Edge
Chrome
Firefox
可转债经过2020年到2022年的大牛市，在10w/2年等门槛下，没有新的增量资金，长期来说或许会逐步陷入存量博弈的困境。
而市场总是在大小切换、高低切换。
观一叶而知秋，拿最简单的双低策略回测来说，2023年5月以来，可转债相对于沪深300的超额收益就一路上升，一直持续到最近。
目前相对于沪深300超额收益增速（灰色线）已经高高在上，用价值回归论或者周期论来说，接下来可转债可能会一直弱于沪深300，直到超额收益回归到正常状态（灰色线在蓝色线下方）。
经过这个1月份的下跌，还远远没到。
不过由于目前大A在2700/2800的位置，相信市场更大概率以“大盘股大涨，可转债小涨”的方式来均值回归。而不是“大盘股小跌/小涨，可转债大跌”的方式。
按这个说法，是不是以后可转债的相对超额收益畸高不下时，就是减仓可转债，加仓大盘股的时候，有待观察。
而市场总是在大小切换、高低切换。
观一叶而知秋，拿最简单的双低策略回测来说，2023年5月以来，可转债相对于沪深300的超额收益就一路上升，一直持续到最近。
目前相对于沪深300超额收益增速（灰色线）已经高高在上，用价值回归论或者周期论来说，接下来可转债可能会一直弱于沪深300，直到超额收益回归到正常状态（灰色线在蓝色线下方）。
经过这个1月份的下跌，还远远没到。
不过由于目前大A在2700/2800的位置，相信市场更大概率以“大盘股大涨，可转债小涨”的方式来均值回归。而不是“大盘股小跌/小涨，可转债大跌”的方式。
按这个说法，是不是以后可转债的相对超额收益畸高不下时，就是减仓可转债，加仓大盘股的时候，有待观察。
0
@dhhlys
之前可转债好是因为1 不被人所知的情况下估值偏低 2 脉冲适合割韭菜。现在1 泛舟已经论述过可转债性价比已经没啥了 2 新规后韭菜和脉冲都变少了。3 可转债作为t0产品，太适合程序化交易了，基本量化私募起手就是一个产品，进一步被削峰填谷。可转债说到底不过是一个衍生品，跟io，im没什么本质区别，要想获取优势就必须定价比起别人更先进。然而现在没有韭菜了，都是千年的狐狸，那你的优势何在呢？。。。可转...这样的评论应该更多，最好频繁出现，高手们大部分都离开转债就更好了，这样一来我可以更好地在转债里面赚钱呀！
5
赞同来自: flybirdlee 、可期可梦 、gaokui16816888 、Ake90 、jackriver更多 »
之前可转债好是因为1 不被人所知的情况下估值偏低 2 脉冲适合割韭菜。
现在1 泛舟已经论述过可转债性价比已经没啥了 2 新规后韭菜和脉冲都变少了。3 可转债作为t0产品，太适合程序化交易了，基本量化私募起手就是一个产品，进一步被削峰填谷。
可转债说到底不过是一个衍生品，跟io，im没什么本质区别，要想获取优势就必须定价比起别人更先进。然而现在没有韭菜了，都是千年的狐狸，那你的优势何在呢？。。。可转债整体的话就是一个跟踪6，70%的国证2000的产品，仅此而已。长期看，可能还不如60%仓位去滚im吃贴水
现在1 泛舟已经论述过可转债性价比已经没啥了 2 新规后韭菜和脉冲都变少了。3 可转债作为t0产品，太适合程序化交易了，基本量化私募起手就是一个产品，进一步被削峰填谷。
可转债说到底不过是一个衍生品，跟io，im没什么本质区别，要想获取优势就必须定价比起别人更先进。然而现在没有韭菜了，都是千年的狐狸，那你的优势何在呢？。。。可转债整体的话就是一个跟踪6，70%的国证2000的产品，仅此而已。长期看，可能还不如60%仓位去滚im吃贴水
1
赞同来自: gaokui16816888
蓝色线是传统双低策略的回测曲线，灰色线是相对于沪深300的超额收益。
现在超额还是居高不下，说明可转债还在均值回归的路上，估计可转债这种毫无波澜的行情还要持续两三个月。
这种情况下，本来应该持有上证50或者沪深300的标的更为合适。但现在大盘也到了选择方向的时候，稳妥的做法还是空仓或者保持5成仓位以下，待大盘方向确定了再上仓位为宜。
当然，上的应该还是上证50或者沪深300，直到超额回归到常态。
现在超额还是居高不下，说明可转债还在均值回归的路上，估计可转债这种毫无波澜的行情还要持续两三个月。
这种情况下，本来应该持有上证50或者沪深300的标的更为合适。但现在大盘也到了选择方向的时候，稳妥的做法还是空仓或者保持5成仓位以下，待大盘方向确定了再上仓位为宜。
当然，上的应该还是上证50或者沪深300，直到超额回归到常态。
5
赞同来自: yjjkwxf 、hkjspecial 、gaokui16816888 、nowhy 、人来人往777更多 »
一个月过去了，不出所料，这个月随着微盘股暴跌后再暴力反弹，可转债终是通过银行、煤炭等沪深300成分股抗跌+领涨的方式进行了部分价值回归。
但仔细来看，超额缺口还是很大，价值回归还在路上，现在入场可转债还不是好时机，虽然跌不到哪去，但也不会有明显超额。
等待历史超额收益价值回归完毕，再加仓可转债吧。
但仔细来看，超额缺口还是很大，价值回归还在路上，现在入场可转债还不是好时机，虽然跌不到哪去，但也不会有明显超额。
等待历史超额收益价值回归完毕，再加仓可转债吧。
京公网安备 11010802031449号