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请教一个问题，为什么有些债券的折算率在付息前后会发生变化，例如12渝地产（122607），付息前折算率1.03，付息后变成了0.97。可是债券的净价在付息前后没有变化啊？难道是因为全价变少，所以折算率降低？
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暂停上市债券知识问答
近期债券市场有多只债券遭遇暂停上市风险，主要原因是它们在各方面触及了监管部门的规则,而导致相应的处罚条例生效。下面我们将以问答的方式来为大家解释现有的债券上市管理规则，便于大家了解相关细节。
Q：近期多只债券暂停上市的主要原因是什么？
A：大部分债券都是因发行主体最近两个会计年度业绩连续亏损，触及暂停上市条例而被暂停上市。
Q:暂停上市的债券将面临何种风险？
A:首先，暂停上市的债券因不能在交易所竞价交易，将面临流动性风险；其次，如果暂停上市的债券在下一个年度继续亏损，将面临终止上市的风险；此外，暂停上市个券如果发行主体基本面持续恶化，还将存在不能如期兑付本息的信用风险。
Q:暂停上市的债券完全不能交易了吗？
A:暂停上市的债券仅能进行大宗交易，需要投资者寻找特定交易对手方。
Q:目前交易所债券上市规则依据是什么?
A:上交所依据关于修订《上海证券交易所公司债券上市规则》的通知（2009-11-02）, 关于调整公司债券上市交易分类标准的通知（2012-02-27）。
深交所依据深圳证券交易所公司债券上市规则（2012年修订）[2012-06-06]
Q：以上规则的适用范围是什么？
A：上市公司及其他公司制法人发行的公司债券在交易所上市交易，适用本规则，另有规定的除外。非公司制法人所发行的企业债券的上市交易，参照本规则执行。可转换公司债券、可交换公司债券的上市交易，不适用本规则。
Q：现在债券上市条件是什么？
A：上交所和深交所略有不同，在对发行人最近一期末的资产负债率要求上有差别，上交所为75%，深交所为70%。
其中，上交所规则为：
发行人申请债券上市，应当符合下列条件：
（一）经有权部门批准并发行；
（二）债券的期限为一年以上；
（三）债券的实际发行额不少于人民币五千万元；
（四）债券须经资信评级机构评级，且债券的信用级别良好；
（五）申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件；
（六）交易所规定的其他条件。
对于符合以上条所列上市条件的债券，交易所根据其资信等级和其他指标对其上市交易实行分类管理，不能同时达到下列条件的债券，只能通过交易所固定收益证券综合电子平台进行上市交易：
（一）发行人的债项评级不低于AA;
（二）债券上市前，发行人最近一期末的净资产不低于5亿元人民币，或最近一期末的资产负债率不高于75%；
（三）债券上市前，发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍；
深交所规则为：
发行人申请其发行的债券在交易所上市，应当符合以下条件：
（一）债券经中国证监会或国务院授权的部门核准、批准或者备案并公开发行；
（二）发行人申请债券上市时仍符合法定的债券发行条件；
（三）债券期限为一年以上；
（四）债券实际发行额不少于人民币五千万元；
（五）债券须经资信评级机构评级，且债券信用级别良好；
（六）交易所规定的其他条件。
发行人申请其发行的债券在交易所上市，且仅通过交易所综合协议交易平台挂牌交易的，应符合以上规定的条件。
发行人申请其发行的债券在交易所上市，且同时通过交易所集中竞价系统和综合协议交易平台挂牌交易的，除应符合以上规定的条件以外，还应当符合以下条件：
（一）债券须经信用评级机构评级，且债券信用评级达到AA级及以上；
（二）本次债券发行前，发行人最近一期末的资产负债率或加权平均资产负债率（以集合形式发行债券的）不高于70%，或发行人最近一期末的净资产不低于5 亿元人民币；
（三）发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5 倍，以集合形式发行的债券，所有发行人最近三个会计年度实现的加总年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5 倍；
