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交易员的2025年终总结与2026展望
年终已至，2025算是权益赛道主观交易的大年，虽然几次波折都源自海外映射，但全年下来收益倒也不低。
各大指数2025涨幅如下：
上证指数：+18.41%；沪深300：+17.66% ，中证全指：+24.6%
各指数年线连续两年收涨，牛市自924开始一年半不到的时间，有望继续延续。
个人历年收益如下：
2025年：+34.15%
2024年：+22.71%
年初对自己的目标是20%，全年下来虽然达到了目标，但是还是有较多不满意的地方。年初对于仓位的配置是按进攻、稳健、防守方向考虑的，但实际在年中几乎满仓了科技方向，过于激进所以账户也产生了较大波动。对于进攻方向的看法倒是算基本正确，（AI引领下的产业上下游。配套的电力设备，芯片半导体、机器人等），但是看对不如做对，几个方向的选股其实如果长拿下来收益都不错。
对于2026年的看法来说，个人认为基本是对25年科技行情的延续，但是内核会有所不同。
宏观层面：中美货币财政将延续宽松与扩张，产业与经济复苏的共振将引领更多行业加入上涨的行列，但是风险端，利率下行带来的权益估值提升已经过半，未来股价的上升空间更多在业绩端，所以需要对选股更为精细；同时海外中期选举带来的市场风险也需警惕。
产业层面：AI叙事下围绕英伟达的AI基建也已过半，而实际的AI应用在今年有望爆发，应用方向无非软件层面的（中概）和硬件层面的（自动驾驶+机器人）。而聚焦科技背景下的国产替代有望继续延续。
除此之外，RMB汇率升值造成的中期影响需要关注（航空、造纸、免税消费），待汇率企稳后再关注出海经济（工程设备、电力设备）。
最后是不得不提的资源周期，商品在低迷了近三年的背景下，贵金属有色已有所表现，既然进入中美共振的经济复苏，商品（铜铝、新能源品种）也值得一定的关注。不过目前30Y债息下，国内短期内CPI/PPI大幅回升的概率不大，或许本轮商品牛市国内工业品价格的整体高度有限。
从近期行情来看，目前指数已有走出底部的趋势，元旦假期港股表现较为突出，春季行情已经有所躁动，具体方向暂时维持上述观点，上半年着重关注：AI应用（机器人+自动驾驶+国产替代）、RMB升值方向与资源周期方向。
2026指数必然达到新一轮高度，虽然目前估值已经不低，但是股市反映的是预期，估值可以通过业绩稀释，全年保守看到4500+以上，乐观的话可至4800+。或许春节前即可站上4100。
因为今年有一定资金开支，春季躁动后预计过年前后会进行一定套现。同时今年会加大期权的交易参与度。但是对收益率的展望不变，为20%而战！
年终已至，2025算是权益赛道主观交易的大年，虽然几次波折都源自海外映射，但全年下来收益倒也不低。
各大指数2025涨幅如下：
上证指数：+18.41%；沪深300：+17.66% ，中证全指：+24.6%
各指数年线连续两年收涨，牛市自924开始一年半不到的时间，有望继续延续。
个人历年收益如下：
2025年：+34.15%
2024年：+22.71%
年初对自己的目标是20%，全年下来虽然达到了目标，但是还是有较多不满意的地方。年初对于仓位的配置是按进攻、稳健、防守方向考虑的，但实际在年中几乎满仓了科技方向，过于激进所以账户也产生了较大波动。对于进攻方向的看法倒是算基本正确，（AI引领下的产业上下游。配套的电力设备，芯片半导体、机器人等），但是看对不如做对，几个方向的选股其实如果长拿下来收益都不错。
对于2026年的看法来说，个人认为基本是对25年科技行情的延续，但是内核会有所不同。
宏观层面：中美货币财政将延续宽松与扩张，产业与经济复苏的共振将引领更多行业加入上涨的行列，但是风险端，利率下行带来的权益估值提升已经过半，未来股价的上升空间更多在业绩端，所以需要对选股更为精细；同时海外中期选举带来的市场风险也需警惕。
产业层面：AI叙事下围绕英伟达的AI基建也已过半，而实际的AI应用在今年有望爆发，应用方向无非软件层面的（中概）和硬件层面的（自动驾驶+机器人）。而聚焦科技背景下的国产替代有望继续延续。
除此之外，RMB汇率升值造成的中期影响需要关注（航空、造纸、免税消费），待汇率企稳后再关注出海经济（工程设备、电力设备）。
最后是不得不提的资源周期，商品在低迷了近三年的背景下，贵金属有色已有所表现，既然进入中美共振的经济复苏，商品（铜铝、新能源品种）也值得一定的关注。不过目前30Y债息下，国内短期内CPI/PPI大幅回升的概率不大，或许本轮商品牛市国内工业品价格的整体高度有限。
