中美两国可转债规则比较【20210206】

有人在问美国的可转债是什么情况,跟中国有什么区别,这两天我也了解了一下,

结论是:A股可转债,只有强赎条款上弱于美国,其它都优于美国可转债。

A股对可转债设置的目的就是债转股,对可债券投资者的保护比较到位,所以要珍惜现在的可转债发行条款,以后可能会有变化 。

其实很多优惠条件已经取消了:

比如:过去是在转股期内,只要股价低于转股价70%,投资者就有权回售,现在必须在最后两个计算年度,有些甚至取消了回售条款。

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我们逐条比较一下:

1、可转债存续期限:
中国:6年;
美国:5年;

2、转股期:
中国:发行完成6个月后(美式);
美国:存续期最后30天(欧式);存续期内转股的条件非常苛刻,比如连续20个交易日股价高于初始转股价的130%。

3、初始转股价格:
中国:20交易日均价与前一日收盘价较高者;
美国:前一日收盘价的130%以上;

4、利率规则
中国:年平均1.2%;
美国:固定年化1.2%左右;

5、回售条款
中国:最后两个计息年度股价低于转股价70%,或募集资金改变用途时;
美国:公司出现重大变故

6、转股价下修
中国:分红、扩股; 或股价低于转股价85%时董事会有权提议下修转股价。
美国:扩股

7、强赎条款
中国:股价高于转股价130%,公司有权按面值+利息赎回。
美国:规则不统一
发表时间 2021-02-06 14:42     最后修改时间 2021-02-06 15:05

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huxj2015

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这类内容好,赞一个。
2021-08-17 09:02 引用
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cnaxg2019

赞同来自: 投资交朋友

美帝的相关法制相对成熟,所以其可转债发行在能避免发债方恶意逃债外也能同时保障原有股东原有股票持有人利益(故其可转债转股条件苛刻)。而我们国家和大A资本市场仍在发展当中,就避免风险敞口而言无论是发债方还是管理层都倾向于可转债在存续期内转股(因国人好赌,大多企业家和资本市场参与者都喜欢上杠杆,能降低负债率是各方愿意看到的结果),故现有可转股条件相对灵活,个人认为且此类偏于转股的情况应该会在很长时间存在!
2021-08-17 08:40 引用
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lei198x

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我国可转换公司债券的期限最短为1年,最长为6年,只不过大部分公司肯定按最长的来。
但是有几个公司是发行5年的,岱勒就是,其他的忘了
2021-08-17 08:30 引用
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Leon22

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感谢!已收藏。
2021-08-17 08:22 引用
2

美攻

赞同来自: 司马缸不方 yzxclrl

改成一样的,叫你们没肉吃。
2021-08-17 08:20 引用
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Kathleen

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先收藏了,谢谢
2021-08-17 08:00 引用
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terryhuxm

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收藏了
2021-08-12 20:52 引用
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link2000

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2021-08-12 20:40 引用
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以转债守之

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2021-07-06 09:22 引用
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gukuaijia - 70后资深会计,CPA,dif-40精通CIA,掌握了股市密码。

赞同来自: fronz

4、利率规则
中国:年平均1.2%;
美国:固定年化1.2%左右;

这条总结很狡猾 ,避重就轻 ,回避了中美可转债市场的根本差异。
2021-07-06 08:56 引用
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没票请上车

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2021-07-06 08:47 引用
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zxd0424

赞同来自: snowman597 集XFD

条款而言可转债和可交换债差异不大,但是两者区别很大的原因是可交换债的特别向下修正近乎没有用,这一条款价值多少怎么评估都是难以量化

珍惜当前转债大时代
2021-07-06 08:20 引用
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吴光富

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:′冫my
2021-07-06 08:11 引用
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Naich

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这怎么研究的出来,国外又不像国内可转债都是格式套出来的。
2021-05-21 13:59 引用
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terryhuxm

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先收藏了
2021-05-21 13:50 引用

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