2026年股海拾贝

2025年总资金回报率不到20%，作为一个职业投资者，只能打60分算勉强合格。但全年平均股票仓位只有50%左右，承受的风险比较低。前年中搬到香港居住，花了一年多的时间调配资金和熟悉香港市场的各种新品种，算是一个转折期吧。

盈利品种：1. 高息小票整体还可以，有几个翻倍以上的小票，耀才/德林/浪潮数字企业等。2. 港地产、港银行，太古长实恒地，恒生港中银汇丰等稳健上涨。3. 紫金等有色，可惜有色的仓位不大

表现一般的品种：1. 海油移动H等几个高息蓝筹。2. 中电长建等避险股仓位 3. TLT

亏损来源： 1. 4月7日开盘砍了10%的仓位，造成了部分亏损。当时看到美债大幅波动，担心08年重现。那时还不知道中国的稀土杀手锏这么强大。2. 赣粤高速齐鲁高速金嗓子中石化冠德集海资源等几个业绩不及预期的，好在多数及时卖出，仓位也不大，亏损可控。

2026年的仓位分布大概如下：

1. 大概 10%的TLT。接近5%的利息，加上买卖期权，希望能实现6%以上的回报。
2. 大概10%仓位的海油H（大头）移动H等高息蓝筹，期望回报率10%
3. 大概15%仓位的高息小票，中远海运国际滨江服务亚太资源等，大概20个股票。
4. 港地产10%的仓位，除了新鸿基（股息率太低），其他几个主要地产商都有，还有两个reits。暂时香港还没买房，这部分就当对冲一下香港房价。在前几年最困难的时候它们都有5%以上的股息，接下来派息能力应该可以维持。
5. 港银行 8%的仓位，中银香港占大头，汇丰和大新占小部分。当前港币/美元的利率曲线陡峭，对香港银行业来说是很好的时期。
6. A股占10%，主要是紫金/招行/美的
7. 大约20%的资金北交所打新股，10%的资金港股打新股