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“中国灵活用工平台第一股”，要来了。近日，来自杭州的灵卡科技向港交所主板递交上市申请，中金公司和浦银国际担任联席保荐人。
对于很多灵活就业人员来说，灵卡科技不算陌生，这家公司旗下运营着“灵工打卡”和“青团社”两大平台，根据灼识咨询的资料，按2025年收入计，灵卡科技是中国最大的灵活用工平台，市场份额达17.2%。且其旗下的青团社拥有近200万家注册企业客户及近5700万名注册用户。阿里研究院曾预测，到2036年，我国的零工经济劳动者数量将达到4亿人，将形成一个亿万级蓝海市场，灵卡科技所踩中的便是这个赛道。
灵活用工服务的市场需求直接影响灵卡科技平台上进行的交易量。尤其是中国零工经济渗透率的持续提升、灵活用工市场的持续扩张以及企业对灵活用工解决方案日益增长的需求，推动了行业的发展，并将继续推动对公司服务的需求。毕竟，目前的灵卡科技拥有一支近5700万“零工”的团队。
招股书显示，公司2023年至2025年收入从4.63亿元增至24.35亿元，三年复合增长率超过120%。光鲜数字背后，是一位90后创业者十余年的创业长跑，是一门生意从校园兼职平台向企业级服务商的转型。与此同时，向港交所发起冲击的灵卡科技，也是杭州众多企业排队IPO的又一个缩影。
对于很多灵活就业人员来说，灵卡科技不算陌生，这家公司旗下运营着“灵工打卡”和“青团社”两大平台，根据灼识咨询的资料，按2025年收入计，灵卡科技是中国最大的灵活用工平台，市场份额达17.2%。且其旗下的青团社拥有近200万家注册企业客户及近5700万名注册用户。阿里研究院曾预测，到2036年，我国的零工经济劳动者数量将达到4亿人，将形成一个亿万级蓝海市场，灵卡科技所踩中的便是这个赛道。
灵活用工服务的市场需求直接影响灵卡科技平台上进行的交易量。尤其是中国零工经济渗透率的持续提升、灵活用工市场的持续扩张以及企业对灵活用工解决方案日益增长的需求，推动了行业的发展，并将继续推动对公司服务的需求。毕竟，目前的灵卡科技拥有一支近5700万“零工”的团队。
招股书显示，公司2023年至2025年收入从4.63亿元增至24.35亿元，三年复合增长率超过120%。光鲜数字背后，是一位90后创业者十余年的创业长跑，是一门生意从校园兼职平台向企业级服务商的转型。与此同时，向港交所发起冲击的灵卡科技，也是杭州众多企业排队IPO的又一个缩影。
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风险很大，随时一张A4纸的教培事件，很多不支持融资上A股的，是没办法才去港股，政策不支持，或说最没得选的才会去港股上市
曾经临时工大行其道的日美欧，后来都大幅缩紧了派遣企业的缰绳，毕竟饿不死和奴隶制度无异，奴隶制并不会提升生产力，反倒会恶化消费能力，现在反内卷也是一样的
信息中介，本质也没什么技术门槛，现在招聘类的网站本来就很多，上市的也不少，也都有类似业务
过去十年欧美这类上市公司不说和宽基指数一致，其实是大幅向南，股价长期低迷，外资放着大把经受长期市场洗礼的成熟公司不买，买全球估值最低的香港股市里非热门赛道新股的兴趣也不大，能不破发，发行商不亏本就不错了。港股估值目前如此之低，也和财务审核极低、老千股遍地有很大关系，不论公司质地怎么样，敢来IPO你就来有很大关系，最近引起很大劣评的“遇见小面”这种公司一看都是在港股IPO的上市公司，可见港股目前的“含沙量”有多高
行业股价特征总结
高度顺周期：临时工需求与GDP、企业用工意愿强相关——经济扩张期涨、衰退/滞胀期跌，且弹性大于大盘。
长期跑输指数：2015–2025十年间，主流人力中介股多数显著跑输标普500/欧洲本地指数，因利润率被压缩（最低工资上涨、合规成本）、在线平台（Indeed/LinkedIn/Upwork）分流匹配功能。
估值低+高股息：板块普遍P/E 10–17倍、股息率3–6%，有一定防御分红属性，但增长预期弱。
近年压力源：2022后欧美加息→企业冻结编制转外包又遇经济放缓→临时岗位先增后减；AI招聘工具压低传统中介价值。
曾经临时工大行其道的日美欧，后来都大幅缩紧了派遣企业的缰绳，毕竟饿不死和奴隶制度无异，奴隶制并不会提升生产力，反倒会恶化消费能力，现在反内卷也是一样的
信息中介，本质也没什么技术门槛，现在招聘类的网站本来就很多，上市的也不少，也都有类似业务
过去十年欧美这类上市公司不说和宽基指数一致，其实是大幅向南，股价长期低迷，外资放着大把经受长期市场洗礼的成熟公司不买，买全球估值最低的香港股市里非热门赛道新股的兴趣也不大，能不破发，发行商不亏本就不错了。港股估值目前如此之低，也和财务审核极低、老千股遍地有很大关系，不论公司质地怎么样，敢来IPO你就来有很大关系，最近引起很大劣评的“遇见小面”这种公司一看都是在港股IPO的上市公司，可见港股目前的“含沙量”有多高
行业股价特征总结
高度顺周期：临时工需求与GDP、企业用工意愿强相关——经济扩张期涨、衰退/滞胀期跌，且弹性大于大盘。
长期跑输指数：2015–2025十年间，主流人力中介股多数显著跑输标普500/欧洲本地指数，因利润率被压缩（最低工资上涨、合规成本）、在线平台（Indeed/LinkedIn/Upwork）分流匹配功能。
估值低+高股息：板块普遍P/E 10–17倍、股息率3–6%，有一定防御分红属性，但增长预期弱。
近年压力源：2022后欧美加息→企业冻结编制转外包又遇经济放缓→临时岗位先增后减；AI招聘工具压低传统中介价值。
京公网安备 11010802031449号