924行情是不是已经结束了

@littleboy886

可我用最近20年商业银行净息差（稳定下降）和银行指数（稳定上涨），银行利润增速（基本不动）对比，没有正相关性
银行更多时间体现在对指数纠偏时的价值

这个我没有统计过，不过F大以前说过银行可以通过拨备和不良率这些控制利润，所以单看银行利润是看不出来的。

@杨阿盼盼达

是的，如果加息的话，银行现在用五年期存单锁定利息支出，加息后贷款高利率贷出去

可我用最近20年商业银行净息差（稳定下降）和银行指数（稳定上涨），银行利润增速（基本不动）对比，没有正相关性
银行更多时间体现在对指数纠偏时的价值

国家队"高抛低吸"背后的市场信号：3800点不是底，是"节奏线"

一、现象：指数绿了，钱却没少赚

7月的A股，表面看是一片"绿意"——沪指全月跌6.4%，深成指跌16%，创业板指更是跌了23%。但如果你只看指数颜色就离场，很可能错过了当月最肥的一段行情。

数据不会说谎：7月31日，全市场近4700只个股上涨，三市成交额放大至2.56万亿元。指数微红甚至泛绿的日子里，上涨家数动辄4000+。这不是"熊市反弹"的典型特征，而是资金在暗中调仓换筹的明确信号。

问题的关键在于：谁在买？买什么？为什么买？

二、国家队上半年的"大撤退"：不是离场，是腾挪

要理解7月的增持，必须先回看上半年的减持。

2026年上半年，国家队在宽基ETF上的操作堪称教科书级别的"高抛"：

1月单周：中央汇金系9只重点宽基ETF被减持近870亿份，估算金额约3600亿元；

一季度：宽基ETF净流出1.17万亿元，国家队是赎回主力；

上半年整体：仅沪深300系ETF净流出就超8000亿元，外资机构估算国家队整体减持规模达1.2万亿元；

标志性案例：华泰柏瑞沪深300ETF——A股规模最大的宽基ETF，半年多份额从1000亿份骤降至170亿份，赎回比例超80%。

这不是"救市失败后的撤退"，而是主动的战略性减仓。上半年沪指运行在4000点上方，市场过热、杠杆高企（融资余额一度逼近2.4万亿），国家队选择在高位精准兑现，既为市场降温，也为后续操作腾出了巨大的仓位空间。

三、7月的"回补"：3800点不是铁底，是政策节奏线

7月中旬，市场经历了一轮剧烈调整，沪指一度跌至3741点。正是在这个节点，国家队开始反手做多：

7月13-17日当周：23只中央汇金重仓的宽基ETF单周净流入约961亿元；

7月全月：全市场ETF净申购近2300亿份，创2022年以来最高单月纪录。

对比上半年的减持规模（8000亿-1.2万亿），7月的增持（约2300亿份）只能算"试探性回补"。但信号意义远大于金额本身——3800点以下，国家队愿意出手托底。

这里要纠正一个常见误区：3800点不是"跌不破的铁底"，而是政策认可的波动区间下沿。国家队的操作逻辑从来不是"死守某个点位"，而是"逆周期调节"——高位减仓、低位回补，在市场恐慌时提供流动性，在市场狂热时回收流动性。上半年减了上万亿，7月买回几千亿，净仓位仍远低于年初，手里弹药充裕得很。

四、指数与个股的背离：风格切换的"潮头"已现

7月出现的"指数绿、个股涨"，本质上是一场结构性风格切换。

2026年上半年，A股经历了极致的"一九分化"：科创50半年涨超64%，但个股涨跌中位数约-14%，近七成个股下跌。资金疯狂抱团科技权重股，抽血效应导致大量中小票失血。

7月的"指数跌、个股涨"，恰恰是这种极端抱团的反向修复：

高位权重股补跌：前期涨幅巨大的科技龙头、高估值蓝筹开始回调，拖累指数；

超跌小票反弹：被错杀或抽血的中小市值个股迎来技术性修复，上涨家数激增；

资金再平衡：从集中持仓向分散配置过渡，市场宽度改善。

这种分化不是坏事。健康的牛市需要"百花齐放"，而不是"几家独大"。当指数由少数权重股绑架时，个股的赚钱效应反而被掩盖。7月的背离，说明市场正在从"指数牛"向"个股牛"过渡。

五、看清潮头：三条主线值得跟踪

1. 成交量是"试金石"

7月31日反弹时成交额放大至2.56万亿，较上日放量2000亿。有量才有持续性。如果后续量能维持在2万亿以上，说明增量资金正在入场，风格切换有望延续；若量能快速萎缩，则反弹高度受限。

1. 去杠杆是否到位

7月融资余额从高点减少约3400亿元，信息技术板块是主要流出方向。杠杆资金的出清程度，决定了科技股的调整是否充分。只有杠杆风险释放完毕，新的主线才能轻装上阵。

1. 国家队的"节奏感"

下半年最大的确定性，就是国家队的操作空间。上半年减持上万亿，7月仅回补一小部分，后续仍有充足的加仓余地。如果市场再次下探3800点以下，国家队大概率会继续增持宽基ETF。这种"有底可托"的预期，会抑制市场的下行空间。

六、结语：莫辜负行情，但也不要误读行情

"看清楚潮头"这句话，核心在于区分趋势性机会和技术性反弹。

7月的"4000只涨"更偏向急跌后的修复性行情，而非新一轮牛市的起点。真正的"大好行情"，需要满足三个条件：量能持续、主线清晰、杠杆健康。

当前阶段，与其纠结指数是3800点还是3700点，不如关注两个更本质的问题：

你的持仓结构是否匹配"个股牛"的市场特征？

你是否在国家队的节奏里找到了自己的节奏？

潮头已现，但潮水有涨有退。上半年国家队教了我们一课"高抛"，7月教了我们一课"低吸"。接下来，该我们自己做选择了。

免责声明：本文基于公开数据整理分析，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

924主题概念是不是结束了，操作风格是不是该转换了了。
一、持久网格交易战，熊市防守反击打法（小仓位，多股票，最多持有50只股票）
1、中国中免。2、绿发电力。3、太极集团。4、桃李面包。5、九典制药。6、中国交建。7、立达信。
二、低位ai相关股，相信未来还是924概念为王（小仓位，多股票，最多持有30只股票）
持仓：1、旖唐股份。2、强达电路。3、西安奕材。
三、实验有无主升浪（小仓位，最多持有5只股票）
等待明确牛市再操作了。

关注的股票太多，人脑不够用，全部交给ai打理了。买了就不管了。

尾盘买入西安奕材，清仓华海药业。股市大势不好，第三种模式等待牛市再做了。

@littleboy886

利率上升空间一打开，银行就开始低息进货了

是的，如果加息的话，银行现在用五年期存单锁定利息支出，加息后贷款高利率贷出去

@杨阿盼盼达

是不是已经结束了？这个问题不知道，不过924牛市其中的一个重要原因就是美联储在24年9月开始降息，央行的政策空间大了很多。前几天美联储的议息已经有要加息的势头，紧接着国内几个银行宣布恢复五年期的定存，可能已经在为加息做准备了。

利率上升空间一打开，银行就开始低息进货了

买入屹唐股份。买入强达电路。很小很小仓位，准备持久战。

我觉得又开始啦。。。。。。

是不是已经结束了？这个问题不知道，不过924牛市其中的一个重要原因就是美联储在24年9月开始降息，央行的政策空间大了很多。前几天美联储的议息已经有要加息的势头，紧接着国内几个银行宣布恢复五年期的定存，可能已经在为加息做准备了。