从近期行情来看，目前指数已有走出底部的趋势，元旦假期港股表现较为突出，春季行情已经有所躁动，具体方向暂时维持上述观点，上半年着重关注：AI应用（机器人+自动驾驶+国产替代）、RMB升值方向与资源周期方向。
2026指数必然达到新一轮高度，虽然目前估值已经不低，但是股市反映的是预期，估值可以通过业绩稀释，全年保守看到4500+以上，乐观的话可至4800+。或许春节前即可站上4100。
因为今年有一定资金开支，春季躁动后预计过年前后会进行一定套现。同时今年会加大期权的交易参与度。但是对收益率的展望不变，为20%而战！
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1/30 周五
一月小结
本周：-1.85%，本月/YTD：+9.82%
本周操作：波段隆基和中铝，此外小加仓盐湖。期权整体以卖P为主，这两天大跌科创小仓位买C。权益仓位目前基本满仓，期权资金占用7成。
本周有色行情可谓波澜壮阔，从业期货这么多年头一回见到日内波动这么大的黄金白银，带着其他有色 场内波动率不断刷新极值。一方面是过度定价伊朗局势，另一方面则是美联储新人选下的风偏回落。看了下观点偏向鹰派降息缩表的，短期对股指和商品影响都较大，不过目前的美债，要么过度降息要么加速扩表。
好的回到国内，指数层面依旧维持窄幅震荡，今日全指成交2.86万亿，指数探底回升，本轮指数压制调整基本收尾，大哥的仓位也在本月减半，后续维持春季行情的看法不变，关注有业绩预告支撑的算力方向，等待周期方向企稳回升，依旧维持港股会先行启动的观点。
一月小结
本周：-1.85%，本月/YTD：+9.82%
本周操作：波段隆基和中铝，此外小加仓盐湖。期权整体以卖P为主，这两天大跌科创小仓位买C。权益仓位目前基本满仓，期权资金占用7成。
本周有色行情可谓波澜壮阔，从业期货这么多年头一回见到日内波动这么大的黄金白银，带着其他有色 场内波动率不断刷新极值。一方面是过度定价伊朗局势，另一方面则是美联储新人选下的风偏回落。看了下观点偏向鹰派降息缩表的，短期对股指和商品影响都较大，不过目前的美债，要么过度降息要么加速扩表。
好的回到国内，指数层面依旧维持窄幅震荡，今日全指成交2.86万亿，指数探底回升，本轮指数压制调整基本收尾，大哥的仓位也在本月减半，后续维持春季行情的看法不变，关注有业绩预告支撑的算力方向，等待周期方向企稳回升，依旧维持港股会先行启动的观点。
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1/23 周五
1月第三周
本周：+2.08%，YTD：+11.89%
本周操作：本周仅回踩继续加仓UB选和阿里；期权继续滚动逢低卖P。权益仓位目前8.7成，现金挪入期权2万，目前期权资金占用约75%。
指数上：权重在进行了一周的压盘下，近两天放出巨量，特别是今日300ETF明显放量5次，大哥的仓位算下来该减了3成+了，基本是这轮行情以来的浮盈部分，保守估计按减仓本金仓位，乐观估计下周就陆续不减仓了。（看日内50/300ETF期权有明显的套利机会...）不过从股指和期权来看，02 03合约IC IM开始升水，期权端300/双创02 03合约CALL端IV SKEW看涨明显，主升浪行情或许不远了。
板块上：近期个人研究不多，观点和上周还是没有大的变化。目前还是以持仓为主，等待节前红包行情，预计H可能会先行启动。
自动驾驶方向细看了一下觉得产业端还没到放量时候，伯特利仓位暂时再看看。
1月第三周
本周：+2.08%，YTD：+11.89%
本周操作：本周仅回踩继续加仓UB选和阿里；期权继续滚动逢低卖P。权益仓位目前8.7成，现金挪入期权2万，目前期权资金占用约75%。
指数上：权重在进行了一周的压盘下，近两天放出巨量，特别是今日300ETF明显放量5次，大哥的仓位算下来该减了3成+了，基本是这轮行情以来的浮盈部分，保守估计按减仓本金仓位，乐观估计下周就陆续不减仓了。（看日内50/300ETF期权有明显的套利机会...）不过从股指和期权来看，02 03合约IC IM开始升水，期权端300/双创02 03合约CALL端IV SKEW看涨明显，主升浪行情或许不远了。
板块上：近期个人研究不多，观点和上周还是没有大的变化。目前还是以持仓为主，等待节前红包行情，预计H可能会先行启动。
自动驾驶方向细看了一下觉得产业端还没到放量时候，伯特利仓位暂时再看看。
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赞同来自: sunpeak
