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作者：Herewhere
链接：https://www.zhihu.com/question/605447722/answer/17412800481
来源：知乎
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
众所周知：要在压路机前捡钢镚儿，你最好有无限条命/钞能力，或者有徒手拦下压路机的能力。买方为什么大都做趋势/发散，卖方为什么大都搞回归/收敛？最形象的比喻是：当你只有一块板砖时，最好用它来进攻；当你有一大堆板砖时，最好用它来砌墙！攻守之势不同，站队市场的有效性还是站队市场的随机性，就应该不同。我以前一直很疑惑：做市策略为什么能盈利？老外整天张口一个MR闭口一个MR真那么牛逼吗？后来我明白了：做市商挣得是佣金！MR挣得是客户的手续费！买卖双方的策略，所涵盖的目标市场的数量，大部分情况下就不同。买方视野的片面性，导致了自己在观察卖方策略时，得出了错误的结论。对于市场的统治者、垄断者、有很大影响力的玩家们，他们的核心收入根本不在金融市场本身(或者你所观察的那个市场)。他们最大的愿望就是市场完全不变/维持现状/惯性向前/围绕均值轻微震荡——他们在意图维持现有格局——因为，垄断者就是现有结构的最大得益者。均值回归对人家来说是防御手段，但散户口中的均值回归却是糊口手段！人家知道自己手里有很多砖所以砌墙，散户不知道自己手里只有一块砖但跟人家学着砌墙。政治上、商业上，都是如此。垄断者意图维持现状，这就是他们的岁月静好；上进者意图颠覆现状，只有这样才有璀璨未来。所以：不是大投行、行业头部、国家队，或者没有市场外的收益，还搞什么卖方策略？！这群人的认知指定是有些问题的，凭运气赚的钱迟早会凭运气再还回去！
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众所周知：要在压路机前捡钢镚儿，你最好有无限条命/钞能力，或者有徒手拦下压路机的能力。买方为什么大都做趋势/发散，卖方为什么大都搞回归/收敛？最形象的比喻是：当你只有一块板砖时，最好用它来进攻；当你有一大堆板砖时，最好用它来砌墙！攻守之势不同，站队市场的有效性还是站队市场的随机性，就应该不同。我以前一直很疑惑：做市策略为什么能盈利？老外整天张口一个MR闭口一个MR真那么牛逼吗？后来我明白了：做市商挣得是佣金！MR挣得是客户的手续费！买卖双方的策略，所涵盖的目标市场的数量，大部分情况下就不同。买方视野的片面性，导致了自己在观察卖方策略时，得出了错误的结论。对于市场的统治者、垄断者、有很大影响力的玩家们，他们的核心收入根本不在金融市场本身(或者你所观察的那个市场)。他们最大的愿望就是市场完全不变/维持现状/惯性向前/围绕均值轻微震荡——他们在意图维持现有格局——因为，垄断者就是现有结构的最大得益者。均值回归对人家来说是防御手段，但散户口中的均值回归却是糊口手段！人家知道自己手里有很多砖所以砌墙，散户不知道自己手里只有一块砖但跟人家学着砌墙。政治上、商业上，都是如此。垄断者意图维持现状，这就是他们的岁月静好；上进者意图颠覆现状，只有这样才有璀璨未来。所以：不是大投行、行业头部、国家队，或者没有市场外的收益，还搞什么卖方策略？！这群人的认知指定是有些问题的，凭运气赚的钱迟早会凭运气再还回去！
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