这支债有点儿意思。 7.5% 沪债 aa/aa 5+2 折算率 0.7 （毛估） 总共发行8亿，网上0.8亿。从这个看，机构较认可。 发行利率，7.5%接近上线 7.6%。 只是有点儿我不明白 山鹰纸业，11年和12年一季度，主营业务都是亏损 但是最终都是盈利的。它的利润哪儿的？补贴？ [attach]225[/attach]

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 另外，万家中创指数分级今天上市 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 想着今天能不能赚点儿奶粉钱补贴家用。 大清早，勿勿带着娃儿，到路边过了早，然后赶慌赶忙的跑到家里打开电脑，已经9:23了。 火速计算万家中创指数分级的套利空间，，小家伙又往俺怀里钻，一番挣扎，隐约看见122186在100.75有买单。 等俺再抬头时，发现，9:30已经过了，再计算套利空间，发现已经毫无油水。而122186已稳稳站在101以上了。 又过了一个小时，122186站到了101.5以上了。 只能表示灰常滴郁闷。 122605和122598木有成交。应该说，俺这次对122186的定位大体是正确的。稍显保守。 其实，虽然很多人看俺债券上杠杆，以为俺胆子大，其实俺胆子很小的。一般只有短，中，长线都向好，俺才敢重仓上。 所有的产业债，俺都不敢长线持有。这就注定了俺面对产业债时，总是胆怯。木法，在A股浸淫了几年，俺形成一个偏见——上市公司==骗子==造假公司。 所以，112061上市当天，俺只买了1k张。122181也只买了1k张。虽然，俺让为，当时，它们相对于别的债，是严重低估的（低估1元以上）。 俺购买产业债，最多的一次也木有超过5k张。 这种心虚，显然，影响了短平快的捞钱。 以后，也许要考虑胆子稍微放大点儿。 虽然，市场认为，五年期的债券优于5+2的债。但是韭菜me认为，5+2的122181不考虑发行方作假注水的情况下，应该比122186更好一些。换句话说，当122186比122181贵时，估值也差不多了。 今天，就可以回成都了。已经习惯了成都的温度湿度。下周，可以安心折腾了。

韭菜me对新债的观点，高息才是王道。 因为，债券估值有时会判断出错。判断错了，高息债至少有利息来保证你的安全。换句话说，安全垫高。

12金瑞到12年9月30日还没有亏损：）

韭菜me最简单的判断新债价值的方法： 凡是票面利率低于7%的新债，直接忽视之。 虽然会错杀个把两个优质债券，但基本上简单易行不会犯大错。