2026-8-21 可转债 调仓

投资是一场人气竞赛，在人气最旺的时候买进是最危险的，在那个时候，一切利好因素和观点都已经计入价格中，而且再也不会有新的买家出现...

风险只存在于未来，而未来会怎样是不可能确定的...而当我们回顾过去时，是不存在不确定性的，但是这种确定性并不表示产生结果的过程是确定而可靠的。在过去的每种情况下，都存在发生许多事件的概率，最终只有一个事件发生的事实，低估了实际存在变化的可能性...

目前个人现阶段转债仓位占比合适（整体仓位55%左右），为了应对可能还有的新高，先不主动减仓，预计在创新高后再减仓；今年前7个月，已经历2次大回撤，每次回撤幅度有8.3+%，都比去年全年回撤幅度要大，今年是投资非常不容易的一年...

最近全球市场震荡加剧，中东冲突再起，美联储加息预期增，AI科技类品种从高位腰斩，A股风格切换，对应的全年的中位数在-13%左右，今年对于我们一般人比较难做，牢记要有过苦日子的准备，目前转债处于震荡，慢慢做做小波，不积硅步无以至千里，一定要控制好仓位，指数大跌，你小亏，指数小涨，你多赚点，这样一点点的跑赢，慢慢来...

昨日市场整体表现：

前交易日 转债涨 A股跌 美股跌 富时A50涨，美股昨晚跌，存储，光上涨；已开盘的日韩均下跌，预计今日A股及转债均小幅下跌，外部影响因素仍较大，转债已重回调整趋势中，近期策略，慢慢调仓，选择更有防守性的品种，如果前期仓位很低，可少量逐步参与...

转债指数从2023年2月13日2090跌至2024年2月5日1753。再到当下2680， 现中位数134.2，市场温度69.2度，又来到正常温区域，130元以上转债185个，比前日多7个，占比59.7%；；低于110的8个，比前日少1个，价格创最低0/高3；8月转债9绿5红。可转债成交603亿，比前交易日多23亿，换手率12.8%，上至600亿第1天。转债指数涨1点，至2680点 ，平均价159.6，比前日低0.2，中位数溢价53.9%，比前日低4.9，A股成交20940，比前日少4600亿。昨日高开低走，小幅震荡；最终小幅上涨，转债情绪温度正常；有T做T，保持最高5成左右的合适仓位；

这两天转债的中位数的溢价率波动很大，前天上涨了6.8个百分点，昨日又下跌了4.9个百分点，说明情绪波动大，转债未稳定，高价高溢价的品种少碰，估值继续提升的概率在降低...

昨日 万讯 涨幅12%居首，涨幅10%以上的1个，较前日多1个；跌幅5%以上的5个，和昨日少22个；转债交易集中度下降，成交量前5品种，占转债整体成交从23.4%至19.1%，最高单只交易量为29亿；大多数品种活跃度上升，成交量低于1000万的品种数量，从前日的12个，至9个；占比市场品种的3.3%，最低金额253万元...

今日转债及市场相关信息：

昨日转债高开低走，小幅上涨，转债成交量增，溢价率保持高位减，预示着后期反弹价格恢复慢，今日预计，小幅下跌；中位数134.2，溢价率53.9%，均很高，若无仓位，连续上涨后，只能继续等待；如无必要，不下跌不加仓，题材炒作有机会；转债整体价格和溢价率均较高，有T做T，舍得卖出...

康泰2 下修开会；李子转债：不下修；派克转债：8月25日上市；马矿股份：沪深新股【申购】；信胜科技：北交所新股【上市】；中仑转债：8月24日上市；...

宙邦 金杨 半年报净利大增；宝莱转债：到期前最后交易日：2026年8月31日；万孚转债：到期前最后交易日：2026年8月26日......

今日 超达 最快差一天满足可能强赎；今日 金杨 最快差一天满足可能触发下修...

