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富国基金27年：从北京金茂大厦到万亿资管巨头的跌宕传奇
如果说中国公募基金行业有什么能穿越牛熊的传奇，那一定绕不开两个人和一家公司：朱少醒和他管理了20年零5个月的富国天惠，以及孕育了这段传奇的富国基金。
作为"老十家"中第一家外资参股、第一家系统布局量化投资的基金公司，富国的27年，是一部中国公募行业从无到有、从野蛮生长到成熟规范的缩影。它有过万众瞩目的高光时刻，也经历过624亿单季巨亏的至暗时刻，最终凭借"三驾马车"的均衡发展，重返行业第一梯队。
一、诞生与迁徙：从北京到上海的战略抉择（1999-2003）
1999年4月13日，富国基金在北京成立，成为中国证监会批准的首批十家公募基金管理公司之一。首任总经理是来自海通证券的李建国，股东包括海通证券、申银万国、江苏证券、福建信托和山东信托。
成立之初的富国，和其他"老十家"一样，主要管理封闭式基金。它的第一只产品是基金汉盛，于1999年5月10日成立，规模20亿元。
2001年3月2日，富国做出了一个影响深远的决定：将总部从北京迁往上海，入驻当时的中国第一高楼——金茂大厦。
这在当时的基金行业是一个大胆的举动。官方给出的理由是"上海已成为我国改革开放的重点城市，全国经济、金融中心的地位已逐步确立"。但更深层的原因是，上海的税收政策更优惠，房租也比北京便宜，而且远离监管层"眼皮底下"，经营环境更加灵活 。
这次迁址吸引了一大批怀揣金融梦想的年轻人来到陆家嘴，其中就包括后来成为富国基金总经理的陈戈和公募传奇朱少醒。
2003年，富国再次创造历史：引入加拿大蒙特利尔银行作为战略股东，成为"老十家"中第一家实现外资参股的基金公司。
外资的引入不仅带来了资金，更带来了先进的投资理念和风险管理体系，为富国日后的发展奠定了坚实基础。
二、黄金时代：朱少醒登场与"三驾马车"雏形（2004-2014）
2005年11月16日，是富国基金历史上最重要的一天。这一天，富国天惠精选成长混合基金成立，朱少醒出任基金经理。
当时谁也没有想到，这个管理学博士出身的年轻人，会用一生的时间来守护这只基金。截至2026年4月，朱少醒管理富国天惠已经超过20年，累计回报超过2500%，年化收益率超过17%。更难得的是，这20年间，他只管理过这一只主要基金，从未奔私，也从未跳槽。
朱少醒的投资风格简单而纯粹："自下而上，偏重成长，淡化择时"。他几乎永远保持90%以上的高仓位，不做波段，不追热点，只是耐心地寻找那些具有长期成长潜力的优秀公司，然后长期持有 。
在朱少醒创造传奇的同时，富国的另一位明星基金经理陈戈也在书写自己的故事。他管理的富国天益价值基金，16年间创造了20倍的回报，成为富国基金的另一张名片 。
2009年，富国迎来了又一位关键人物：李笑薇博士。这位斯坦福大学毕业的量化投资专家，放弃了巴克莱国际投资管理公司大中华区主动股票投资总监的职位，回国加入富国基金，组建了中国公募基金行业第一个专门的量化投资部 。
李笑薇的加入，标志着富国"三驾马车"战略的正式确立：权益、固收、量化三大业务协同发展。2009年12月，富国推出了国内第一只采用系统量化技术管理的指数增强基金——富国沪深300增强，从此开启了中国量化投资的新时代 。
三、至暗时刻：分级基金的狂欢与崩塌（2015）
2015年的大牛市，让富国基金一夜之间成为行业焦点，但也让它付出了惨痛的代价。
当时，分级基金作为一种带有杠杆的创新产品，受到了市场的疯狂追捧。富国敏锐地抓住了这个机会，发行了一系列分级基金，覆盖军工、国企改革、创业板、证券等多个热门赛道。
