Timeline系列--约翰保尔森

后记
1)
2) 保尔森40岁左右创业，艰难起步，直到2000年熊市到来同行亏损，他依靠不错的业绩管理规模才有明显增长，直到2007年大放异彩。《史上最伟大的交易》保尔森的采访充满了对前半生不得志的怨念，书写的相当好，细节丰富，完整展现了投资过程，假设-论证-筹资-下注-等待-收割，同时和对手方、基金客户斗智斗勇。保尔森从2004年底开始交易，一开始做空相关股票债券，小亏试错，最后转向CDS，大幅盈利之后，扩大战果又做空相关股票。

3) 伟大的交易，可遇不可求。要有极端的市场，合适的工具，chaos is a ladder。能想到很多案例，2014年阿土哥的中行转债，2020年XX的IO期权。如果没有CDS，以常规手段做空相关股票债券，很难做出一年翻倍的成绩。但加了杠杆，就要付出某样成本，可能会被爆仓或者每年交保费。（magin call。negative carry trade）保尔森的交易、募资节奏很好，同时有很多人参与其中，有些参与过早或提前离场，有些能少赚一点，耀眼的永远是少数。其他人的timeline也值得一看，如Jamie Mai, Michael Burry，造成摩根士丹利巨额亏损的交易员Howie Hubler

4）留下的一些疑问：①一般资料对Paulson等人的入场点描述清晰，具体何时离场卖出的就没那么清楚。Burry，Jamie mai大部分是2007年8月卖出，应该是在货币基金市场崩溃以后
②2007年以后，Paulson基金规模增长了10倍以上，对他产生了什么影响？策略有转变吗？保尔森一直从事并购交易，2007做空次贷其实也是以前做空债券的能力迁移，只是加入了swap工具。