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2025年总结，2026年展望（上）
副标题：专注可转债，专注可转债两大策略，专注大数据择时
2025核心总结：
1.全年收益18.93%，跑输可转债等全指数，也跑输我的两个策略持有不动的
2.择时犯错，对两次，错一次
2026展望：
1.重视三低策略
2.专注可转债，专注可转债两大策略，专注研究大数据择时，形成择时模型
3.在风险可控的情况下，找准时机加大仓位
一，回望2025成与败，看数据做总结
2025年我的策略中采用的基础因子是传统双低因子，同时也加入了年化波动率的因子，我把它叫做1高3低策略， 有一定的动量存在，历史回测年化有52.75%，最大回撤幅度是-20.71%，新规以后年化43.14%，最大回撤-13.12%，实际2025年，全年收益是37.01%，最大回撤是-10.01%，这个收益在众多的策略中算是合格吧！跑赢的可转债等权指数有10个点。
我的另一个飞天梦3策略，加入的因子除了传统双低因子以外，还加入了转占比，5日换手率，正股年化波动率等因子，是不是有过度拟合之嫌，这个我真的不知道，从历史回测的效果来看，年化达到了104.05%，最大回撤幅度达到了-18.36%，新规后年化达74.63%，最大回撤幅度是-18.35%，2025年策略全年实际收益61.84%，最大回撤幅度是-18.33%，从实盘跑的情况来看，过度拟合似乎没有，实际和回测结果很相似。
对于我这个低风险投资者来说，如果把整个收益归0，还是难以做到，所以我聪明的做了两次择时，之后收益很棒。然而人性的恐惧让我又做了这个择时，12月选择了空仓。
下面就简单说一下我2025年的择时吧，全年四次大的择时：一次在三月当飞天3策略，月回撤-6%时，大胆在4月换上了它，结果确实很好实现了均值回归。第二次是11月有3周，我也选择了空仓，12月整月是空仓，当然是错过了飞天梦三，12月底的恢复性大涨，12月梦3策略上涨是15.38%，9月份也有几天是空仓，当时确实规避了9月份5个多点的回撤，也许就是这样的三胜一败择时成绩，让我忽略了我的梦3策略12月的时机。其实梦三策略9月，10月、11月已经连续三个月为负收益，从梦三策略的历史回测来看，连续两个月为负收益，下一个月为正的概率已经很高了，接近90%，但是我还是想空仓回避12月，理由是传统的12月都是行情不好，实际上犯了大错，从历史数据来看，历史上12月份只有2018年，2019年为负收益，分别是-1.9%和-0.82%，其他时间均为正收益。即使有回撤，这样的回撤也是可以接受的。哎，我确实是犯错误了，我犯的错误就是，主观臆断，没有坚决执行好基于策略的概率思维，没有充分尊重大数据，连续两个月为负，就该大胆全仓干了，也忽略了一句话，其实量化应该是少择时满仓干。
教训深刻：应该认真地，不折不扣地不忘初心，研究数据，尊重大数据，执行数学概率。
二 2026年初的思考
2026年，我又测了一下传统的3低策略，如果只持有5只，表现是很优秀的，这是最传统的因子，不会构成过度拟合，历史回测效果来看，年化收益有73%，最大回撤-13.5%，新规后年化49.27%，最大回撤-10.96%，2025年实际收益是77.24%，最大回撤-9.83%，历史上每年都是正收益，-10%的回撤还是能让人接受的，这个策略相对保守一些，个人感觉收益也挺好的。关键它的核心逻辑够硬，不会过度拟合。策略也明显好于一高三低策略，这个策略也许是值得我重视的，如果以此策略作为防守策略，期待2026一个中规中矩的15%的收益，也许是可以的，我会进一步研究它的数据特征，力争跑出超额收益。
2026年市场应该不会差，有一个更好一点的收益，也许也是可以的。
为什么要重视三低策略：1.回测效果好，年10%以上收益2.市场中位数已经很高了，目前138，有回调风险，策略上应该保守一些，动量虽好，不应该追高，静等时机。
三、2026关于择时的思考
我的资金量不大，我算是一个胆小鬼吧，不敢把自己的全部身家压在可转债上面，也总是害怕，如果没有吃到上涨，吃了一个回撤，那该是多么糟糕，但是实际上，欲戴皇冠必承其重，不能承受10%的回撤，也是不会有更高的收益的，这个应该记住。但是目前来看，可转债中位数已经达到了138，历史上的牛市到过140，如果股市没有大幅度的回调的话，那么他应该是在140~130之间来回的震荡，如果是这样的话，我们的量化收益应该也是可以的。
在可以预见的未来10年，我的总资产应该不会破千万，最值得我投资的领域就是可转债，因为它下有保底，上不封顶，用上量化收益还非常可观，心中有底，就不会害怕，就不怕鬼故事。但是也是要留一定的资金量用于抄底的，以应对10%的回撤。
应该把更多的精力，甚至全部的精力用于可转债各种投资方法的研究，各种因子，各种量化策略的数据研究，关注大数据的择时机会,要相信数据,相信数学概率,做好仔细研究，每周的每月的择时的机会，也许可以抓住,不做减仓动作，只做加仓抄底的动作,因为我目前的仓位是70%。
至少应该专注每周择时抄底的机会，专注每月择时的抄底机会。2026年是必须要做的，必须留有时间去做，相信大数据，相信概率。
只有自己做出来的研究才是自己的，只有专注才能相信，才能做到。
