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这两天很多人提到拿外汇储备去买A股的离谱的事。那我们就说说外汇储备是怎样的存在。
外汇储备是中国央行资产负责表的资产端，对应的就有资产负债表的负债端，也就是央行基于外汇储备发行的对应的人民币。所以央行外汇储备越多（扩表），对应的人民币负债也越多，央行的人民币负债越多，意味着市场上的人民币越多。所以，不要打外汇储备的主意了，外汇储备已经给市场的流动性做贡献了。我们应该担心的是外汇储备少了（缩表）怎么办？如果没有足够的外汇储备，人民币会崩掉的，整个经济也会崩掉的——请参考斯里兰卡。
另外多说一句，贸易顺差并不意味着外汇的顺差！
外汇储备是中国央行资产负责表的资产端，对应的就有资产负债表的负债端，也就是央行基于外汇储备发行的对应的人民币。所以央行外汇储备越多（扩表），对应的人民币负债也越多，央行的人民币负债越多，意味着市场上的人民币越多。所以，不要打外汇储备的主意了，外汇储备已经给市场的流动性做贡献了。我们应该担心的是外汇储备少了（缩表）怎么办？如果没有足够的外汇储备，人民币会崩掉的，整个经济也会崩掉的——请参考斯里兰卡。
另外多说一句，贸易顺差并不意味着外汇的顺差！
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@缠中有禅
这样，央行的资产负债表一直在扩张，而其资产端对应的是某个公司的负债，就离谱！这相当于无锚印钞！
北向买A股时美元又回到央行手里了，北向只是后台替你自动完成换汇了，并不是不需要换汇。对的，这样做的话，央行手里美元没有少，但名义上美元一直在增加。借出去的部分记为资产，借入的公司记为对央行的美元负债，拿到一笔美元的资产。然后把美元资产跟央行换人民币。。。买不买A股倒是次要的。
外储借了1美元给A公司，A公司用这1美元向央行换了7人民币买A股（此时外储又增加了1美元），这一圈下来外储没有减少，可以无限循环下去，因为这实质就是在印钞。
你用美元向央行换人民币时，人民币是当场新印出来给你的。楼主说这是纸浆，是一种很好玩的说法。
这样，央行的资产负债表一直在扩张，而其资产端对应的是某个公司的负债，就离谱！这相当于无锚印钞！
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