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股指期权是现金交割，ETF期权是现货交割，因此股指期权的流动性更强，但是为啥各位大佬推荐ETF期权更多一些呢？我思考有两个可能的原因：
1. 股指期权的一手面值比较高；
2. ETF期权多一个50ETF。
大佬们通过构建实值call和卖虚值call/put的方式来建立组合，是不是主要是考虑组合保证金比例更低，股指期权存在组合保证金这一说吗？股指和股指期权应该不存在组合保证金，因此会出现资金占用的问题影响收益率。由此可以通过买深度实值call+卖call的组合来建立在一定指数区间内的无风险收益
个人总体粗略的感觉，买call/put都是要付出时间价值（或多或少），由杠杆收益弥补时间价值；但是卖call/put是赚取时间价值，但是无法享受超出时间价值的收益，如果建立在宽基长期会上涨的假设下，是否直接杠杆持有期货是更优解？
1. 股指期权的一手面值比较高；
2. ETF期权多一个50ETF。
大佬们通过构建实值call和卖虚值call/put的方式来建立组合，是不是主要是考虑组合保证金比例更低，股指期权存在组合保证金这一说吗？股指和股指期权应该不存在组合保证金，因此会出现资金占用的问题影响收益率。由此可以通过买深度实值call+卖call的组合来建立在一定指数区间内的无风险收益
个人总体粗略的感觉，买call/put都是要付出时间价值（或多或少），由杠杆收益弥补时间价值；但是卖call/put是赚取时间价值，但是无法享受超出时间价值的收益，如果建立在宽基长期会上涨的假设下，是否直接杠杆持有期货是更优解？
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DrChase - 可以少赚，但求不赔。
对于想长期持有指数多头可以考虑这个组合：对角牛市价差，即买远月实值购+卖近月虚值购。
操作上用ETF期权和股指期权应该没差别。
先上模拟盘的统计：
首先说这个组合的优势：
1，耗得起。
由于近月时间价值损耗更快，除非遇到一路上涨不回头的行情，否则滚动卖出近月购总是能抵消掉远月购的时间损耗。
2，不怕跌。
以上图中2021年10月18日收盘数据为例300ETF=4.948元，3月购4400的价格为5701元，距离到期日约150天，11月购5000为818元，距离到期日约30天。假设从3月购4400到期前，300ETF价格一路跌到4.4元，3月4400购变废纸，而它到期前可以滚动卖出5次近月平值购，假设隐波不变的话，可总计获得818 x 5 = 4090元，合计只亏了5701 - 4090 = 1611元，而现货要亏损5480元。更不用提现货跌破4.4的情况下，期权损失固定在了1611元而现货损失还在扩大。
3，自动加杠杆。
由于下跌时亏得少，如果采用总金额的固定比率建仓法（例：每次用总资金的10%建仓买购），在低价区间建仓的合约数会变多，相当于自动加仓。当然也可以主观加杠杆，这个大家都懂就不细说了。
然而甘蔗没有两头甜，该组合也有一些缺点：
1，在上涨时显然表现不如现货。
2，无法使用组合保证金。
3，远月实值购的流动性与滑点问题。
总结
建凇老师曾对该组合有一句经典评价：要么卖购赚钱，要么组合赚钱。
相较于普通的现货备兑组合，下跌时由于购权损失有限，卖购能弥补回相当一部分买购的损失，因此大大加强了对于下跌的防守能力，并且由于越下跌买购的合约数量越多，此即该组合的反击能力。长期来看，比起指数必然存在超额。
操作上用ETF期权和股指期权应该没差别。
先上模拟盘的统计：
首先说这个组合的优势：
1，耗得起。
由于近月时间价值损耗更快，除非遇到一路上涨不回头的行情，否则滚动卖出近月购总是能抵消掉远月购的时间损耗。
2，不怕跌。
以上图中2021年10月18日收盘数据为例300ETF=4.948元，3月购4400的价格为5701元，距离到期日约150天，11月购5000为818元，距离到期日约30天。假设从3月购4400到期前，300ETF价格一路跌到4.4元，3月4400购变废纸，而它到期前可以滚动卖出5次近月平值购，假设隐波不变的话，可总计获得818 x 5 = 4090元，合计只亏了5701 - 4090 = 1611元，而现货要亏损5480元。更不用提现货跌破4.4的情况下，期权损失固定在了1611元而现货损失还在扩大。
3，自动加杠杆。
由于下跌时亏得少，如果采用总金额的固定比率建仓法（例：每次用总资金的10%建仓买购），在低价区间建仓的合约数会变多，相当于自动加仓。当然也可以主观加杠杆，这个大家都懂就不细说了。