Q：交易所上市债券在什么情况下将停牌并决定是否暂停上市交易？暂停上市的债券还能恢复上市吗？
A：债券上市交易后，发行人有下列情形之一的，交易所对债券停牌，并在十五个交易日内决定是否暂停其上市交易：
（一）发行人有重大违法行为；
（二）发行人情况发生重大变化不符合债券上市条件；
（三）发行债券募集的资金不按照核准或者批准的用途使用或未按规定程序变更资金用途；
（四）未按照债券募集办法履行义务；
（五）发行人最近二年连续亏损。
上述情形消除后，发行人可向交易所提出恢复上市的申请，交易所收到申请后15个交易日内决定是否恢复该债券上市。
Q：交易所上市债券在什么情况下将终止上市交易？暂停上市与退市有何区别？
A：发行人有前条第（一）项、第（四）项所列情形之一，经查实后果严重的，或者有前条第（二）项、第（三）项、第（五）项所列情形之一，在限期内未能消除的，由交易所决定终止该债券上市；公司解散、依法被责令关闭或者被宣告破产的，由交易所终止其债券上市；债券到期前一周终止上市交易。
暂停上市后债券仍将维持挂牌，保留代码，可以通过券商交易席位和交易账号进行查询。退市后交易所将取消代码，无法通过交易席位进行查询和交易。
近期债券市场有多只债券遭遇暂停上市风险，主要原因是它们在各方面触及了监管部门的规则,而导致相应的处罚条例生效。下面我们将以问答的方式来为大家解释现有的债券上市管理规则，便于大家了解相关细节。
Q：近期多只债券暂停上市的主要原因是什么？
A：大部分债券都是因发行主体最近两个会计年度业绩连续亏损，触及暂停上市条例而被暂停上市。
Q:暂停上市的债券将面临何种风险？
A:首先，暂停上市的债券因不能在交易所竞价交易，将面临流动性风险；其次，如果暂停上市的债券在下一个年度继续亏损，将面临终止上市的风险；此外，暂停上市个券如果发行主体基本面持续恶化，还将存在不能如期兑付本息的信用风险。
Q:暂停上市的债券完全不能交易了吗？
A:暂停上市的债券仅能进行大宗交易，需要投资者寻找特定交易对手方。
Q:目前交易所债券上市规则依据是什么?
A:上交所依据关于修订《上海证券交易所公司债券上市规则》的通知（2009-11-02）, 关于调整公司债券上市交易分类标准的通知（2012-02-27）。
深交所依据深圳证券交易所公司债券上市规则（2012年修订）[2012-06-06]
Q：以上规则的适用范围是什么？
A：上市公司及其他公司制法人发行的公司债券在交易所上市交易，适用本规则，另有规定的除外。非公司制法人所发行的企业债券的上市交易，参照本规则执行。可转换公司债券、可交换公司债券的上市交易，不适用本规则。
Q：现在债券上市条件是什么？
A：上交所和深交所略有不同，在对发行人最近一期末的资产负债率要求上有差别，上交所为75%，深交所为70%。
其中，上交所规则为：
发行人申请债券上市，应当符合下列条件：
（一）经有权部门批准并发行；
（二）债券的期限为一年以上；
（三）债券的实际发行额不少于人民币五千万元；
（四）债券须经资信评级机构评级，且债券的信用级别良好；
（五）申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件；
（六）交易所规定的其他条件。
对于符合以上条所列上市条件的债券，交易所根据其资信等级和其他指标对其上市交易实行分类管理，不能同时达到下列条件的债券，只能通过交易所固定收益证券综合电子平台进行上市交易：
（一）发行人的债项评级不低于AA;
（二）债券上市前，发行人最近一期末的净资产不低于5亿元人民币，或最近一期末的资产负债率不高于75%；
（三）债券上市前，发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍；
深交所规则为：
发行人申请其发行的债券在交易所上市，应当符合以下条件：
（一）债券经中国证监会或国务院授权的部门核准、批准或者备案并公开发行；
（二）发行人申请债券上市时仍符合法定的债券发行条件；
（三）债券期限为一年以上；
（四）债券实际发行额不少于人民币五千万元；
（五）债券须经资信评级机构评级，且债券信用级别良好；
（六）交易所规定的其他条件。
发行人申请其发行的债券在交易所上市，且仅通过交易所综合协议交易平台挂牌交易的，应符合以上规定的条件。
发行人申请其发行的债券在交易所上市，且同时通过交易所集中竞价系统和综合协议交易平台挂牌交易的，除应符合以上规定的条件以外，还应当符合以下条件：