2015年二季度末，富国的分级基金规模达到了惊人的1520亿元，占公司总管理规模的一半以上。 富国也因此成为当时规模增长最快的基金公司，行业排名一度升至第6位 。
然而，狂欢总是短暂的。2015年6月15日，A股股灾爆发，上证指数在短短一个月内暴跌超过40%。带有杠杆的分级基金首当其冲，成为重灾区。
2015年第三季度，富国基金旗下所有产品合计亏损624.28亿元，成为公募基金单季亏损王。 其中，仅富国国企改革分级一只基金就亏损了165亿元，富国中证军工分级亏损126亿元 。
这场灾难让富国元气大伤，规模排名从第6位暴跌至第13位，退出了行业前十的行列 。更重要的是，它给无数投资者带来了巨大的损失，也让富国的品牌形象受到了严重损害。
与此同时，富国的固收业务也遭遇了重创。2015年3月，固收业务核心人物饶刚因受到监管处罚而离职，带走了整个固收团队，让富国的固收业务一度陷入停滞 。
四、浴火重生：陈戈时代的改革与复兴（2016-2020）
2014年，陈戈接任富国基金总经理，开始了艰难的改革与复兴之路。
面对分级基金留下的烂摊子，陈戈没有选择逃避，而是果断地进行了业务调整：逐步清盘分级基金，收缩高风险业务，重新聚焦主动管理能力的建设。
在权益投资方面，陈戈延续了富国"深入研究，自下而上"的投资理念，大力培养年轻基金经理。这一时期，富国涌现出了一批优秀的新生代基金经理，如专注医药赛道的于洋、专注科技赛道的许炎等。
于洋的故事是这一时期最具戏剧性的篇章。 2015年至2020年，于洋管理的富国新动力和富国医疗保健基金，业绩连续多年排名同类前列，成为市场上最炙手可热的明星基金经理之一。2020年6月，于洋选择离职奔私，成立了钦沐资产。然而仅仅一年半后，他又出人意料地回归富国，成为公募行业"奔私后回归"的典型案例 。
于洋的"归去来"，从一个侧面反映了富国基金的平台吸引力。正如朱少醒所说："一个优秀的团队，可以让投资不再孤独。"
在固收业务方面，陈戈重建了固收团队，引入了黄纪亮等优秀的固收基金经理，重新确立了富国在固收领域的优势地位。特别是在"固收+"业务上，富国后来居上，2025年规模增长超过800亿元，位居行业第二。
在量化投资方面，李笑薇带领的量化团队继续深耕，不断完善量化模型，推出了一系列优秀的指数增强产品和ETF产品，为富国的规模增长做出了重要贡献。
五、重返巅峰：万亿资管巨头的新时代（2021-至今）
经过多年的调整和积累，富国基金终于在2021年之后迎来了爆发式增长。
截至2025年末，富国基金总管理规模达到1.35万亿元，非货币基金规模8886亿元，行业排名升至第5位，重新回到了行业第一梯队。
如今的富国，已经形成了权益、固收、量化三大核心业务均衡发展的格局，同时在养老金、ETF等领域建立了显著优势：
结语：时间的力量
27年风雨兼程，富国基金从北京的一间办公室，成长为管理规模超过1.3万亿元的资管巨头。它经历过牛市的狂欢，也承受过熊市的阵痛；它创造过无数投资传奇，也犯过惨痛的错误。
但最终，让富国穿越牛熊、屹立不倒的，不是一时的运气，而是对长期主义的坚守，对投研能力的重视，以及对投资者利益的尊重。
朱少醒用20年的时间证明了：投资是一场马拉松，不是百米冲刺。 而富国基金用27年的时间证明了：一家伟大的基金公司，需要时间的沉淀，更需要穿越周期的勇气和智慧。
如果说中国公募基金行业有什么能穿越牛熊的传奇，那一定绕不开两个人和一家公司：朱少醒和他管理了20年零5个月的富国天惠，以及孕育了这段传奇的富国基金。
