rogernash
净值缓慢恢复中，周一大跌，账户一天就把今年的收益全部跌完。周一在小账户加的仓位，已经全部盈利了。但加的数量远远小于原来账户，而且加的都是消费医疗类的股票，可转债也就是摊了几个大饼。净值还远没有恢复。刚刚看了一下账户，基本今年没有赚钱，可能还亏了一点。
可转债账户这周中跌。由于中间有些账户高抛低吸，今年可转债账户还是正值。
基金账户这周大跌，一到三月都有卖出，基金账户今年基本不赚不亏。
股票账户这周大跌，由于买的都是中大市值股票，也都是医疗消费地产保险类的，今年风口也不在这里，亏了几个点，估计和沪深300亏损差不多！！
亏损中也不想算账户实际净值了。
现在可转债与股票基金比，性价比相对较低，但与国债等比，相对就高了，有些可转债如果跌的正值，还是可以摊大饼的。股票由于风险相对高一些，周一也加的不少。还是暂停加吧，有机会股票基金可转债都可以卖！！
可转债账户这周中跌。由于中间有些账户高抛低吸，今年可转债账户还是正值。
基金账户这周大跌，一到三月都有卖出，基金账户今年基本不赚不亏。
股票账户这周大跌，由于买的都是中大市值股票，也都是医疗消费地产保险类的，今年风口也不在这里，亏了几个点，估计和沪深300亏损差不多！！
亏损中也不想算账户实际净值了。
现在可转债与股票基金比，性价比相对较低，但与国债等比，相对就高了，有些可转债如果跌的正值，还是可以摊大饼的。股票由于风险相对高一些，周一也加的不少。还是暂停加吧，有机会股票基金可转债都可以卖！！
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ifz2008
- 低估分散,股债平衡
昨天真的伤的有点重。今天晚上看了一下华夏基金账户，差一点吐血。昨天既然整体跌幅12%多。加上今天又跌差不多2个点，哎，真的是一夜回到解放前。二月年后一个月，华夏定增基金和港股基金真的是大放异彩，让我一下觉得选到定增基金这个品种，中仓可能是自己的能力，其实现在看又是运气了。2月赎回的三个定增基金的一半，拍大腿拍了一个月。3月中旬另外一个定增基金开放，我这次赎回又对定增基金充满幻想，没有象二月赎回了一半，我只赎回了三分之一。结果近一个月时间三个定增基金跌了差不多有二十个点。在加上港股基金也是跌二十多个点。哎，基金今年也亏损了。（没有按照计划大卖特卖是最重要的错误）
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ifz2008
- 低估分散,股债平衡
赞同来自: rogernash
近段时间又学了一个亏本的手艺，就是折价限购基金（多账户申购LOFT基金）。周五申购的黄金LOFT基金，我只上了六个账户（两户有10个账号），没想到主力这么玩，30%溢价还没有跌停，尾盘才杀跌停，可能又会套一大堆散户。再看看现在还有亏本套利的华宝油气3个账号（最后一次亏了1个点的手续费）。去年买的：印度基金（亏三个多点）标普信息科技（亏最少20%），现在发现套利基金一般都是估值高位的基金，因此申购套利基金一定要记得到账后尽快卖出，就算亏本也要卖了，等你想回本卖时，可能亏得更多。另外套利基金一定要记住申购要到申购费用的打一折，且没有最低消费的券商购买，不然等你三天后转过来就手续费已经亏了1.5%左右。
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ifz2008
- 低估分散,股债平衡
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本周的大事件（也可能是今年最大的事件）肯定是美丽国的关税大棒打过来，今天下午六点多，我们的棒子也打过去了。站在这个时间点，肯定是看衰后市；搞不好今年几个点的收益下周就会全部还回去了。我还是对咱们大A太乐观了。明明知道年报不是太好，贸易战随时开打；三月下半月确基本都是在加仓。我股票加的是医药和食品等。可转债就是加了比较随意，一般是加跌的多的。周五加了闻泰转债。这周还加了鹿山，科思。国城，东亚、泰瑞等等。
定增基金都是中小票，继续在慢慢跌。港股基金就跌的比较急，二月到三月上旬，基金是带来大收益，这半个月几乎是还债行情。
股票继续没有动，只是把年报出来的股票把表格更新修改了一下。
周收益 年收益 仓位 重仓一 重仓二 重仓三
-1.1% 3.58% 92% 可转债大饼 定增基金等饼 股票中饼
定增基金都是中小票，继续在慢慢跌。港股基金就跌的比较急，二月到三月上旬，基金是带来大收益，这半个月几乎是还债行情。
股票继续没有动，只是把年报出来的股票把表格更新修改了一下。
周收益 年收益 仓位 重仓一 重仓二 重仓三
-1.1% 3.58% 92% 可转债大饼 定增基金等饼 股票中饼
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ifz2008
- 低估分散,股债平衡
昨天华兰生物年报出来了，净利润和营业收入都下降。而且大盘也在砸。我在15.5买了几千股。今天医药集采有利好出来，华兰生物也恢复到前几天收盘价。医药医疗股这三年大部分的股票都是腰斩，是集采杀的太狠或是还疫情时间大涨的债？现在医药股和食品股的估值在近十多年的低位。（也可能是去年盈利确实比较差，引起戴维斯双杀），我觉得这两个行业不加可以，但至少不能卖。当然现在的医药类的可转债价位也相对较低，兄弟们实在不敢加正股，加可转债也不错。（我这几天又摊了一些医药类的可转债，相对整体行业占比有点多）。
昨天和上周都有操作，但今天确没有任何操作，感觉自己只敢在下跌中慢慢加，在涨的时候一般是不动了。银河证券对我的评价也是，选股能力98分，而择时只有58分。自己最主要还是不会卖。今天我的股票整体涨的还不错，定增基金和港股基金都不行，可转债跟等权差不多。
今天；可转债：0.45%，基金：0.1%，股票：1 %
昨天和上周都有操作，但今天确没有任何操作，感觉自己只敢在下跌中慢慢加，在涨的时候一般是不动了。银河证券对我的评价也是，选股能力98分，而择时只有58分。自己最主要还是不会卖。今天我的股票整体涨的还不错，定增基金和港股基金都不行，可转债跟等权差不多。
今天；可转债：0.45%，基金：0.1%，股票：1 %
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ifz2008
- 低估分散,股债平衡
今天市场反反复复，最后收盘跌了一点。而我今天主要是操作了永安转债。按照计划138买了100张，正股也是跌停打开再跌停等等。我在第二次跌停时就140左右卖50张，然后138再接回，再140左右卖50张，再138接回，降低了每张2元成本，希望明天能涨，不要辜负我的反反复复做T两次。力合转债也买了几十张，这周都是在净买入可转债。
股票基金没有操作！！基金由于港股和定增基金继续中跌，基金收益继续不好。只能说盈亏同源。幸好上周有个定增基金开放赎回了五分之二左右；港股基金也赎回了一些。
今日：可转债：0.5%，股票0.05%，基金-0.7%
股票基金没有操作！！基金由于港股和定增基金继续中跌，基金收益继续不好。只能说盈亏同源。幸好上周有个定增基金开放赎回了五分之二左右；港股基金也赎回了一些。
今日：可转债：0.5%，股票0.05%，基金-0.7%
京公网安备 11010802031449号