聊投资之（九）—中国股市的大牛市已经一去不复返了

收藏关注

中国股市最近历史上两次著名的大牛市是2007年与2015年，再早虽然也有几次小牛或者涨幅还可以的牛市，但因为年代久远，绝大部分人都不了解或不清楚了。

就说说最近两次2007年与2015年的大牛市吧！这两次大牛市，曾经带给了很多的股民散户财富的梦幻感觉，但是这种梦幻感觉持续时间不长，很快就开始了连续暴跌挤泡沫的过程，让他们开始梦醒时分，美梦破裂，甚至很多融资借款上杠杆的千万富翁百万富翁爆仓或负债累累。原因主要就是大多数人永远摆脱不了过度的贪婪与过度的恐惧。这就是大多数普通老百姓散户在股市上挣不到钱，甚至赔钱的最主要原因，反而不懂证券市场专业知识是其次。

两次大牛市只有少部分秉承长期价值投资的专业的散户投资者，以及以基金公司为代表的大机构，大资金，甚至是外国投资机构获利。

因此吹起很大泡沫的大牛市，永远都是中国大部分普通散户股民的噩梦。

因此，中国将来不会再有泡沫很大的大牛市，对大部分的普通散户股民来说，其实是好事。老百姓辛辛苦苦上班打工做小生意挣钱不容易。但是很容易在股市上炒股亏掉，因此其实是很悲惨的一件事情。

有人会问我，你怎么就说中国股市将来就没有大牛市了？

我认为主要是以下几个原因：

监管层管理层对证券市场的监管力度与手段越来越完善健全鉴于历史的教训，监管层管理层也不会允许再一次的股市大牛市以及随之而来的大崩溃。最重要的监管手段是严查新入市资金的来源，以及严控融资杠杆，还有就是对游资庄家的监控处罚。随着AI人工智能等新技术的发展其实，任何游资庄家的操作手段基本都逃不过监管层管理层的法眼，只是看什么时候想收拾你罢了。你要是能适当的活跃市场气氛，可能没事儿，但你要想出一个大泡沫，那不行。
以QDII基金为代表的外国投资者，以及国内的各种基金公司等机构投资者日益壮大，占证券市场投资总额比例越来越大，游资庄家以及普通散户占比越来越小。中国股市上的大牛市都是游资庄家为引导，普通散户大量跟风吹的泡沫越来越大。而大资金大机构都是以长期价值投资与量化对冲为主要思路的，天然是游资庄家与普通散户的对手盘。因此大牛市的制造难度越来越难。
现在的做空机制也更加健全，比如股指期货，期权，融券做空等。完善的做空机制也是压制泡沫很大的大牛市很重要的手段。
随着中国的经济增长率越来越低，中国股市的波动也会越来越低，因此人们对超额收益率的普遍预期也会越来越低。要想发动大牛市需要的超高人气，也越来越难凝聚，越来越难聚集。乌合之众才行。人心散了，队伍就很难带了。
中国的人口出生率逐年下降，造成中国的年轻人逐年减少，而年轻人没有经验，不像老股民那样被反复割过韭菜，因此容易初生牛犊不怕虎，无知者无畏，特别容易被割韭菜。新鲜韭菜逐年减少，而收割韭菜的大资金大机构却越来越多。新鲜韭菜还没长成熟，就被反复收割干净了。而新鲜韭菜的供应量是大牛市的基础，没有了新鲜韭菜乌合之众的基础，大牛市也就失去了根基。那些老韭菜都被割怕了，一赚点钱，有点风吹草动，跑的比谁都快。
中国证券市场的总市值越来越大，盘子越来越大，因此很难有力量再全面发动一次波澜壮阔的大牛市了。
上述主要六个原因是我认为中国股市将来很难再有大牛市。但是也请大家不要灰心丧气。只要中国经济在长期稳定健康的发展，而上市公司作为中国经济最典型的优秀代表。以上市公司为主体的中国股市，长期看是会慢慢长期上涨的。虽然短期会有各种因素的波动，但不改其长期向好的未来。只是要降低年化收益率的超额预期。我预计证券市场长期价值投资年化收益率会比中国的GDP增长率高一点。另外，普通散户股民不懂专业知识，喜欢追涨杀跌，而且还有过度的贪婪与过度的恐惧交织的人性本能的弱点，因此将来个人买卖具体股票，炒股会越来越难，越来越容易亏损。因此，将来还是要借助投资各种被动型指数基金的方式来慢慢获取长期价值投资的收益。千万不要有短期暴富的心态。短期暴富的心态最终结果往往是短期暴亏。

巴菲特曾说过，之所以很少有人能够学他，是因为很少有人愿意慢慢的变富。巴菲特的巨额财富也是靠他几十年长期不懈的价值投资，以复利的形式主要在后期获得的。复利的意思就是你只要长期价值投资收益为正，那么你的收益就会因为利滚利而变得越来越多。这时决定你人生最终财富的最主要原因就是年龄，年龄越大，你的财富会越多。巴菲特之所以现在成为世界级巨富，最重要的原因也是他活的时间够长。

所以一个是要在证券市场上秉承长期价值投资的心态不要融资负债上杠杆，就不用惧怕证券市场的短期波动。另外就是要极其注重自己的身体健康。身体健康才是人生最宝贵的财富。

发表时间 2022-08-30 14:34 来自山东