副标题：专注可转债，专注可转债两大策略，专注大数据择时
2025核心总结：
1.全年收益18.93%，跑输可转债等全指数，也跑输我的两个策略持有不动的
2.择时犯错，对两次，错一次
2026展望：
1.重视三低策略
2.专注可转债，专注可转债两大策略，专注研究大数据择时，形成择时模型
3.在风险可控的情况下，找准时机加大仓位
一，回望2025成与败，看数据做总结
2025年我的策略中采用的基础因子是传统双低因子，同时也加入了年化波动率的因子，我把它叫做1高3低策略， 有一定的动量存在，历史回测年化有52.75%，最大回撤幅度是-20.71%，新规以后年化43.14%，最大回撤-13.12%，实际2025年，全年收益是37.01%，最大回撤是-10.01%，这个收益在众多的策略中算是合格吧！跑赢的可转债等权指数有10个点。
我的另一个飞天梦3策略，加入的因子除了传统双低因子以外，还加入了转占比，5日换手率，正股年化波动率等因子，是不是有过度拟合之嫌，这个我真的不知道，从历史回测的效果来看，年化达到了104.05%，最大回撤幅度达到了-18.36%，新规后年化达74.63%，最大回撤幅度是-18.35%，2025年策略全年实际收益61.84%，最大回撤幅度是-18.33%，从实盘跑的情况来看，过度拟合似乎没有，实际和回测结果很相似。
对于我这个低风险投资者来说，如果把整个收益归0，还是难以做到，所以我聪明的做了两次择时，之后收益很棒。然而人性的恐惧让我又做了这个择时，12月选择了空仓。
下面就简单说一下我2025年的择时吧，全年四次大的择时：一次在三月当飞天3策略，月回撤-6%时，大胆在4月换上了它，结果确实很好实现了均值回归。第二次是11月有3周，我也选择了空仓，12月整月是空仓，当然是错过了飞天梦三，12月底的恢复性大涨，12月梦3策略上涨是15.38%，9月份也有几天是空仓，当时确实规避了9月份5个多点的回撤，也许就是这样的三胜一败择时成绩，让我忽略了我的梦3策略12月的时机。其实梦三策略9月，10月、11月已经连续三个月为负收益，从梦三策略的历史回测来看，连续两个月为负收益，下一个月为正的概率已经很高了，接近90%，但是我还是想空仓回避12月，理由是传统的12月都是行情不好，实际上犯了大错，从历史数据来看，历史上12月份只有2018年，2019年为负收益，分别是-1.9%和-0.82%，其他时间均为正收益。即使有回撤，这样的回撤也是可以接受的。哎，我确实是犯错误了，我犯的错误就是，主观臆断，没有坚决执行好基于策略的概率思维，没有充分尊重大数据，连续两个月为负，就该大胆全仓干了，也忽略了一句话，其实量化应该是少择时满仓干。
教训深刻：应该认真地，不折不扣地不忘初心，研究数据，尊重大数据，执行数学概率。
二 2026年初的思考
2026年，我又测了一下传统的3低策略，如果只持有5只，表现是很优秀的，这是最传统的因子，不会构成过度拟合，历史回测效果来看，年化收益有73%，最大回撤-13.5%，新规后年化49.27%，最大回撤-10.96%，2025年实际收益是77.24%，最大回撤-9.83%，历史上每年都是正收益，-10%的回撤还是能让人接受的，这个策略相对保守一些，个人感觉收益也挺好的。关键它的核心逻辑够硬，不会过度拟合。策略也明显好于一高三低策略，这个策略也许是值得我重视的，如果以此策略作为防守策略，期待2026一个中规中矩的15%的收益，也许是可以的，我会进一步研究它的数据特征，力争跑出超额收益。
2026年市场应该不会差，有一个更好一点的收益，也许也是可以的。
为什么要重视三低策略：1.回测效果好，年10%以上收益2.市场中位数已经很高了，目前138，有回调风险，策略上应该保守一些，动量虽好，不应该追高，静等时机。
三、2026关于择时的思考
我的资金量不大，我算是一个胆小鬼吧，不敢把自己的全部身家压在可转债上面，也总是害怕，如果没有吃到上涨，吃了一个回撤，那该是多么糟糕，但是实际上，欲戴皇冠必承其重，不能承受10%的回撤，也是不会有更高的收益的，这个应该记住。但是目前来看，可转债中位数已经达到了138，历史上的牛市到过140，如果股市没有大幅度的回调的话，那么他应该是在140~130之间来回的震荡，如果是这样的话，我们的量化收益应该也是可以的。
在可以预见的未来10年，我的总资产应该不会破千万，最值得我投资的领域就是可转债，因为它下有保底，上不封顶，用上量化收益还非常可观，心中有底，就不会害怕，就不怕鬼故事。但是也是要留一定的资金量用于抄底的，以应对10%的回撤。
应该把更多的精力，甚至全部的精力用于可转债各种投资方法的研究，各种因子，各种量化策略的数据研究，关注大数据的择时机会,要相信数据,相信数学概率,做好仔细研究，每周的每月的择时的机会，也许可以抓住,不做减仓动作，只做加仓抄底的动作,因为我目前的仓位是70%。
至少应该专注每周择时抄底的机会，专注每月择时的抄底机会。2026年是必须要做的，必须留有时间去做，相信大数据，相信概率。
只有自己做出来的研究才是自己的，只有专注才能相信，才能做到。
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