2025年总结及2026年展望

2025年继续采用了2024年的吃贴水策略，品种从IF逐步切换到了IC和IM，最后全部切换到了IM，吃到了指数的上涨和贴水。由于有一定的杠杆，历史上首次实现了翻倍，收益大约为111%。
除了IM之外，还逐渐减仓了铁矿石，准备26年开年后建仓豆粕，核心的逻辑仍然是吃贴水。一个重要的体会是不敢上仓位的策略都获得不了大收益，贴水策略恰好可以上仓位甚至上杠杆，尤其在底部的时候，再跌也拿得住。判断26年的指数应该也仍然会有一定的涨幅，所以仍继续IM吃贴水，不浮盈加仓，只择机减仓，如果指数涨的过快或者点位过高，有可能会直接清仓IM。如果贴水消失，同时贴水不高甚至升水，有可能会直接清仓IM转ETF。铁矿石和豆粕的点位都不算很高，可以持有吃贴水。
垃圾债策略放弃了，现阶段也不敢上仓位，就只买了一点万科的债券摸摸鱼，亏或者赚都无甚影响。
股票策略仍沿用自己比较爱好的困境反转或者周期底部建仓策略，不过指数逐渐上涨，仍不会上仓位。还是买若干股东礼的股票，感觉这个挺爽的。
基金策略放弃以前的LOF套利之类的，除了偶尔出现的高溢价进行套利，其它基本不碰，或者碰到周期底部，比如ETF的价格从高点跌65-70%左右可以减仓，26年仍最多意思一下。
可转债策略也不敢上仓位，也就小仓位忽悠一下。
期权策略还掌握的不好，25年试了几把，发现拿不住，不管买方还是卖方，都拿不住。如果指数涨的位置足够高，可能会直接双买。
总之，目前可以吃贴水的情况下，继续吃贴水，不加仓。