作为"老十家"中第一家外资参股、第一家系统布局量化投资的基金公司，富国的27年，是一部中国公募行业从无到有、从野蛮生长到成熟规范的缩影。它有过万众瞩目的高光时刻，也经历过624亿单季巨亏的至暗时刻，最终凭借"三驾马车"的均衡发展，重返行业第一梯队。
一、诞生与迁徙：从北京到上海的战略抉择（1999-2003）
1999年4月13日，富国基金在北京成立，成为中国证监会批准的首批十家公募基金管理公司之一。首任总经理是来自海通证券的李建国，股东包括海通证券、申银万国、江苏证券、福建信托和山东信托。
成立之初的富国，和其他"老十家"一样，主要管理封闭式基金。它的第一只产品是基金汉盛，于1999年5月10日成立，规模20亿元。
2001年3月2日，富国做出了一个影响深远的决定：将总部从北京迁往上海，入驻当时的中国第一高楼——金茂大厦。
这在当时的基金行业是一个大胆的举动。官方给出的理由是"上海已成为我国改革开放的重点城市，全国经济、金融中心的地位已逐步确立"。但更深层的原因是，上海的税收政策更优惠，房租也比北京便宜，而且远离监管层"眼皮底下"，经营环境更加灵活 。
这次迁址吸引了一大批怀揣金融梦想的年轻人来到陆家嘴，其中就包括后来成为富国基金总经理的陈戈和公募传奇朱少醒。
2003年，富国再次创造历史：引入加拿大蒙特利尔银行作为战略股东，成为"老十家"中第一家实现外资参股的基金公司。
外资的引入不仅带来了资金，更带来了先进的投资理念和风险管理体系，为富国日后的发展奠定了坚实基础。
二、黄金时代：朱少醒登场与"三驾马车"雏形（2004-2014）
2005年11月16日，是富国基金历史上最重要的一天。这一天，富国天惠精选成长混合基金成立，朱少醒出任基金经理。
当时谁也没有想到，这个管理学博士出身的年轻人，会用一生的时间来守护这只基金。截至2026年4月，朱少醒管理富国天惠已经超过20年，累计回报超过2500%，年化收益率超过17%。更难得的是，这20年间，他只管理过这一只主要基金，从未奔私，也从未跳槽。
朱少醒的投资风格简单而纯粹："自下而上，偏重成长，淡化择时"。他几乎永远保持90%以上的高仓位，不做波段，不追热点，只是耐心地寻找那些具有长期成长潜力的优秀公司，然后长期持有 。
在朱少醒创造传奇的同时，富国的另一位明星基金经理陈戈也在书写自己的故事。他管理的富国天益价值基金，16年间创造了20倍的回报，成为富国基金的另一张名片 。
2009年，富国迎来了又一位关键人物：李笑薇博士。这位斯坦福大学毕业的量化投资专家，放弃了巴克莱国际投资管理公司大中华区主动股票投资总监的职位，回国加入富国基金，组建了中国公募基金行业第一个专门的量化投资部 。
李笑薇的加入，标志着富国"三驾马车"战略的正式确立：权益、固收、量化三大业务协同发展。2009年12月，富国推出了国内第一只采用系统量化技术管理的指数增强基金——富国沪深300增强，从此开启了中国量化投资的新时代 。
三、至暗时刻：分级基金的狂欢与崩塌（2015）
2015年的大牛市，让富国基金一夜之间成为行业焦点，但也让它付出了惨痛的代价。
当时，分级基金作为一种带有杠杆的创新产品，受到了市场的疯狂追捧。富国敏锐地抓住了这个机会，发行了一系列分级基金，覆盖军工、国企改革、创业板、证券等多个热门赛道。
2015年二季度末，富国的分级基金规模达到了惊人的1520亿元，占公司总管理规模的一半以上。 富国也因此成为当时规模增长最快的基金公司，行业排名一度升至第6位 。
然而，狂欢总是短暂的。2015年6月15日，A股股灾爆发，上证指数在短短一个月内暴跌超过40%。带有杠杆的分级基金首当其冲，成为重灾区。
