Edge
Chrome
Firefox
再提这个问题之前我们试着分析梳理为什么15年之后再没见过全面牛市，从“中国资产价格—货币—指数”三条主线的结构性关系来理解。
一句话概括就是2008 → 2025/26：中国的钱变多了很多（M2 ~5–6倍），股票池子变大了很多（市值 ~7–8倍），但指数涨得很少（~2倍），而钱的购买力明显下降（~40%）。
我们统一口径，避免混乱：
年份 A股总市值
上证指数（价格）
指数 ×2
中间差的 4 倍去哪了？
被 扩容 + 稀释 + 融资 吃掉了
社会总资金量（M2）
增长倍数：约 6–6.5 倍
这说明：
钱不是没进来
钱是真的很多
但被分流到了：
换句话说：
大部分“新增的钱”被“更多的股票 + 更大的股本”吸收了，而不是推高指数。这是随着社会的告诉发展池子越来越多的必然结果。
但是随着楼市泡沫破裂，疫情后的大幅放水，整体社会投资承受风险意愿的下调，最高层定调改变股市定位，利率持续下行倒，最近一年不断涌现的政策与新闻都在说明，那个股市正在接替楼市成为那个最大的池子。这必然导致水往股市流，而且监管有意识的扎紧口袋放缓上市的步伐，先把篱笆扎牢再养鱼，目前正在缓慢蓄水阶段，人为控盘呵护的态度很明显也很坚决，跌到3800空头一夜之间无影无踪，神秘资金有条不紊的接盘，重回缓慢上涨轨道之后神秘资金又瞬间无影无踪仿佛从未出现过。量化和柚子随便怎么玩都不在意但是有人拉到券商保险头上瞬间又会出现中信天量挂单这样的情况摆明态度禁止启动疯牛信号接收器。风宜长物宜放远，我认为这里可以借用大老板一句话：“我们正处在百年未有之大变局中”大家都在摸着石头过河，也许这次的雪道不那么陡峭但是足够长，长到能让每一个耐心的人都赚到钱。就好像房市的前20年只要有信心有耐心你想亏钱都不容易。
回答题目中的问题，我们还能再见全面牛市吗？先生，这就是牛市。以上。
一句话概括就是2008 → 2025/26：中国的钱变多了很多（M2 ~5–6倍），股票池子变大了很多（市值 ~7–8倍），但指数涨得很少（~2倍），而钱的购买力明显下降（~40%）。
我们统一口径，避免混乱：
- A股总市值：所有A股上市公司市值之和（= 股票这个“资产池”有多大）
- 上证指数：股票“价格指数”（不反映扩容）
- 社会总资金量：广义货币（M2，近似代表社会可投资资金）
- 单位金额购买力：人民币真实购买力（≈ CPI 的反向）
年份 A股总市值
2008 ~12 万亿元
2015 ~53 万亿元
2024–2025 ~90–100 万亿元
增长倍数：约 7–8 倍上证指数（价格）
年份 上证指数
2008 低点 ~1800
2015 高点 ~5178
2024–2025 ~3000–4000核心矛盾：市值 ×8
指数 ×2
中间差的 4 倍去哪了？
被 扩容 + 稀释 + 融资 吃掉了
社会总资金量（M2）
年份 M2（万亿元）
2008 ~47
2015 ~139
2024–2025 ~290–300增长倍数：约 6–6.5 倍
这说明：
钱不是没进来
钱是真的很多
但被分流到了：
- 房地产
- 基建
- 国企资产
- 债务系统
- 股票“扩容池”
换句话说：
大部分“新增的钱”被“更多的股票 + 更大的股本”吸收了，而不是推高指数。这是随着社会的告诉发展池子越来越多的必然结果。
但是随着楼市泡沫破裂，疫情后的大幅放水，整体社会投资承受风险意愿的下调，最高层定调改变股市定位，利率持续下行倒，最近一年不断涌现的政策与新闻都在说明，那个股市正在接替楼市成为那个最大的池子。这必然导致水往股市流，而且监管有意识的扎紧口袋放缓上市的步伐，先把篱笆扎牢再养鱼，目前正在缓慢蓄水阶段，人为控盘呵护的态度很明显也很坚决，跌到3800空头一夜之间无影无踪，神秘资金有条不紊的接盘，重回缓慢上涨轨道之后神秘资金又瞬间无影无踪仿佛从未出现过。量化和柚子随便怎么玩都不在意但是有人拉到券商保险头上瞬间又会出现中信天量挂单这样的情况摆明态度禁止启动疯牛信号接收器。风宜长物宜放远，我认为这里可以借用大老板一句话：“我们正处在百年未有之大变局中”大家都在摸着石头过河，也许这次的雪道不那么陡峭但是足够长，长到能让每一个耐心的人都赚到钱。就好像房市的前20年只要有信心有耐心你想亏钱都不容易。
回答题目中的问题，我们还能再见全面牛市吗？先生，这就是牛市。以上。
京公网安备 11010802031449号