分析一下茅台

最近看到茅台涨价的信息，又充斥各个平台，有感而发，贴一下去年12月关于茅台的观点发言，感觉尚未过时

一般的奢侈品，为了维持高价高毛利，就要缩减产量，物以稀为贵。一般的消费品，则是抛弃高价高毛利，提高产量，薄利多销。而茅台乃至整个高端酒类，之所以能同时“高价高毛利”和“高销量”，来源于酒类的两大特殊性：1.白酒没有保质期；2.白酒的价值随着时间的增加递增。这两大特殊性赋予了茅台的金融属性，使得茅台能够在高产量的同时维持高价高毛利。然而这种做法会有其短板：1.白酒的实际需求年年下滑；2.随着茅台的不断增产，茅台酒的实际储存量年年递增。这两点导致茅台酒的价格必然在某个时间点开始下滑，当下正是如此。那么茅台集团公司面临两个选择：1.维持高出货量，导致的结果是茅台酒价格崩盘，销量不变毛利率下滑，最终营收下降一部分，利润大幅下滑；2.降低出货量，维持茅台酒的高价，导致的结果是维持了茅台酒的毛利润，但营收大幅下滑，利润大幅下滑。目前来看，茅台集团应该选择的是第二条解决方案。
综上，在此时购买茅台股票是一个比较差的选择，茅台股价还有很大的下降空间。至于飞天茅台的价格，则说不准

发布于2025-12-15 13:17