然而甘蔗没有两头甜，该组合也有一些缺点：
1，在上涨时显然表现不如现货。
2，无法使用组合保证金。
3，远月实值购的流动性与滑点问题。
总结
建凇老师曾对该组合有一句经典评价：要么卖购赚钱，要么组合赚钱。
相较于普通的现货备兑组合，下跌时由于购权损失有限，卖购能弥补回相当一部分买购的损失，因此大大加强了对于下跌的防守能力，并且由于越下跌买购的合约数量越多，此即该组合的反击能力。长期来看，比起指数必然存在超额。
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DrChase - 可以少赚，但求不赔。
赞同来自: 小白啊小白 、甘甜交响曲 、xineric 、壹玖捌 、ziwu 、 、 、更多 »
同样是新手，说点自己浅薄的理解：
1，ETF期权先于股指期权推出，所以大部分期权玩家更熟悉ETF期权。
2，ETF期权的实物交割也有特定的优势，比如接近平值期权到期后行权率一般不及100%，卖方有红包拿。
3，作为长期战略持有ETF的投资者，显然ETF期权可执行的策略种类更多。
4，股指期权目前没有保证金制度，这点上也不如ETF期权，但未来可期。
5，备兑卖call是震荡市与下跌时中超额收益的来源，但在快速上涨时会拖累买call的收益，导致其追不上期货或现货。
6，只持有期货相当于只有多头仓位，而持有多头同时持有卖call等于持有多空两个仓位，因此在下跌时备兑卖call的保护能力更强。
7，以call代替多头仓位，虽然会损失一点时间价值，但你也获得了对暴跌的保护，因此买call相当于持有现货+买put，买put的钱就是你支出的时间价值。
8，用买call+卖put可以合成期货，根据call与put的时间价值之差，也存在贴水与升水。因此期货能做的事期权都可以做，反过来则不行，期权比期货高一个维度，但期货有中证500，这个期权暂时无解。
9，长期上涨的假设未必正确，既然接触了期权这类高级工具，不要把思维局限在做多。
10，就算长期上涨的假设成立，损失有限的call由于出色的控制回撤能力，相对于指数做出的超额也会比期货多，更何况期货还存在爆仓的风险。
1，ETF期权先于股指期权推出，所以大部分期权玩家更熟悉ETF期权。
2，ETF期权的实物交割也有特定的优势，比如接近平值期权到期后行权率一般不及100%，卖方有红包拿。
3，作为长期战略持有ETF的投资者，显然ETF期权可执行的策略种类更多。
4，股指期权目前没有保证金制度，这点上也不如ETF期权，但未来可期。
5，备兑卖call是震荡市与下跌时中超额收益的来源，但在快速上涨时会拖累买call的收益，导致其追不上期货或现货。
6，只持有期货相当于只有多头仓位，而持有多头同时持有卖call等于持有多空两个仓位，因此在下跌时备兑卖call的保护能力更强。
7，以call代替多头仓位，虽然会损失一点时间价值，但你也获得了对暴跌的保护，因此买call相当于持有现货+买put，买put的钱就是你支出的时间价值。
8，用买call+卖put可以合成期货，根据call与put的时间价值之差，也存在贴水与升水。因此期货能做的事期权都可以做，反过来则不行，期权比期货高一个维度，但期货有中证500，这个期权暂时无解。
9，长期上涨的假设未必正确，既然接触了期权这类高级工具，不要把思维局限在做多。
10，就算长期上涨的假设成立，损失有限的call由于出色的控制回撤能力，相对于指数做出的超额也会比期货多，更何况期货还存在爆仓的风险。
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ttsky - 低风险理财
我捋一下，如果楼主说的“股指期权”是指“股指期货”的话，我说两句：
1、我觉得股指期货就是赌大小（不考虑吃贴水的情况），简单粗暴看涨跌；ETF期权的投资方法很多，如果简单粗暴的赌大小也可以，直接买购或者沽；如果想婉约点的，可以碟式投资；。。。。
2、期货是到期必须要交割的，涨跌无限；期权如果是购的话，可以选择性行权，就是说保险费缴纳的多一点，可以抗大的下跌。。。
以上就是我的理解
1、我觉得股指期货就是赌大小（不考虑吃贴水的情况），简单粗暴看涨跌；ETF期权的投资方法很多，如果简单粗暴的赌大小也可以，直接买购或者沽；如果想婉约点的，可以碟式投资；。。。。
2、期货是到期必须要交割的，涨跌无限；期权如果是购的话，可以选择性行权，就是说保险费缴纳的多一点，可以抗大的下跌。。。
以上就是我的理解
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