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迎来2026年。2015年开始写这个公众号已经坚持十年了，这也是践行长期主义的一种具体体现，十年弹指一挥间，我都财务自由了。翻看十年来的文章，就是我对投资交易认知由浅入深的过程，如今我的交易体系还在进化。我觉得自己在投资交易方面最大的优势就是知道自己永远有不知道的知识让我去学习用来补上自己的短板。
按照去年投资总结文章内容提到“按照最保守的沪指能达到4000点。”今年沪指确实触摸到了4000点。账户里的资产规模继续稳步增加，向着我的家庭财务自由目标不断靠近。
往年的投资总结如下，随时查看，逻辑都是连续一脉相承的，也是我财务自由的路径
《2024年投资总结2025年投资计划》
《2023年投资总结及2024年投资计划》
《2022年投资总结及2023年投资计划》
《2021年投资总结及2022年计划》
《2020年投资总结及2021年计划》
《2019年投资总结及2020年计划》
《2018年投资总结及2019年计划（附市场观点）》
《2017年投资总结及2018年计划》
《2016年投资总结及2017年计划》
《2015年投资总结及2016年计划》
一、今年收益及目前持仓及操作情况
看看今年的收益及持仓情况吧。2025年继续保持正收益，只不过之前连续9年跑赢指数，今年跑输上证指数 14%。这个实在是没有办法，因为我的交易策略属于低波策略，今年的市场风格偏成长。这也没什么好抱怨的，谁让熊市的时候不亏钱呢，牛市就少赚点吧。盈亏同源。
目前占比前十的持仓仓位：首创环保、分众传媒、双汇发展、中南传媒、贵州茅台、长江电力、公牛集团、福田汽车、伊利股份、德业股份。去年前十大仓位：首创环保、分众传媒、中南传媒、双汇发展、长江电力、福田汽车、爱尔眼科、蓝天燃气、伊利股份、云南白药。股票品种变化不大，蓝天燃气今年因为实控人股权冻结，所以我减仓了，排名顺序变化主要是股票自身涨跌造成的。
今年新建仓了德业股份、贵州茅台，加仓了公牛集团，其中德业股份还没买够就涨起来了。公牛集团一直跌一直买。2025年给我最大的感受就是可以买的低价位股票没有了，只能用右侧交易的思路去做。所以今年小仓位买了安图生物、驰宏锌锗、天地科技、晶瑞电材。中粮科工、曼卡龙、音飞存储三只票主要是为了做T+0量化交易所以建了小仓位，这些小仓位股票就是玩着做，三只票收益有5万多就不多介绍了。
今年趁着行情上涨，我开始做减法清仓了一些股票，广钢气体、中信金属、合富中国、哈药股份、电气风电、甘李药业、罗欣药业、筑博设计、铁建重工、再升科技这些票都趁着大涨的机会清仓了，股份不多，都是以前的零碎股。我的投资体系在进化，这些股票在我眼里都不是好股票，连100股都不想留，所以趁着市场炒作把手上不好的股票卖出，有机会全都投到好股票里。
下面是高股息股票的持仓情况。
2025年的结构牛市小登股飚、中登股涨、老登股垮，虽然账户里以持有老登股居多，不过小登还是贡献了涨幅，所以账户收益没那么惨，这还是要归功于分散持仓。并且分红金额和上一年度比较继续提高。高股息股票这块，因为调整了仓位，平均股息率达到了826%，每年可固定获得12+万元的分红。整体账户的股息率为6.75%，分红可达到22.7万元，绝对金额继续提高。
下面是高股息以外的其他持仓。
这些股票和去年变化不大，有些股票随着上涨，只要能达到我满意的价位，我会清仓的，比如福田汽车、长信科技、宝钢股份、爱尔眼科及最后四只票。
B股：今年继续持有大众B股，宝信B和机电B，期间有分红，仓位没有变化。
基金：基本没什么操作也是把一些赚了钱的零碎股卖掉了。
债券：可转债去年做的摊大饼策略，大部分都达到了上涨目标卖出了，行情上行，没有其他的买入机会。