（一）债券须经信用评级机构评级，且债券信用评级达到AA级及以上；
（二）本次债券发行前，发行人最近一期末的资产负债率或加权平均资产负债率（以集合形式发行债券的）不高于70%，或发行人最近一期末的净资产不低于5 亿元人民币；
（三）发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5 倍，以集合形式发行的债券，所有发行人最近三个会计年度实现的加总年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5 倍；
Q：交易所上市债券在什么情况下将停牌并决定是否暂停上市交易？暂停上市的债券还能恢复上市吗？
A：债券上市交易后，发行人有下列情形之一的，交易所对债券停牌，并在十五个交易日内决定是否暂停其上市交易：
（一）发行人有重大违法行为；
（二）发行人情况发生重大变化不符合债券上市条件；
（三）发行债券募集的资金不按照核准或者批准的用途使用或未按规定程序变更资金用途；
（四）未按照债券募集办法履行义务；
（五）发行人最近二年连续亏损。
上述情形消除后，发行人可向交易所提出恢复上市的申请，交易所收到申请后15个交易日内决定是否恢复该债券上市。
Q：交易所上市债券在什么情况下将终止上市交易？暂停上市与退市有何区别？
A：发行人有前条第（一）项、第（四）项所列情形之一，经查实后果严重的，或者有前条第（二）项、第（三）项、第（五）项所列情形之一，在限期内未能消除的，由交易所决定终止该债券上市；公司解散、依法被责令关闭或者被宣告破产的，由交易所终止其债券上市；债券到期前一周终止上市交易。
暂停上市后债券仍将维持挂牌，保留代码，可以通过券商交易席位和交易账号进行查询。退市后交易所将取消代码，无法通过交易席位进行查询和交易。
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刚入债市，从理财师的这个贴子里学到了很多东西。这里还要请教两个问题。
1.质押入库的债券到了派息时怎么办？利息会打人账户吗？
2.关于到期收益率，看了您举的长虹债的例子还是看不懂。“票面利息：100元”，是什么意思？我看资料里票面利率是0.8啊。对到期收益率（税后，单利）我有一个傻瓜式算法：
到期收益率=（票面利率*派息次数*0.8-全价-佣金）/全价/待偿期
您看这样计算可以吗？
谢谢！
1.质押入库的债券到了派息时怎么办？利息会打人账户吗？
2.关于到期收益率，看了您举的长虹债的例子还是看不懂。“票面利息：100元”，是什么意思？我看资料里票面利率是0.8啊。对到期收益率（税后，单利）我有一个傻瓜式算法：
到期收益率=（票面利率*派息次数*0.8-全价-佣金）/全价/待偿期
您看这样计算可以吗？
谢谢！
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请教两个问题：1. 沪深交易所公布正回购T日的折算率是在T日开盘前就开始执行，还是在T日收市后晚上结算时开始执行？意思就是T日的折算率下调后，在T日补库是否合规？ 2. 深市的债券是不是T日入库，T+1日才能融资，T日出库，T+1日才能卖出？ 谢谢！
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推荐进一步阅读下面的11上港01（3+2型债券）的相关公告，以便完全了解此概念。
11年上市时的上市公告：
http://www.sse.com.cn/disclosure/bond/c/2011-04-07/122065_20110407_1.pdf
14年回售时的回售公告：http://www.sse.com.cn/disclosure/bond/corporate/other/corporatebulletin/c/2014-02-16/122065_20140217_1.pdf
14年回售时的，回售情况公告：
http://www.sse.com.cn/disclosure/bond/corporate/other/corporatebulletin/c/2014-02-20/122065_20140221_1.pdf
赞同来自: hiwoody 、kakalau 、天山雪路 、牛明雷 、java100 、 、 、 、更多 »
关于X+Y型债券
