凑个热闹，岭南转债可不可以搏以及用多少仓位的讨论

1. 测算依据：
根据2022Q3披露，目前公司货币资产6.389亿，速动比率0.796；每股净资产1.71元。根据发帖日转债收盘价92.73元，正股价2.22计算。

2. 假设条件：
a. 考虑到公司的市净率>1，与搜特后期不同，仍然可以下修转股价格，因此假设公司存在下修意愿，每次都下修到底。
b. 违约情形：已无下修可能的同时按照速动比率偿付。即股价再2024年8月14日跌破每股净资产1.71元。
c. 短期债务中，假设其他债务优先级均高于可转债，且全额偿付。根据速动比率可知该公司总债务约为8亿，可偿还转债的金额为4.949亿。即违约场景下，每张可获得75.4元。
d. 不考虑回售场景。
e. 假设正股价格未来的走势基本符合正态分布。

3.计算赔率。
偿本付息的情形下，每张可获得107元；按照速动比率偿付，每张可获得75.4元。今日转债价格92.73.
b = (107 - 92.73) / (92.73 - 75.4) = 0.823

4.构建正股股价概率分布。
正股过去250个交易日的日对数收益率均值为-0.271%；年化波动率为53.17%。至2024年8月14日约90个交易日。构建，代表未来90个交易日股价对数涨跌幅概率分布。

cdf(x) = norm.cdf(x, -0.2458 , 0.04718)
以下是pdf曲线。


5. 计算违约概率/胜率
2024年8月14日股价下跌至1.71视为违约。
胜率p = 1 - cdf(ln(1.71/2.22)) = 62.64%

6. 利用凯利公式计算仓位。
f =( p * (b + 1) - 1 ) / b = (62.64% *(0.823 + 1) -1 ) / 0.823 = 17.25%

7. 写在最后
只是一个粗糙的计算，假设条件也存在诸多变数，讨论为主