期权：今年继续加大做卖方的次数。这部分年化收益能达到了10—20%。连续做了2年的卖方，思考了2年，基本把风险因素都想清楚了，为明年上大仓位打下了坚实的基础。
程序化交易：程序化交易的好处就是，不用自己操作，盘中程序发现交易信号自动下单、自动平仓，是业绩增强的好工具。今年市场比较活跃，随着市场热点变化动态选股，收益很稳定。底仓是10-20万元的股票加市值10%的现金。下面是收益曲线。感叹，t+0的超短线可以赚钱。散户永远做不过量化。
港股：今年底通过港股通买了点美团观察仓。港股投资算是开张了，不过交易成本真高。
当前我的股票持仓分为6个板块。配置按照市值比例划分如下:
成长股股票38 %、高股息股票53%、可转债1%、留100股2%、其他3%、代操作3%
二、学习和思考
今年继续完善我的《可视化财报量化分析工具》，增加的内容很多，目前功能已经很成熟了，从历史数据比较、公司质地、选股判断、估值判断等方面完全可以都照顾到。为了完善这个工具我不断的在网上找资料，感觉新东西不多了，所以今后这个工具主要就是在应用中找出错误改正或者做一些优化。
2025年我思考最多的还是风险！风险！风险！
1、格雷厄姆在美国经济危机的时候股票市值缩水了80%，我持有大量的高股息票，这个风险怎么解决？
2、这几年的股票投资，我最大的苦恼就是卖出股票的资金不知道买什么或者害怕因为上涨卖出后丢失便宜筹码，这个风险怎么解决？
以上两个问题，在今年的思考中基本解决了。
对于黑天鹅来临的系统性风险造成股票账户市值缩水的风险，我会把一些不好的股票卖出，去做全天候资产配置。这样一方面留下的好的股票，只要公司经营没问题，分红不会少，股票价格还能涨回去，同时可以用全天候资产配置的资金进行抄底。
对于卖出股票的闲置资金是可以做期权的，这部分资金做卖方赚波动率下跌和时间消耗的钱，做好风控，风险不大，收益不少，还不用时刻盯盘，跟我的投资风格也很对路。最重要的是资金不用闲置了，每月还有现金流。
三、明年的交易思路和计划。
主要仓位还是以持仓为主，小的仓位逐步卖出。
2026年中国A股还是走慢牛，指数会再上一个台阶，接下来要关注经济指标的向好，国家想把世界的钱吸到国内缓解经济困境，那么就要关注中国与美国、日本的利差。只要没有市场系统性的大跌，账户回撤我都可以接受，尤其是好股票，继续吃分红即可。
去年的投资总结我提到了：“目前我面临的最大风险是明年的场外增量资金和分红已经买不到性价比高的股票了。鉴于此种情况，我的交易思路是：可转债+债基。可转债找一些低价且价格在强赎以下的可转债。债基需要分散资金多只买入。”目前看这个策略都实现不了。还好经过了2年的思考和实践，明年我的期权交易要上大资金了。我要做Sell put和Covered call滚动操作。至于其他的期权策略继续学习和思考。为了明年的期权操作，手中所有的期权合约都安排在今年12月到期，同时我的期权交易工具也在今年的最后两个月做好了。目前2026年的持仓已经开仓了。
越来越发现类似桥水基金的全天候组合策略、哈利布朗的永久组合对于反脆弱非常重要，所以明年，要建立自己的基金档案库，把历史走势好的，有特色的一些基金纳入到我的基金库中备用。
争取利用波动率把行业轮动模型做出来，可以跟踪市场热点，进行行业轮动操作。
2026年马上就要来了，账户的规模离我实现家庭财务自由越来越近了。我也不知道这两年能不能达到，只能交给市场来实现。我能做的只是不断地学习、思考、实践。不停的提高认知。2024年的投资总结中写到：“2024-2026年如果不出意外的话，应该对每一名投资者都很重要。三年对应的操作应该是买入—持有—卖出。”今年年我已经开始卖碎股了，不知道明年市场给不给我卖的机会，一旦卖出则意味着我的资产又增加了。谁知道呢。随遇而安吧。
