信用债信用彻底崩塌之永煤债违约——周末吃瓜

帅牛大神周末写的很隐晦：信用债，没有信用了，没意义了

很多人提到信用债信用崩塌，这里给Jiser吃个瓜，介绍一下

简单介绍一下永煤债。
1 河南省国资委控股
2 财务报表帐面现金资产400亿，是不是很眼熟，跟康美药业很像
3 债券评级 AAA
4 10月20日刚刚发行完10亿中票——融资渠道畅通
5 核心易变现资产——中原银行股权，价值35亿,资产易变现。

然后，就是这样一家国资委控股的帐面现金资产400亿，刚发完10亿中票的，且拥有巨额易变现资产的AAA债券。

大家把交易所债券点开，有几家债券明面上条件比它更好？？

大家都知道的容易违约的债券特征：民企，融资渠道断裂，无高价值可变现资产，现金资产缺乏

可是，就这样一家aaa债券，哐，就违约了——仅仅10亿规模。虽然未来一年内还有100+亿到期。

不是，帐面现金资产有400亿吗？ 问题是现金连零头都不够。

不是刚发完10亿中票吗？ 据说是发工资去了，也有说是去还另外一支债券了。

不是还有35亿股权可以随时变现吗？ 最大的亮点来了：违约前，35亿股权划拨走了。大家猜猜给了多少补偿？估计你打破脑袋都想不到。无偿划拨，无偿划拨，无偿划拨……
你给个10元意思一下也是好的嘛，这吃相也太难看了。

这样玩，企业的财务报表，资产分析，信用评级还有什么意义？
如果是民企这样还可以勉强说的过去。可是，这是……

现在，大家可以理解，信用债，没有信用了，没意义了吗？