今日 0 新债上市，1 新股申购，0 转债申购。 今日关注：转债连续恢复后，较低价类品种 等。

近期连续调整后，价格较低的品种，注重安全性，如 双良 申昊 铭利 这类，绝对价格还不太高；金田 宇邦 花园 等趋势良好，持续关注；关注 科蓝 风语 中贝 等相对较低活跃品种做调仓备选观察...

近期转债重回调整，同时溢价率高企，用溢价率扛了这一刀，当下属于高价高溢价的阶段；情绪高涨；下一步化解高溢价，无非是两条路，1：用时间换空间，等着正股慢慢复原，转债不涨或小涨的方式杀溢价，或者是股债双杀；2：等待下修，一把把溢价抹平；体现调仓方面，1：尽量选相对溢价低的品种；2：尽量选下修可能大的品种；如果遇到高溢价的品种飙升，要果断的减仓，现在的溢价率确实太高了，好多140元左右的品种，溢价率还超过了100%，性价比差...

信息汇总：
1：中国LPR连续15个月保持不变...
2：预计热点：医药（皓元 共同 九典 山河 微芯 花园）；大科技类：算力（奥飞，中贝 亿田 京源 欧通）；物理AI(声迅 茂莱 天准 富瀚 韦尔 丝路 万讯 立讯）电网设备（晶科 节能 金05 精达 华辰 嘉泽 长高 煜邦）AI应用（风语 鼎捷 声迅 集智 冠中 姚记 科蓝 普联）；芯片（华峰 南芯 圣泉 阳谷 斯达 珂玛 鼎龙 精装 甬矽 精测）；另外人形机器人 等概念保持关注...

以下是上周末个人选债笔记，每周更新，非每日更新：（个人选债记录，仅用作个人留存笔记，不做为投资建议）均适当考虑了波动能力，当然前提是仍看好后市，仍准备持有部分转债仓位，选择相对低价，相对小盘进行，尽可能选择概念丰富的活跃的品种，均为摊大饼配置考虑，不为单一持仓推荐：（精简了一下：纯债性和进攻性品种不列出了）

1：130左右的微盘（3亿内）转债可以纳入清单，向下波动有限，能带动溢价，上限高，回撤少：
丝路 章鼓 易瑞 宇邦 丽岛 艾录 …

2：相对低价低溢价品种，价格140之内，溢价40左右，存续0.5-5.5年间，10亿以内，波段好手：

恒锋 贵燃 佩蒂 共同 漱玉 煜邦 苏利 ...

3：偏重防守类，价格130以内，溢价率不是特别高，70%左右，不完全依靠下修，10亿以内盘子，近期提议下修的，各类概念尽量丰富：

明新 三角 申昊 龙星 富瀚 清源 裕兴 上声 东宝 ...

4：个人关注较活跃类，概念较丰富，价格不太高，弹性尚可，通常140左右的...

风语 佳禾 永贵 国检 丽岛 煜邦 中贝 姚记 力合 晶瑞2 山石 凯众 统联 浩瀚 花园 闻泰 中陆 回天 耐普2 科蓝 丰山...

当下形势强赎打压较明显，造成上限有限，故尽量不选择价格太高的品种...

整体策略是不深研，不集中，摊大饼，吃波动，打地鼠模式，以宽度代替深度，同时防御风险，追求平均收益，可配合使用条件单，网格单使用，尽量的利用波动，不为单一持仓推荐，同时所有选债均为个人总结笔记，不做为操作推荐，投资有风险，入场需谨慎，每个人情况均不同，绝不能照搬套用。

做可转债不忘初心，转债目前来看是对散户非常好的品种 ，转债投资是马拉松，一定要坚持正道，远离炒作心态，这个是真理，也是因果，一切有为法，如梦幻泡影，如露亦如电，应做如是观，应无所住，而生其心 ，水滴虽微，渐盈大器...