IM长持吃贴水策略的回测和反思

理论上,IM有年化11%以上的折价,长持滚动会增加安全垫。永不割肉,则可以熬到经济复苏或牛市,获得贴水和指数底部抬升的双重回报。
实盘中,在2024年1月下旬杀跌过程里,被IM的贴水吸引换到了IM,最终只感受到了指数杀跌和贴水扩大的双重暴击。(由于中证1000历史上波动太大,此前不敢持有IM)

不禁反思,长持IM真有贴水可吃吗?

回测区间从2022年IM上市以来,截止2024年3月8日,100W对应持有1手IM,按月滚动,一直持有主力合约:
策略收益
-22.44%
策略年化收益
-14.45%
超额收益
0.94%
基准收益
-23.16%
从回测曲线上看,2022年8月之前有超额年化,但之后随着贴水缩小甚至升水超额缩小,2024年1月后指数快速杀跌过程中变成负超额。后续反弹过程中,贴水收敛,也只不过是修复了负超额,没有保留或积累到正超额。
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长持IM的朋友更有体会和发言权,可以说说反弹到现在,真有吃到贴水么?


---------2024/03/12更新----------------------------
应集友提议,增加了IC长持滚贴水的回测,同样是100W对应持有1手IM,按月滚动,一直持有主力合约。
case1-回测区间从2015年5月IC上市以来,截止2024年3月8日。
策略收益
77.11%
策略年化收益
6.86%
超额收益
180.40%
最大回撤
65.15%



case2-回测区间从2022年1月开始,截止2024年3月8日。
策略收益
-21.69%
策略年化收益
-11.25%
超额收益
2.17%
最大回撤
40.65%



IC长持之所以有可观的总超额收益,主要靠2022年前的高贴水积累,而未来升贴水率是不确定的。
自2022年后,IC贴水缩小至年化5%以内,若此时根据过去的贴水率入场,则只能长期被套并在期望解套中承受股指和杠杆的双杀。
发表时间 2024-03-10 15:54     最后修改时间 2024-03-12 22:55     来自上海

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oshins

赞同来自: 雷神2019

@csujyt
只看到了几个爆仓的,挣钱的没看到
吃贴水挣钱的很多啊,谁爆仓了?
2024-05-06 12:24 来自广东 引用

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