交易员的2025年终总结与2026展望

交易员的2025年终总结与2026展望

年终已至，2025算是权益赛道主观交易的大年，虽然几次波折都源自海外映射，但全年下来收益倒也不低。

各大指数2025涨幅如下：
上证指数：+18.41%；沪深300：+17.66% ，中证全指：+24.6%

各指数年线连续两年收涨，牛市自924开始一年半不到的时间，有望继续延续。

个人历年收益如下：
2025年：+34.15%

2024年：+22.71%

年初对自己的目标是20%，全年下来虽然达到了目标，但是还是有较多不满意的地方。年初对于仓位的配置是按进攻、稳健、防守方向考虑的，但实际在年中几乎满仓了科技方向，过于激进所以账户也产生了较大波动。对于进攻方向的看法倒是算基本正确，（AI引领下的产业上下游。配套的电力设备，芯片半导体、机器人等），但是看对不如做对，几个方向的选股其实如果长拿下来收益都不错。

对于2026年的看法来说，个人认为基本是对25年科技行情的延续，但是内核会有所不同。

宏观层面：中美货币财政将延续宽松与扩张，产业与经济复苏的共振将引领更多行业加入上涨的行列，但是风险端，利率下行带来的权益估值提升已经过半，未来股价的上升空间更多在业绩端，所以需要对选股更为精细；同时海外中期选举带来的市场风险也需警惕。

产业层面：AI叙事下围绕英伟达的AI基建也已过半，而实际的AI应用在今年有望爆发，应用方向无非软件层面的（中概）和硬件层面的（自动驾驶+机器人）。而聚焦科技背景下的国产替代有望继续延续。
除此之外，RMB汇率升值造成的中期影响需要关注（航空、造纸、免税消费），待汇率企稳后再关注出海经济（工程设备、电力设备）。
最后是不得不提的资源周期，商品在低迷了近三年的背景下，贵金属有色已有所表现，既然进入中美共振的经济复苏，商品（铜铝、新能源品种）也值得一定的关注。不过目前30Y债息下，国内短期内CPI/PPI大幅回升的概率不大，或许本轮商品牛市国内工业品价格的整体高度有限。

从近期行情来看，目前指数已有走出底部的趋势，元旦假期港股表现较为突出，春季行情已经有所躁动，具体方向暂时维持上述观点，上半年着重关注：AI应用（机器人+自动驾驶+国产替代）、RMB升值方向与资源周期方向。
2026指数必然达到新一轮高度，虽然目前估值已经不低，但是股市反映的是预期，估值可以通过业绩稀释，全年保守看到4500+以上，乐观的话可至4800+。或许春节前即可站上4100。

因为今年有一定资金开支，春季躁动后预计过年前后会进行一定套现。同时今年会加大期权的交易参与度。但是对收益率的展望不变，为20%而战！