最近总有很多新用户询问：“债券的剩余期限为什么会有两个”“你们的收益率怎么有两个”之类的问题，这里统一回复下。这类债券就是我们常说的关于X+Y型债券，是指该债券的期限是X+Y年，但在第X年年末，发行人有权决定在本期债券存续期的第X年末上调本期债券后Y年的票面利率，并且发行人发出关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告(实际上是发行者可以选择不上调的，但一般债券条款限定只能上调或不上调，却不能下调，这个是否上调主要是看X年年末时当时的市场因素情况而定)后，投资者有权选择在本期债券的第X个计息年度的投资者回售登记期内进行登记，将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人或选择继续持有本期债券。投资者选择将持有的本期债券全部或部分回售给发行人的，须于发行人上调票面利率公告日起五个工作日(这个的天数要视乎相关债券条款是怎么规定，一般就是五个工作日)内进行登记；若投资者未做登记，则视为继续持有本期债券并接受上述上调或不上调。推荐进一步阅读下面的11上港01（3+2型债券）的相关公告，以便完全了解此概念。
11年上市时的上市公告：
http://www.sse.com.cn/disclosure/bond/c/2011-04-07/122065_20110407_1.pdf
14年回售时的回售公告：http://www.sse.com.cn/disclosure/bond/corporate/other/corporatebulletin/c/2014-02-16/122065_20140217_1.pdf
14年回售时的，回售情况公告：
http://www.sse.com.cn/disclosure/bond/corporate/other/corporatebulletin/c/2014-02-20/122065_20140221_1.pdf
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长虹税前单利＝((100-71.97)+0.86)/(71.975.76)=7.92%
长虹税后单利＝((100-71.97)+0.860.8)/(71.97*5.76)=7.69%
能否具体解读一下?
长虹税前单利＝((100-71.97)+0.86)/(71.975.76)=7.92%
其中,0.86是什么?(71.975.76),71.97与5.76之间是否少了个符号?
长虹税后单利＝((100-71.97)+0.860.8)/(71.97*5.76)=7.69%
其中,0.860.8,0.86与0.8之间是否 少了个符号?
长虹税后单利＝((100-71.97)+0.860.8)/(71.97*5.76)=7.69%
能否具体解读一下?
长虹税前单利＝((100-71.97)+0.86)/(71.975.76)=7.92%
其中,0.86是什么?(71.975.76),71.97与5.76之间是否少了个符号?
长虹税后单利＝((100-71.97)+0.860.8)/(71.97*5.76)=7.69%
其中,0.860.8,0.86与0.8之间是否 少了个符号?
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长虹税前单利＝((100-71.97)+0.86)/(71.975.76)=7.92%
长虹税后单利＝((100-71.97)+0.860.8)/(71.97*5.76)=7.69%
能否具体解读一下?
长虹税前单利＝((100-71.97)+0.86)/(71.975.76)=7.92%
其中,0.86是什么?(71.975.76),71.97与5.76之间是否少了个符号?
长虹税后单利＝((100-71.97)+0.860.8)/(71.97*5.76)=7.69%
其中,0.860.8,0.86与0.8之间是否 少了个符号?
长虹税后单利＝((100-71.97)+0.860.8)/(71.97*5.76)=7.69%
能否具体解读一下?
长虹税前单利＝((100-71.97)+0.86)/(71.975.76)=7.92%
其中,0.86是什么?(71.975.76),71.97与5.76之间是否少了个符号?
