这一次抱团瓦解后，A股巨轮新的航向会是什么

抱团瓦解初期，由于流动性踩踏和恐慌情绪，市场往往泥沙俱下，多数非抱团股会跟随下跌。

但随后，资金会进行大规模再配置，从高估值抱团板块流出，寻找新的方向。此时，部分基本面扎实、估值合理或具有防御属性的非抱团板块可能逆势上涨，甚至成为新主线；而缺乏亮点、流动性差的边缘股票则可能持续阴跌。

指数表现分化：若流出的资金足以撬动其他权重板块（如2021年的资源股、2022年的金融地产），则指数可能相对抗跌甚至上涨；否则，指数将跟随抱团股下跌。

历史案例1：
2021年2月茅指数抱团瓦解：流出资金约四成流向新能源，两成五涌入有色、化工等顺周期板块，资金从白酒、医药等高位抱团股撤出，大规模涌入估值相对较低、受益于全球通胀预期的顺周期板块，以及前期超跌的中小盘股。市场风格从“追求确定性溢价”转向“寻找盈利弹性”。

历史案例2：
2022年新能源宁指数瓦解资金从极度拥挤的新能源赛道撤出，部分流向低位且有复苏预期的消费服务板块（如酒店旅游），部分转向低估值、高股息的防御性板块。市场审美从“高成长”部分回归“估值与确定性”。