转债分析之——环保类

今年定一个小小的目标，把一些持有的转债仔细梳理以下。一周2家，这样一年应该有100家
用jsl的平台记录下。边记录边补充，
第1家 环保类 博世转债

基本状态：2018年8月14上市 到期日24年7月5日， 剩余1.6年 到期价108 现价109.8 溢价52%
下修两次 分别是19年4月 下修到底 22年5月下修不到低7.72/5.95
下修意愿还是挺强，但是大股东股权变动频繁，要揣摩其意思，比较难。 （想下修，但是不愿意低于增发价）， 目前又想转让股权，还不想亏的出售。

大股东：目前是广州环投( 广州国资） 30.4% ，21年2月 12.6元每股 受到让4KW 股 ， 21年10认购 7.63元每股 增发1亿股 目前持有1.55亿股， 成本9.9左右。

22年12月27日公告 转让10.36% 股份给 安徽宁国市国资委 ，价格9.95元每股（当时股价5.6元每股）并把20%的剩下股权投票权转让给宁市，该股票后续二级市场转让给宁市国资（29.9%）

财务：业绩逐年下滑 19年2.8亿元 20年1.95亿元 21年亏5.16亿元 22年三季亏0.78亿
第三季度业绩有好转
负债率高76.4% ，非常缺钱，这几年都是不停融资来支撑现金流，20年融资5.63亿元 21年融资 7.5亿元
业务：水处理（市政污水 工业污水，河流治理） 土壤修复。 技术特长，纸浆废水处理强，二氧化氯系统处理技术 打破国外垄断， 创始人王双飞院士 科研人员1500多人，研发有优势。 业务扩张到国外。

类比转债：海环转债（业务单一，福州市政水处理80%） 中环转债 联泰转债