长虹税后单利＝((100-71.97)+0.860.8)/(71.97*5.76)=7.69%
其中,0.860.8,0.86与0.8之间是否 少了个符号?
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@dadasummer
- 112012名流债，年利率8%，还有一年也是是2014年11月3日到期，如果1月13日99元买入，5月13日100元卖出，除了1元的价差，因为持有了四个月，是否还能得到8*1/3的利息2.666元？因为买入的时候是全价计算成本，按理来说卖出也会有相关利息的哦。
是，还有4个月利息
- 112012名流债，年利率8%，还有一年也是是2014年11月3日到期，如果1月13日99元买入，5月13日100元卖出，除了1元的价差，因为持有了四个月，是否还能得到8*1/3的利息2.666元？因为买入的时候是全价计算成本，按理来说卖出也会有相关利息的哦。
是，还有4个月利息
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赞同来自: Peterscapel
债券实时数据表中，用11 云维债12月18日数据为例，净价85.06、全价88.171、利率5.65%、剩余年限2.46/4.46、税前收益13.09/9.93%、备注3+2；怎么会有两个剩余年限和两个税前YTM？备注3+2是什么意思？还有，我计算的到期税前ytm=(100-85.06+5.65*4.46)/88.171/4.46=10.21%，为何与9.93%不同？还有，有的债券备注里有“0.2*5 ”、“5*0.2”、“0.3+0.3+0.4”，都是啥意思？
我还是个债券小白，问题够多，还请多多指教。@理财师3号
我还是个债券小白，问题够多，还请多多指教。@理财师3号
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请教理财师：
关于持有企业债的计息问题还是不甚明了。
看上面的FAQ，了解到是净价价格进行申报和交易，但结算价格仍是全价计算，即以成交价格和应计利息额之和作为结算价格。
那如果某企业债持有期间是按天计息的，那持有该债到每年的派息日，然后我也没卖出，难道企业会在派息日再支付当年全年利息给我？
关于持有企业债的计息问题还是不甚明了。
看上面的FAQ，了解到是净价价格进行申报和交易，但结算价格仍是全价计算，即以成交价格和应计利息额之和作为结算价格。
那如果某企业债持有期间是按天计息的，那持有该债到每年的派息日，然后我也没卖出，难道企业会在派息日再支付当年全年利息给我？
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新人请教一下债券数据中的收益率计算（以2013年9月18日数据为例）
现价：91.79
应计息：4.405
全价：96.195
短端剩余年限：1.27
利率：6.0
税前单利：r1 ＝ [(100 - 91.79) + (6 - 4.405) + 6] / (96.195*1.27) = 12.94%
*税后单利: r2 = [(100 - 91.79) + (4.8 - 4.405) + 6] / (96.195*1.27) = 11.95%（最后一年避税）
可数据库中这个两个数据分别是13.38％和11.27％。
能否解释一下差异出现在哪里？谢谢！
现价：91.79
应计息：4.405
全价：96.195
短端剩余年限：1.27
利率：6.0
税前单利：r1 ＝ [(100 - 91.79) + (6 - 4.405) + 6] / (96.195*1.27) = 12.94%
*税后单利: r2 = [(100 - 91.79) + (4.8 - 4.405) + 6] / (96.195*1.27) = 11.95%（最后一年避税）
可数据库中这个两个数据分别是13.38％和11.27％。
能否解释一下差异出现在哪里？谢谢！
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请教理财师问题：
1 附件表中，就是咱们网站债券实时投资数据的表
5乘以0.2
0.10乘以4+0.15乘以4
5+5(5*0.2)
0.2+0.4+0.4
这些备注代表什么意思？
2债券信用与主题信用有什么区别？
3质押、抵押担保、责任人担保有什么区别，哪个更好啊？
谢谢
1 附件表中，就是咱们网站债券实时投资数据的表
5乘以0.2
0.10乘以4+0.15乘以4
5+5(5*0.2)
0.2+0.4+0.4
