宁波和招行到底有什么特殊的护城河？

根据雪球大V招行谷子地的新书《看透银行》中的观点，2008次贷危机之后，为防止系统性金融风险，巴塞尔协议3，对资本充足率提出了更高的要求【强制要求银行降杠杆】，因此很多银行，都很难实现内生性增长，即银行在这么低的杠杆下，要么不断缩减规模，要么不断融资（增发、发行可转债等），否则根本无法保证资本充足率的要求。
招行在这方面是极其优秀的，可以不融资，而实现增长，即内生性增长。
四大行里，建设银行，在这方面是最优秀的。
最尴尬的是交通银行，体量大，所以要求更高，然而底子却很不好。
宁波银行书里好像没讲【可能我忘记了】。
考虑到银行的投资者里，机构影响很大，他们研究会比较深入和专业，所以目前的定价，基本反映了巴III对银行业的影响。