1/16 周五
1月第二周
本周：+3.4%，YTD：+8.77%
本周操作：高位清仓嘉美、今日清仓首程，小加UB选；期权继续逢低卖P。权益仓位目前8.2成，期权仓位资金占用约50%。
指数上：本周继续放量，在周三达到近4万亿天量，不过能明显看出本周监管在持续施压，不仅仅是行政上的妖股停牌监管，几个权重指数也都有明显压盘操作。目前高层的矛盾还是即怕牛市搞太疯，又怕压狠了牛走了。（其实要我说：金融分业经营的背景下，资金银证搬家的操作必然会带来流动性的挤压效应。场内又缺乏足够的直接对冲工具，股指个股期货期权这些，想要严控指数涨幅，确实只能靠汇金前两年接手的那些资金，不知道又能控住多久）。
目前市场情绪有些许冷静，指数不看大跌，简单的均线回踩下又会重拾升势，注重板块间的结构调整，谨慎追高。
板块上：本周资金周一从商业航天撤出后，短暂选择了AI应用软件方向，在昨日台积电业绩超预期背景下，选择了国产半导体方向猛冲。设备、封测相对更好些，材料有些滞后。机器人方向资金也蠢蠢欲动。科技方向观点下周预计维持不变。
主要分歧在资源周期方向上，商品端有色上涨乏力，交易所对碳酸锂也进行交易限制，整体有所回落。在没有商品端共振背景下，资源周期想要继续突破概率较小，不过短暂情绪调整后，下两周考虑继续进场加仓。依旧维持今年宏观方向上：商品＞权益＞债券观点。主要关注碳酸锂方向其次铜铝，光伏组件这个待上游企稳一季度业绩落地后再考虑逐步加仓。
1月第二周
本周：+3.4%，YTD：+8.77%
本周操作：高位清仓嘉美、今日清仓首程，小加UB选；期权继续逢低卖P。权益仓位目前8.2成，期权仓位资金占用约50%。
指数上：本周继续放量，在周三达到近4万亿天量，不过能明显看出本周监管在持续施压，不仅仅是行政上的妖股停牌监管，几个权重指数也都有明显压盘操作。目前高层的矛盾还是即怕牛市搞太疯，又怕压狠了牛走了。（其实要我说：金融分业经营的背景下，资金银证搬家的操作必然会带来流动性的挤压效应。场内又缺乏足够的直接对冲工具，股指个股期货期权这些，想要严控指数涨幅，确实只能靠汇金前两年接手的那些资金，不知道又能控住多久）。
目前市场情绪有些许冷静，指数不看大跌，简单的均线回踩下又会重拾升势，注重板块间的结构调整，谨慎追高。
板块上：本周资金周一从商业航天撤出后，短暂选择了AI应用软件方向，在昨日台积电业绩超预期背景下，选择了国产半导体方向猛冲。设备、封测相对更好些，材料有些滞后。机器人方向资金也蠢蠢欲动。科技方向观点下周预计维持不变。
主要分歧在资源周期方向上，商品端有色上涨乏力，交易所对碳酸锂也进行交易限制，整体有所回落。在没有商品端共振背景下，资源周期想要继续突破概率较小，不过短暂情绪调整后，下两周考虑继续进场加仓。依旧维持今年宏观方向上：商品＞权益＞债券观点。主要关注碳酸锂方向其次铜铝，光伏组件这个待上游企稳一季度业绩落地后再考虑逐步加仓。
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赞同来自: 阿戒1899
1/9 周五
1月第一周
本周：+5.2%，YTD：+5.2%
现在的A股强的令人陌生...我有限的交易经验也不够了。
本周操作仅建仓伯特利、中铝波段，期权继续卖P外，没有明显操作，权益仓位基本满仓。
指数本周持续放量并在今日达到3.15万亿的成交，上证十六连阳一举突破4100。节前各机构对今年的观点都不错，春季躁动叠加十五五开年，一季度基本奠定今年大半局势，预计下周指数有所震荡进行各板块结构调整，即使回调大概就是温和回调至10日均线左右了，月底至节前或许还有更为亢奋的行情。目前个股持仓较为杂乱，后续考虑进行整合集中。
板块上虽然题材百花齐放，后续主线还是维持之前观点，科技向（机器人+国产替代）+资源周期（铜铝+锂）。
1月第一周
本周：+5.2%，YTD：+5.2%
现在的A股强的令人陌生...我有限的交易经验也不够了。
本周操作仅建仓伯特利、中铝波段，期权继续卖P外，没有明显操作，权益仓位基本满仓。
指数本周持续放量并在今日达到3.15万亿的成交，上证十六连阳一举突破4100。节前各机构对今年的观点都不错，春季躁动叠加十五五开年，一季度基本奠定今年大半局势，预计下周指数有所震荡进行各板块结构调整，即使回调大概就是温和回调至10日均线左右了，月底至节前或许还有更为亢奋的行情。目前个股持仓较为杂乱，后续考虑进行整合集中。
板块上虽然题材百花齐放，后续主线还是维持之前观点，科技向（机器人+国产替代）+资源周期（铜铝+锂）。
京公网安备 11010802031449号