这些备注代表什么意思？
2债券信用与主题信用有什么区别？
3质押、抵押担保、责任人担保有什么区别，哪个更好啊？
谢谢
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我找了个例子
嘉兴城市建设投资有限公司关于“08 嘉城投”票面利率调整及投资者回售实施办法公告
www.cninfo.com.cn/finalpage/2013-08-13/62934452.PDF
回售价格：100.00 元/张。
回售登记期：2013 年8 月13 日至2013 年8 月19 日。
回售资金到账日：2013 年8 月27 日。
三、本期债券回售实施办法
1、回售登记期：2013 年8 月13 日至2013 年8 月19 日。
2、回售部分债券兑付日：2013 年8 月27 日。
3、回售价格：面值100 元人民币。以1,000 元为一个回售单位，回售金额必须是1,000 元的整数倍。
4、回售登记办法：投资者可选择将持有的债券全部或部分回售给发行人，在回售登记期内通过深圳证券交易所交易系统进行回售申报，当日可以撤单，每日收市后回售申报一经确认，不能撤销。如果
当日未能申报成功，或有未进行回售申报的债券余额，可于次日继续进行回售申报（限申报登记期内）。
5、选择回售的投资者须于回售登记期内进行登记，逾期未办理回售登记手续即视为投资者放弃回售，同意继续持有本期债券。
1到了企业债回售期的时候，回售的价格都是一样的吗，即都是100元吗？是
2具体操作的时候，是直接点卖出即可，还是向可转债一样有特殊代码呢？我还没回售过，我看公告的理解是软件里有个回售的菜单，你输债券代码完成回售，不知对不对，要请其他高手来解答了
3怎么知道回售期是哪天，是可以在F10中看见吗？回售期都有公告的
我找了个例子
嘉兴城市建设投资有限公司关于“08 嘉城投”票面利率调整及投资者回售实施办法公告
www.cninfo.com.cn/finalpage/2013-08-13/62934452.PDF
回售价格：100.00 元/张。
回售登记期：2013 年8 月13 日至2013 年8 月19 日。
回售资金到账日：2013 年8 月27 日。
三、本期债券回售实施办法
1、回售登记期：2013 年8 月13 日至2013 年8 月19 日。
2、回售部分债券兑付日：2013 年8 月27 日。
3、回售价格：面值100 元人民币。以1,000 元为一个回售单位，回售金额必须是1,000 元的整数倍。
4、回售登记办法：投资者可选择将持有的债券全部或部分回售给发行人，在回售登记期内通过深圳证券交易所交易系统进行回售申报，当日可以撤单，每日收市后回售申报一经确认，不能撤销。如果
当日未能申报成功，或有未进行回售申报的债券余额，可于次日继续进行回售申报（限申报登记期内）。
5、选择回售的投资者须于回售登记期内进行登记，逾期未办理回售登记手续即视为投资者放弃回售，同意继续持有本期债券。
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请教一下：
1到了企业债回售期的时候，回售的价格都是一样的吗，即都是100元吗？
2具体操作的时候，是直接点卖出即可，还是向可转债一样有特殊代码呢？
3怎么知道回售期是哪天，是可以在F10中看见吗？
1到了企业债回售期的时候，回售的价格都是一样的吗，即都是100元吗？
2具体操作的时候，是直接点卖出即可，还是向可转债一样有特殊代码呢？
3怎么知道回售期是哪天，是可以在F10中看见吗？
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需要@11 确认一下
我看到有说122债券是卖出日计息，即周五或长期前一交易日卖出，可享受周末和长期利息收益，不知可否正确？不是122吧， 我记得是112开头的， 像112012名流债就有这样的特性， 但隐约记得好像规则改了。
需要@11 确认一下
1
赞同来自: 一格
是
- 现在12中富01还剩两年不到到期，现在价格买入即有税后7.44%年收益，如果我对此期限及收益满意，唯一需考虑的风险是不是中富无法还款风险？
这个我还真没研究过，可能要找别人来回答了。
- 我看到有说122债券是卖出日计息，即周五或长期前一交易日卖出，可享受周末和长期利息收益，不知可否正确？
这个我倒是理解一些，这种3A短期债一种盈利模式就是高倍套作吃息差，受到回购利率影响比较大，前阵子回购利率高企，这个债跌了也不少，只是价格回归
- 债券现价变动基础为何？像11上港02年化收益仅4%的债券还有约1%的价格涨幅，不科学啊...