注：以上内容仅为个人观点，不构成对您的投资建议，投资有风险，投资需谨慎
按照去年投资总结文章内容提到“按照最保守的沪指能达到4000点。”今年沪指确实触摸到了4000点。账户里的资产规模继续稳步增加，向着我的家庭财务自由目标不断靠近。
往年的投资总结如下，随时查看，逻辑都是连续一脉相承的，也是我财务自由的路径
《2024年投资总结2025年投资计划》
《2023年投资总结及2024年投资计划》
《2022年投资总结及2023年投资计划》
《2021年投资总结及2022年计划》
《2020年投资总结及2021年计划》
《2019年投资总结及2020年计划》
《2018年投资总结及2019年计划（附市场观点）》
《2017年投资总结及2018年计划》
《2016年投资总结及2017年计划》
《2015年投资总结及2016年计划》
一、今年收益及目前持仓及操作情况
看看今年的收益及持仓情况吧。2025年继续保持正收益，只不过之前连续9年跑赢指数，今年跑输上证指数 14%。这个实在是没有办法，因为我的交易策略属于低波策略，今年的市场风格偏成长。这也没什么好抱怨的，谁让熊市的时候不亏钱呢，牛市就少赚点吧。盈亏同源。
目前占比前十的持仓仓位：首创环保、分众传媒、双汇发展、中南传媒、贵州茅台、长江电力、公牛集团、福田汽车、伊利股份、德业股份。去年前十大仓位：首创环保、分众传媒、中南传媒、双汇发展、长江电力、福田汽车、爱尔眼科、蓝天燃气、伊利股份、云南白药。股票品种变化不大，蓝天燃气今年因为实控人股权冻结，所以我减仓了，排名顺序变化主要是股票自身涨跌造成的。
今年新建仓了德业股份、贵州茅台，加仓了公牛集团，其中德业股份还没买够就涨起来了。公牛集团一直跌一直买。2025年给我最大的感受就是可以买的低价位股票没有了，只能用右侧交易的思路去做。所以今年小仓位买了安图生物、驰宏锌锗、天地科技、晶瑞电材。中粮科工、曼卡龙、音飞存储三只票主要是为了做T+0量化交易所以建了小仓位，这些小仓位股票就是玩着做，三只票收益有5万多就不多介绍了。
今年趁着行情上涨，我开始做减法清仓了一些股票，广钢气体、中信金属、合富中国、哈药股份、电气风电、甘李药业、罗欣药业、筑博设计、铁建重工、再升科技这些票都趁着大涨的机会清仓了，股份不多，都是以前的零碎股。我的投资体系在进化，这些股票在我眼里都不是好股票，连100股都不想留，所以趁着市场炒作把手上不好的股票卖出，有机会全都投到好股票里。
下面是高股息股票的持仓情况。
2025年的结构牛市小登股飚、中登股涨、老登股垮，虽然账户里以持有老登股居多，不过小登还是贡献了涨幅，所以账户收益没那么惨，这还是要归功于分散持仓。并且分红金额和上一年度比较继续提高。高股息股票这块，因为调整了仓位，平均股息率达到了826%，每年可固定获得12+万元的分红。整体账户的股息率为6.75%，分红可达到22.7万元，绝对金额继续提高。
下面是高股息以外的其他持仓。
这些股票和去年变化不大，有些股票随着上涨，只要能达到我满意的价位，我会清仓的，比如福田汽车、长信科技、宝钢股份、爱尔眼科及最后四只票。
B股：今年继续持有大众B股，宝信B和机电B，期间有分红，仓位没有变化。
基金：基本没什么操作也是把一些赚了钱的零碎股卖掉了。
债券：可转债去年做的摊大饼策略，大部分都达到了上涨目标卖出了，行情上行，没有其他的买入机会。
期权：今年继续加大做卖方的次数。这部分年化收益能达到了10—20%。连续做了2年的卖方，思考了2年，基本把风险因素都想清楚了，为明年上大仓位打下了坚实的基础。