2015年第三季度，富国基金旗下所有产品合计亏损624.28亿元，成为公募基金单季亏损王。 其中，仅富国国企改革分级一只基金就亏损了165亿元，富国中证军工分级亏损126亿元 。
这场灾难让富国元气大伤，规模排名从第6位暴跌至第13位，退出了行业前十的行列 。更重要的是，它给无数投资者带来了巨大的损失，也让富国的品牌形象受到了严重损害。
与此同时，富国的固收业务也遭遇了重创。2015年3月，固收业务核心人物饶刚因受到监管处罚而离职，带走了整个固收团队，让富国的固收业务一度陷入停滞 。
四、浴火重生：陈戈时代的改革与复兴（2016-2020）
2014年，陈戈接任富国基金总经理，开始了艰难的改革与复兴之路。
面对分级基金留下的烂摊子，陈戈没有选择逃避，而是果断地进行了业务调整：逐步清盘分级基金，收缩高风险业务，重新聚焦主动管理能力的建设。
在权益投资方面，陈戈延续了富国"深入研究，自下而上"的投资理念，大力培养年轻基金经理。这一时期，富国涌现出了一批优秀的新生代基金经理，如专注医药赛道的于洋、专注科技赛道的许炎等。
于洋的故事是这一时期最具戏剧性的篇章。 2015年至2020年，于洋管理的富国新动力和富国医疗保健基金，业绩连续多年排名同类前列，成为市场上最炙手可热的明星基金经理之一。2020年6月，于洋选择离职奔私，成立了钦沐资产。然而仅仅一年半后，他又出人意料地回归富国，成为公募行业"奔私后回归"的典型案例 。
于洋的"归去来"，从一个侧面反映了富国基金的平台吸引力。正如朱少醒所说："一个优秀的团队，可以让投资不再孤独。"
在固收业务方面，陈戈重建了固收团队，引入了黄纪亮等优秀的固收基金经理，重新确立了富国在固收领域的优势地位。特别是在"固收+"业务上，富国后来居上，2025年规模增长超过800亿元，位居行业第二。
在量化投资方面，李笑薇带领的量化团队继续深耕，不断完善量化模型，推出了一系列优秀的指数增强产品和ETF产品，为富国的规模增长做出了重要贡献。
五、重返巅峰：万亿资管巨头的新时代（2021-至今）
经过多年的调整和积累，富国基金终于在2021年之后迎来了爆发式增长。
截至2025年末，富国基金总管理规模达到1.35万亿元，非货币基金规模8886亿元，行业排名升至第5位，重新回到了行业第一梯队。
如今的富国，已经形成了权益、固收、量化三大核心业务均衡发展的格局，同时在养老金、ETF等领域建立了显著优势：
- 权益投资：除了朱少醒这位"活化石"，罗擎、许炎等新生代基金经理迅速崛起。罗擎管理的富国创新科技近一年收益率达151.41%，同类排名第1。
- 固定收益：黄纪亮管理的富国强回报，近十年业绩在同类纯债基金中排名第1。
- 量化与ETF：截至2026年一季度末，富国拥有87只ETF产品，数量位列行业前三，总规模超过2200亿元。2026年3月，富国完成了旗下所有ETF产品的更名，统一推出"富国ETF"品牌。
- 养老金业务：拥有养老金管理全牌照，养老金业务总规模近5800亿元，11只产品入选个人养老金投资名录。
结语：时间的力量
27年风雨兼程，富国基金从北京的一间办公室，成长为管理规模超过1.3万亿元的资管巨头。它经历过牛市的狂欢，也承受过熊市的阵痛；它创造过无数投资传奇，也犯过惨痛的错误。
但最终，让富国穿越牛熊、屹立不倒的，不是一时的运气，而是对长期主义的坚守，对投研能力的重视，以及对投资者利益的尊重。
朱少醒用20年的时间证明了：投资是一场马拉松，不是百米冲刺。 而富国基金用27年的时间证明了：一家伟大的基金公司，需要时间的沉淀，更需要穿越周期的勇气和智慧。
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