折算率代表要做“正回购”的抵押率
- 折算率是否代表此债券发行是折价发行还是溢价发行是吗？
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理财师3号，你好，我是债券新人，有几个问题请教下：
1. 现在12中富01还剩两年不到到期，现在价格买入即有税后7.44%年收益，如果我对此期限及收益满意，唯一需考虑的风险是不是中富无法还款风险？
2. 我看到有说122债券是卖出日计息，即周五或长期前一交易日卖出，可享受周末和长期利息收益，不知可否正确？
3. 债券现价变动基础为何？像11上港02年化收益仅4%的债券还有约1%的价格涨幅，不科学啊...
4. 折算率是否代表此债券发行是折价发行还是溢价发行是吗？
问题比较多，还请指教，谢谢
1. 现在12中富01还剩两年不到到期，现在价格买入即有税后7.44%年收益，如果我对此期限及收益满意，唯一需考虑的风险是不是中富无法还款风险？
2. 我看到有说122债券是卖出日计息，即周五或长期前一交易日卖出，可享受周末和长期利息收益，不知可否正确？
3. 债券现价变动基础为何？像11上港02年化收益仅4%的债券还有约1%的价格涨幅，不科学啊...
4. 折算率是否代表此债券发行是折价发行还是溢价发行是吗？
问题比较多，还请指教，谢谢
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请教一个套利流程，以目前150059现价1.02 150060现价0.341 母基161819净值0.617 如果我想套利就直接在股票账户按股票买卖方式进行就可以吗？还是要在账户内的基金认购中选择操作认购和赎回？
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08新湖债还有3年或1年到期呢
这个债为什么有两个期限？
另外，上面有人说：新湖债利息9%, 所以, 如果是机构购买的话, 应该最后是109回购. 可以赚109-106.240.
债券不是全价交易吗？机构买的成本应该是106.24+8.9=115.14吧。
这个债为什么有两个期限？
另外，上面有人说：新湖债利息9%, 所以, 如果是机构购买的话, 应该最后是109回购. 可以赚109-106.240.
债券不是全价交易吗？机构买的成本应该是106.24+8.9=115.14吧。
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分离债和普通债券一样，就是利息低靠净价低补偿
08新湖债 现价106.240，理论上明天应该就只值100块吧，为何差距这么大呢？08新湖债还有3年或1年到期呢，2013年7月2日只是付息，税前税后收益还都是正的
请教115002是分离债快到期了，他到期时和债券一样直接归还本息吗，还是要像可转债那样实施麻烦的条例？分离债也是到期还本（100元）付息（1.2元），共101.2元
分离债和普通债券一样，就是利息低靠净价低补偿
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对于避税还是很不能理解
利息需要交税，所以派息前卖掉这个很好理解。
但问题是，为什么还有人会买呢？
还有，看今天的债券价格，例如保力债。
马上就到期了，YTM税后收益-25%。但今天的交易量还不少，而且还涨了0.04%
什么人在现在会去买这个债券呢？
利息需要交税，所以派息前卖掉这个很好理解。
但问题是，为什么还有人会买呢？
还有，看今天的债券价格，例如保力债。
马上就到期了，YTM税后收益-25%。但今天的交易量还不少，而且还涨了0.04%
什么人在现在会去买这个债券呢？