程序化交易：程序化交易的好处就是，不用自己操作，盘中程序发现交易信号自动下单、自动平仓，是业绩增强的好工具。今年市场比较活跃，随着市场热点变化动态选股，收益很稳定。底仓是10-20万元的股票加市值10%的现金。下面是收益曲线。感叹，t+0的超短线可以赚钱。散户永远做不过量化。
港股：今年底通过港股通买了点美团观察仓。港股投资算是开张了，不过交易成本真高。
当前我的股票持仓分为6个板块。配置按照市值比例划分如下:
成长股股票38 %、高股息股票53%、可转债1%、留100股2%、其他3%、代操作3%
二、学习和思考
今年继续完善我的《可视化财报量化分析工具》，增加的内容很多，目前功能已经很成熟了，从历史数据比较、公司质地、选股判断、估值判断等方面完全可以都照顾到。为了完善这个工具我不断的在网上找资料，感觉新东西不多了，所以今后这个工具主要就是在应用中找出错误改正或者做一些优化。
2025年我思考最多的还是风险！风险！风险！
1、格雷厄姆在美国经济危机的时候股票市值缩水了80%，我持有大量的高股息票，这个风险怎么解决？
2、这几年的股票投资，我最大的苦恼就是卖出股票的资金不知道买什么或者害怕因为上涨卖出后丢失便宜筹码，这个风险怎么解决？
以上两个问题，在今年的思考中基本解决了。
对于黑天鹅来临的系统性风险造成股票账户市值缩水的风险，我会把一些不好的股票卖出，去做全天候资产配置。这样一方面留下的好的股票，只要公司经营没问题，分红不会少，股票价格还能涨回去，同时可以用全天候资产配置的资金进行抄底。
对于卖出股票的闲置资金是可以做期权的，这部分资金做卖方赚波动率下跌和时间消耗的钱，做好风控，风险不大，收益不少，还不用时刻盯盘，跟我的投资风格也很对路。最重要的是资金不用闲置了，每月还有现金流。
三、明年的交易思路和计划。
主要仓位还是以持仓为主，小的仓位逐步卖出。
2026年中国A股还是走慢牛，指数会再上一个台阶，接下来要关注经济指标的向好，国家想把世界的钱吸到国内缓解经济困境，那么就要关注中国与美国、日本的利差。只要没有市场系统性的大跌，账户回撤我都可以接受，尤其是好股票，继续吃分红即可。
去年的投资总结我提到了：“目前我面临的最大风险是明年的场外增量资金和分红已经买不到性价比高的股票了。鉴于此种情况，我的交易思路是：可转债+债基。可转债找一些低价且价格在强赎以下的可转债。债基需要分散资金多只买入。”目前看这个策略都实现不了。还好经过了2年的思考和实践，明年我的期权交易要上大资金了。我要做Sell put和Covered call滚动操作。至于其他的期权策略继续学习和思考。为了明年的期权操作，手中所有的期权合约都安排在今年12月到期，同时我的期权交易工具也在今年的最后两个月做好了。目前2026年的持仓已经开仓了。
越来越发现类似桥水基金的全天候组合策略、哈利布朗的永久组合对于反脆弱非常重要，所以明年，要建立自己的基金档案库，把历史走势好的，有特色的一些基金纳入到我的基金库中备用。
争取利用波动率把行业轮动模型做出来，可以跟踪市场热点，进行行业轮动操作。
2026年马上就要来了，账户的规模离我实现家庭财务自由越来越近了。我也不知道这两年能不能达到，只能交给市场来实现。我能做的只是不断地学习、思考、实践。不停的提高认知。2024年的投资总结中写到：“2024-2026年如果不出意外的话，应该对每一名投资者都很重要。三年对应的操作应该是买入—持有—卖出。”今年年我已经开始卖碎股了，不知道明年市场给不给我卖的机会，一旦卖出则意味着我的资产又增加了。谁知道呢。随遇而安吧。
注：以上内容仅为个人观点，不构成对您的投资建议，投资有风险，投资需谨慎
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