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“相应的，债券市价应在90元以上”怎么理解？是不是考虑马上要到期以及骑乘效应，不可能市价依是，如果还是70元那么收益率要超过10%了
然维持在70左右，因为那样到期收益率太高了？
090923 长虹债长期收益探讨，我刚加入jisilu，这个讨论在哪里呢，我搜不到哦这段文字从钱丑老师博客拷来的稍加修改，这块忘了删了。。。你要找原文可以去搜索没钱又丑的博客去看看
还有这个关于付息方式的问题，好多债券的还本付息方式是按年付息，那是不是每年都要考虑避税？有这种可能，不过如果市场在付息过程中波动太大，按理说你稍微加价一点能把这个债买回来继续持有
会不会出现我入手时候100元，恰逢市场波动较大，在其中某一年付息期前是90，这个时候是否还要考虑避税，这段时间买卖过程带来的市值差异风险是不是太大了？
再扩展一下，我买债券时候，打算持有时间越短，越要考虑市场波动对市值带来的影响？你如果要持有时间短，我建议就要尽量买可能波动小的债，比如快到期的债，这样在你用钱的时候尽量避免因为市场向下波动导致亏损
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好帖，学习了，下面有些不懂的地方想向你请教一下：
在债券的骑乘效应章节，
谢谢
在债券的骑乘效应章节，
三年后，长虹债将变成短期债。长虹债的到期年化收益极有可能在4%左右。相应的，其债券市价应在90元以上。即使按保守估计推算。持有长虹债前三年的年化收益也应在8%以上。具体收益模型探讨，参见090923 长虹债长期收益探讨
- “相应的，债券市价应在90元以上”怎么理解？是不是考虑马上要到期以及骑乘效应，不可能市价依然维持在70左右，因为那样到期收益率太高了？
- 090923 长虹债长期收益探讨，我刚加入jisilu，这个讨论在哪里呢，我搜不到哦
- 还有这个关于付息方式的问题，好多债券的还本付息方式是按年付息，那是不是每年都要考虑避税？会不会出现我入手时候100元，恰逢市场波动较大，在其中某一年付息期前是90，这个时候是否还要考虑避税，这段时间买卖过程带来的市值差异风险是不是太大了？
- 再扩展一下，我买债券时候，打算持有时间越短，越要考虑市场波动对市值带来的影响？
谢谢
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一是债券本金与利息按市场利率折算的现值；
另一是转换权的价值。转换权之所以有价值，是因为当股价上涨时，债权人可按原定转换比率转换成股票，从而获得股票增值的惠益。
可转债交易方式同债券，你可以参考债券的交易方式。
以中行转债举例吧，正股是中国银行
6月24日
正股价 2.54
转股价值 90.07
转债交易价 97.90
如果能够涨回到6月21日
正股价 2.73
转股价值 96.8
转债估计还会在103左右
所以，现在价格买入，如果中国银行股价上涨到2.73，你大概率能盈利5%
赞同来自: bobbyjisi 、天蝎魔族 、fishwood 、eyesbelieve 、卡匹迪恩 、更多 »
可转债是如何获利的？
兴业可转债经理杨云说过，可转债获利主要还得靠正股上涨
可转换债券对投资者和发行公司都有较大的吸引力，它兼有债券和股票的优点。可转换债券的售价由两部分组成：一是债券本金与利息按市场利率折算的现值；
另一是转换权的价值。转换权之所以有价值，是因为当股价上涨时，债权人可按原定转换比率转换成股票，从而获得股票增值的惠益。
可转债交易方式同债券，你可以参考债券的交易方式。
以中行转债举例吧，正股是中国银行
6月24日
正股价 2.54
转股价值 90.07
转债交易价 97.90
如果能够涨回到6月21日
正股价 2.73
转股价值 96.8
转债估计还会在103左右
所以，现在价格买入，如果中国银行股价上涨到2.73，你大概率能盈利5%
京公网安备 11010802031449号